Файл: Инвестиционная привлекательность предприятия (Краткая характеристика ПАО «ВымпелКом»).pdf

ВУЗ: Не указан

Категория: Курсовая работа

Дисциплина: Не указана

Добавлен: 26.05.2023

Просмотров: 155

Скачиваний: 6

ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.

1.2. Классификация инвестиционной привлекательности предприятия

Инвестиционную привлекательность предприятия, как сложный показатель, испытывающий влияние множества факторов и имеющий несколько смысловых значений, целесообразно классифицировать.

Инвестиционную привлекательность предприятия можно классифицировать по шести признакам. [7]

Каждый признак классификации инвестиционной привлекательности предприятия включает несколько групп.

На рисунке 1 представлено распределение групп инвестиционной привлекательности по признакам.

Каждый признак классификации инвестиционной привлекательности может иметь несколько значений [17]:

  1. По степени инвестиционной привлекательности. Данный признак характеризуется четырьмя показателями: высокая, средняя, низкая привлекательность и абсолютно не привлекательный с точки зрения инвестиций объект. Высокая инвестиционная привлекательность говорит о том, что в данное предприятие стоит инвестировать средства. [15]

Одиночные предприятия

Холдинги

Сельское хозяйство

Промышленность

Торговля

Бытовые услуги

Краткосрочная

Среднесрочная

Долгосрочная

Государственные органы

Инвесторы

Контрагенты

Инвестиционная привлекательность

Объекты инвестирования

Отраслевая

Сроки

Пользователи информации

Степень инвестиционной привлекательности

Высокая

Средняя

Низкая

Не привлекательно

Венчурные объекты

Ценные бумаги

Инвестиционные проекты

Цели

Рисунок 1. Признаки классификации инвестиционной привлекательности предприятия

  1. По степени инвестиционной привлекательности. Данный признак характеризуется четырьмя показателями: высокая, средняя, низкая привлекательность и абсолютно не привлекательный с точки зрения инвестиций объект. Высокая инвестиционная привлекательность говорит о том, что в данное предприятие стоит инвестировать средства. [15]

Эти операции имеют высокий уровень доходности в сочетании с умеренными рисками или с низкой доходностью при низких рисках. Средний уровень привлекательности указывает на низкую прибыльность от инвестиций, при определенном уровне риска.


Низкий уровень инвестиционной привлекательности лишь гарантирует возврат вложенных средств, с, возможно, небольшой прибылью. К абсолютно непривлекательным для инвестиций относятся предприятия, текущее финансовое состояние которые не гарантирует возврат вложенных средств. [6]

  1. По пользователям информации: в государственные органы, инвесторы и контрагенты. Для государства такая информация является привлекательной с точки зрения бюджетного финансирования проектов и программ, имеющих федеральное значение, при условии положительных результатов деятельности. [13] Данные о привлекательности предприятия для инвесторов характеризуются показателями доходности капитала, курсом акций предприятия и уровнем дивидендов для держателей акций. [11]

Информация об инвестиционной привлекательности для контрагентов дает понимание о возможности продолжения деятельности компании: платежеспособность, ликвидность и другие.

  1. Классификация по срокам. Краткосрочная инвестиционная привлекательность подразумевает привлекательность вложений на период не более одного финансового года. Среднесрочная – подразумевает привлекательность инвестиций на период от одного до трех лет. Долгосрочная привлекательность показывает, что возможность инвестирования осуществляется в сроки более 3 лет.
  2. Инвестиционная привлекательность по отраслевой принадлежности предприятия: промышленных предприятий, сельского хозяйства, торговли, сферы бытовых услуг. Инвестиционная привлекательность различных отраслей зависит от их развития, от принятой программы государственной поддержки отрасли, инфраструктуры отрасли и востребованности данной отрасли в экономике.
  3. По объектам инвестирования различают инвестиционную привлекательность одиночного предприятия и привлекательность холдинга. Привлекательность одиночного предприятия зависит от внешних и внутренних факторов, влияющих на организацию. Инвестиционная привлекательность холдинга (или группы предприятий) зависит от тех же факторов что и привлекательность отдельного предприятия, но включает в себя еще такие показатели как прозрачность системы корпоративного управления, оптимизации структур и процедур управления.[21] Привлекательность для инвестиций целой группы предприятий всегда выше, чем отдельного, так как данная структура является более устойчивой.
  4. По целям инвестирования следует разделять инвестиционную привлекательность венчурных (рисковых) предприятий, ценных бумаг и инвестиционных проектов. Инвестиционная привлекательность венчурных предприятий зависит не только от ликвидности активов и структуры пассивов, но и от стабильности создания денежного потока, отрасли в которой работает предприятие, производимых продуктов или предоставляемых услуг, применения ноу-хау в производстве и прочих. Привлекательность для инвестиций ценных бумаг зависит от положения организации на рынке ЦБ (курс акций, уровень дивидендов и прочее). [11] Привлекательность инвестиционных проектов характеризует устойчивость проекта к воздействию факторов внешней и внутренней среды, безопасность и эффективность вложений. [28]

Рассмотрим отдельно признак инвестиционной привлекательности предприятия, где в качестве пользователя информации выступает инвестор.

Основной целью инвестора является получение процентного дохода на вложенный капитал при заданном и минимальном уровне риска. Объемы привлекаемого финансирования могут быть от нескольких десятков тысяч до сотен миллионов рублей. Поэтому необходимо иметь полное представление о понятии «инвестор», а так же о существующих группах инвесторов.

