Файл: Формирование и использование финансовых ресурсов компании ООО «ЗМУ».pdf

Данные о динамике финансовых ресурсов и финансового состояния общества это в своем роде визитная карточка компании на рынке формирующая ее деловую репутацию.

В таблице 6 представлен анализ динамики финансовых ресурсов ООО «ЗМУ» за период с 2016 по 2018 годы рассчитанные по данным бухгалтерской отчетности (Приложение 1).

Таблица 6. Динамика финансовых ресурсов ООО «ЗМУ» за период с 2016 по 2018 годы.

Источник: данные бухгалтерской отёчности ООО «ЗМУ» за 2016-2018 гг.

Как видно из данных представленных в таблице 6 за период с 2016 по 2018 годы компания ООО «ЗМУ» продемонстрировала снижение на 1 762 607 тыс.руб. объем собственных финансовых ресурсов. Это произошло в основном за счет снижения в динамике нераспределенной прибыли компании. При этом, важно отметить, что 2018 год оказался для компании более удачным, чем 2017 год. Более наглядно динамику финансовых ресурсов в исследуемом периоде можно увидеть на графике изображённом на рисунке 7.

Рисунок 7. Динамика финансовых ресурсов общества ООО «ЗМУ»

Источник: составлено автором по данным таблицы 6

Также данные изображённые на графике и представленные в таблице 6 демонстрирую стремительный рост долгосрочных обязательств компании на 65% относительно уровня 2016 года.

Краткосрочные обязательства в свою очередь в совокупном объеме снизились на 54%, однако наблюдается рост краткосрочных заемных ресурсов более чем в три раза относительно уровня 2016 года.

Далее проведем оценку финансового состояния Общества. Для этого произведем расчет финансовой устойчивости и ликвидности активов компании в целях определения финансового состояния компании

Ликвидность описывает степень, в которой актив или ценная бумага могут быть быстро куплены или проданы на рынке, не влияя на цену актива.

Рыночная ликвидность - это степень, в которой рынок, такой как фондовый рынок страны или рынок недвижимости города, позволяет покупать и продавать активы по стабильным ценам. Наличные деньги считаются наиболее ликвидным активом, в то время как недвижимость, и прочие внеоборотные активы являются относительно неликвидными.

Бухгалтерская ликвидность измеряет легкость, с которой компания может выполнять свои финансовые обязательства с ликвидными активами, доступными ей. Ниже произведен анализ ликвидности по наиболее часто употребляемым коэффициентам, которые выражают ликвидность в бухгалтерском учете.

В таблице 7 представим соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Таблица 7. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Источник: данные бухгалтерской отёчности ООО «ЗМУ» за 2017-2018 гг.

Как видно из данных, представленных в таблице 8 у ООО «ЗМУ» по итогам 2018 года, соблюдаются три из четырех соотношений, которые характеризуют баланс между активами по сроку их погашения финансовыми ресурсами с соответствующим сроком привлечения. Денежные средства и краткосрочные вложения компании на 141 546 тыс. руб. превышают сумму текущей кредиторской задолженности. Краткосрочная дебиторская задолженность на 9554249 тыс.руб. или в 10 раз превышает краткосрочных обязательств за минусом кредиторской задолженности. При этом важно отметить, что сумма долгосрочных обязательств (финансовых ресурсов привлеченных на долгосрочной основе) не покрывается медленно реализуемыми активами. Дисбаланс составляет -8 863 871 тыс.руб. Четвертое соотношение демонстрирует, что внеоборотные активы, а это преимущественно основные средства компании, в своем совокупном объеме уступают сумме собственных финансовых ресурсов компании, что свидетельствует о том, что компания не полностью обездвижила свои финансовые ресурсы, принадлежащие на праве собственности и испльзует краткосрочные заемные средства и кредиторскую задолженность для покрытия текущих расходов.

