Файл: Анализ денежных средств предприятия (Классификация денежных потоков предприятия).pdf

P – настоящая стоимость денежных средств, тыс. руб.;

r – процентная ставка, %;

n–период.

Так, наращённая стоимость в реальном выражении будет равна:

То есть, с точки зрения покупательской способности исходные тыс. руб. в результате их размещения на депозите в банке, увеличатся за 1,5 года всего на 13021,82 тыс. руб.

Решение о величине денежных средств, которые должно иметь в своем распоряжении предприятие зависит от большого числа факторов. В первую очередь учитывают величину и состав ликвидных активов на предприятии, финансовые риски, объемы уже имеющихся долговых обязательств, а также сроки их погашения, возможность получения банковского кредита в короткий срок и на выгодных условиях. Здесь возможно применение математических моделей, например, модели Баумола или модели Миллера-Орра. Наиболее популярной моделью управления остатком денежных средств на расчетном счете является модель Баумола [19, 31].

Суть этой модели заключается в следующем: первоначально работать на рынке предприятие начинает, имея наиболее оптимальный для него уровень ликвидности, который по мере работы сокращается, при этом оно все поступающие денежные средства вкладывает в краткосрочные ценные бумаги имеющие высокий уровень ликвидности.

При достижении критического уровня ликвидности (заданного уровня безопасности), оно осуществляет продажу части ценных бумаг и пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Формула для расчёта представлена в первой главе формулой (5).

Таким образом, сумма оптимального остатка денежных средств предприятия для обеспечения им текущей платежеспособности в Шквартале 2017года - Пквартале 2018 года, согласно модели Баумола составляет 12586,86 тыс. руб., что почти в 2 раза меньше, чем сумма остатка, рассчитанная прямым методом. Данная модель имеет ряд ограничений, этот недостаток нивелирует усовершенствованная модель EOQ, модель Миллера-Орра [19].

Суть модели Миллера-Орра, состоит в том, что при достижении запасом денежных средств определенного нижнего предела финансовый менеджер принимает решение о продаже части краткосрочных высоко ликвидных ценных бумаг, за счет чего и пополняется запас ликвидности.

При этом учитывают, что остаток денежных средств движется хаотически пока не достигнет верхнего предела, и как только это случилось свободные денежные средства вкладывают в ценные бумаги и таким образом, возвращают уровень этих средств к нормальному уровню.

---

Формула для расчёта представлена в первой главе формулой (6).

Верхний предел остатка денежных средств, рассчитываемый по формуле (7) равен:

Н = 3-18299,55 + 2 2586,86 = 29724,64тыс. руб.

Сумма оптимального остатка денежных средств предприятия для обеспечения им текущей платежеспособности в Шквартале 2017года - Пквартале 2018 года, согласно модели Миллера-Орра, составляет 18299,55 тыс. руб., что почти совпадает с суммой рассчитанной нами прямым методом, а верхний предел остатка денежных средств равен 29724,64 тыс. руб., что превышает сумму оптимального остатка почти на 7 тыс. руб.

С учетом всего рассмотренного выше, мы можем сделать вывод, что происходящее на ООО «Паритет» замораживание финансовых ресурсов в виде денежных средств приводит к упущенной выгоде и не является эффективным управлением денежными потоками. Поэтому очень важной задачей, стоящей перед финансовыми менеджерами компании, является повышение эффективности управления денежными ресурсами данного предприятия за счет расчета оптимального среднего остатка денежных средств.

При этом наиболее выгодным вложением свободных денежных средств для ООО «Паритет» будет являться их вложение в краткосрочные высоко ликвидные ценные бумаги, так как с учетом инфляции годовая доходность по ним превышает доходность вклада в банке.

Кроме того, модели для расчёта суммы оптимального остатка денежных средств предприятия основываются на вложении свободных от текущих расходов периода денежных средств именно в краткосрочные ликвидные активы. Средняя сумма этого остатка, рассчитанная по усовершенствованной модели Миллера-Орра, приблизительно равна аналогичной сумме рассчитанной прямым методом и равна 18299,55 тыс. руб. в квартал, но не более 29724,64 тыс. руб. за тот же период. Все денежные средства на счетах компании, превышающие эти суммы, должны быть вложены в краткосрочные ценные бумаги, тогда управление денежными потоками на ООО «Паритет» будет наиболее оптимально.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе осуществления своей деятельности любым предприятием производится движение денежных средств посредством выплат и поступлений, то есть наличествуют, так называемые, денежные потоки. Одной из важных составляющих общей системы управления финансовой деятельностью предприятия является управление этими потоками. При чем, анализ ее денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе всего финансового состояния организации. Для целей такого анализа используется информация, которая содержится в финансовой отчетности предприятия, а именно, в бухгалтерском балансе, отчете о финансовых результатах и отчете о движении денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

---

После проведения анализа необходимо составить наиболее вероятный план развития денежных потоков предприятия в следующих периодах. Для этого необходимо оценить будущий спрос, возможное поведение основных конкурентов, возможные изменения рынка, оценить будущие расходы, а затем определить возможные способы действия в тех или иных условиях. Также необходимо составить несколько возможных сценариев развития и, соответственно, несколько вариантов плана. Это необходимо для обеспечения стабильного роста и развития предприятия в постоянно изменяющихся условиях рынка.

