Файл: Экономический анализ: понятие и задачи.pdf

кредиторов. Для более точного определения уровня финансовой устойчивости проведем анализ обеспеченности запасов и затрат источниками средств. Расчетным величинам ФС, ФФ и ФИ соответствует трехкомпонентный показатель финансового состояния (Ф), который равен:

S(Ф)=1,еслиФ>0,

S(Ф) = 0, если Ф<0, где Ф ={ФС,ФФ,ФИ}.

Показатель финансового состояния S(Ф) может принимать значения:

1) абсолютная финансовая устойчивость: S(Ф)={ 1 1; 1), если ФС>_ 0, ФФ>_ 0, ФИ>_ 0;

2) нормальная устойчивость финансового состояния: S(Ф)={0; 1 1 }, если 54

ФС<0, ФФ>_ О,ФИ>_ 0;

3) неустойчивое финансовое состояние: S(Ф)={0; 0; 1 }, если ФС<0, ФФс0, ФИ>_ 0;

4) кризисное финансовое состояние: (Ф)={0; 0; 0}, если ФС<0, ФФ<0, ФИ<0. Величины для определения показателя рассчитаем в таблице .

Оценка обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования за 2009 -201 I гг.

Итак, трехмерный показатель равен (0;1;1).

Это означает, что 000 "Очаковская Логистическая Компания" обладает нормальной устойчивостью финансового положения, но не достигает абсолютной устойчивости.

Далее проведем анализ относительных коэффициентов финансового состояния.

Рассчитаем следующие показатели:

1. Коэффициент финансовой независимости (автономии).

Характеризирует возможность предприятия исполнить внешние- обязательства за счет собственных активов; его независимость от заемных источников. Должен быть не менее 0,5. Благоприятная динамика - увеличение.

Кавт = СК / Пас, (1)

Где

СК -собственный капитал;

Пас - величина всех пассивов.

2. Коэффициент финансовой зависимости (Кфз) показывает удельный вес заемного капитала в общей сумме капитала (норматив < 0,5):

Кфз = ЗК/А, (г)

где

ЭК - заемный капитал

А - актив баланса

3. Коэффициент инвестирования (Ки) показывает долю финансирования внеоборотных активов за счет собственного капитала (норматив > 1): Ки = СК/ВА, (3)

где

ВА - внеоборотные активы,

СК - собственный капитал.

4. Коэффициент финансовой стабильности (коэффициент
финансирования) - показывает обеспеченность задолженности собственными средствами; превышение собственных средств над заемными свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия. Должен превышать 1, благоприятная динамика - увеличение

сС

Кф. = К3 (4)

Где

СК - собственный капитал;

Кз - кредиторская задолженность;

5. Коэффициент финансовой устойчивости - доля стабильных источников финансирования в общем их объеме. Должен быть Кфс .0,85-0,90

с+до

Кф•с = Пас (5)

Где

СК - собственный капитал;

ДО - долгосрочные обязательства,

Пас величина всех пассивов.

б. Коэффициент финансового левериджа (рычага) характеризует степень риска и устойчивость компании (соотношение заемного и собственного капитала). Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение.

Ф„ ЗК / СК (б)

Где

ЭК - заемный капитал;

СК - собственный капитал.

Коэффициент финансовой независимости в 2009 2011 гг. немного не достигал нормативного значения и лишь приблизился к нему в 2011, так как увеличился на 7,25%о за рассматриваемый период.

Коэффициент финансовой зависимости, напротив, снизился на 5,57%о и составляет на 2011 год 0,51. Необходимо дальнейшее снижение объемов долгосрочных пассивов, чтобы уменьшить финансовую зависимость предприятия.

Коэффициент инвестирования вырос на 7,66%о, и составляет 0,55. То есть не достигает нормативного значение, это говорит о том, что финансирование основных средств происходит наполовину за счет заемного капитала, что сильно влияет на финансовую устойчивость.

Коэффициент финансовой стабильности (коэффициент финансирования)

приближается к значению 1 (0,96 в отчетном году). Его динамика -
благоприятная, возможно, в следующем году он достигнет нормативного значения.

Коэффициент финансовой устойчивости - остается в одних и тех же пределах. Имеет нормативное значение, значит, финансовую устойчивость 000 "Очаковская Логистическая Компания" можно охарактеризовать как нормальную (это соответствует результатам анализа достаточности источников финансирования оборотных средств).

