Файл: Планирование финансов (на примере ПАО «Лукойл»).pdf

При создании ПАО «Лукойл» в 1991 году в его состав входили лишь два НПЗ – Пермский и Волгоградский, совокупной мощностью около 24 млн. т/год. Сегодня Группе принадлежат четыре крупных НПЗ и два мини-НПЗ в России, заводы за рубежом – в Болгарии и Румынии, нефтеперерабатывающий комплекс ISAB, а также доля в НПЗ в Нидерландах.

В 2013 году ПАО «Лукойл»успешно реализовал поставленные задачи, подтверждая конкурентоспособность, высокую эффективность, надежность, что позволило увеличить доходность акционеров за счет роста дивидендов до 110 руб./акция (+22% к уровню 2012 года). Чистая прибыль Компании в 2013 году составила 7,8 млрд. долл.

Негативное влияние на динамику чистой прибыли оказали неденежные убытки от обесценения активов. На Каспии Компания также добилась впечатляющих результатов: значительно увеличилась добыча углеводородов на месторождении им. Ю. Корчагина и завершился первый этап обустройства крупнейшего в регионе месторождения – им. В. Филановского.

В Ираке на обустройстве месторождения Западная Курна-2 в 2013 году компания подошла к финальной стадии подготовки и завершила множество объектов.

В 2013 году международные агентства Fitch и Standard&Poor’s повысили рейтинги Компании до уровня «BBB». В 2013 году ПАО «Лукойл» уделял особое внимание вопросам промышленной безопасности, охране труда и защите окружающей среды в регионах присутствия. Около 4 млрд. долл. За последние 5 лет компания инвестировала в мероприятия по охране окружающей среде, в частности в охрану атмосферного воздуха, в том числе в повышение утилизации попутного нефтяного газа (ПНГ), а также в предупреждение и ликвидацию последствий аварийных ситуаций.

В 2013 году ПАО «Лукойл» подписал договор о покупке за 2,1 млрд. долл. 100%-й доли компании «Самара-нафта», добывающей около 2,5 млн. т нефти в год в Самарской и Ульяновской областях. В этом же году ПАО «Лукойл» завершил выпуск облигаций на 3 млрд. долл. Облигации выпущены двумя траншами по 1,5 млрд. долл. на срок 5 лет под 3,416% и 10 лет под 4,563% в рамках одного выпуска.

Насыщенным и успешным для Группы ПАО «Лукойл» благодаря достигнутому росту операционной деятельности стал 2014 год. Он показал, что все элементы энергетической цепочки бизнеса продолжили демонстрировать эффективность вертикально интегрированной модели. На 5,1% увеличилась добыча углеводородов. Важно, что был достигнут рост добычи нефти на территории России. Увеличился объем переработки на российских НПЗ Группы. На протяжении всего 2014 года особое внимание Компания уделяла вопросам стратегии, грамотному проектному планированию и строгой инвестиционной дисциплине. Выручка выросла на 1,9% и составила 144,2 млрд. долл. Показатель EBITDA составил 16,0 млрд. долл. Компания распределила 2,16 млрд. долл. в качестве дивидендов в 2014 году. За последние 5 лет Компания выплатила акционерам около 10 млрд. долл. в виде дивидендов. В 2014 году капитальные вложения Группы составили 15,4 млрд. долл. Важным показателем приверженности Компании высоким стандартам социальной и экологической ответственности являются ведущие позиции в отрасли по показателям экологической и промышленной безопасности(рис.12)

Рис.12. Основные экономические показатели деятельности компании ПАО «Лукойл»за 2014 год

В 2014 году ПАО «Лукойл»продолжил повышать свою экологическую эффективность и снижать воздействие на окружающую среду. Так, уровень утилизации ПНГ в 2014 году вырос на 4,9%, в абсолютном выражении сжигание ПНГ снизилось с 1,4 до 1,1 млрдм³, или на 15,8%. 2014 год стал прорывным для сегмента «Разведка и добыча». В этом же году компания запустила новые проекты – гигантское месторождение в Ираке Западная Курна-2, крупный Имилорско-Источный участок в Западной Сибири, группу месторождений в Тимано-Печоре. Эти проекты не только обеспечивают новые поставки нефти и природного газа потребителям, но и создают значительную стоимость для акционеров и инвесторов.

