Файл: Источники финансирования инвестиций в условиях ограниченных финансовых ресурсов.pdf

ВВЕДЕНИЕ

Сегодня инвестирование набирает все большие обороты. Многие предприниматели хотят стать и благополучно становятся прекрасными инвесторами, зарабатывающими много денег. Однако на первоначальном этапе инвестирования у бизнесмена могут появиться проблемы с инвестициями.

Разработка инвестиционного портфеля требует проведения объемного и качественного анализа рынка ценных бумаг, рынка недвижимости и т.д. В отличие от инвестиционного плана разработка инвестиционного портфеля подразумевает вложение первоначальной суммы без учета будущих поступлений.

Актуальность работы состоит в том, что на современном этапе развития рыночных отношений в России и под влиянием финансового кризиса, поиск объектов инвестирования является достаточно проблемным. Вчерашние «голубые фишки» завтра могут оказаться банкротам. Многие предприятия и организации с целью привлечения средств, проводят эмиссию ценных бумаг, сопровождая ее агрессивной рекламой и активной PR компанией. Это зачастую может ввести инвестора в заблуждение и привести к несбалансированному высокорисковому портфелю. Таким образом, эффективная деятельность предприятия невозможна без грамотного управления инвестиционным портфелем.

Целью курсовой работы - изучить инвестиционный процесс на предприятии в современных условиях.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть теоретические основы организации инвестиционной политики на предприятии

- провести анализ инвестиционной политики и ее эффективности;

- разработать мероприятия по совершенствованию инвестиционной политики;

- провести анализ эффективности предложенных мероприятий.

Объектом исследования является производственное предприятие Открытое Акционерное Общество «Балтийский завод». Предметом исследования в курсовой работе выступают инвестиции и принципы организации инвестиционного процесса на предприятии.

При написании работы применяется описательный метод исследования с применением анализа бухгалтерской отчетности, использованием статистического материала и методы анализа эффективности инвестиций.

При подготовке курсовой работы использовались статистические данные отчетности предприятия, труды отечественных и зарубежных авторов. Методологической и информационной базой исследования явились труды российских и зарубежных экономистов, посвященные вопросам инвестирования.

В соответствии с целями и задачами сформирована структура данной работы: в первой главе присутствует обзор основных принципов инвестиционной политики, особенностей ее государственного регулирования и инвестиционного климата в современной России; во второй - анализ финансовой деятельности ПАО «Балтийский завод», инвестиционной политики компании и ее инвестиционного портфеля; в третьей главе разрабатываются мероприятия, направленные на оптимизацию инвестиционной деятельности предприятия и анализ их эффективности.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИЗУЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА И ИНВЕСТИЦИОННОГО ЦИКЛА В СОВРЕМЕННОЙ ОРАНИЗАЦИИ

1.1. Источники финансирования инвестиций в условиях ограниченных финансовых ресурсов

Обращение к трактовке термина «инвестиции» в зарубежной экономической литературе показывает, что в различных школах и направлениях экономической мысли определения понятия «инвестиции» содержат общую существенную черту — связь инвестиций с получением дохода как целевой установки инвестора [23, с. 28].

В наиболее общем виде инвестиции понимаются как вложения капитала с целью его увеличения в будущем. Такой подход к определению понятия «инвестиции» является господствующим как в европейской, так и в американской методологии.

То есть любые имущественные и интеллектуальные ценности, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли и [или] достижения положительного социального эффекта представляют собой инвестиции. Инвестиции являются воспроизводственными затратами предприятия. Это затраты денежных средств, обеспечивающие простое и расширенное воспроизводство активов предприятия. Инвестиции, в отличие от текущих затрат предприятия, есть его долговременные затраты.

Вместе с тем нередко встречается позиция, в соответствии с которой предлагается различать категории «инвестиций», с одной стороны, и «вложений капитала», с другой стороны, на том основании, что отличительным признаком инвестиций, по мнению ее представителей, является производительный характер данной категории. При этом под инвестициями понимается, как правило, приобретение средств производства, а под вложениями капитала — покупка финансовых активов. В частности, в учебных курсах «Экономикс» при всех различиях в трактовке термина «инвестиции» большинство авторов подчеркивает материально-вещественное содержание инвестиций либо как «расходов на строительство новых предприятий, на станки и оборудование с длительным сроком службы», либо как «прироста любых материальных ценностей — всех расходов, которые непосредственно способствуют росту общей величины капитала в экономической системе» [23, с. 56].

Инвестиции – долгосрочные капиталовложения, основной целью которых является дальнейшее получение прибыли. Ранее этот термин заменяло понятие «валовых капитальных вложений», означающее единовременные совокупные затраты на воспроизводство основных фондов. Но инвестиции носят более широкий смысл. В качестве самих инвестиций могут выступать денежные средства [банковские вклады, паи, ценные бумаги], имущественные права [право пользование землей, природными ресурсами], движимое и недвижимое имущество [здания, оборудование], а также интеллектуальные ценности [лицензии, патенты, объекты авторского права]. Но все эти разновидности капиталовложений объединены одним набором условий: средства, вложенные в бизнес-процесс, должны в дальнейшем принести отдачу в качестве положительной прибыли.

