Файл: Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности.pdf

1.2. Методика анализа финансового состояния

Алгоритм анализа финансового состояния включает следующие этапы:

1. Сбор необходимой информации.
2. Оценку достоверности информации.
3. Обработку информации.
4. Проведение процедур финансового анализа с использованием компонентов традиционной методики.

Подготовку заключения о финансовом состоянии предприятия на основе интерпретации обработанных данных^[20].

1. Анализ ликвидности и платежеспособности.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А₁ - абсолютно ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

А₂ - быстро реализуемые активы – краткосрочная дебиторская задолженность;

А₃ - медленно реализуемые активы – запасы; долгосрочная дебиторская задолженность; налог на добавленную стоимость; прочие оборотные средства;

А₄ - трудно реализуемые активы – внеоборотные активы.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства:

П₁ - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность;

П₂ - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;

П₃ - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы;

П₄ - постоянные пассивы - собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия^[21].

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А₁ ≥ П₁,

А₂ ≥ П₂, (1)

А₃ ≥ П₃,

А₄ ≤ П_4.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение четвертого неравенства^[22]. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости — наличие у предприятия собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке^[23].

Формулы для расчета основных показателей платежеспособности предприятия представлены в таблице 1.

---

Таблица 1

Основные показатели платежеспособности предприятия^[24]

Наименование показателя	Формула	Норма	Пояснения
1	2	3	4
Коэффициент общей платежеспособности	К = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2+/ 0,3 П3)	-	показывает, долю покрытия кредитов и займов за счет материальных и нематериальных активов.
Коэффициент абсолютной ликвидности	К = (ДС +КФВ) / КО	0,2 - 0,5	показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.
Коэффициент текущей ликвидности	К = ОА/ КО	1 ≤ К ≤ 2	характеризует достаточность оборотных средств для погашения обязательств
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	К = (ДС + КФВ + ЧДЗ)/ КО	≥ 0,8-1	показывает прогнозируемые платежные возможности при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Продолжение таблицы 1

1	2	3	4
Коэффициент восстановления платежеспособности		≥ 1	Коэффициент больше 1, свидетельствует о возможности восстановить платежеспособность в ближайшие шесть месяцев
Коэффициент утраты платежеспособности		≥ 1	Показывает вероятность ухудшения показателя текущей ликвидности предприятия в течение следующих 3 месяцев после отчетной даты.

2. Блок анализа устойчивости финансового состояния.

Изучение излишка или недостатка средств, для формирования запасов, устанавливают абсолютные показатели финансовой устойчивости^[25]. Наличие собственных оборотных средств - характеризует чистый оборотный капитал^[26]. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предпри­ятия или действии фактора инфляции, а также о замедлении их оборота, что объективно вызывает потребность в увеличе­нии их массы, определяется по формуле:

---

СОС = КР – ВА (2)

где КР - капитал и резервы;

ВА - внеоборотные активы.

Таблица 2

Формулы для расчета показателей, характеризующих источники финансирования запасов и затрат^[27]

Наименование показателя	Формула расчета	Условные обозначения
Наличие собственных оборотных средств	Ес = Ис – F	Ес – наличие собственных оборотных средств, Ис - источники собственных средств, F – основные средства и иные внеоборотные активы.
Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат	Ет = (Ис + Кт) – F	Ет – наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников средств; Кт – долгосрочные кредиты и заемные средства
Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат	Е∑ = (Ис + Кт + Кt) – F	Е∑ - общая сумма источников средств для формирования запасов и затрат, Кt – краткосрочные кредиты и заемные средства без просроченных ссуд

Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источни­ков формирования запасов или функционирующий капитал, то есть насколько внеоборотные активы финансируются за счет собственных средств организации и долгосрочных кредитов, определяется по формуле:

КФ = (КР + ДО) – ВА (3)

где ДО – долгосрочные обязательства.

Общая величина основных источников формирования за­пасов - оказывает положительное влияние на процесс производства, определяется по формуле:

ВИ = (ФК + ККЗ) – ВА (4)

где ФК - функционирующий капитал;

ККЗ - краткосрочные займы и кредиты^[28].

