Файл: Анализ денежных потоков организации.docx

---

4 Матричный метод оценки денежных потоков

Матричные модели оценки денежных потоков широко применяются в области прогнозирования и планирования. Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Такая модель удобна для проведения финансового анализа, поскольку является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимоувязанных экономических явлений.

Матричный баланс представляет собой производный формат от стандартной формы баланса предприятия. Процесс построения матричного баланса включает следующие этапы:

- выбор размер матрицы баланса. Предельный размер матрицы ограничен количеством статей актива и пассива бухгалтерского баланса. Для целей анализа, как правило, используется сокращенный формат 10х10;

- по выбранному размеру матрицы осуществляется преобразование Бухгалтерского баланса в агрегированный (промежуточный) баланс, который и является основой для построения матричного баланса;

- в координатах активов и пассивов строится матрица, в которую переносятся данные из агрегированного баланса;

- под каждую статью актива подбирается источник финансирования. Выверяются балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы;

- затем строится «Разностный (динамический) матричный баланс», который отражает изменение денежных средств за период. Этот баланс наиболее подходит для прогнозных и аналитических расчетов;

- строится «Баланс денежных поступлений и расходов предприятия». Он увязывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы предприятия, наличием денежных средств на счетах, текущим оборотом денежных средств [15].

Аналитическая ценность матричного баланса значительно выше обычного баланса. В отличие от обычного баланса, в котором отсутствует привязка источников финансирования к конкретным статьям активов, матричный баланс демонстрирует эту привязку. В этом и заключается его огромная аналитическая ценность.

Агрегированный баланс ПАО «Северсталь» представлен в таблице 5.
Таблица 5

Агрегированный баланс ПАО «Северсталь»

Наименование статей	2015	2016	Отклонения +/-
	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.
Основные средства и нематериальные активы	80 512 432	86 487 838	5 975 406
Долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы	199 283 607	231 687 253	32 403 646
Итого по разделу I	279 796 039	318 175 091	38 379 052
Запасы и НДС	33 364 901	38 565 781	5 200 880
Расчеты с дебиторами	38 971 171	27 179 621	-11 791 550
Краткосрочные финансовые вложения	18 275 808	1 132 354	-17 143 454
Денежные средства и их эквиваленты	111 674 729	62 801 978	-48 872 751
Прочие оборотные активы	421 222	371 777	-49 445
Итого по разделу II	202 707 831	130 051 511	-72 656 320
БАЛАНС	482 503 870	448 226 602	-34 277 268
Пассив
III. Капитал и резервы
Уставный и добавочный капитал, переоценка внеоборотных активов	92 824 611	92 805 889	-18 722
Резервный капитал	504	504	0
Нераспределенная прибыль	29 203 741	52 695 206	23 491 465
Итого по разделу III	122 028 856	145 501 599	23 472 743
Долгосрочные обязательства	170 541 598	190 304 698	19 763 100
V. Краткосрочные обязательства
Краткосрочные займы и кредиты	152 403 575	70 884 314	-81 519 261
Кредиторская задолженность	35 415 898	38 585 914	3 170 016
Прочие краткосрочные обязательства	2 113 943	2 950 077	836 134
Итого по разделу V	189 933 416	112 420 305	-77 513 111
БАЛАНС	482 503 870	448 226 602	-34 277 268

---

На основе агрегированного баланса представленного в таблице 5 осуществляется построение матричного баланса. Матричный баланс ПАО «Северсталь» представлен в таблице 6.

Таблица 6
Матричный баланс ПАО «Северсталь»

Актив Пассив	Уставный и добавочный капитал, переоценка внеоборотных активов	Резервный капитал	Нераспре-деленная прибыль	Итого собственный капитал	Долго-срочные обязатель-ства	Кратко- срочные займы и кредиты	Кредиторская задолженность	Прочие кратко- срочные обязательства	Итого обязатель-ства	Баланс
Основные средства и нематериальные активы	80 512 432			80 512 432						80 512 432
	86 487 838			86 487 838						86 487 838
Долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы	12 312 179	504	29 203 741	41 516 424	157 767 183					199 283 607
	6 318 051	504	52 695 206	59 013 761	172 673 492					231 687 253
Итого немобильные активы	92 824 611	504	29 203 741	122 028 856	157 767 183				157 767 183	122 028 856
	92 805 889	504	52 695 206	145 501 599	172 673 492				172 673 492	145 501 599
Запасы и НДС					12 774 415	20 590 486			33 364 901	33 364 901
					17 631 206	20 934 575			38 565 781	38 565 781
Расчеты с дебиторами						20 138 360	18 382 811	450 000	38 971 171	38 971 171
							24 601 321	2 578 300	27 179 621	27 179 621
Краткосрочные финансовые вложения							17 033 087	1 242 721	18 275 808	18 275 808
							1 132 354		1 132 354	1 132 354
Денежные средства и их эквиваленты						111 674 729			111 674 729	111 674 729
						49 949 739	12 852 239		62 801 978	62 801 978
Прочие оборотные активы								421 222	421 222	421 222
								371 777	371 777	371 777

