Файл: Управление финансовыми ресурсами организации.pdf

Когда ресурсы сформированы, перед финансовыми менеджерами возникает новая задача — найти наиболее эффективные и рациональные пути для использования ресурсов, чтобы в конечном итоге получить максимально высокие результаты.

1.3 Анализ эффективности формирования и использования финансовых ресурсов организации

Проведение анализа эффективности использования и формирования финансовых ресурсов является важным компонентом управления предприятием и его структурными подразделениями. Принятие рациональных решений, обозначение будущих целей – это результат проведения проверок и расчетов основных показателей деятельности организации, которые включают в себя анализ структуры финансовых ресурсов и их источников, рентабельности активов, показателей финансовой устойчивости, ликвидности, деловой активности и расчет структуры капитала и его финансирования. Бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств и отчет о структуре капитала являются ключевыми документами, данные из которых используют для определения финансового состояния компании^[26].

Технология анализа финансовых ресурсов предприятия заключается в выявлении методов формирования и обработки данных о финансовых ресурсах, которые дают объективную оценку финансового состояния, тенденций развития и выявления резервов повышения эффективности использования денежных средств и путей их реализации^[27].

Основой информационной базы финансового анализа на предприятии является форма №1 «Баланс» и форма №2 «Отчет о финансовых результатах».

Грамотный финансист-аналитик может найти, компетентно читая бухгалтерский баланс, ответы на такие вопросы:

- общий объем финансовых ресурсов, их структура и динамика;

- источники формирования финансовых ресурсов предприятия - пассив баланса;

- направления использования финансовых ресурсов - актив баланса^[28].

Для достижения основной цели - оценки финансового состояния предприятия и выявление возможностей повышение эффективности формирования и использования финансовых ресурсов - могут применяться такие методы анализа:

- классические методы анализа хозяйственной деятельности и финансового анализа; цепные подстановок, арифметических разниц, балансовый, процентных чисел, дифференциальный, логарифмический, интегральный, простых и сложных процентов, дисконтирования;

- традиционные методы экономической статистики - средних и относительных величин, группировки, графический, индексный, элементарные методы обработки показателей в динамике;

- методы математической статистики изучения связей - анализы корреляционный, регрессивный, дискриминантный, дисперсионный, факторный, ковариационный и др.;

- эконометрические методы - матричные, теории межотраслевого баланса^[29].

Отечественные и зарубежные ученые методы, и приемы финансового анализа традиционно разделяют на: горизонтальный и вертикальный анализ^[30].

Горизонтальный анализ - позволяет установить динамику источников формирования и направлений использования финансовых ресурсов предприятия путем установления абсолютных и относительных отклонений по статьям пассива и актива баланса.

Вертикальный анализ - позволяет определить удельный вес каждой статьи пассива и актива в итоге баланса на определенный момент времени, то есть исследовать структуру источников формирования финансовых ресурсов и имущества предприятия в статистике.

Анализ финансового состояния организации осуществляется по следующим направлениям: анализ финансовых результатов деятельности предприятия; оценка имущественного положения и структуры капитала предприятия; анализ финансовой устойчивости.

Для оценки эффективности использования финансовых ресурсов предприятия используется целая система показателей, характеризующих изменения:

- Структуры капитала.

- Эффективности его использования.

- Платежеспособности организации.

- Запаса финансовой устойчивости^[31].

Целью оценки эффективности использования финансовых ресурсов является следствие внедрения лучших способов использования финансовых ресурсов и управление ими, которое представляет собой повышение эффективности работы предприятия^[32].

Основными задачами являются: идентификация финансового положения; выявление факторов, влияющих на формирование финансовых ресурсов; определение «узких» мест, отрицательно влияющих на финансовое состояние предприятия; выявление внутрихозяйственных резервов укрепления финансового положения^[33].

Анализ финансовых коэффициентов осуществляется путем сравнения их значений с базовыми величинами, а также в изучении их динамики за установленный период. Основными направлениями анализа финансового состояния организации являются: анализ структуры баланса и чистого оборотного капитала; анализ ликвидности предприятия; анализ платежеспособности организации; анализ финансовой устойчивости; анализ рентабельности организации.

Итак, в мировой практике для оценки финансово-имущественного состояния предприятия выделяют следующие группы показателей.

Показатели оборачиваемости предприятия проиллюстрированы в Приложении 3. Одним из наиболее распространенных подходов управления финансовыми ресурсами предприятия является использование критериев текущей ликвидности (покрытия) и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами^[34]. Показатели ликвидности предприятия представлены в Приложении 4. Показатели эффективности управления ресурсами предприятия представлены в Приложении 5. Показатели оценки стоимости капитала предприятия представлены в Приложении 5.

