АДМИНИСТРАЦИЯ И ПЕРСОНАЛ

Для организации собственного производства необходим следующий персонал:

- слесарь (1 чел), производящий разметку, резку и сверловку металлического профиля и листов, согласно сборочным чертежам (7 500 руб./мес.);

- сварщик (1 чел), осуществляющий монтаж рам и каркасов звукозащитных панелей (10 000 руб./мес.);

- маляр (1 чел), производящий окраску и сушку рам, деталей, кронштейнов и панелей в камере (7 000 руб./мес.);

- слесарь-сборщик (2 чел), осуществляющие сборку установки, монтаж и подгонку узлов и комплектующих (5 000 руб./мес.);

- слесарь КИПА (1 чел), производящий монтаж датчиков, электрооборудования, системы управления установкой и их настройку (10 000 руб./мес.);

- инженер производства (1 чел), осуществляющий контроль технологического процесса и пуско-наладочные работы (15 000 руб./мес.).

Общее руководство производственно-технической и коммерческой стороной проекта осуществляет директор (1 чел), (20 000 руб./мес.).

В таблице 8 приведена численность работающих, оплата труда и отчисления на социальные нужды.

Таблица 8

Численность персонала, оплата труда и расходы на социальные нужды

Показатель	Ед. изм.	2007		2008					2009
		по кварталам		по кварталам					по кварталам
		3	4	1	2	3	4	1		2	3	4
1	2	3	4	6	7	8	9	11		12	13	14
1. рабочие, непосредственно занятые производством продукции	чел.	5	5	5	5	5	5	5		5	5	5
2. рабочие, служащие и ИТР, не занятые непосредственно производством продукции	чел.	1	1	1	1	1	1	1		1	1	1
3. сотрудники аппарата управления на уровне цехов и организации	чел.	1	1	1	1	1	1	1		1	1	1
Расходы на оплату труда и отчисления на социальные нужды
4. Расходы на оплату труда рабочих, непосредственно занятых производством продукции, всего
в том числе:
- заработная плата	тыс. руб.	39,5	39,5	39,5	39,5	39,5	39,5	49,5		49,5	49,5	49,5
- отчисления на соц.	тыс. руб.	10,27	10,27	10,3	10,3	10,3	10,3	12,9		12,9	12,9	12,9
5. Расходы на оплату труда рабочих, служащих и ИТР, не занятых непосредственно производством продукции, всего
в том числе:
- заработная плата	тыс. руб.	15	15	15	15	15	15	17		17	17	17
- отчисления на соц.	тыс. руб.	3,9	3,9	3,9	3,9	3,9	3,9	4,42		4,42	4,42	4,42
6. Расходы на оплату труда сотрудников аппарата управления на уровне цехов и организации, всего
в том числе:
- заработная плата	тыс. руб.	20	20	20	20	20	20	23		23	23	23
- отчисления на соц.	тыс. руб.	5,2	5,2	5,2	5,2	5,2	5,2	5,98		5,98	5,98	5,98
7. Расходы на оплату труда по предприятию
всего	тыс. руб.	93,87	93,87	93,9	93,9	93,9	93,9	113		113	113	113
в том числе:
- заработная плата	тыс. руб.	74,5	74,5	74,5	74,5	74,5	74,5	89,5		89,5	89,5	89,5
- отчисления на соц.	тыс. руб.	19,37	19,37	19,4	19,4	19,4	19,4	23,3		23,3	23,3	23,3

---

АНАЛИЗ РИСКОВ

Анализ рисков проводился в соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция, исправленная и дополненная) (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. N ВК 477) в два этапа. На первом этапе был проведён расчёт премии за риск. На втором проводился расчет нормы дисконта учитывающей поправку на риск.

1. В величине поправки на риск в общем случае учитывается три типа рисков, связанных с реализацией инвестиционного проекта:

• страновой риск;

• риск ненадежности участников проекта;

• риск неполучения предусмотренных проектом доходов.

