Файл: Роль Международного валютного фонда в регулировании международного финансового рынка.pdf

Экстренная помощь (emergency assistance) имеет цель по преодолению дефицита платежного баланса, вызываемого непредсказуемыми стихийными бедствиями (начиная с 1962г) и кризисными ситуациями в результате гражданских беспорядков или военно-политических конфликтов (начиная с 1995 г). Механизм экстренного финансирования, МЭФ (emergency financing mechanism, EFM) (начиная с 1995г) - несколько связанных процедур, обеспечивающих ускоренное предоставление фондом кредитов государствам-членам при возникновении у них чрезвычайной кризисной ситуации в области международных расчетов, которая требует незамедлительной помощи со стороны МВФ.^[[53]]

Механизм поддержки торговой интеграции, МПТИ (trade integration mechanism, TIM), создан в апреле 2004 г. в связи с возможными временными негативными последствиями для ряда развивающихся стран результатов переговоров о дальнейшем расширении либерализации международной торговли в рамках «Доха-раунда» Всемирной торговой организации. Этот механизм предназначен для оказания финансовой поддержки странам, у которых происходит ухудшение платежного баланса вследствие мер, осуществляемых в направлении либерализации торговой политики другими странами. Однако МПТИ представляет собой не самостоятельный кредитный механизм в прямом смысле слова, а определенную политическую установку.

Столь широкая представленность разноцелевых кредитов МВФ свидетельствует, что фонд предлагает странам-заемщикам свои инструменты практически в любой ситуации.

Более того, негласная гарантия платежеспособности, предоставляемая МВФ в качестве «бонуса» вместе с кредитом, распространяется и на более экономически сильных игроков на международной арене. Даже небольшой кредит МВФ облегчает стране доступ на мировой рынок ссудных капиталов, помогает получить кредиты у правительств развитых стран, центральных банков, группы Всемирного банка, Банка международных расчетов, а также у частных коммерческих банков. На рис.3 также видно, что в начале своей деятельности МВФ как кредитор играл достаточно скромную роль. Однако начиная с 1970-х гг. произошло значительное расширение его кредитной деятельности.

Рис. 3 Соотношение размеров обычных и льготных кредитов МВФ

В подобных условиях страны просто вынуждены обращаться в МВФ, даже если понимают, что условия, выдвигаемые МВФ, будут иметь для национальной экономики плачевные последствия.^[54] Напротив, отказ фонда в кредитной поддержке стране закрывает ей доступ к рынку ссудных капиталов. Очень бедным государствам (где величина ВВП на душу населения ниже ротнятого порогового значения), которые не в состоянии платить проценты по обычным кредитам, МВФ оказывает льготную «помощь», хотя доля льготных займов в общем объеме кредитов МВФ чрезвычайно мала.

---

Условия предоставления кредитов

Предоставление МВФ кредитов странам - членам связано с выполнением ими определенных политико-экономических условий. Такой порядок получил наименование «обусловленности» кредитов. Официально фонд объясняет это необходимостью иметь уверенность в том, что страны - заемщики будут в состоянии погашать долги, обеспечивая непрерывный кругооборот ресурсов МВФ. А в действительности построен механизм внешнего управления странами - заемщиками.^[[55]]

Поскольку в фонде доминируют монетаристские, более того, неолиберальные теоретические воззрения, его «практические» стабилизационные программы , как правило, содержат в себе сокращение государственных расходов, в т.ч. на социальные направления, отмену или сокращение государственных субсидий на продовольствие, товары широкого потребления и услуги (что ведет к повышению цен на эти товары), увеличение налогов на доходы физических лиц (при одновременном снижении налогов на бизнес), сдерживание роста или «замораживание» заработной платы, повышение учетных ставок, ограничение объемов инвестиционного кредитования, либерализацию внешнеэкономических связей, девальвацию национальной валюты, за чем следует удорожание импортируемых товаров, и т. п.

Концепция экономической политики, составляющая ныне содержание условий для получения кредитов фонда, сформировалась в 80-е годы 20 века в кругах ведущих экономистов и деловых кругах Америки, а также других стран Запада и известна ныне как «Вашингтонский консенсус» («ВК»).