Инвестиции в западной экономической литературе рассматриваются в единстве двух аспектов: ресурсов [капитальных ценностей] и вложений [затрат]. Наиболее очевидно данный подход представлен в работах Дж.М. Кейнса, по мнению которого инвестиции — «это часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления, текущий прирост ценностей капитального имущества в результате производительной деятельности данного периода. Это определение, которое не является исчерпывающим, отличает достаточно четкое выделение двух сторон инвестиций: ресурсов (аккумулированных с целью накопления дохода) и вложений (использования ресурсов), обеспечивающих прирост капитального имущества» [25, с. 69].

Исходя из перечисленных признаков, «понятие инвестиций может быть сформулировано следующим образом. Инвестиции – это имеющие денежную оценку, не изъятые из оборота материальные и нематериальные блага, вкладываемые в объекты предпринимательской и иных видов деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» [25, с. 145].

Как отмечается в мировой экономической литературе, классификация видов инвестиций может быть проведена по различным признакам (рис. 1).

Наименее рисковыми из этих видов инвестиций считаются инвестиции в замену и модернизацию оборудования. Повышенной степенью риска характеризуются инвестиции в расширение производства и стратегические инвестиции.

Рис. 1.1 – Виды инвестиций

Зависимость между видами инвестиций и уровнем риска обусловлена опасностью изменения реакции рынка на результаты деятельности фирмы после осуществления того или иного вида инвестиций. Очевидно, что риск негативных последствий инвестирования будет ниже при продолжении выпуска уже апробированных рынком товаров и выше при организации нового производства.

1.2. Сущность инвестиционной стратегии предприятия и актуальность её разработки

Инвестиции играют существенную роль в функционировании и развитии экономики. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства.

Необходимость повышения инвестиционной активности вытекает из самой сущности инвестиций. Без инвестиций невозможно ни создание предприятий, ни их текущая деятельность, ни дальнейшее развитие.

С другой стороны, именно инвестиционная политика отдельных предприятий предполагает экономический рост, страны в целом, обеспечивает более высокий уровень благосостояния населения. В этом суть значения и роли инвестиционной деятельности предприятий для всей экономики страны.

Использование такой экономической категории как инвестиционная среда вводится многими авторами для оценки свойств инвестиционной деятельности, в основном, на этапе анализа ее состояния и перспектив, чтобы в какой-то степени охарактеризовать их качественно и показать возможность ее успешного ведения.

Инвестиционная среда может рассматриваться как на уровне страны, отрасли, региона, предприятия. Предприятие в этой системе является конечной точкой приложения средств, где реализуются конкретные проекты. А привлекательность каждого проекта будет определяться привлекательностью всех аспектов. Другими словами, для стратегического инвестора не будут достаточно убедительными аргументы инвестирования средств в какую-либо отрасль, если ее развитие в масштабах национальной экономики находится в кризисном состоянии. Несмотря на всю финансовую выгодность проекта, риск политической и экономической нестабильности в государстве не позволит привлекать иностранный капитал в требуемом объеме.

В экономической литературе до настоящего времени не выработан единый подход к определению сущности понятия «инвестиционная среда».

Большинство экономистов «примерно одинаково трактуют содержание понятий инвестиционный климат, инвестиционная привлекательность приме­нительно либо к экономике страны, к отрасли, региону, предприятию, но при конкретизации структуры этих понятий, методов и методик оценки мнения ученых существенно расходятся» [18, с. 102].

Под инвестиционной средой на «макроуровне нами пони­маются условия (экономические, правовые, политические, социальные и др.), созданные государством всем субъектам хозяйствования, а также иностранным инвесторам для выгодного вложения инвестиций с целью развития национальной экономики. Инвестиционная привлекательность на макроуровне определяется следующими факторами» [18, с. 156]:

- политическая стабильность и ее предсказуемость;

- основные макроэкономические показатели, характеризующие состояние национальной экономики [уровень инфляции, темпы роста ВВП, объемы выпуска важнейших видов промышленной продукции, процентная ставка рефинансирования ЦБ РФ, дефицит бюджета и др.] и их прогноз на будущее;

- наличие и степень совершенства нормативных актов в области инве­стиционной деятельности;

- степень совершенства налоговой системы в стране;

- социальная, в том числе и криминальная обстановка в стране;

- степень инвестиционного риска и др.

А.И. Стешин подчеркивает, что «понятие инвестиционная среда означает наличие таких условий инвестирования, которые влияют на предпочтения инвестора в выборе того или иного объекта инвестирования. Нетрудно выделить то общее, что ставит их в один ряд: наличие собственного бюджета и собственной системы управления. Объект каждого уровня [и, соответственно, его инвестиционная привлекательность] обладает собственным набором значимых свойств, но регион в этом ряду занимает особое место: в силу особенностей он имеет свою специфику, и, в то же самое время, в силу целостности структуры не является уникальным. Именно эта особенность позволяет сравнивать регионы между собой» [21, с. 118].

А. Кретинин рассматривает : «Инвестиционный процесс можно определить как совокупное движение инвестиций различных форм и уровней. Осуществление инвестиционного процесса в экономике любого типа предполагает наличие ряда условий, основными из которых являются: достаточный для инвестиционной сферы ресурсный потенциал; наличие экономических субъектов, способных обеспечить инвестиционный процесс в необходимых масштабах; механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности» [18, с. 156].