Файл: Анализ денежных потоков организации.docx

Проанализировав таблицу 10 можно сделать вывод о том, что отчет о движении денежных средств, составленный в соответствии с РСБУ дает не достаточно полную информацию в разделе «финансовая деятельность», поскольку в нем не учитывается влияние денежных поступлений от эмиссии акций или других долевых инструментов, а также денежных выплат арендатора с целью уменьшения задолженности по финансовой аренде.

В настоящее время, благодаря введению ПБУ 23/11 отчет о движении денежных средств является единственным максимально приближенным к международным стандартам учета документом, дающим более точное, чем отчет о движении денежных средств, составленный в соответствии с МСФО представление о состоянии денежных средств предприятия в разделах «текущая деятельность» и «инвестиционная деятельность».

---

6 Анализ денежного потока организации по результатам расчетов

Анализ денежных потоков предприятия косвенным методом, позволяя исследовать финансовую динамику, является одной из важнейших составляющих анализа финансового состояния предприятия. Источником информации при проведении анализа является бухгалтерский баланс ПАО «Северсталь» за период 2015-2016гг. (приложение 1).

Анализ результативного чистого денежного потока ПАО «Северсталь» представлен таблице 3.

Результаты расчетов показывают, что на конец 2016 года анализируемое предприятие имеет отрицательное сальдо денежного потока, которое составляет 48 872 751 тыс. руб. Это обусловлено наличием отрицательного сальдо денежного потока от инвестиционной деятельности в размере 38 379 352 тыс. руб. В свою очередь, отрицательное сальдо денежного потока от инвестиционной деятельности образовалось в результате роста финансовых вложений предприятия на 44 617 440 тыс. руб., роста вложений предприятия в приобретение и модернизацию объектов основных средств на 5 977 931 тыс. руб., а также рост вложений в прочие внеобротные активы на 735 180 тыс. руб.

Кроме того, на предприятии имеет место отрицательное сальдо денежного потока от финансовой деятельности, которое составило 61 774 883 тыс. руб. на конец 2016 года. Это обусловлено снижением краткосрочных кредитов на сумму 81 519 261 тыс. руб., а также снижением оценочных обязательств на сумму 1 385 664 тыс. руб. Обычно снижение краткосрочных кредитов рассматривается как положительная тенденция, способствующая росту финансовой устойчивости предприятия. Однако, в данном случае, это привело к образованию отрицательного сальдо не только от осуществления финансовой деятельности, но и образованию отрицательного сальдо совокупного денежного потока предприятия.

Сальдо денежного потока от текущей деятельности предприятия на конец 2016 года составляет 51 281 1845 тыс. руб.

Таким образом, денежный поток от текущей деятельности не покрывает суммарную отрицательную величину денежных потоков от финансовой и инвестиционной деятельности. Такая ситуация в целом может быть охарактеризована как отрицательная, поскольку на предприятии имеет место недостаток денежных средств в размере 48 872 751 тыс. руб..

---

Таким образом, резюмируя результаты анализа результативного чистого денежного потока и чистых денежных потоков от каждого вида деятельности ПАО «Северсталь», можно охарактеризовать ситуацию, связанную с его денежными потоками в 2016 году, в целом как неудовлетворительную.

Кроме того, по результатам проведенного в работе расчета выявлено, что на анализируемом предприятии имеет место дефицитное сальдо ликвидного денежного потока в размере 13 288 961 тыс. руб. Таким образом, что в случае возникновения потребности в погашении всей имеющейся задолженности у предприятия будет недостаточно денежных средств, недостаток составит 13 288 961 тыс. руб.

Матричный баланс ПАО «Северсталь» представлен в таблице 6.

Из таблицы 6 видно, что на начало периода основные средства и нематериальные активы полностью обеспечены уставным и добавочным капиталом, а также средствами, от переоценки необоротных активов. Значительная часть долгосрочных финансовых вложений предприятия обеспечена за счет долгосрочных обязательств и нераспределенной прибыли.

Таким образом, внеоборотные активы предприятия обеспечены собственным капиталом и долгосрочными заемными средствами.

Большая часть запасов предприятия обеспечена краткосрочными кредитами и займами, а также долгосрочными обязательствами предприятия. Кроме того, денежные средства предприятия в основном сформированы за счет краткосрочных кредитов и займов. Расчеты с дебиторам обеспечены в основном кредиторской задолженностью.

Таким образом, можно говорить о недостатке собственных оборотных средств и низких показателях ликвидности предприятия.

