Файл: Содержание практики (задачи практики, вопросы, подлежащие изучению) Выбор темы исследования.docx
Добавлен: 06.11.2023
Просмотров: 84
Скачиваний: 1
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Глава 2. Выявление перспектив по расширению бизнеса ПАО «НК «Роснефть» путем слияния и поглощения
Инвестиционный портфель ПАО «НК «Роснефть» представляет собой систематизированную систему взаимосвязанных элементов, которые позволяют компании получить дополнительную прибыль, продвинутся в выполнении стратегических задач, провести диверсификацию вложений. Формирование инвестиционного портфеля компании зависит от стратегии компании, цели и задач, а также предпочтений руководителя. Структура инвестиционного портфеля определяется мнением эксперта и руководителя. Не обязательно руководитель должен безупречно разбираться в инвестиционной политике компании.
Рассмотрим каждый элемент инвестиционного портфеля более детально. Финансовые инвестиционные проекты можно условно разделить на прямые и портфельные. Прямые финансовые инвестиции представляют собой процесс внесения средств или имущественных активов в состав уставного фонда другой компании. Это осуществляется для того, чтобы инвестор получил корпоративные права. Портфельные финансовые инвестиции представляет собой процесс приобретения имущественных прав на ценные бумаги. Приобретение осуществляется в пределах финансового рынка.
Перейдем к рассмотрению реальных инвестиций. Реальные инвестиции представляют собой деятельность руководителя по перераспределению свободных финансовых активов с целью получения максимальной прибыли. Руководитель выступает в роли инвестора. Он находит интересный проект и вкладывает в него деньги. В реальном инвестировании многое зависит от времени. Фактор времени очень важен [24, c. 52].
Рассмотрим более подробно признаки эффективного инвестиционного портфеля:
-небольшой промежуток времени на завершение проекта;
-низкая степень рисковой активности;
-обоснованность затрат;
-наличие гарантий;
быстрая окупаемость;
-полный возврат инвестиции;
-получение прибыли от проекта.
Если инвестиционный проект краткосрочный, то руководителю как инвестору, он более выгоден. Проект, который быстро заканчивается с положительным экономическим результатом, позволяет руководителю не только вернуть вложенные ресурсы, но и получить экономическую выгоду. В долгосрочных проектах риск потери денег более реален для инвестора. Это объясняется тем, что со временем вложенные ресурсы обесцениваются. Поэтому руководителю лучше применять свободные активы в краткосрочных проектах.
На рисунке 1 изображен: один - инвестиционный портфель, две инвестиционные программы и семь проектов.
Рис. 1 Графическое отображение иерархии объектов расширения бизнеса ПАО «НК «Роснефть» путем слияния и поглощения [36]
Процесс расширения бизнеса ПАО «НК «Роснефть» путем слияния и поглощения включает в себя семь процессов, которые представлены в таблице 6.
Таблица 6 - Процессы расширения бизнеса путем слияния и поглощения ПАО «НК «Роснефть» [36]
| Процесс | Подпроцессы, входящие в состав основного процесса |
| 1 Идентификация и классификация |
|
| 2 Оценка и оформление |
|
| 3 Экспертиза | - согласование проекта или инвестиционной программы. |
| 4 Одобрение | - согласование проекта или инвестиционной программы на инвестиционном комитете ПАО «НК «Роснефть» или его профильном подкомитете. |
| 5 Утверждение | - принятие инвестиционного решения уполномоченным инвестиционным органом по проекту или инвестиционной программе. |
| 6 Мониторинг и контроль в течение жизненного цикла проекта |
|
| 7 Послепроектный мониторинг |
|
Политика ПАО «НК «Роснефть» по управлению инвестиционными проектами описывает общие подходы и принципы, определяющие порядок принятия инвестиционных решений, позволяет добиваться максимального эффекта при реализации проектов.
