Файл: Формирование и использование финансовых ресурсов компании ООО «ЗМУ».pdf

Источник: рассчитано и составлено автором по данным бухгалтерской отёчности ООО «ЗМУ» за 2017-2018 гг.

Как видно из данных представленных в таблице 12 рентабельность продаж составила 38,9% при норме по отрасли в 5%. Рентабельность продаж рассчитанная по чистой прибыли составила 26,6% увеличив свое значение относительно уровня предыдущего года на 7,3%. При этом важно отметить, что нормативное значение по данному показателю составляет 3%. Также важно отметить, что коэффициент покрытия процентов к уплате составляет 27,1 и увеличился в динамике на 6,7 пунктов при норме в 1,5. Расчет данного показателя очень важен для ООО «ЗМУ» поскольку в структуре источников финансовых ресурсов преобладают заемные средства, преимущественно долгосрочного характера. На рисунке 10 предоставим графическое изображение динамики показателей рентабельности продаж

Рисунок 10. Динамика показателей рентабельности продаж

Источник: составлено автором по данным таблицы 12

Далее в таблице 13 рассмотрим эффективность использования собственных средств компании, ее оборотных активов и эффективность применения привлеченных ресурсов.

Таблица 13. Анализ показателей рентабельности активов и капитала

Источник: составлено автором по данным бухгалтерской отёчности ООО «ЗМУ» за 2017-2018 гг.

Как видно из данных представленных в таблице 13 рентабельность собственного капитала компании в 2018 году увеличилась на 42% и составила 84% , что свидетельствует об эффективности финансового управления на предприятии. Рентабельность активов компании увеличилась на 18%. Более низкий теп роста рентабельности активов компании вызван ростом дебиторской задолженности, в следствии чего финансовые ресурсы компании оказались обездвижены. Рентабельность привлеченного капитала как источника финансовых ресурсов компании увеличилась в 2018 году на 20% и составила 55%. Все вышеперечисленные показатели демонстрируют грамотное распоряжение собственными и привлеченными источниками финансовых ресурсов компании. Однако у предприятия п прежнему наблюдается проблема – сниженный темп роста рентабельности активов, вызванный неэффективным управлением дебиторской задолженностью. Данный фактор должен быть легирован в ближайшее время либо у компании могут возникнуть серьезные проблемы в виду обездвиживания финансовых ресурсов.

Исследуя эффективность использования финансовых ресурсов важно отметить, что значительная часть долгосрочных заемных финансовых ресурсов была направлена в 2017 и 2018 году на модернизацию производства, что в свою очередь позволило в 2018 году достичь высоких показателей темпа роста выручки и чистой прибыли относительно себестоимости. В Приложении 2 представлены мероприятия по значительному обновлению производственных мощностей и реализации инвестиционных проектов позволившие компании увеличить эффективность использования финансовых ресурсов

Как видно из данных приведенных в Приложении 2 в 2017 году компанией было профинансировано 1 411 724 тыс.руб. , в 2018 году - 1 352 577 тыс.руб. по объектам кап. строительства производственного назначения. Эти вложения финансовых ресурсов позволили компании осуществить план повышения производительности с ростом производства при относительно неизменных затратах.

Таким образом можно сделать вывод о том, что в исследуемом периоде компания продемонстрировала значительное снижение собственных финансовых ресурсов при одновременном увеличении заемных как долгосрочных, так и краткосрочных. Однако это не привело к утрате платежеспособности компании. Наиболее ликвидные активы компании покрывают наиболее срочные обязательства, т.е. денежные средства и краткосрочные финансовые вложения больше кредиторской задолженности предприятия.

Краткосрочные обязательства предприятия не превышают быстро реализуемые активы. Медленно реализуемых активов предприятия (запасы и долгосрочная дебиторская задолженность) не достаточно для покрытия долгосрочных займов и кредитов и отложенных налоговых обязательств, что связано с наличием у общества кредитного портфеля в размере 12 067 млн. руб.

Постоянные (устойчивые) пассивы превышают труднореализуемые активы, что связано с получением прибыли в 2016-2018 гг.

У Общества достаточно наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств, т.е. достаточно своих денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для покрытия кредиторской задолженности.

Снижение величины коэффициента текущей ликвидности связано с увеличением заёмных средств и кредиторской задолженности. Снижение коэффициента автономии связано с дебиторской задолженностью ТД Латвия за продукцию реализованную в 4 квартале 2018 г.

Компания поставила свою деятельность в зависимость от финансового результата своих контрагентов. Данный риск усугубляется наличием высокой доли долгосрочных займов.

В данной ситуации ООО «ЗМУ» должно приложить все меры для взыскания дебиторской задолженности и формированию рациональной структуры источников финансовых ресурсов направленной на снижение доли долгосрочных обязательств в структуре источников финансовых ресурсов, и как следствие снижение зависимости от финансовых успехов своих контрагентов.

Неэффективное управление дебиторской задолженностью будет провоцировать дальнейший рост неоправданных расходов, связанных с обслуживанием долга и будет способствовать утрате платежеспособности компании в целом.

