Файл: Планирование финансов (на примере ПАО «Лукойл»).pdf

Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).

Формальное исследование правильности отражения в Балансе и «Отчете о финансовых результатах» за последний отчетный период отложенных налоговых активов и обязательств подтвердила взаимоувязку показателей отчетности.

Ниже на рисунке 14 наглядно представлено изменение выручки и прибыли ОАО «Лукойл» в течение всего анализируемого периода.

Рис.14. Динамика финансовых показателей ПАО «Лукойл»

ПАО «Лукойл» отмечает, что существенное влияние на финансовые результаты группы в 2014-2015 гг. оказало резкое падение мировых цен на нефть и последовавшее за ним снижение курса рубля. В результате уменьшение экспортной выручки и выручки на международных рынках из-за снижения цен было смягчено эффектом девальвации. Кроме этого, ослабление рубля привело к формированию существенных положительных курсовых разниц. Однако ухудшение макроэкономических условий, связанное со снижением цен на углеводороды, привело к необходимости корректировки стоимости некоторых активов в соответствии с изменившимися экономическими параметрами.

В результате группа признала убытки от обесценения и списания активов в сумме 161 млрд. руб. в 2015 г. и 88 млрд. руб. в 2014 г. (за вычетом налога на прибыль). Таким образом, скорректированная на величину этих списаний чистая прибыль группы за 2015 г. снизилась по сравнению с 2014 г. на 31 млрд. руб. или на 6,4%, а скорректированный показатель EBITDA вырос на 56 млрд. руб. или на 6,3%. При этом свободный денежный поток в 2015 г. составил 248 млрд. руб., что существенно превышает показатель предыдущего года в сумме 72 млрд. руб.

В сообщении компании также говорится, что добыча углеводородов в 2015 году составила 2,379 млн. барр нефтяного эквивалента в сутки, что на 2,8% выше уровня 2014 года (таб.8).

Таблица 8 – Ключевые показатели деятельности

ПАО «Лукойл» за 2014-2015 гг.

Добыча нефти за 2015 год составила 100,7 млн. т, что на 3,6% выше уровня 2014 г. Рост добычи в основном связан с месторождением «Западная Курна-2» в Ираке.

В отчетности компании говорится, что «Лукойл» в 2015 г. ввел в эксплуатацию 14 новых нефтяных и газовых месторождений. Также открыто 18 новых месторождений – лучший результат с 2001 г. В том числе открыто три месторождения на шельфе Балтийского моря.

При этом в Западной Сибири в 2015 г. продолжилось снижение добычи нефти, она сократилась на 5,6% и составила 44,205 млн. т, в Тимано-Печорской провинции добыча наоборот возросла на 7,3% до 16,976 млн. т, всего добыча компании в России сократилась на 1,1% до 84,866 млн. т. Добыча за пределами РФ увеличилась на 61,7% до 12,612 млн. т. Доля  «Лукойла» в добыче зависимых предприятий в России увеличилась на 43,7% до 746 тыс. т, за рубежом – сократилась на 20% до 2,464 млн. т. Снижение добычи нефти в Западной Сибири компенсируется вводом новых мощностей и перспективных месторождений в России EBITDA сегмента достигла 489 млрд. руб.

На фоне рекордного уровня добычи компания продемонстрировала существенное сокращение капитальных затрат в долларах. При стабильном уровне капитальных затрат в рублях в 2015 г. капитальные затраты в долларах снизились на 37%. Эффективный контроль над затратами и ослабление рубля снизили операционные затраты в долларах. Удельные затраты на добычу в России за 2015 г. упали на 36% относительно 2013 г., увеличив отрыв ПАО «Лукойл» по этому показателю в целом от международных компаний.

В апреле 2015 г. ПАО «Лукойл» и Всемирный фонд дикой природы (WWF) подписали соглашение о сотрудничестве. Соглашение предусматривает проведение двусторонних консультаций, рабочих совещаний, обмен информацией и данными в отношении реализации природоохранных проектов и защиты природы.