По итогам 2017 года «Роснефть» нарастила поддержку Программы инвестиционного развития на 11,6% в сравнении с 2016 годом. В прошлом году эти инвестиции достигли 49,2 млрд рублей. Примечательно, что в рамках этих инвестиций были также увеличены вложения в научно-исследовательские опытно-конструкторские разработки (НИОКР) сразу на 28% - до 29,9 млрд рублей. В компании поясняют, что НИОКР сегодня выступают локомотивом целого ряда проектов, которые направлены как на совершенствование производственных процессов «Роснефти», так и на слияние и поглощение новых технологий в нефтедобыче.
Итогом инвестиционной работы за год стало формирование 49 заявок на патенты и свидетельств на принципиально новое программное обеспечение. За 2017 год компания получила 52 патента на свои разработки, а общее число запатентованных компанией ноу-хау в разных сферах достигло 604. В 2017 году «Роснефть» выделила на новые испытания 3,2 млрд рублей, которые, пройдя через технологии, дали отклик в 8,3 млрд рублей – компания добыла дополнительно 1,1 тонн нефти при использовании 103 новых технологий.
Как заявили в самой «Роснефти» – цели тут самые амбициозные. Эффект в 2017 году стал лишь одним из шагов в реализации стратегии, направленной на формирование и закрепление статуса «Роснефти» как одного из мировых технологических лидеров энергетической отрасли [36].
В то же время подготовленный компанией «Отчет в области устойчивого развития» за 2017 год имел целью рассказать не только об инвестициях и патентах, но и о наиболее существенных с точки зрения нефтегазовой компании аспектах устойчивого развития.
Так, например, «Роснефть» в 2017 году серьезно увеличила экономию топливно-энергетических ресурсов – в денежном выражении на 7%, до 9,2 млрд рублей, что эквивалентно добыче 800 тыс. тонн нефти и сравнимо с годовым потреблением электроэнергии города с населением 500 тыс. человек. В целом программа энергосбережения «Роснефти», утвержденная советом директоров на 2018-2022 годы, предусматривает экономию около 43 млрд рублей.
В числе достижений Компании в 2017 году, отраженных в отчете: снижение выбросов парниковых газов на 2%, увеличение объема использования добытого попутного нефтяного газа при относительном уровне его использования на уровне 89,2%, сокращение на 23% удельной частоты отказов трубопроводов, повышение уровня безопасности полетов на вертолетах Компании до 99,9%, улучшение ряда показателей в области охраны труда. Компания такого масштаба, разумеется, не может обойтись без выделения серьезных средств на охрану труда, промышленную и пожарную безопасность. В 2017 году все эти расходы выросли сразу на 27% в сравнении с уровнем 2016 года – до 56,2 млрд рублей.
Ровно на ту же процентную долю в 27% в компании нарастили и поддержку другого важнейшего аспекта – охраны окружающей среды и рационального природопользования. Эти вложения достигли 69,2 млрд рублей, а всего на экологическую безопасность «Роснефть» пустила 101,7 млрд рублей, что на 38% больше, чем уровень 2016 года.
Рост числа проектов, слияние и поглощение новых технологий – от технологических и до программных – не могут обходиться и без персонала. За год списочная численность сотрудников выросла на 10,5% - до 318 тыс. человек. В компании при этом подчеркнули, что 98% персонала работает в России. Однако не забывают в нефтяном гиганте и о подрастающем поколении - в 2017 году работать в «Роснефть» пришли 1437 молодых специалистов. Целесообразность и экономическая эффективность привлечения нового персонала была подтверждена показателями: молодые специалисты и их проекты обеспечили дополнительную добычу в 15 «дочках» в размере 235 тыс. тонн, что принесло 395 млн рублей [36].
В «Роснефти» рассчитывают, что отчет привлечет внимание акционеров, инвесторов, представителей властных органов как федерального, так и муниципального уровня, экологов, ученых, а также российской и мировой общественности. Компания отмечает, что реализация новых проектов и разработок всегда основывается, в том числе, и на обратной связи. Действительно, большинство жителей России не вдаются в детали и тонкости важнейших показателей какой-либо компании, даже если это сегодняшний флагман российской экономики. Для повышения доступности информации о своей работе «Роснефть» ежегодно проводит круглые столы в ключевых регионах своей деятельности.