Коэффициент финансового левериджа (рычага) снижается и к 2011 году почти достигает нормативного значения. За счет капитализации прибыли 000 "Очаковская Логистическая Компания" достигает соотношения собственных и заемных источников как 1:1.

Для более полного представления о финансовом положении 000 "Очаковская Логистическая Компания проанализируем его ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от ликвидности активы принято разделять на следующие группы.

А 1 . Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А 1 = стр. 250+ стр. 260

А 2 . Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты:

А 2 = стр. 240

АЗ. Медленно реализуемые активы статьи раздела 2 актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (... после 12 месяцев) и прочие оборотные активы.

АЗ = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

58А 4 . Трудно реализуемые активы - статьи раздела 1 актива баланса - внеоборотные активы.

А 4 = стр. 190 Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П 1 Наиболее срочные обязательства - к ним относятся кредиторская задолженность:

П 1 = стр. 620

П2. Краткосрочные пассивы это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы:

П 2 = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660

П3. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса, относящиеся к разделам 4 и 5, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.:

П3 = стр. 590 + стр. б40 + стр. 650

П 4 . Постоянные, или устойчивые, пассивы - это статьи раздела 3 баланса Капиталы и резервы. Если у организации есть убытки, то они вы читаются:

П4 = стр. 490 Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место

Если выполняются первые 3 неравенства, то это влечет и выполнение 4‑го. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о наличии собственных оборотных средств.

Поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу" пассиву. Иными словами, при расчете оценки ликвидности баланса в расчет принимаются оборотные активы предприятия и привлеченные источники финансирования. Сгруппируем активы и пассивы организации по степени ликвидности, полученные данные представлены в таблице .

Оценка ликвидности путем группировки активов и пассивов

Как видим, в каждом году выполняются лишь 2 неравенства из 4-к. Таким образом, 000 "Очаковская Логистическая Компания не достигает даже нормального уровня ликвидности активов.

Проведем оценку текущей и перспективной ликвидности балансов, а также коэффициента платежеспособности за 2009 - 201 Iгг.

Текущая ликвидность ОЁ = (4 + А2) -(11+12) (7) Условие - больше 0;

Перспективная ликвидность IЁ Аз - 7 з (8)

Условие - больше 0;

Коэффициент платежеспособности

-4+ 0,Ц + 0,3 3 (9)

r

11+0,512+0,313

Должен быть приближен к 1.

Расчет показателей ликвидности на 2009 2011г г

Как видим, хотя текущая ликвидность 000 "Очаковская Логистическая Компания" удовлетворительна, на перспективу фирма может испытывать трудности с погашением обязательств.

Коэффициент платежеспособности очень низок, хотя есть тенденция к увеличению.

В целом по анализу финансового положения 000 "Очаковская Логистическая Компания" можно сделать выводы:

финансовая устойчивость не абсолютна, относительные показатели не достигают нормативных значений, хотя их динамика в последние 2 года положительная.

- предприятие характеризуется нормальным финансовым положением по результатам анализа достаточности источников финансирования деятельности. То есть в текущей деятельности 000 "Очаковская Логистическая Компания" не испытывает недостатка средств;

- ликвидность баланса 000 "Очаковская Логистическая Компания"
неудовлетворительная, показатели ликвидности сигнализируют о том, что в перспективе предприятие имеет риск просрочки погашения задолженности перед внешними кредиторами

2.2. Учет и анализ лизинговых операций

Лизинг - это финансовый инструмент, позволяющий предприятиям приобретать и обновлять основные фонды для осуществления предпринимательской деятельности. По сути, лизинг это долгосрочная аренда имущества с последующим правом выкупа, обладающая некоторыми налоговыми преференциями.

Лизинг является реальной альтернативой банковскому кредиту, не требующей залога, поскольку имущество остается в собственности компании, предоставляющей услуги финансовой аренды.

Лизинг это эффективный инструмент оптимизации финансовых ресурсов компании, который позволяет получить имущество в пользование и распоряжении для извлечения прибыли еще до выплаты его полной стоимости.

Продажа автомобилей в лизинг осуществляется только юридическим лицам, при этом условия могут быть весьма разнообразными.

Лизингодатель может предлагать множество дополнительных услуг, которые будут весьма удобны клиенту, при получении автомобиля "под ключ".