Трем показателям наличия источников формирования за­пасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

Излишек (+) или недостаток (—) собственных оборотных средств, определяется по формуле:

±Ф^С = СОС - З (5)

Излишек (+) или недостаток (—) собственных и долго­срочных заемных источников формирования запасов, определяется по формуле:

±Ф^т = КФ - Зп (6)

З_п - запасы предприятия (общая величина источников для формирования запасов).

Излишек (+) или недостаток (—) общей величины ос­новных источников для формирования запасов, определяется по формуле:

±Ф^о = ВИ - Зп (7)

---

С помощью этих показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

S (Ф) = 1, то Ф > 0

S (Ф) = 0, то Ф < 0

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия оп­ределяется следующими условиями:

S(Ф) = {1;1; 1}, т. е. ± Ф^с > 0; ± Ф^т >0; ± Ф° > 0;

Этот тип показывает, что запасы и затраты полностью покрыты собственными оборотными средствами. На практике это редко случается. Такой тип устойчивости нельзя рассматривать как идеальный, так как предприятие в этом случае не использует внешние источники финанси­рования в своей хозяйственной деятельности.

2. Нормальная финансовая устойчивость определяется условиями:

S (Ф) = {0; 1; 1}, т. е. ± Ф^с < 0; ± Ф^т > 0; ± Ф° > 0;

При нормальной устойчивости, гарантирующей платежеспособность, предприятие оптимально использует свои собственные и кредитные ресурсы, текущие активы и кредиторскую задолженность^[29].

3. Неустойчивое финансовое состояние определяется условиями:

S (Ф) = {0; 0; 1}, т. е. ± Ф^с < 0; ± Ф^т < 0; ± Ф°> 0;

Оно характеризуется нарушением платежеспособности: в этом случае предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее, еще имеются возможности для улучшения ситуации^[30].

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние определяется:

S (Ф) = {0; 0; 0}, т. е. ± Ф^с < 0; ± Ф^т < 0; ± Ф° < 0;

В этой ситуации наблюдаются наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженности и неспособность погасить ее в срок. Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолжен­ность не покрывают даже кредиторской задолженности и просроченных ссуд. При неоднократном повторении такого положения в условиях рын­ка предприятию грозит банкротство. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции фи­нансовое состояние может остаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы определением какого-либо состояния финансовой устой­чивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Зна­ние пределов изменения объема, определенных видов источников, средств, для покрытия вложений капитала в основные средства или производст­венные запасы позволяет генерировать такие хозяйственные операции, которые ведут к повышению финансовой устойчивости предприятия^[31].

---

При анализе финансовой устойчивости предприятия используют ряд показателей, характеризующих способность предприятия увеличить собственный капитал и обеспечить устойчивое положение. Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия - система показателей, характеризующих структуру используе­мого капитала предприятия с позиций степени финансовой ста­бильности его развития в предстоящем периоде^[32]. Для осуществ­ления такой оценки используются показатели, основные из которых приведены в таблице 3.

3. Блок анализа рентабельности.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, окупаемость затрат. Понятие рентабельности вызывает у различных исследователей некоторые разногласия, преимущественно общетеоретического плана, относительно измерителей экономической эффективности.

В. В. Ковалев трактует понятие рентабельности как частный случай экономической эффективности, то есть как «относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта»^[33].

Таблица 3

Основные показатели финансовой устойчивости предприятия^[34]

Наименование показателя	Формула	Норма	Пояснения
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	К = СК/ ВБ	≥ 0,4 - 0,6	Показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Превышение рекомендуемого значения указывает на увеличение финансовой независимости.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	К = СОС / ВА	≥ 0,1	Показывает наличие у предприятия собственных средств необходимых для его финансовой устойчивости.
Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах, %	Дпкз = ПКЗ* 100 / ВБ	-	Характеризует долю просроченной кредиторской задолженности в совокупных пассивах баланса
Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам	Ддз=ДЗ*100/ВБ	-	Показывает долю дебиторской задолженности в совокупных активах баланса
Коэффициент краткосрочной задолженности	Ккз=КЗ/З	-	Показывает, какую долю в общей задолженности предприятия составляет краткосрочная задолженность

---