Целью данной бакалаврской работы являлся анализ и изучение сущности управления денежными потоками на предприятии с помощью их планирования, определение основных способов планирования денежных потоков и их оптимизации в современных условиях рынка.

На основании проведённого анализа управления денежными потоками ООО «Паритет» за 2014-2016 года, можно сделать следующие выводы:

а) многие показатели технико-экономического развития предприятия имеют положительные тенденции: например, очень высок показатель рентабельности продаж, он равен 84,2%, однако за период 2014-2016 гг.

произошло его снижение на 4,2%, так же высок показатель фондоотдачи, в 2016 году он составил 76,9 руб. всего же за период он вырос на 0,6%, и показатель производительности труда в 2016 году был равен 1645,02 тыс. руб., снижение за период составило 45,68 тыс. руб.;

б) уровень затрат на рубль выручки минимален и на конец рассматриваемого периода составил 0,13 коп., всего за период он вырос на 0,04 коп., в тоже время фондоемкость не изменялась, оставаясь довольно низкой 0,013 руб.;

в) за исследуемый период оборотные активы предприятия имеют стойкую тенденцию к росту, стоимость оборотного капитала увеличилась в 2,6 раз;

г) доходы от основной текущей деятельности компании преобладают в структуре доходов, и составляют более 90% всех поступлений;

д) наиболее весомыми статьями в расходах была статья «Налоги и сборы» около 50% в общем объеме расходов (около 30% в 2016 году), а в 2016 году статья «Распределение прибыли в пользу участников» составила около 45%;

е) существенную долю в структуре отрицательного денежного потока за период имели статьи «платежи в связи с оплатой труда работников» около 12% в общей доле расходов, «платежи поставщикам за сырье, материалы, работы, услуги» около 8% и статья «расходы на погашение кредитов и выплату процентов по долговым обязательствам» около 6%;

ж) налоговая нагрузка за период не превышала 30%;

---

з) чистый денежный поток уменьшился за три года на 48,36%;

и) период оборота денежных средств на предприятии увеличился на 22,5 дня, а скорость оборачиваемости денежных средств уменьшилась на 0,86 оборота, при этом быстрыми темпами росли показатели средних остатков оборотных активов и денежного капитала, на соответственно 259,6% и 277,5 %;

к) коэффициент ликвидности снизился на 60,5% за рассматриваемый период, а рентабельность капитала предприятия по денежному потоку упала на 2,53.

л) всего рост доходов компании за 2014-2016 годы составил 20%, а рост ее расходов за тот же период 98,4%;

м) согласно плану бюджета движения денежных потоков за Пполугодие 2017 года - 1полугодие 2018 года, планируется увеличение поступлений за период на 25,7%, а так же увеличение расходов, за счет дополнительных затрат на открытие представительств в других городах, в целом же планируется профицит данного бюджета;

н) в целях оптимизации денежных потоков нами был произведен расчёт необходимого остатка денежных средств, для обеспечения текущей ликвидности предприятия за период квартала, двумя методами - прямым и математическим, и был получен результат, соответственно, 25667,03тыс. руб. и 18299,55 тыс. руб. по математической модели Миллера-Орра, но не более 29724,64 тыс. руб. за тот же период.

Исходя из полученных выводов, мы предлагаем провести на данном предприятии следующие основные мероприятия по оптимизации использования денежных средств и увеличению прибыли предприятия в целом, а именно:

а) инвестировать свободные денежные средства ООО «Паритет», то есть все денежные средства на счетах компании превышающие необходимый остаток в краткосрочные высоко ликвидные ценные бумаги;

б) проанализировать степень использования оборудования и имущества с тем, чтобы определить перечень того имущества, которое не используется в текущей хозяйственной деятельности;

в) рассмотреть возможность продажи или альтернативного использования данной категории имущества;

г) определить круг возможных покупателей (арендаторов) излишнего оборудования и имущества;

д) выполнить процедуру консервации имущества, что позволит исключить его из расчета налогооблагаемой базы при расчете платежей по налогу на имущество организаций;

е) оптимизировать использование помещений;

ж) увеличить прибыль предприятия за счет правильной мотивации агентов по продажам, путем увеличения процента, который они получают с привлеченных средств или путем введения в компании иных материальных бонусов для поощрения лучших из них;

---

з) ежегодно проводить инвентаризацию и переучет инвестиционных проектов предприятия с целью вывода средств из неэффективных и бесперспективных проектов, и поиска более рентабельных и доходных инвестиционных проектов.