Эта концепция экономической политики предполагает такие структурные изменения в экономических системах, как приватизация предприятий, введение рыночного ценообразования, либерализация внешнеэкономической деятельности и т.п.

Главную (и зачастую единственную) причину разбалансированности экономики, неуравновешенности международных расчетов стран - заёмщиц МВФ считает в избыточном совокупном платежеспособном спросе в стране, вызываемым в первую очередь дефицитом государственного бюджета и чрезмерным расширением денежной массы.

Относительно бывших социалистических государств, препятствием для решения их макроэкономических проблем, по мнению МВФ, являются пороки институционального и структурного характера, из-за чего фонд при предоставлении кредита ориентирует свои требования на осуществление долговременных структурных изменений в их экономических и политических системах.

---

С расширением кредитных операций в 80-е годы 20 века. МВФ взял курс на ужесточение их обусловленности. Именно тогда получило распространение использование структурных условий в программах МВФ, в 90-е годы оно значительно усилилось.

Не вызывает удивления, что рекомендации МВФ странам - получателям помощи в большинстве случаев прямо противоположны антикризисной политике развитых государств (табл.2), которые практикуют противоциклические меры - падение спроса со стороны домохозяйств и бизнеса в них компенсируется возросшими государственными тратами (пособиями, субсидиями и т. п.) за счет дефицита бюджета и увеличения государственного долга.

Таблица 2

Сравнение эффективности требований «ВК» и антикризисной политики развитых стран

Условия «ВК»	Антикризисная политик развитых стран	Следствие требований «ВК» в развивающихся странах
Минимальный дефицит бюджета (уменьшение дефицита)	Противоположна (сокращение бюджета не самоцель, при необходимости можно увеличить)	Сокращение госрасходов, увеличение внешней зависимости следствии внешних займов.
Сокращение госрасходов	Противоположна. (уменьшение спроса бизнеса и домохозяйств восполняется госрасходами)	Сокращение до минимума или ликвидация социальных программ, снижение зарплат, пенсий, пособий и т.д.
Свобдный курс на.валюты	Противоположна (объёмы монетизации экономики в кризис увеличиваются)	Возникает зависимость нац.валюты от USD, что снижает реальную денежную массу и ведёт к утрате суверенитета.
Налоговые реформы		Рост давления налога на бедных и облегчение налогов для богатых*
Либерализация финансовых рынков		Высокие процентные ставки, удушающие производство и способствующие спекулянтам.
Либерализация внешней торговли (снижение пошлин)	противоположна	Не поддерживание своего производителя, гибель целых отраслей в своей экономике.
Уменьшение ограничений для иностранных инвестиций.	-	Способствование проникновению в страну иностранного спекулятивного капитала.
Приватизация	-	Всеобщая приватизация приводит экономику под контроль частного иностранного капитала
Разрегулирование экономики	противоположна	Способствует возникновению кризисов, расшатывают экономику, что выгодно развитым странам.
Защита прав собственности	-	Закрепление догмы о необратимости приватизации.
Создание ЗВР (требование не для кредита, но в сфере программы сотрудничества)	-	При неизбежном к таких условиях кризисе, обязаны поддерживать созданную банковскую систему

---

Примечание: * Это превращается в единый подоходный налог для бедных и богатых, что, например, в РФ при едином подоходном налоге 13% бедные стали платить на 1% больше, а богатые на 7, 12, 27 и т.д. процентов меньше.^[[56]]

МВФ проводит очень идеологизированную политику.

Фактически он финансирует перестройку и включение национальных экономик в глобальные спекулятивные потоки капитала, т.е. их «привязку» к мировой финансовой метрополии. В разгар мирового финансово-экономического кризиса 2008 г. МВФ поддержал такую политику в США, ЕС и Китае, но для своих «пациентов» прописал иное «лекарство». «31 из 41 соглашения о помощи МВФ предусматривает проциклическую, т. е. более жесткую монетарную либо фискальную политику», - отмечается в докладе вашингтонского Центра экономических и политических исследований (Center for Economic and Policy Research).