Страновой риск обычно усматривается в возможности непрогнозируемых негативных изменений экономического окружения, связанных с изменением государственной инвестиционной, налоговой, таможенной и финансовой политики, например:

• конфискации имущества либо утери прав собственности при выкупе их по цене ниже рыночной или предусмотренной проектом;

• принятия нормативных актов, препятствующих переводу дивидендов иностранным инвесторам или реинвестированию полученных доходов;

• непредвиденного изменения законодательства, ухудшающего финансовые, показатели проекта (например, повышения налогов, ужесточение требований к производству или производимой продукции по сравнению с предусмотренными в проекте);

• смены персонала в органах государственного управления, трактующего законодательство непрямого действия.

При оценке региональной (прежде всего народнохозяйственной) и бюджетной эффективности проекта страновой риск не учитывается. В расчетах общественной эффективности страновой риск учитывается только по проектам, осуществляемым за рубежом или с иностранным участием. В расчетах коммерческой эффективности, эффективности участия предприятия в проекте и эффективности инвестирования в акции предприятия учет странового риска необходим.

В нашем случае для расчета нормы дисконта данный риск не учитывался. Риск ненадежности участников проекта обычно усматривается в возможности непредвиденного прекращения реализации проекта, обусловленного:

• нецелевым расходованием средств, предназначенных для инвестирования в данный проект или для создания финансовых резервов, необходимых для реализации проекта;

• финансовой неустойчивостью фирмы, реализующей проект;

• недобросовестностью, неплатежеспособностью, юридической недееспособностью дрругих участников проекта.

Размер премии за риск ненадежности участников проекта в расчете нормы дисконта не учитывался.

Риск неполучения предусмотренных проектом доходов обусловлен прежде всего техническими, технологическими и организационными решениями проекта, а также случайными колебаниями объемов производства и цен на продукцию и ресурсы. Поправка на этот вид риска определяется с учетом технической реализуемости и обоснованности проекта, детальности проработки проектных решений, наличия необходимого научного и опытно-конструкторского задела и представительности маркетинговых исследований.

---

Размер поправок ориентировочно определялся в соответствии с представленной в Методических рекомендациях таблицей.

Ориентировочная величина поправок на риск неполучения предусмотренных проектом доходов.

Величина риска	Пример цели проекта	Величина поправки на риск %
Низкий	Вложения в развитие производства	3-5
Средний	Увеличение объема продаж	8-10
Высокий	Производство и продвижение на рынок нового продукта	13-15
Очень высокий	Вложения в исследования и инновации	18-20

Риск неполучения предусмотренных проектом доходов снижается:

• при получении дополнительной информации о реализуемости и эффективности новой технологии, о запасах полезных ископаемых и т.п.;

• при наличии представительных маркетинговых исследований, подтверждающих умеренно пессимистический характер принятых в проекте объемов спроса и цен и их сезонную динамику;

• в случае когда в проектной документации содержится проект организации производства на стадии его освоения.

Основываясь на вышеизложенной методике определения премии за риск и учитывая, что разработку комплексной, готовой к использованию технологии и оборудования по приготовлению и использованию новых видов композиционного водно-угольного топлива (ВУТ) для котельного оборудования можно определить как производство и продвижения на рынок нового продукта, мы можем оценить риск как высокий и установить премию за риск в размере 15 %.

Также если отсутствует специальные данные относительно рисков данного конкретного проекта или в данной отрасли хозяйства, премию за риск рекомендуется определять пофакторным расчетом, суммируя влияние учитываемых факторов в соответствии с таблицей.

Влияние отдельных факторов

Факторы и их градации	Прирост премии за риск	Оценка риска проекта
1. Необходимость проведения НИОКР с заранее неизвестными результатами силами специализированных научно-исследовательских и/или проектных организаций:
- продолжительность НИОКР менее 1 года	3-6	4
- продолжительность НИОКР свыше 1 года:
А) НИОКР выполняется силами одной специализированной организации	7-15
Б) НИОКР носит комплексный характер и выполняется силами нескольких специализированных организаций	11-20
2. Новизна применяемой технологии:
- традиционная технология	0
- новая технология, требующая применения ресурсов, имеющихся на свободном рынке	2-4	3
- новая технология, требующая, в отличие от существующей, применения монополизированных ресурсов	5-10
- новая технология, исключающая, в отличие от существующей, применения монополизированных ресурсов	1-3
3. Неопределенность спроса и цен на производимую продукцию:
- существующую	0-5
- новую	5-10	6
4. Нестабильность (цикличность) спроса на продукцию	0-3	2
5. Неопределенность внешней среды при реализации проекта (горно-геологические, климатические и иные природные условия, агрессивность внешней среды и т.п.)	0-5	1
6. Неопределенность процесса освоения применяемой техники или технологии	0-3	0
ИТОГО		16