Ключевых показателей у «Роснефти» сегодня гораздо больше, чем возможно рассмотреть в рамках одного материала. Однако нет сомнений в том, что в современном быстро развивающемся и меняющемся мире на первый план выходят те, кто не только обладает новейшими технологиями, но и те, кто их создает и внедряет. «Роснефть» все активнее примеряет на себя роль не только российского, но и мирового лидера в сфере энергетических технологий. Теперь дело за реализацией новых проектов для страны и общества [36]
В 2019–2020 годах нефтекомпания вложит в проекты по 1,2–1,3 трлн руб. в год - в основном в разработку месторождений, в том числе новых. Прогнозы компании по CAPEX часто затем снижаются. «Роснефть» не учитывает в прогнозе продление сделки ОПЕК+ по ограничению добычи после второго квартала 2019 года.
«Роснефть» объявила, что ее капитальные затраты могут составить рекордные 1,2–1,3 трлн. руб. в год в ближайшие два года в связи с «реализацией ресурсного потенциала и плановым запуском крупных новых проектов». В качестве целевого уровня CAPEX на 2018 год первый вице-президент «Роснефти» Павел Федоров в ноябре называл 900 млрд руб. (922 млрд руб. в 2017 году), на 2019 год планировался рост на 20–25% за счет роста вложений в добычные проекты, то есть теперь прогноз почти на 100–200 млрд руб. выше. С чем связан сильный рост инвестпрограммы, в компании не поясняют.
В последние два года (2017 и 2018) нефтекомпании корректировали планы по вводу месторождений в соответствие со сделкой ОПЕК+ по сокращению добычи. «Роснефть» сообщала в конце 2017 года, что из-за продления сделки может отложить ввод Русского и Юрубчено-Тохомского месторождений. Летом компания начала постепенно выходить из сделки, наращивая добычу, но в начале декабря ОПЕК+ заключила новое соглашение по снижению добычи на 1,2 млн баррелей в сутки (б/с), доля компании - 228 тыс. б/с. По оценкам Vygon Consulting, в условиях ОПЕК+ российская добыча в 2019 году сохранится на уровне 2018 года - 555 млн тонн.
В начале 2017 года, когда действовала сделка ОПЕК+, «Роснефть» обещала инвестировать в 2018 и 2019 годах 1,1 трлн и 1,3 трлн руб. соответственно. Традиционно «Роснефть» львиную долю капитальных затрат направляет в добычу - более 85% в 2017 году. Так, компания «Роснефть» - крупнейший нефтепереработчик РФ, но медленнее других исполняет обязательства по модернизации нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ) и о существенном росте инвестиций в заводы не сообщала. Более того в 2019 году начнется завершение налогового маневра, которое еще больше снизит рентабельность НПЗ с высоким выходом темных нефтепродуктов. Также «Роснефть» в ближайшие два года направит до $2 млрд на обратный выкуп своих акций [36].
У «Роснефти» на 2019 год действительно серьезная инвестиционная программа, помимо крупных проектов в добыче у компании большой набор НПЗ, которые нуждаются в модернизации. Вероятно, такая инвестиционная программа пока базируется на сделке ОПЕК+, действующей до первого полугодия 2019 года, если ее продлят, то, вероятно, компания скорректирует планы инвестиций из-за переноса вводов отдельных проектов. Из-за сделки компания не смогла в срок ввести ряд новых месторождений и, судя по всему, заложила их реализацию на 2019 год, речь может идти, например, о Русском месторождении. «Роснефти» необходимо вкладываться в Среднеботуобинское, Куюмбинское месторождения, с обустройством новых месторождений поддерживать добычу на Ванкорском кластере и удерживать полку на месторождениях «Юганскнефтегаза». Существенные вложения будут направлены на