Выполнение программ МВФ чаще всего ведет к свертыванию инвестиций, торможению темпов экономического роста, обострению социальных проблем. Это связано со снижением реальной заработной платы и жизненного уровня, ростом безработицы, перераспределением доходов в пользу богатых слоев за счет менее обеспеченных групп населения, ростом имущественной дифференциации.

МВФ проводит очень идеологизированную политику. Фактически он финансирует перестройку и включение национальных экономик в глобальные спекулятивные потоки капитала, т.е. их «привязку» к мировой финансовой метрополии.^[[57]]

В разгар мирового финансово-экономического кризиса 2008 г. МВФ поддержал такую политику в США, ЕС и Китае, но для своих «пациентов» прописал иное «лекарство». «31 из 41 соглашения о помощи МВФ предусматривает проциклическую, т. е. более жесткую монетарную либо фискальную политику», - отмечается в докладе вашингтонского Центра экономических и политических исследований (Center for Economic and Policy Research).

• 1. Роль МВФ в регулировании международного финансового рынка.

МВФ периодически вносит изменения в мировую валютную систему. Во-первых, МВФ выступал в качестве проводника принятой Западом по инициативе США установки на демонетизацию золота, ослабление его роли в мировой валютной системе. Первоначально Статьи соглашения МВФ отводили золоту важное место в его ликвидных ресурсах. Первым шагом на пути устранения золота из послевоенного международного валютного механизма стало прекращение США продаж золота за доллары, принадлежащие официальным органам других стран с августа 1971г. Затем в 1978 году в устав МВФ были введены поправки по запрету странам-членам использовать золото в качестве средства выражения стоимости их валют; и в то же время были упразднены официальная цена золота в долларах и золотое содержание единицы СДР.

---

МВФ сыграл основную роль в процессе расширения влияния транснациональных корпораций и банков на страны с переходными и развивающимися экономиками. Предоставление этим странам в 90-е годы 20 века заемных ресурсов МВФ в значительной мере способствовало усилению деятельности транснациональных корпораций и банков в этих странах.^[[58]]

Из-за расширения процесса глобализации финансовых рынков исполнительный совет в 1997 году начал разработку новых поправок в Статьи соглашения МВФ, чтобы сделать либерализацию операций по движению капиталов специальной целью МВФ, включить их в сферу его компетенции, т. е. распространить на них требование отмены валютных ограничений. На сессии в Гонконге 21.09.97г Временный комитет фонда принял специальное заявление о либерализации движения капиталов, обязав исполнительный совет форсировать работу над поправками, с целью «добавить новую главу в Бреттон-Вудское соглашение». Но развитие мирового валютного и финансового кризисов в 1997 – 98 году значительно замедлило этот процесс. Тогда некоторые из стран были вынуждены ввести контроль за движением капиталов. Тем не менее, фонд сохраняет принципиальную установку на снятие ограничений в сфере международного движения капитала.

В ходе анализа причин мирового финансового кризиса 2008 г. важно всё же подчеркнуть, что МВФ уже с 1999 года склоняется к выводу о необходимости распространить область своей ответственности на сферу функционирования мировых финансовых рынков и финансовых систем.

Зарождение у фонда желания регулировать международные финансовые отношения вызвало изменения и в организационной структуре. Сперва, в сентябре 1999 года, образовался Международный валютно-финансовый комитет, ставший постоянным органом стратегического планирования деятельности фонда по вопросам к функционирования мировой валютной и финансовой системы. 

Всемирный банк и фонд в 1999 году приняли общую «Программу оценки финансового сектора», ПОФС (Financial Sector Assessment Program, FSAP), которая должна давать странам - членам инструментарий оценки состояния их финансовых систем.^[[59]]

Департамент по международным рынкам капитала был организован в 2001г, а в июне 2006 года учрежден объединенный департамент денежно-кредитных систем и рынков капитала (Monetary Systems and Capital Markets Department, MSCMD). И всё же не прошло и 10 лет с начала включения мировой финансовой сферы в компетенцию МВФ и с начала ее «регулирования», как произошёл самый масштабный в истории мировой финансовый кризис.

---