Далее для завершения описания динамики финансовых ресурсов и финансового состояния кампании необходимо произвести расчёт коэффициентов ликвидности и платежеспособности (таблица 8). Данные коэффициенты были рекомендованы методикой Распоряжением N 31-р от 12.08.1994 Федерального управления по делам несостоятельности и банкротства. Однако сегодня данное распоряжение утратило силу и расчет вышеперечисленных коэффициентов осуществляется в справочных целях и по прежнему широко применим на практике.

Таблица 8. Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «ЗМУ»

Источник: данные бухгалтерской отёчности ООО «ЗМУ» за 2017-2018 гг.

Как видно из данных таблицы 8 коэффициент текущей ликвидности в динамике имеет отрицательную тенденцию и был снижен на 3,76 пункта, однако его значение по прежнему удовлетворяет нормативу. Коэффициент обеспеченности собственными средствами компании в динамике улучшил свое значение на 0,02 пункта, однако по прежнему не соответствует нормативу. При этом коэффициент восстановления платежеспособности составляет 65 при том, что по нормативу его значение не должно опускаться ниже отметки 1. Подводя итог проведенного анализа можно сделать вывод о том, что у компании наблюдается нехватка собственных финансовых ресурсов для оплаты текущих обязательств, однако она имеет достаточный потенциал для оплаты своих потребностей за счет краткосрочных привлеченных финансовых ресурсов, а также имеет реальную возможность компенсировать данные обязательства.

Далее проведем анализ финансовой устойчивости компании на основе расчета коэффициентов автономии и обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами (таблица 9).

Таблица 9. Показатели финансовой устойчивости

Источник: данные бухгалтерской отёчности ООО «ЗМУ» за 2017-2018 гг.

Снижение коэффициента автономии связано с дебиторской задолженностью ТД Латвия за продукцию реализованную в 4 квартале 2018 г.

Значение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, финансируемых за счет собственных источников за 2018 год выдержано в рамках нормативного.

Таким образом можно сделать вывод о том, что в исследуемом периоде компания продемонстрировала значительное снижение собственных финансовых ресурсов при одновременном увеличении заемных как долгосрочных, так и краткосрочных. Однако это не привело к утрате платежеспособности компании. Наиболее ликвидные активы компании покрывают наиболее срочные обязательства, т.е. денежные средства и краткосрочные финансовые вложения больше кредиторской задолженности предприятия.

Краткосрочные обязательства предприятия не превышают быстро реализуемые активы. Медленно реализуемых активов предприятия (запасы и долгосрочная дебиторская задолженность) не достаточно для покрытия долгосрочных займов и кредитов и отложенных налоговых обязательств, что связано с наличием у общества кредитного портфеля в размере 12 067 млн. руб.

Постоянные (устойчивые) пассивы превышают труднореализуемые активы, что связано с получением прибыли в 2016-2018 гг.

У Общества достаточно наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств, т.е. достаточно своих денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для покрытия кредиторской задолженности.

Снижение величины коэффициента текущей ликвидности связано с увеличением заёмных средств и кредиторской задолженности. Снижение коэффициента автономии связано с дебиторской задолженностью ТД Латвия за продукцию реализованную в 4 квартале 2018 г.

2.2. Формирование рациональной структуры источников финансовых ресурсов

Структура источников финансовых ресурсов относится к способу финансирования активов фирмы. Она включает как долгосрочные, так и краткосрочные источники средств. Если краткосрочные обязательства исключаются из финансовой структуры фирмы, то получается ее структура капитала.

Таким образом, структура источников финансовых ресурсов определяется как сумма текущих обязательств, долгосрочных долгов, привилегированных акций и обыкновенных акций, используемых для финансирования фирмы. Напротив, структура капитала означает сумму долгосрочного долга, привилегированных акций и обыкновенных акций, используемых для финансирования активов фирмы. Таким образом, структура капитала является лишь частью структуры источников финансовых ресурсов и представляет собой постоянное финансирование компании.