На рисунке 2 представлена схема, на которой отражены возможные группы инвесторов, рассмотренные ниже. [30]

Инвесторы

Финансовые институты

Нефинан-совые институты

Портфельные инвесторы

Стратегичес- кие инвесторы

Частные инвесторы

Долевые инвесторы

Государство

Институцио-нальные инвесторы

Финансовые

Стратегические

Рисунок 2. Группы инвесторов

С точки зрения законодательства, инвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности, а также не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности, которые осуществляют вложения на территории Российской Федерации с использованием собственных и (или) привлеченных средств в соответствии с законодательством Российской Федерации [2].

В зависимости от целей инвестирования, инвесторов можно разделить на финансовых и стратегических.

Инвестор финансового типа стремится к максимальному увеличению стоимости предприятия. Основной интерес инвестора финансового типа сводится к получению наибольшей прибыли на момент выхода из инвестиционного проекта. При данном типе инвестирования инвестор зачастую не заинтересован в приобретении контрольного пакета акций компании или смене состава топ-менеджеров фирмы. В роли финансовых инвесторов обычно выступают инвестиционные фонды, фонды венчурных инвестиций. [4] Инвесторы получают прибыль с дивидендов или купонов, а также с роста курса ценных бумаг предприятия.

Инвестор стратегического типа – это другой вид инвесторов. Целями такого рода инвестирования являются [13]:

  • получение выгод для основного рода деятельности инвестора;
  • вложение инвестиций, в основном, в компании из смежных отраслей;
  • активное участие в управлении компанией (возможно, с целью уничтожения компании);
  • не ограниченные сроки участия в проекте.

Независимо от целей инвестирования, в роли инвестора могут выступать государство, институциональные инвесторы (заемные), долевые инвесторы, частные инвесторы.

Деятельность государства как инвестора направлена, прежде всего, на формирование и укрепление экономики, формирование институтов, обеспечивающих безопасность страны. Поэтому основными целями инвестирования являются решение социально-экономических задач или обеспечение инфраструктуры функционирования экономики, а не на получение прибыли.

Так как государство в большей степени, чем другие участники экономических отношений, заинтересовано в развитии инновационных производств, науки и техники, обеспечении социальной стабильности, то и инвестиционная привлекательность, с точки зрения государства, характеризуется не только финансовыми составляющими результата инвестирования, но социально-экономическим, экологическим, научным и другими видами эффектов от инвестиций. 19]

Самыми привлекательными для данного рода инвестиций являются государственные компании, занятых в стратегически важных для страны отраслях: телекоммуникации, нанотехнологии, авиастроение, судостроение, здравоохранение и другие. [9]

Государство может осуществлять инвестиции через органы федеральной власти на уровне страны, региональные органы на уровне региона и муниципалитеты на уровне города. В последнее время в России существенно повышается инвестиционная привлекательность так называемых государственных компаний, находящихся под контролем государства, но привлекающих также и частный капитал. [25]

К ключевым характеристикам инвестиционной привлекательности предприятия с точки зрения государства можно отнести: принадлежность к системообразующим предприятиям отрасли, значимость в решение социально-экономического задач в масштабах страны (региона) и выраженная инновационная направленность в развитии данного предприятия. [23]

Институциональные инвесторы, или заемные инвесторы, делятся на две категории: финансовые и нефинансовые институты. К первым относятся банки, инвестиционные, управляющие, страховые компании и другие. Ключевыми характеристиками инвестиционной привлекательности организации в данном случае выступают еѐ кредитоспособность, платѐжеспособность и финансовая устойчивость.

В категорию нефинансовых институтов входят негосударственные пенсионные фонды (НПФ) и благотворительные организации и фонды. [4] Их основной целью является получение социального эффекта. По российскому законодательству для приумножения пенсионных накоплений НПФ должны пользоваться услугами управляющих компаний, что справедливо и для Пенсионного фонда РФ. [4]


Ключевыми характеристиками инвестиционной привлекательности предприятия, интересующими инвесторов, в данном случае, являются платежеспособность, кредитоспособность и устойчивое финансовое положение организации. [29]

Долевые инвесторы — это инвесторы, рискующие своим капиталом ради возможного дохода в будущем, ориентированные либо на получение текущих выплат, либо на прирост стоимости компании. Данную категорию можно разделить на две: стратегические инвесторы и портфельные.

Стратегические инвесторы ориентированы на прирост стоимости компании и извлечение долгосрочных дополнительных выгод. [7]

В свою очередь, портфельные инвесторы ориентированы на получение прибыли на рынке ценных бумаг. Для них важны перспективы роста стоимости акций предприятия. [25]

Четвертый вид инвесторов – это частные инвесторы. Это граждане страны (возможно, других стран), которые за счѐт вложения средств (вклады, ценные бумаги) удовлетворяют не только свои экономические интересы, но ещѐ и социальные, ранее решаемые только государством. Частные инвесторы участвуют в формировании своих пенсионных накоплений, страховании здоровья и имущества, получении качественного образования и т.д. Государство крайне заинтересовано в значительном увеличении численности данной группы инвесторов. [40]

С точки зрения инвестиционной привлекательности, предприятие должно заботиться о росте рассматриваемой группы частных инвесторов, особенно из числа своего персонала. Решение данной задачи, а именно увеличение числа частных инвесторов, будет способствовать повышению инвестиционной привлекательности конкретного предприятия с точки зрения хозяйствующих субъектов.

Итак, к основным критериям классификации инвестиционной привлекательности относятся степень инвестиционной привлекательности, пользователи информации, сроки, принадлежность к отрасли, объекты инвестирования и цели инвестирования. Критерии отличаются друг от друга и характеризуют различные признаки, но могут описывать инвестиционную привлекательность одного предприятия. В рамках каждого критерия инвестиционная привлекательность может быть разделена на признаки.

Приведённая классификация позволяет дать оценку инвестиционной привлекательности любого предприятия.