Следует отметить, что ООО «Паритет» полностью расплатилась по имеющимся долговым обязательствам в 2016 году, и на данный момент новых кредитов и займов предприятие не привлекало, что значительно увеличивает его финансовую устойчивость, так как исключает зависимость от внешних кредиторов и позволит, в случае необходимости привлечь кредиты и ссуды на более выгодных условиях.

Рекомендуемые мероприятия и направление развития позволят данному предприятию более эффективно управлять своими денежными потоками, более качественно планировать объемы поступлений и выплат, получить дополнительную прибыль за счет инвестирования своих временно свободных денежных средств, и оставаться и дальше финансово независимым от внешних кредиторов предприятием.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993 года) (ред. от 21.07.2015 года) [Электронный ресурс] - Режим доступа // URL: http://base.consultant.ru
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)» от 30.11.1994 года № 51-ФЗ (ред. от 31.01.2017 года) [Электронный ресурс] - Режим доступа // URL: http ://base.consultant. ru
3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 года № 117-ФЗ (ред. от 05.04.2017 года, с изм. от 13.04.2017 года) (с изм. и доп., вступ. в силу с 05.05.2017 года) [Электронный ресурс] - Режим доступа // URL: http://base.consultant.ru
4. Федеральный закон от 08.02.1998 года № 14-ФЗ (ред. от 29.12.2016 года) «Об обществах с ограниченной ответственностью»[Электронный ресурс] - Режим доступа // URL: http://base.consultant.ru
5. Федеральный закон от 24.07.2007 года № 209-ФЗ «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации» (ред. от 29.12.2016 года) [Электронный ресурс] - Режим доступа // URL: http ://base.consultant. ru
6. Федеральный закон от 06.12.2011 года № 402-ФЗ (ред. от 04.11.2015 года) «О бухгалтерском учете» [Электронный ресурс] - Режим доступа // URL: http ://base.consultant. ru
7. Постановление Правительства РФ от 13.07.2016 года № 702 «О предельных значениях выручки от реализации товаров (работ, услуг) для каждой категории субъектов малого и среднего предпринимательства» [Электронный ресурс] - Режим доступа // URL: http://base.consultant.ru
8. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 29.07.1998 года (в ред. от 24 декабря 2010 года) № 34н «Об утверждении положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации»[Электронный ресурс] - Режим доступа // URL: http ://base.consultant. ru
9. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 06.05.1999 года № 32н (ред. от 06.04.2016 года) «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99» [Электронный ресурс] - Режим доступа // URL: http://base.consultant.ru
10. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 06.05.1999 года № 33н (ред. от 06.04.2016 года) «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99» [Электронный ресурс] - Режим доступа // URL: http://base.consultant.ru
11. Приказ Минфина РФ от 06.07.1999 года N2 43н (ред. от 08.11.2010 года) «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99)» [Электронный ресурс] - Режим доступа // URL: http ://base.consultant. ru
12. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 02.07.2010 года № 66н (ред. от 06.04.2016 года) «О формах бухгалтерской отчетности организаций»[Электронный ресурс] - Режим доступа // URL: http ://base.consultant. ru
13. Приказ Минфина РФ от 02.02.2011 года №2 11н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» (ПБУ 23/2011)»
14. Приказ Министерства финансов Российской Федерации № от 17.08.2013 года № 113н «О внесении изменений в приказ Министерства Финансов РФ от 02.07.2010 года № 66н»[Электронный ресурс] - Режим доступа // URL: http ://base.consultant. ru
15. Барулин, C.B. Финансы: учебник / С.В. Барулин. 2-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2011. - 640 с.
16. Басовский, Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 366 c.
17. Бернстайн, Л. А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация / Л. А. Бернстайн. - пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 2013. -624 с.