---

Согласно приведенной методики премию за риск можно оценить в 16 %

Основываясь на двух вышеозначенных методах определения премии за риск, учитывая мнение экспертов и различные факторы, оказывающие непосредственное влияние на степень риска неполучения доходов таких, как техническая финансовая реализуемость проекта, детальность проработки проектных решений, наличия необходимого научного и опытно-конструкторского задела и представительности маркетинговых решений, мы можем определить способом средней арифметической премию за риск в 15,5%

2. Норма дисконта, включающая поправку на риск, отражает доходность альтернативных направлений инвестирования, характеризующихся тем же риском, что и инвестиции в оцениваемый проект

Коэффициент дисконтирования (di) без учета риска проекта определяется как отношение ставки рефинансирования (r) установленной Центральным банком Российской Федерации объявленной Правительством Российской Федерации на текущий год темпа инфляции (i)

Коэффициент дисконтирования, учитывающий риски при реализации проектов, определяется по формуле:

где поправка на риск.

Ставка рефинансирования (r) установленная ЦБ РФ составляет 11,5 % (согласно телеграмме ЦБ РФ от 23 июня 2006 г. № 1696-У).

Объявленный Правительством темп инфляции (i) на текущий год составляет 9 %.

В соответствии с проведёнными расчетами безрисковая ставка дисконтирования составила 2,29%.

Увеличивая её на премию за риск получаем коэффициент дисконтирования d= 17,79%.

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Задача этого раздела – дать прогнозную оценку движения денежных потоков, возникших в результате реализации проекта, и дать оценку его коммерческой эффективности.

Эффективность проекта оценивается в течение расчётного периода.

Расчеты финансового раздела бизнес-плана подтверждают финансовую реализуемость проекта, то есть график инвестиций в проект и схема финансирования проект обеспечивают такую структуру денежных потоков, при которой на каждом шаге имеется достаточное количество денег для его продолжения.

Финансирование проекта будет осуществляться за счет собственных средств в размере 2449 тыс. руб.

Формально требование финансовой реализуемости выражается в неотрицательном значении общего сальдо денежного потока по производственно-сбытовой (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности нарастающим итогом на каждом шаге проекта. В настоящем проекте это условие выполняется.

График накопленного сальдо денежных потоков

Финансовый результат по проекту будет формироваться по окончании всех предусмотренных работ за счет организации мелкосерийного производства установок и продажи прав и технологий производства установок и композиционного топлива (цена продажи – 2700 тыс.руб.).

В качестве основных показателей, используемых для расчетов эффективности, в наших расчетах использованы:

---

-чистый дисконтированный доход;

-срок окупаемости;

-внутренняя норма доходности.

Чистый дисконтированный доход характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами с учетом неравноценности эффектов (результатов и затрат), относящихся к различным моментам времени.

С целью определения чистого дисконтированного дохода (NPV) принята норма дисконта в размере 17,79%.

По рассматриваемому инвестиционному проекту чистый дисконтированный доход составит 5346 тыс. руб.

Внутренняя норма доходности, то есть такое значение ставки дисконтирования, при котором чистый дисконтированный доход проекта обращается в ноль, составляет 1,59, что превышает принятую для расчёта ставку дисконтирования, подтверждая выгодность проекта.

Индекс доходности дисконтированных инвестиций составляет 3,19.

Срок окупаемости составляет– 12 месяцев.

Расчётные таблицы приведены в приложениях.

ПРИЛОЖЕНИЯ

---

Смотрите также файлы

• Отбор и оценка проектов.pdf

• Организационные структуры проектно ориентированных организаций.docx

• Методические рекомендации по оценке эфективности инвестиционных проектов.doc

• Американ. стандарт 4-е издание.pdf

• Математические модели принятия решений - УЧЕБНЫЕ МАТ-2018.docx