---

Продолжение таблицы 6

Актив Пассив	Уставный и добавочный капитал, переоценка внеоборотных активов	Резервный капитал	Нераспре-деленная прибыль	Итого собственный капитал	Долго-срочные обязатель-ства	Кратко- срочные займы и кредиты	Кредиторская задолженность	Прочие кратко- срочные обязательства	Итого обязатель-ства	Баланс
								371 777	371 777	371 777
Итого мобильные активы	0	0	0	0	12 774 415	152 403 575	35 415 898	2 113 943	202 707 831	202 707 831
	0	0	0	0	17 631 206	70 884 314	38 585 914	2 950 077	130 051 511	130 051 511
Баланс	92 824 611	504	29 203 741	122 028 856	170 541 598	152 403 575	35 415 898	2 113 943	360 475 014	482 503 870
	92 805 889	504	52 695 206	145 501 599	190 304 698	70 884 314	38 585 914	2 950 077	302 725 003	448 226 602

---

На основе матричного баланса на начало и конец анализируемого периода составляется разностный (динамический) баланс по результатам деятельности предприятия за отчетный период [14].

На основе данных динамического баланса можно сделать вы­вод о наличии положительных и отрицательных (негативных) фак­торов в работе предприятия. К положительным факторам относятся следующие:

- перемещение средств в пользу оборотных ак­тивов;

- рост объема уставного и добавочного капитала, на­правленного на формирование внеоборотных активов.

К отрицательным факторам можно отнести следующие:

- снижение надежности источников формирования запасов и затрат;

- использование кредиторской задолженности для краткосроч­ных финансовых вложений.

Наибольшая ценность разностного (динамического) баланс заключается в применении его для разработки отчета о движении денежных средств, то есть, их притока и оттока за период. Разностный динамический баланс ПАО «Северсталь» представлен в таблице 7.

Матричные балансы являются ценным источником информации для проведения финансового анализа [13]. С их помощью можно определить увязку статей актива и пассива баланса, определить структуру и качество активов по балансу предприятия, а также определить структуру и достаточность источников их формирования, рассчитать совокупность показателей финансовой устойчивости, платежеспособности, рентабельности и оборачиваемости, дать объективную оценку финансового состояния предприятия, выявить причины его изменения за анализируемый период. Баланс денежных поступлений и расходов предприятия увязывает показатели бухгалтерского баланса предприятия с финансовыми результатами его работы, наличием и текущим оборотам денежных средств.

Таблица 7

Разностный (динамический) баланс ПАО «Северсталь»

Актив пассив	Уставный и добавочный капитал, переоценка внеоборотных активов	Резервный капитал	Нераспре-деленная прибыль	Итого собственный капитал	Долго- срочные обязатель- ства	Кратко- срочные займы и кредиты	Кредиторская задолженность	Прочие кратко- срочные обязательства	Итого обязательства	Баланс
Основные средства и нематериальные активы	5 975 406	0		5 975 406						5 975 406
Долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы	-5 994 128	0	23 491 465	17 497 337	14 906 309					32 403 646
Итого немобильные активы	-18 722	0	23 491 465	23 472 743	14 906 309				14 906 309	23 472 743
Запасы и НДС					4 856 791	344 089			5 200 880	5 200 880
Расчеты с дебиторами						20 138 360	6 218 510	2 128 300	-11 791 550	-11 791 550
Краткосрочные финансовые вложения							-15 900 733	1 242 721	-17 143 454	-17 143 454
Денежные средства и их эквиваленты						-61 724 990	12 852 239		-48 872 751	-48 872 751
Прочие оборотные активы								-49 445	-49 445	-49 445
Итого мобильные активы					4 856 791	-81 519 261	3 170 016	836 134	-72 656 320	-72 656 320
Баланс	-18 722	0	23 491 465	23 472 743	19 763 100	-81 519 261	3 170 016	836 134	-57 750 011	-34 277 268

---