Основной объем инвестиционных вложений в сегменте «Переработка, торговля и сбыт» приходится на 2014 и 2015 годы. В строгом соответствии с графиком завершены строительство установки крекинга в Бургасе и Нижнем Новгороде, коксовой установки в Перми, а также модернизация всех российских НПЗ Группы.

1 января 2014 года произошел переход ПАО «Лукойл» на МСФО в соответствии с требованиями федерального закона «О консолидированной финансовой отчетности».

В 2015 году ПАО «Лукойл» впервые опубликовал отчетность по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО), согласно которой чистая прибыль, относящаяся к акционерам компании, за 2015 год снизилась на 26% до 291 млрд. рублей. Однако без учета разовых неденежных корректировок чистая прибыль составила 452 млрд. рублей (снижение на 6,4%), следует из отчетности компании.

Проведем горизонтальный и вертикальный анализ статей актива и пассива бухгалтерского баланса, произведенного по РБСУ. Структуру имущества и источники его формирования за период 2014-2016 гг. представим в таблице5.

Таблица 5 - Структура имущества и источники его формирования

Продолжение таблицы 5

*Иммобилизованные средства включают внеоборотные активы и долгосрочную дебиторскую задолженность (т.е. наименее ликвидные активы).

**Текущие активы - это оборотные активы, за исключением долгосрочной дебиторской задолженности.

Из представленного анализа динамики статей актива данных видно, что по состоянию на 31.12.2016 в активах организации доля текущих активов составляет одну четвертую, а иммобилизованных средств – три четвертых. Активы организации за весь рассматриваемый период увеличились на 144 622 896 тыс. руб. (на 28,1%). Учитывая рост активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени – на 24,3%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор.

На рисунке 13 ниже наглядно представлено соотношение основных групп активов организации за 2016г:

Рис.13.Структура активов организации на 31 декабря 2016г

Рост величины активов организации связан, в основном, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

• долгосрочные финансовые вложения – 185 211 270 тыс. руб. (81,7%)
• краткосрочные финансовые вложения – 23 566 549 тыс. руб. (10,4%)
• денежные средства – 14 623 649 тыс. руб. (6,5%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

• краткосрочные займы и кредиты – 160 386 692 тыс. руб. (65,9%)
• нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 65 661 847 тыс. руб. (27%)
• кредиторская задолженность: прочие кредиторы – 16 646 355 тыс. руб. (6,8%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) « в активе и «долгосрочные займы и кредиты» в пассиве (-58 360 545 тыс. руб. и -55 032 325 тыс. руб. соответственно).

В течение анализируемого периода наблюдалось значительное повышение собственного капитала организации до 328 181 421,0 тыс. руб. (на 64 227 586,0 тыс. руб., или на 24,3%).

Динамику чистых активов ПАО «Лукойл» за 2014-2016гг. представим в таблице 6.

Таблица 6 – Динамика чистых активов ПАО «Лукойл» за 2014-2016гг

Чистые активы организации на последний день анализируемого периода намного (в 14757,45 раза) превышают уставный капитал. Такое соотношение положительно характеризует финансовое положение ПАО «Лукойл», полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же, определив текущее состояние показателя, следует отметить увеличение чистых активов на 24,2% за весь рассматриваемый период. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

В приведенной ниже таблице 7 обобщены основные финансовые результаты деятельности ПАО «Лукойл» за весь рассматриваемый период.

Таблица 7 - Анализ финансовых результатов деятельности ПАО «Лукойл» за 2015-2016гг

За 2016 год годовая выручка составила 623 979 575 тыс. руб., что, немного (на 14 157 738 тыс. руб.) превышает значение выручки за 2015 год.

За 2016 год прибыль от продаж равнялась 52 137 675 тыс. руб. Финансовый результат от продаж снизился в течение анализируемого периода на 14 810 383 тыс. руб., или на 22,1%.