Файл: Финансовое состояние: анализ и оценка на примере ООО «Красный родник».pdf

Что касается зарубежного опыта в части прогнозирования вероятности банкротства, то финансовым аналитиком Уильямом Бивером была предложена своя система показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагнос­тики банкротства. Система показателей Бивера приведена в Приложении Д.

Диагностика банкротства по системе Бивера ООО «Красный родник» за 2012-2014 годы представлена в таблице 11.

Таблица 11 - Показатели Бивера

Таблица 12 – Диагностика банкротства ООО «Красный родник» по системе Бивера

Таким образом, по системе оценки вероятности банкротства У. Бивера ООО «Красный родник» в 2012-2014 годах по всем показателям относится к третьей группе – «кризисное финансовое положение».

Построим пятифакторную модель Альтмана по показателям ООО «Красный родник». Расчет показателей ООО «Красный родник», вошедших в модель, представлен в таблице 13. Модель Альтмана рассчитывается по формуле:

Z = 0,717*Х₁ + 0,847*Х₂ + 3,107*Х₃ + 0,42*Х₄ + 0,9* Х₅ (23)

Интерпретация результатов:

Z < 1,23 - вероятность банкротства высокая;

Z > 1,23 - вероятность банкротства малая.

Таблица 13 - Пятифакторная Z-модель Альтмана, построенная на основе показателей ООО «Красный родник»

На основании данных таблицы можно сделать следующий вывод: ООО «Красный родник» по модели Альтмана за 2012 – 2014 годы высокая вероятность банкротства.

В целом по содержательности и набору факторов-признаков модель Таффлера ближе к российским реалиям. Модель Таффлера рассчитывается по формуле:

Z = 0,53*Х₁ + 0,13*Х₂ + 0,18*Х₃ + 0,16*Х₄, (24)

где Х₁ – прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;

Х₂ – оборотные активы / сумма обязательств;

Х₃ – краткосрочные обязательства / сумма активов;

Х₄ – выручка от реализации / сумма активов.

Интерпретация результатов:

Z > 0,3 – малая вероятность банкротства;

Z < 0,2 – высокая вероятность банкротства.

Построенная модель на основе показателей ООО «Красный родник» четырехфакторной Z-модели Таффлера представлено в таблице 14.

Таблица 14 – Четырехфакторная Z-модель Таффлера, построенная на основе показателей ООО «Красный родник»

На основании данных таблицы можно сделать следующий вывод:

ООО «Красный родник» за 2012-2014 годы имеет высокую вероятность банкротства.

При использовании зарубежных методик было выявлено: по двухфакторной модели Альтмана в ООО «Красный родник» вероятность банкротства очень высокая. Можно принять за достоверный вариант прогноза модель Таффлера, так как по содержательности и набору факторов-признаков она ближе к российским реалиям. Таким образом, можно сделать вывод, что в 2012-2014 годах ООО «Красный родник» имело высокую вероятность банкротства.

Конкретные пути выхода предприятия из кризисной финансовой ситуации зависят от причин несостоятельности. Одним из путей финансового оздоровления и эффективного метода обновления материально-технической базы предприятия является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.

Диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, как один из путей финансового оздоровления предприятия. При диверсификации потери по одним направлениям покрываются прибылью от других.

Уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов [11].

Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния организации играет маркетинговый анализ изучения спроса и предложения, рынков сбыта и формированию на этой основе оптимального ассортимента и структуры оказания услуг, выполнения работ.

Поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности оказания услуг, выполнения работ, а также достижению безубыточной работы - наиболее радикальное направление финансового оздоровления исследуемого предприятия. Внутренние резервы формируются за счет повышения качества и конкурентоспособности работ, услуг, снижение их себестоимости, рационального использования материальных и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь[13].

3.2 Факторы и резервы улучшения финансового состояния организации

В условиях осуществления реструктуризации экономики, ее технологической перестройки значительно возрастают роль и значение своевременного и качественного анализа финансового состояния предприятия и изыскание путей его укрепления, повышения финансовой устойчивости предприятия.

Отметим, что под факторным анализом понимается методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативных показателей.

Факторный анализ финансового состояния предполагает построение такой цепочки показателей, на основании которой можно судить о финансово-экономическом положении предприятия. Для этого собственный капитал предприятия раскладывается на отдельные элементы, каждый из которых может оказывать определенное влияние на результирующий показатель:

(25)

где СК - величина собственного капитала;

И - сумма активов компании (валюта баланса);

ЗК - сумма привлеченного капитала;

И_дф - имущество в денежной форме (И_дф = ДС + КФВ, где ДС - денежные средства; КФВ - краткосрочные финансовые вложения);

И_ндф - имущество в неденежной форме (И_ндф = ВА + З + НДС + ДЗ + ПОА, где ВА - внеоборотные активы; З - запасы; НДС - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям; ДЗ - дебиторская задолженность; ПОА - прочие оборотные активы)[33].

Следует отметить, что данная цепочка показателей может составляться для анализа статики и динамики. Подставляя в эту формулу данные только на начало или только на конец отчетного периода, а также их приростные значения, будем получать характеристику собственной составляющей имущества на тот или иной период времени. Под собственной составляющей имущества (СК/КАП) понимается доля имущества, обеспеченная собственным капиталом[26]. Проведем факторный анализ финансово-экономического состояния ООО «Красный родник».

Таблица 15 – Показатели финансово-экономического состояния ООО «Красный родник»