Для того чтобы проанализировать изменение ситуации за анализируемый период необходимо проанализировать разностный (динамический)матричный баланс ПАО «Северсталь», который представлен в таблице 7. Судя по полученным данным изменение валюты баланса обусловлено в основном снижением оборотных активов на 72 656 320 тыс. руб. В составе внеобротных активов, в свою очередь, наибольшее снижение наблюдается по статье «Денежные средства и их эквиваленты», что характеризуется отрицательно, поскольку свидетельствует о снижении финансовой устойчивости и платежеспособности анализируемого предприятия.

Положительным фактом является то, что оборотные средства предприятия стали в меньшей степени финансироваться за счет краткосрочных кредитов и займов, что, безусловно, характеризуется положительно.

---

Однако, настораживает тот факт, что доля покрытия дебиторской задолженности кредиторской увеличилась на 6 218 150 тыс. руб. Говоря другими словами, на предприятии имеет место риск того, что предприятие не сможет своевременно рассчитаться со своими кредиторами, при возникновении проблем с возвратом средств от покупателей, которым продукция была отпущена с отсрочкой платежа. Для того, чтобы досконально разобраться в ситуации, необходим детальный глубокий анализ дебиторской задолженности, в части сроков ее погашения.

Таким образом, из данных рассчитанных в работе аналитических таблиц можно сделать вывод о том, что на конец 2016 года предприятие наблюдаются некоторые проблемы в деятельности предприятия. Так произошло снижение активов и пассивов предприятия. В рассматриваемый период предприятие покрывало запасы и затраты за счет заемных средств. Кроме того, на предприятии наблюдается снижение наиболее ликвидных активов, а также имеет место отрицательное сальдо совокупного денежного потока и ликвидного денежного потока, то есть на предприятии имеет место недостаток денежных средств. Доля покрытия дебиторской задолженности кредиторской значительно возросла. Все вышеперечисленное подрывает финансовую устойчивость предприятия и может повлечь наступление неплатежеспособности.

 Однако более конкретные и точные выводы о результатах работы предприятия можно получить только на базе более детального анализа финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия с использованием абсолютных и относительных показателей.

Выводы и рекомендации

В курсовой работе исследована проблема оценки денежных потоков предприятия (на примере ПАО «Северсталь»). При проведении исследования решены следующие основные задачи:

- рассмотрены теоретические вопросы управления денежными потоками предприятия;

- проведен сравнительный анализ прямого и косвенного методов оценки и анализа денежных потоков предприятия;

- произведен расчет денежного потока ПАО «Северсталь» косвенным методом;

- проведена оценка денежного потока ПАО «Северсталь» с использованием матричного метода;

- рассмотрены международные стандарты учета денежных потоков и их особенности, выявлены отличия от российского Положения ПБУ 23/11;

---

- проанализирован денежный поток ПАО «Северсталь» по результатам проведенных расчетов.

По результатам проведенного исследования можно сделать следующие основные выводы.

Управление денежными потоками можно рассматривать как систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, которые связаны с формированием, распределением и использованием денежных средств предприятия.

Применение метода денежных потоков имеет большое практическое значение, так как позволяет рассмотреть внутриструктурные изменения денежных потоков и управлять их отдельными составляющими.

Разница между прямым и косвенным методами оценки денежных потоков состоит в последовательности процедур определения величины потоков денежных средств в результате осуществления текущей деятельности.

Прямой метод оценки денежных потоков основан на расчете положительного денежного потока (притока), который складывается из выручки от продаж, авансов полученных и других составляющих, и отрицательного денежного потока (оттока), который связан с оплатой счетов поставщиков, возвратом полученных краткосрочных кредитов и займов и др., при этом исходным элементом при использовании этого метода является выручка.

Косвенный метод основан на идентификации и учете операций, которые связаны с движением денежных средств, и других статей баланса, а также на осуществлении последовательной корректировки чистой прибыли, при использовании этого метода оценки исходным элементом является чистая прибыль.

Относительно новым для российской экономики является матричный метод оценки денежных потоков предприятия.

Для матричного метода источниками аналитической информации являются: бухгалтерский баланс (форма № 1); отчет о финансовых результатах (форма № 2).

Матричная модель удобна для пользователей, поскольку является простой и наглядной и ее элементы отражают взаимосвязь между анализируемыми показателями.

Основой матричного баланса является основной принцип сопоставления активов и пассивов баланса предприятия по степени ликвидности и срочности погашения. И в РСБУ, и в МСФО статьи актива баланса всегда упорядочиваются по степени ликвидности, статьи пассива - по срочности погашения.

Актив и пассив баланса тесно взаимосвязаны: для формирования долгосрочных активов привлекаются долгосрочные ресурсы

---