В 2016 г. ожидается сохранение высоких темпов роста мирового спроса на нефть. В результате роста спроса и сокращения добычи рынок нефти перестанет быть профицитным во втором полугодии 2016 г. Ожидается сохранение тенденции по сокращению добычи нефти в США.   Крупные сланцевые производители планируют сократить добычу в 2016 г. примерно на 10%. Ограничение доступа к заемному финансированию может вызвать волну банкротств среди мелких и средних компаний в США.

Планами на весь 2016 г. предусмотрено снижение капитальных затрат в долларовом выражении ориентировочно на 20-25%. Снижение добычи нефти планируется в основном за счет завершающейся компенсации затрат проекта ЗападнаяКурна-2. Компания планирует снизить капитальные затраты в сегменте ПиС ориентировочно на 50%, а в сегменте ГиД – ориентировочно на 30%. Значительное снижение капитальных расходов позволит продолжить снижение удельных капитальных затрат на добычу до уровня около $8 барр., что вдвое ниже текущих минимальных показателей зарубежных. В конце 2016 года планируется запуск Пякяхинского месторождения, месторождение им. В.Филановского, развитие Ярегского месторождения, развитие совместной деятельности с ПАОАНК «Башнефть» в Тимано-Печоре.

За первое полугодие 2016 г. компания смогла сохранить объемы продаж, несмотря на стагнацию внутреннего рынка. Это было достигнуто за счет начала заправок воздушных судов в аэропорту Шереметьево, в аэропорту г. Ростов-на-Дону, а также, роста объёмов реализации «в крыло» в аэропортах Болгарии на 9%. Рост продаж ЭКТО топлив в России на 39%, за рубежом на 12%. Произошел рост доли рынка в акватории Балтийского бассейна с 22 до 29%, увеличение доли рынка продаж в акватории Черного моря (порт Новороссийск) с 10 до 20%.

Таким образом, результаты 2013 – 2016 года вновь продемонстрировали как преимущества бизнес-модели Группы, так и способность компании к достижению успеха даже в самых сложных экономических условиях. ПАО «Лукойл» принимает все меры по обеспечению надёжности и оптимизации структуры бизнеса. В результате принятых мер компания стала сильнее, эффективней и безопасней. Основными задачами на будущий год являются: сохранение положительного свободного денежного потока при сценарии цена нефти $30/барр. и курсе 80 руб./$; обеспечение конкурентных дивидендных выплат, оптимизация инвестиционных программ, сокращение операционных затрат, сохранение сильного финансового положения (в т.ч. не увеличение долговой нагрузки).

Анализ компании показал, что основными видами деятельности ПАО «Лукойл» и его дочерних компаний (вместе – Группа) являются разведка, добыча, переработка и реализация нефти и нефтепродуктов. Компания является материнской компанией вертикально интегрированной группы предприятий.

Анализ хозяйственной деятельности показал, что за 2016 год годовая выручка составила 623 979 575 тыс. руб., что, немного (на 14 157 738 тыс. руб.) превышает значение выручки за 2015 год. За 2016 год прибыль от продаж равнялась 52 137 675 тыс. руб. Финансовый результат от продаж снизился в течение анализируемого периода на 14 810 383 тыс. руб., или на 22,1%. Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).

ПАО «Лукойл» реализует проекты по разведке и добыче в 12 странах мира. На Россию приходится 90% доказанных запасов Компании и 87% добычи товарных углеводородов. За рубежом Компания участвует в проектах по добыче нефти и газа в шести странах мира.

2.2. Организация финансового планирования деятельности ПАО «Лукойл»

На предприятии существует годовое, квартальное и месячное планирование. Такая разбивка определяется регламентами бюджетирования, принятыми ПАО «Лукойл». Кроме того, в межбюджетный период осуществляются корректировки бюджетов в ПАО «Лукойл» исходя из текущей макроэкономической ситуации.

Для целей оперативного управления ежемесячно составляется бюджет продаж и смета затрат по каждому структурному подразделению ПАО «Лукойл», также составляются сводные показатели деятельности, в которых рассчитывается прибыль, рентабельность и прогноз движения денежных средств.