18. Ботош, Н. Н., Ботош С. А. Финансовый менеджмент : учебное пособие / сост. Н. Н. Ботош, С. А. Ботош ; Сыкт. лесн. ин-т. - Сыктывкар : СЛИ,2013. - 236 с. - 2013 год.
19. Бригхем, Ю. Финансовый менеджмент = Fundamentals of Financial Management Concise : экспресс -курс : [учеб. пособие] / Ю. Бригхем, Хьюстон Дж. ; [пер. с англ. Н. Ливинская]. - 7-е изд. - Санкт-Петербург : Питер, 2014. - 590 с. : ил. - (Классический зарубежный учебник)
20. Бертонеш, М., Найт Р. Управление денежными потоками. — СПб.: Питер, 2015.—240 с: ил.
21. Бычкова, С. М. Бухгалтерский учет и анализ : учеб. пособие для студентов вузов / С. М. Бычкова, Д. Г. Бадмаева ; [под ред. С. М. Бычковой]. - Гриф УМО. - Санкт-Петербург : Питер, 2016. - 510 с. : ил. - (Стандарт третьего поколения) (Учебное пособие).
22. Варнаева, Н.Е. Оптимизация денежных потоков организации // Экономика и управление: анализ тенденций и перспектив развития. 2014. № 4-2. С. 72-75.
23. Виноходова, Г.А., Стороженко Д.П. Денежные потоки: методы их оценки и система управления // Вестник Донского государственного аграрного университета. 2014. № 2 (8). С. 58-68.
24. Гладышева, Е. В. Финансовый менеджмент : конспект лекций / Е. В. Гладышева, А. С. Корчагина, Е. С. Решетникова. - Ростов-на-Дону : Феникс, 2015. - 158 с.
25. Гогина, Г. Н. Проблемы учета и стратегического анализа денежного потока организаций оптовой торговли : монография / Г. Н. Гогина, А. А. Соколова. - Москва : NOTA BENE, 2016. - 253, с. - Библиогр.: с. 189-199. - Прил.: с. 200-252.
26. Гулакова, О.И. Общественная эффективность крупных инфраструктурных проектов, методика и практика. // Вестник Новосибирского государственного университета. Серия: Социально-экономические науки. 2014. Т. 13. № 2. С. 14-27.
27. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Практикум / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - М.: Дело и Сервис, 2016. - 368 с.
28. Кеменов, А. В. Управление денежными потоками компании [Электронный ресурс] : монография / А. В. Кеменов. - Москва : Экономическая газета, 2013. - 140 с.
29. Когденко, В. Г. Особенности анализа новых форм бухгалтерской отчетности (баланс и отчет о прибылях и убытках) / В. Г. Когденко, М. С. Крашенинникова // Экономический анализ: теория и практика. - 2013. - № 16. - С. 7-8
30. Ковалев, В. В. Курс финансовых вычислений : [учеб. пособие] / В. В. Ковалев, В. А. Уланов. - 4-е изд. - Москва : Проспект, 2015. - 560 с. : ил. - Библиогр.: с. 538-557. - Глоссарий: с. 481-489. - Прил.: с. 500-537.
31. Ковалев, В. В. Основы теории финансового менеджмента : учеб. -практ. пособие / В. В. Ковалев. - Москва : Проспект, 2016. - 537 с. : ил. - Библиогр.: с. 518-529. - Прил.: с. 499-517.
32. Ковалев, В. В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью = Managing cash flow, profit and profitableness : учеб. -практ. пособие / В. В. Ковалев. - Москва : Проспект, 2016. - 336 с. : ил. - Библиогр.: с. 326-330. - Прил.: с. 320-325.
33. Ковалев, В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / В. В. Ковалев. -2-е изд. - М.: Проспект, 2011. - 1024 с.
34. Комплексный экономический анализ: учебник / Алексеева А.И., Малеева А.В., Васильев Ю.В. - М.: КноРус, 2014. - 406 с.
35. Корпоративные финансы: учеб. для студ., обуч. по спец. «Финансы и кредит» / под ред. М. В. Романовского, А. И. Вострокнутовой. - СПб.: Питер, 2011. - 588 с.
36. Курилова, А. А. Финансовый менеджмент [Электронный ресурс] : электрон. учеб. пособие / А. А. Курилова ; ТГУ ; Ин-т финансов, экономики и управления ; каф. «Финансы и кредит». - Тольятти : ТГУ, 2015. - 404 с. : ил. - Библиогр.: с. 401-404.
37. Лапуста, М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций и предприятий): Учебник. -М.: ИНФРА-М, 2011. -575с.
38. Лимонова, Н.В., Ленкова М.И. Анализ денежных потоков организации на основе индивидуального бюджета движения денежных средств. // Экономика. Право. Печать. Вестник КСЭИ. 2015. № 1 (61). С. 214-226.
39. Малыгина, Е. А. Сущность и методы управления денежными потоками организации // Молодой ученый. — 2015. — № 21.2. — С. 81-82.

---