Не может быть единой структуры источников финансовых ресурсов, соответствующей требованиям всех фирм. Другими словами, структура источников финансовых ресурсов должна быть сформирована таким образом, чтобы она соответствовала потребностям конкретной фирмы, что означает, что фирма должна искать оптимальную или идеальную структура источников финансовых ресурсов для себя. Структура источников финансовых ресурсов, в частности, решение о структуре капитала является важным финансовым решением, поскольку оно влияет на доходность и риск акционеров и, следовательно, рыночную стоимость фирмы.

Понятие структуры источников финансовых ресурсов должно быть исследовано изначально с точки зрения продолжительности времени, на которое нужны деньги. Требование финансирования предприятия можно разделить на три части:

• долгосрочное финансирование;
• среднесрочное финансирование;
• краткосрочное финансирование.

Однако мнения относительно продолжительности каждого вида финансирования не согласуются. Разделительная линия между этими видами финансов тонкая и произвольная. Но, как правило, потребность в средствах на срок не более одного года включается в краткосрочное финансирование, на срок более одного года, но не более пяти лет включается в среднесрочное финансирование, а на срок свыше пяти лет-в долгосрочное финансирование. Долгосрочное финансирование состоит из акционерного капитала, привилегированный акционерный капитал (за исключением выкупаемых привилегированных акций), безнадежных долговых обязательств и долгосрочных кредитов от государственных, финансовых и коммерческих институтов. Инвестируется в постоянные и полупостоянные активы. Для нового концерна это необходимо для покупки основных средств, удовлетворения требования части оборотных средств и для повышения структуры организации. Для существующей компании, необходимо для расширения, развития, модернизации, промышленного исследования, рекламы и т.д.

Среднесрочное финансирование занимает промежуточную позицию. Именно это финансирование должно быть сохранено в коммерческом предприятии на срок более одного года, но не предназначено для постоянного удержания. Оно определяется как задолженность, первоначально запланированная к погашению более чем на один год, но не более чем на пять лет. Некоторые финансисты считают, что оно не должно превышать пять лет, в то время как другие утверждают, что этот предел составляет десять лет. Основными источниками среднесрочного финансирования являются срочные кредиты и авансы, а также выкупаемые привилегированные акции и долговые обязательства. Как правило, среднесрочные финансы используются для инструментов, офисного оборудования, мебели, дополнений и изменений в здании и т.д.

Под краткосрочным финансированием понимается финансирование, необходимое для использования в бизнесе не более года. Основными источниками краткосрочного финансирования являются коммерческие банки, кредитование между фирмами и приемка кредитов. Краткосрочные обязательства и резервы представляют собой источники краткосрочного финансирования. Основными характеристиками краткосрочного финансирования являются те, которые в первую очередь стоят за очень низкую стоимость и низкий риск капитала. Краткосрочное финансирование инвестируется в оборотные активы в соответствии с политикой, поскольку оборотные активы автоматически конвертируются в денежные средства в ходе обычных бизнес-операций.

Все отрасли требуют более или менее долгосрочного и среднесрочного долгового источника финансовых ресурсов. Помимо собственных финансовых ресурсов, выгодно использовать долговые обязательства для того чтобы воспользоваться преимуществами торговли на собственном капитале. Аналогичным образом, долгосрочные средства следует использовать разумно, чтобы избежать отсутствия ликвидных источников для текущих обязательств. Таким образом, оптимальная финансовая структура состоит из правильного сочетания долгосрочного, среднесрочного и краткосрочного финансирования.

Ранее был проведен анализ и оценка финансового состояния компании и динамики финансовых ресурсов. В результате проведенного анализа было выявлено. Что у ООО «ЗМУ» недостаточно собственных финансовых ресурсов для обеспечения текущей деятельности и компания привлекла долгосрочные и краткосрочные источники финансовых ресурсов для удовлетворения производственных нужд. При том, что компания вынуждена пользоваться заемными источниками у нее достаточно объема дебиторской задолженности для восстановления платежеспособности. Снижение величины коэффициента текущей ликвидности было вызвано увеличением заёмных средств и кредиторской задолженности. Снижение коэффициента автономии обусловлено возникновением дебиторской задолженности ТД Латвия за продукцию реализованную в 4 квартале 2018 г.