Исходя из вышесказанного, можно отметить, что горизонты планирования на предприятии выбраны в соответствии с изученной теорией, однако введение скользящего метода может повысить эффективность бюджетирования.

Рассмотрим систему финансового планирования ПАО «Лукойл».

Основная цель финансового планирования российских предприятий до настоящего времени заключалась в оценке денежных ресурсов, оптимизации движения денежных потоков, направлении средств и выборе источников и путей дополнительного финансирования хозяйственной деятельности предприятия. Однако текущий момент требует переориентации цели на рост доходности бизнеса и выполнения обязательств перед акционерами и владельцами ценных бумаг, эмитированных предприятием.

Таким образом, структура финансового плана строится по новой методологии, что приводит к изменению содержания финансового внутрифирменного планирования, созданию структуры, координирующей деятельность экономической службы – финансового комитета, использование двух взаимодополняющих вариантов, прямого и косвенного планирования, что приводит в целом к изменению разработки алгоритма финансового планирования в современных условиях.

В практической деятельности бизнес-финансовая модель планирования «Лукойл» определяет порядок и схему расчетов всех показателей, принятых на предприятии. При этом выбирается определенная финансовая модель от очень простой до весьма сложной, но в любом случае она должна быть использована.

Основой для внедрения финансовой модели планирования выступают результаты анализа финансового состояния, планы всех подразделений и финансовая отчетность. Выбор финансовой модели планирования зависит как от задач, стоящих перед предприятием, так и от объема информации и периода бюджетирования. Цель бизнес-финансового моделирования – получение реально достижимых планов и простота корректировки текущих планов предприятия.

Финансовая модель плана компании «Лукойл» учитывает изменения в финансовом положении предприятия и дает представление об эффективности использования имеющихся в распоряжении предприятия ресурсах в любой момент времени.

Финансовое моделирование компании проводится поэтапно. Совершенствование методики и процесса финансового планирования, основанного на бизнес-финансовом моделировании, начинают с формирования «финансового комитета» - мобильного органа при руководителе, который координирует составляющие финансового планирования.

В финансовом комитете рассматриваются вопросы, которые входят в его компетенцию: процедура согласования и взаимосвязь плановых показателей; унификация разработочных таблиц и регистров; методика расчетов показателей и коэффициентов; подход к ценообразованию; утверждение содержания сводного плана и др.

Финансовый комитет организует выполнение следующих этапов, представленных на рисунке 15.

Рис.15. Этапы финансового моделирования

Важные композиционные признаки использования финансовой модели планирования применительно к исследуемому предприятию заключены в расчетах, выполняемых в следующих регистрах: финансовый план (бюджет доходов и расходов); план движения денежных средств; финансовый расчет прибыли; бюджет финансовых средств; бюджетированный баланс.

При этом расчет бюджета финансовых средств и план движения денежных средств выполнен в соответствии с международными принципами формирования отчетности (МСФО).

Современный подход к ведению финансового планирования выявил существующую тесную взаимосвязь между текущими и стратегическими планами предприятия. С одной стороны финансовый план выступает заключительным этапом планирования, а с другой – устанавливает ограничения, связанные выбором оптимального уровня ликвидности и прибыльности бизнеса.

Одной из важнейших задач развития современной экономики выступает повышение управляемости предприятием. В определенной степени этого можно достичь путем внедрения финансовой модели планирования. Такой подход позволяет сформировать полную, завершенную систему планирования на основе взаимосвязи всех технико-экономических показателей.

Учитывая, что ПАО «Лукойл» является компанией, акции которой занимали первое место по объемам торгов среди акций иностранных компаний, торгуемых на Лондонской фондовой бирже (IOB), по результатам 2016 г., можно сделать предположение, что на ее основные финансовые показатели могут влиять также такие индикаторы мировых финансовых рынков, как курс доллара к евро, фондовый индекс Доу-Джонса и учетная ставка Федеральной резервной системы США.