Файл: Анализ денежных потоков организации.docx

Понятие будущий денежный поток может быть использовано как номинальная идентифицированная величина в предстоящем моменте времени, являющаяся основой дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости.

Рассмотренная выше классификация денежных потоков позволяет наиболее целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов [10].

 Управление движением денежных средств представляет собой динамическое управление капиталом с учетом изменения его стоимости во времени. В процессе кругооборота функциональная форма оборотных средств меняется, и в результате продаж готовой продукции превращаются в денежные средства. Денежные средства, как правило, хранятся на расчетном счете в банке, поскольку значительная часть расчетов между субъектами хозяйствования осуществляется в безналичном порядке. Небольшие суммы денежных средств находятся в кассе предприятия. Кроме того, денежные средства покупателей могут находиться в аккредитивах и других формах расчетов до их окончания.

Таким образом, в состав денежных средств, которые учитываются в оборотных активах, входят: касса, расчетный счет, валютный счет, прочие денежные средства, а также краткосрочные финансовые вложения.

Денежные средства являются наиболее ликвидными активами (абсолютно ликвидными активами), которые в определенном количестве должны постоянно присутствовать в составе оборотных средств, в противном случае предприятие будет признано неплатежеспособным [11].

Управление денежными средствами осуществляется при помощи прогнозирования денежного потока, то есть, поступления (притока) и использования (оттока) денежных средств.

Величина предполагаемых поступлений денежных средств от продаж продукции определяется с учетом среднего срока оплаты счетов, а также продаж в кредит. Кроме того, необходимо учитывать изменение дебиторской задолженности за рассматриваемый период, что может увеличить или уменьшить приток денежных средств. Также, определяется влияние внереализационных операций и прочих поступлений.

Параллельно осуществляется прогнозирование оттока денежных средств, то есть предполагаемая оплата счетов за поступившие товары (услуги), в основном погашение кредиторской задолженности. Предусматриваются также платежи в бюджет, налоговые органы, выплаты дивидендов и процентов, оплата труда работников, возможные инвестиции и другие расходы.

---

В итоге определяется разница между притоком и оттоком денежных средств, то есть, чистый денежный поток положительный или отрицательный. Если чистый денежный поток отрицательный, то для обеспечения прогнозируемого денежного потока определяется величина краткосрочного финансирования в виде банковского кредита или других поступлений [14].

Прогноз ожидаемых поступлений и выплат оформляется в виде аналитических таблиц с разбивкой по месяцам или кварталам. На основании величины чистых денежных потоков принимаются необходимые меры по оптимизации управления денежными средствами.

Анализ и управление денежным потоком позволяют определить его оптимальный уровень, способность предприятия отвечать по текущим обязательствам и осуществлять инвестиции. Эффективность управления денежными средствами определяет финансовое состояние предприятие и возможность адаптироваться к изменяющимся условиям внешней финансовой среды.

Управление денежными потоками осуществляется в рамках финансовой политики предприятия и входит в состав финансового менеджмента. Основной задачей финансовой политики является создание эффективной системы управления финансами, способной обеспечить достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия.

Тремя наиболее важными финансовыми показателями в деятельности любого предприятия являются: выручка от продаж; прибыль; поток денежных средств.

Совокупность значений этих показателей и тенденций их изменения характеризует эффективность работы предприятия, а также его основные проблемы.

Выручка представляет собойучтенный доход от продаж продукции или услуг за рассматриваемый период, который отражает как денежные, так и неденежные формы дохода предприятия.

Прибыль представляет собой разность между учтенными доходами от продаж и расходами, начисленными на проданную продукцию.

Поток денежных средств представляет собойразность между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период [15].

Денежный потокпредприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, которые генерируются его хозяйственной деятельностью.

Различие между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств заключается в следующем:

---

– прибыль отражает денежные и неденежные доходы, учтенные в определенном периоде, что не совпадает с реальным поступлением денежных средств;

– прибыль признается после совершения продажи, а не после поступления денежных средств;

– при расчете прибыли расходы на производство продукции признаются после ее продажи, а не в момент их оплаты;

– денежный поток отражает движение денежных средств, не учитываемых при расчете прибыли: амортизацию, капитальные расходы, налоги, штрафы, долговые выплаты и чистую сумму долга, заемные и авансированные средства.

Денежные средства является наиболее ликвидной частью оборотного капитала, и используются для оплаты всех обязательств. Управление денежными потоками тесно связано со стратегией увеличения рыночной стоимости предприятия, поскольку его рыночная стоимость или актива зависит от того, какую сумму инвестор готов за них заплатить, что, в свою очередь, определяется тем, какие денежные потоки и риски принесет инвестору актив или предприятие в будущем.