При оценке эффективного формирования и использования финансовых ресурсов предприятия необходимо проанализировать соотношение собственных и заемных средств в структуре чистых активов. Основным критерием оценки эффективности использования финансовых активов является «финансовый рычаг».

Финансовый рычаг – это экономический фактор, возникающий с появлением заёмных денежных средств в объёме используемого предприятием финансового капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал^[35].

Управлять капиталом – это проводить максимизацию уровня рентабельности собственного капитала при заданном уровне финансового риска^[36]. Основной механизм финансового решения – это проведение расчёта эффективности использования заёмного капитала, измеряемой эффектом финансового рычага. Ещё рассмотрим один из важнейших показателей эффективности использования финансовых ресурсов не указанного в выше изложенном механизме управления, это эффект финансового рычага. Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.

Для расчета эффекта финансового рычага применяется следующая формула (1):

(1)

где EFL – уровень эффекта финансового рычага, %;

TB – уровень налоговой нагрузки;

RONA – коэффициент валовой рентабельности активов;

R – средняя ставка по займам;

E – собственный капитал;

D – заемный капитал.

Эта формула имеет три составляющие:

– налоговый корректор финансового рычага (1 – TB) – показывает, в какой степени проявляется эффект финансового рычага в связи с различным уровнем налогообложения прибыли;

– дифференциал – характеризует разницу между уровнем экономической рентабельности активов и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам; RONA, как правило, не совпадает с процентной ставкой, механически взятой из кредитного договора, и рассчитывается как умноженное на 100 отношение величины всех фактических финансовых издержек по всем кредитам за анализируемый период к общей сумме заемных средств, используемых в анализируемом периоде.

– плечо финансового рычага – характеризует силу воздействия финансового рычага – это соотношение между заемными (D) и собственными средствами (E).

Так, если дифференциал имеет положительное значение, то любое увеличение плеча финансового рычага, т.е. повышение доли заемных средств в структуре капитала, будет приводить к росту его эффекта^[37].

Из вышесказанного следует, что оценка формирования и использования финансовых ресурсов организации является неотъемлемой частью для успешного функционирования, состояние финансовых ресурсов должно отвечать потребностям развития организации.

Итак, анализ формирования и использования финансовых ресурсов предприятия должен осуществляться в такой последовательности:

1 этап - проведение анализа источников формирования капитала: оценка структуры источников финансовых ресурсов в целом, анализ источников собственных средств и заемных средств, анализ кредиторской задолженности;

2 этап - осуществляется анализ активов предприятия: анализ состава и структуры общего капитала в целом, анализ основного капитала, анализ оборотного капитала, анализ дебиторской задолженности;

3 этап - анализируется ликвидность баланса предприятия, который предусматривает оценку активов по степени их ликвидности и пассивов по признаку срочности их погашения. На этом этапе главной целью является проверка одновременности поступления и расходования финансовых ресурсов предприятия, то есть его способность рассчитываться по своим обязательствам собственным имуществом за определенный период времени^[38];

4 этап - проводится оценка рентабельности предприятия, то есть оценка экономической эффективности предприятия - относительный показатель, который отражает полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта;

5 этап - разработка выводов и принятия решений по оптимизации источников формирования финансовых ресурсов, и путей повышения эффективности их использования.

Таким образом, финансовые ресурсы являются основой для хозяйственной деятельности в любых предприятиях. В рыночных условиях финансовые ресурсы выступают как товар, который можно приобрести или продать. Движение финансовых ресурсов, их формирование и использование требуют от предприятий построение эффективного механизма их управления.

Эффективное управление финансовыми ресурсами на уровне предприятия является важной составляющей финансового менеджмента. Так что для управления финансовыми ресурсами на уровне предприятия необходимо использовать различные методы, приемы и инструменты, которые мировая наука и практика использует в финансовом менеджменте.

Управление финансовыми ресурсами возможно при проведении всестороннего анализа источников формирования и направлений использования финансовых ресурсов на предприятии. Для этого используется горизонтальный и вертикальный анализ активов и пассивов предприятия, анализ ликвидности и платежеспособности, финансовой независимости и устойчивости, деловой активности и рентабельности.

2. Анализ формирования и эффективности использования финансовых ресурсов ООО «Константа»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Константа»

ООО «Константа» создано 28 июня 2013 г. За это время предприятие уверенно заявило о себе как о надежном партнере, качественно и на высоком профессиональном уровне, выполняющем в срок свои обязательства.

Основные направления деятельности компании: