Файл: Формирование и использование финансовых ресурсов к ИП Мартемьянов О.Б. оммерческих организаций.pdf

Абсолютно ликвидных средств у предприятия очень мало: за счет денежных средств можно было погасить не более 3 % краткосрочных долгов, а на конец аналитического периода их величина оказалась столь мала, что не позволяет покрыть даже 1 % самых срочных обязательств.

В целом, анализ платежеспособности ИП Мартемьянов О.Б. позволяет заключить, что основная масса ликвидных активов овеществлена в запасах и дебиторской задолженности, обеспечить незамедлительное исполнение краткосрочных обязательств предприятие не в состоянии, зависимость от кредиторов (особенно от поставщиков) крайне высока.

Данные выводы подтверждаются и коэффициентами экономической устойчивости.

Коэффициент автономии (независимости), хотя и увеличился за аналитический период с 0,05 до 0,16, остается крайне низким: в структуре источников средств всего 16 % собственных, что подтверждает вывод о высокой степени зависимости предприятия от кредиторов.

Значения коэффициента соотношения собственных и заемных средств также крайне неудовлетворительны: на начало 2014 года сумма заемных средств превышала собственные источники в 17,58 раза. На конец аналитического периода значение коэффициента значительно улучшилось, но по-прежнему далек до рекомендуемого минимума: заемных источников больше собственных в 6 раз.

На начало 2014 года капитал и резервы даже не обеспечивали покрытие внеоборотных активов. В результате эффективной хозяйственной деятельности, накопления прибыли в течение 2014 года величина собственных средств значительно возросла, и 51 % собственных средств предприятие направило на финансирование оборотных активов. В 2015 году продолжена та же позитивная тенденция, и 67 % собственных источников направлено на пополнение оборотных средств.

Доля собственных оборотных средств на конец 2015 года достигла 11%. Рекомендуемое методической литературой значение 0,1 превышено, но в данном случае необходимо учитывать, что так называемый норматив 10-процентной доли собственных оборотных средств подразумевает наличие долгосрочных пассивов. ИП Мартемьянов О.Б. долгосрочные источники финансирования не привлекает, коэффициент обеспеченности собственными средствами равный 0,11 означает, что 89% оборотных фондов - заемного происхождения и лишь 11 % - собственного.

Стоимость реальных активов (основных средств, материальных запасов) и их доля в имуществе предприятия сравнительно невелика: 45 % на начало 2014 года, 32 % - на конец 2015 года. При этом отмечается тенденция к снижению коэффициента реальной стоимости. Данные показатели и их динамика объясняются наличием значительной и все возрастающей дебиторской задолженности, что отражает благосклонную политику коммерческого кредитования во взаимоотношениях с покупателями.

Обобщающим показателем устойчивости экономического состояния предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат (таблица 6).

Таблица 6.

Обеспеченность источниками формирования запасов и затрат

Проведенные расчеты показали, что на протяжении всего аналитического периода предприятие не имело собственных источников для покрытия потребности в запасах.

В 2014 году дефицит собственных средств особенно возрос: с 7531 тыс.руб. до 12162 тыс.руб. или на 61 процентный пункт, и это произошло несмотря на активный прирост собственного капитала, то есть слишком бурные темпы наращивания запасов вызвали повышенные ликвидные потребности и необходимость обеспечения запасов краткосрочными заемными средствами.

В 2015 году ситуация несколько улучшилась – дефицит собственных средств сократился до 10183 тыс.руб., но по прежнему крайне велик.

В отсутствие долгосрочных займов величина дефицита собственного капитала совпадает со вторым используемым в данной методике анализа источником покрытия – инвестированным капиталом.

Необходимость поддержания значительных запасов товаров потребовали привлечения краткосрочных кредитов и займов. В 2014 году предприятие привлекло краткосрочных кредитов на сумму 3500 тыс.руб., но и общей суммы основных источников финансирования оказалось недостаточно для обеспечения потребности в запасах: дефицит на конец года составил 2662 тыс.руб. против 1531 тыс.руб. на начало периода.

В 2015 году предприятие привлекло процентных займов еще на 13347 тыс.руб. и задолженность по краткосрочным кредитам составила значительную величину – 22847 тыс.руб. Но впервые за два анализируемых года основные источники финансирования обеспечили формирование товарно-материальных запасов, излишек основных источников составил 12665 тыс.руб.

Согласно рассчитанным абсолютным показателям данная методика предлагает определить тип ситуации, сложившейся на исследуемом предприятии. Возможно выделение четырех типов экономических ситуаций (см.табл.3):

1). Абсолютная устойчивость экономического состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип экономической устойчиво­сти и отвечает следующим условиям: = (1; 1; 1).

2). Нормальная устойчивость экономического состояния, которая гарантирует платежеспособность: = (0; 1; 1).

3). Неустойчивое экономическое состояние, сопряженное с нарушением платеже­способности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления рав­новесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: =(0; 0; 1).

4). Кризисное состояние, при котором предприятие находится на грани бан­кротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задол­женности: = (0; 0; 0).

Таким образом, данная методика позволяет диагностировать экономическую состоятельность ИП Мартемьянов О.Б. на конец аналитического периода как неустойчивую (а ранее – даже критическую). Очевидно, что данная организация осуществляет свою деятельность, приобретает товары, зарабатывает прибыль в основном за счет использования кредиторской задолженности, то есть финансово зависима от краткосрочных кредиторов.

2.4. Оценка использования финансовых ресурсов организации на основе анализа деловой активности, эффективности хозяйственной деятельности и уровня предпринимательского риска

Оценку использования финансовых ресурсов организации, на основе анализа эффективности хозяйственной деятельности ИП Мартемьянов О.Б. и уровня предпринимательского риска выполним с помощью инструментов маржинального анализа.

Исходные данные и расчетные значения ключевых элементов маржинального анализа представлены в таблице 7.

Таблица 7.

Маржинальный анализ деятельности ИП Мартемьянов О.Б.

Рост товарооборота (выручки от продаж) при сопоставимом увеличении себестоимости проданных товаров обеспечил увеличение маржинального дохода в 1,8 раза, доля валовой маржи в выручке (промежуточный показатель эффективности продаж) увеличилась на 1,4 процентных пункта и составила 13,8 %. Данная динамика может позитивно характеризовать тенденции, складывающиеся в деловой активности хозяйствующего субъекта.

Однако, коммерческие расходы ИП Мартемьянов О.Б. возросли с 13772,3 до 30015,6 тыс.руб., то есть в 2,2 раза. В результате, несмотря на 63-процентный прирост товарооборота, прибыль от продаж увеличилась в 2015 году по сравнению с 2014 годом лишь на 10 %.

Рост коммерческих расходов сотрудники ИП Мартемьянов О.Б. объясняют ростом арендной платы за используемые складские и торговые помещения, но прежде всего - увеличением затрат на транспортировку товаров вследствие повышения цен на газовое топливо и бензин, а также количества перевозок грузов со складов на торговые точки и фирмам-покупателям. Соответственно, можно предположить, что именно в снижении транспортных расходов скрываются резервы повышения эффективности коммерческой деятельности ИП Мартемьянов О.Б..

Увеличение силы воздействия операционного рычага в 1,6 раза указывает на повышение предпринимательского риска, сопряженного с деятельностью ИП Мартемьянов О.Б.. Уровень показателя по итогам 2015 года - 4,7 – означает, что снижения товарооборота на 1 % угрожает сокращением прибыли от продаж на 4,7 %. При сильном операционном рычаге ИП Мартемьянов О.Б. надо остерегаться снижения объемов продаж.

Впрочем, пока основная деятельность ИП Мартемьянов О.Б. приносит выручку, значительно превышающую безубыточный уровень, порог рентабельности пройден и запас прочности достаточно высок - 59641,8 тыс.руб., это означает, что при текущей структуре доходов и затрат можно выдержать 21,5 % снижения товарооборота и не оказаться в зоне убытков.

Однако, по сравнению с 2014 годом запас прочности в относительном выражении сократился на 13,2 процентных пункта, а рентабельность продаж снизилась с 4,3 до 3 %. Данные изменения объясняются превышением темпа прироста коммерческих расходов предприятия над темпами увеличения товарооборота.

Эффективность хозяйственной деятельности и деловая активность торгового предприятия также характеризуется показателями оборачиваемости средств и источников их образования. (Таблица 8)

В 2015 году по сравнению с 2014 годом наблюдается повышение оборачиваемости запасов на 0,8 оборота или на 7 процентных пунктов, данный рост обеспечен превышением темпов роста оборота над темпами роста стоимости материальных запасов, что позитивно характеризует динамику деловой активности предприятия. Продолжительность одного оборота сократилась на 2 дня, но для торгового предприятия остается достаточно длительной – 29 дней, что дает основания для вывода о завышенных запасах товаров.