Таким образом, рыночная стоимость актива или предприятия определяется:

– денежным потоком, который генерируется активом или предприятием в будущем;

– распределением во времени этого денежного потока;

– рисками, которые связаны с генерируемым денежным потоком.

Рациональное формирование денежных потоков обеспечивает бесперебойность операционного цикла предприятия, а также рост объема производства и продаж продукции. При этом нарушение платежной дисциплины оказывает отрицательное воздействие на формирование запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, продажах произведенной продукции, положении предприятия на тынке. Даже у успешных предприятий, получающих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности денежных потоков [17].

Управление денежными потоками является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Это происходит за счет снижения длительности операционного цикла, рационального использования собственных и снижения потребности в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия непосредственно зависит от эффективности организации системы управления денежными потоками. Эта система формируется для обеспечения реализации краткосрочных и стратегических планов предприятия, поддержания и роста платежеспособности и финансовой устойчивости, рационального использования активов и источников их формирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.

---

Управление денежными потоками можно рассматривать как систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, которые связаны с формированием, распределением и использованием денежных средств предприятия.

Эффективное управление денежными потоками предприятия осуществляется с учетом ряда принципов, основными из которых являются следующие:

- принцип интегрированности. Управление денежными потоками тесно связано со всеми направлениями управления финансами предприятия, а также другими видами функционального управления. Это определяет необходимость интегрированности подсистемы управления денежными потоками с другими функциональными подсистемами, а также системой управления предприятием в целом;

- комплексный характер формирования управленческих решений. Управленческие решения в области управления денежными потоками непосредственно связаны и оказывают влияние на конечные результаты хозяйственной деятельности предприятия. Поэтому управление денежными потоками необходимо рассматривать как комплексную управляющую подсистему, которая призвана обеспечивать разработку взаимозависимых управленческих решений, определяющих результат хозяйственной деятельности предприятия;

- высокий динамизм управления. Подсистема управления денежными потоками должны быть динамичной, иметь способность учета изменения факторов внешней среды, финансового потенциала предприятия, темпов его экономического развития, а также форм организации видов его деятельности, финансового состояния и других характеристик функционирования предприятия;

- вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Реализация этого принципа предполагает, что подготовка управленческих решений в области управления денежными потоками должна осуществляться с учетом альтернативных вариантов действий. При наличии альтернативных управленческих решений осуществлять их выбор необходимо на основе совокупности критериев, которые определяют финансовую стратегию предприятия;

- ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Реализация этого принципа предполагает, что управленческие решения в области управления денежными потоками не должны противоречить основной цели деятельности предприятия и стратегическим направлениям его развития.

Необходимо отметить, что управление денежными потоками, осуществляемое с учетом изложенных выше принципов, является фундаментом экономического роста и развития предприятия.

---

Основными задачами управления денежными потоками являются следующие:

- формирование необходимого объема денежных средств в соответствии с потребностями осуществления хозяйственной деятельности предприятия;

- оптимальное распределение денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности и направлениям использования;

- обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия;

- поддержание высокого уровня платежеспособности предприятия;

- максимизация чистого денежного потока, которая обеспечит высокие темпы экономического развития предприятия на условиях самофинансирования;

- обеспечение минимизации обесценения денежных средств в процессе их использования при осуществлении хозяйственной деятельности предприятия.

В качестве результатов эффективного управления денежными потоками можно рассматривать: рост эффективности оперативного управления; рост объемов продаж и оптимизация затрат; рост эффективности управления обязательствами предприятия и стоимостью их обслуживания; создание надежной базы для оценки эффективности работы каждого подразделения, а также финансового состояния предприятия в целом; рост ликвидности и финансовой устойчивости предприятия [5].

Основная цель и задачи управления денежными потоками реализуются посредством осуществления определенных функций. Эти функции можно разделить на две основные группы:

- общие функции управления денежными потоками. Эти функции являются важными составляющими процесса управления вне зависимости от вида деятельности предприятия, его организационно-правовой формы, размера, формы собственности и т.п.;

- специальные функции управления денежными потоками. Состав этих функций определяется конкретным объектом управления. В теории управления эти функции определяются как специфические.

В группе основных функций управления денежными потоками наиболее значимыми являются следующие:

- разработка политики управления денежными потоками предприятия. При реализации этой функции осуществляется формирование системы целей и целевых показателей управления денежными потоками на долгосрочный период, а также определяются приоритетные задачи формирования и расходования денежных средств;

- создание эффективных информационных систем управления денежными потоками, которые обеспечивают обоснование альтернативных вариантов управленческих решений. В процессе реализации этой функции определяются объемы и содержание потребностей в информации при осуществлении управления денежными потоками. Формируются внешние и внутренние источники информации, способных удовлетворить эти потребности. Осуществляется организация мониторинга основных параметров формирования денежных потоков предприятия, а также условий внешней экономической среды;

---