Исследуя эффективность использования финансовых ресурсов важно отметить, что в 2018 году годовая выручка компании составила 29 191 661 тыс. руб., что на 26% выше уровня предыдущего года. Рост выручки может свидетельствовать либо о росте производства и реализации, либо о росте цен на сырье и комплектующее а вместе с тем и росте цен на реализованную продукцию. В сочетании с анализом динамики выручки важно изучить изменение расходов на производство и реализацию продукции. Себестоимость продукции в 2018 году увеличилась на 9 %, что на 17% ниже темпа роста выручки продукции и является положительным явлением свидетельствующим о более эффективном производственном процессе в исследуемом периоде, а вместе с тем и более эффективном использовании финансовых ресурсов компании.

Исследуя эффективность использования финансовых ресурсов важно отметить, что значительная часть долгосрочных заемных финансовых ресурсов была направлена в 2017 и 2018 году на модернизацию производства, что в свою очередь позволило в 2018 году достичь высоких показателей темпа роста выручки и чистой прибыли относительно себестоимости (Приложение 2).

Подводя итог исследования практики формирования и использования финансовых ресурсов в ООО «ЗМУ» важно отметить, что компания сформировала высокий уровень заемных источников финансовых ресурсов. которые в свою очередь были направлены на увеличение производительности и показали высокие финансовые результаты. Однако в компании был выявлен резерв роста эффективности использования финансовых ресурсов – дебиторская задолженность. По итогам исследуемого периода ее размер приобрел высокое значение и может угрожать финансовой независимости компании в сочетании с высоким уровнем долговых обязательств.

ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ И ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ В ООО «ЗМУ»

Оптимизация финансирования расходов компании и оптимизации соотношения собственных и заемных средств проводится в целях обеспечения наиболее эффективной пропорциональности между его доходностью и стоимостью, а также обеспечения финансовой устойчивости организации. Оптимизация финансирования расходов компании и оптимизации соотношения собственных и заемных средств может проводится по критерию максимизации рентабельности (уровня доходности) собственных средств организации и по критерию минимизации средневзвешенной стоимости капитала. Именно используя данные критерии ООО «ЗМУ» необходимо определить оптимальную структуру финансирования расходов компании и оптимизации соотношения собственных и заемных средств и возможно скорректировать рискованную стратегию формирования источников финансирования активов организации.

Так как на основании анализа бухгалтерского баланса ООО «ЗМУ» было выяснено, что компания привлекает заемные денежные средства преимущественно на долгосрочной основе, чей удельный вес в совокупном размере источников формирования имущества составляет 64,7% необходимо соблюдение следующих условий:

– уровень рентабельности хозяйственных операций, на которые привлекаются заёмные средства, должен быть выше уровня кредитной ставки по краткосрочному банковскому кредиту;

– коэффициент рентабельности активов должен быть выше уровня кредитной ставки по долгосрочному кредиту, в противном случае эффект финансового рычага примет отрицательное значение.

В результате проведенного анализа рентабельности было выявлено, что уровень рентабельности хозяйственных операций компании немного выше уровня кредитной ставки по краткосрочному кредитованию, что свидетельствует о недостаточной эффективности использования заемных средств.

Организации стоит пересмотреть рискованную схему использования источников финансовых средств и всё-таки увеличить долю собственного капитала в общей сумме пассивов.

Подобное увеличение может произойти за счёт увеличения уставного капитала организации путем эмиссии ценных бумаг ООО «ЗМУ». За счет предложенного мероприятия организация может увеличить долю самофинансирования, а значит, понизит долю заемных средств в источниках формирования имущества.

Третье предложенное мероприятие направленно на управление запасами. Большой объем запасов обусловлен тем, что ООО «ЗМУ» вынуждено заказывать необходимые компоненты большими партиями, так как издержки, связанные с поставкой товара слишком высоки. Однако, увеличивая объем запасов на складе, ООО «ЗМУ» увеличивает издержки, связанные с их хранением. К сожалению, с подобной дилеммой сталкиваются многие крупные организации.

В связи с возникающей проблемой, для совершенствования управления запасами ООО «ЗМУ» следует:

– чётко на определённый период определить потребность в запасах (какие виды и в каких объёмах);

– выявить, какие убытки организация понесёт при отсутствие единицы запасов на складе в необходимое время;

– выявить стоимость хранения запасов на складе и сумму затрат, связанных с оформлением заказа на доставку;

– на основе проведённых расчётов определить необходимый объём заказа и как часто стоит производить заказ.

Взяв во внимание, что некоторые из должников возможно находятся в стадии банкротства или могут не иметь возможность для погашения долга, обычно считается, что с помощью предложенных мероприятий можно погасить 20% задолженности ежегодно.

Следовательно, сумма дебиторской задолженности в 2019 году после внедрения мероприятий составит: 10 607 479 – 10 607 479 × 0,2 = 8 485 983 тыс. руб.

В 2020 году составит: 8 485 983 – 8 485 983 * 0,2 = 6 788 786 тыс.руб.

В 2021 году составит: 6 788 786 – 6 788 786 * 0,2 = 5 431 029 тыс.руб.

По результатам предложенных мероприятий можно заключить, что данная модель управления дебиторской задолженностью ООО «ЗМУ» будет охватывать все этапы процесса управления данным видом задолженности.

Согласно данным управленческого учёта ООО «ЗМУ» на конец 2018 года примерный процент залежавшихся на складе запасов составляет 10%, следует уменьшить долю запасов на 10%. В итоге получим, что запасы при условии применения предложенных мероприятий в 2019 году составили бы 1 865 639 – 1 865 639 * 10% = 1 679 075 тыс. руб.

В 2020 году составят: 1 679 075 – 1 679 075 * 0,1 = 1 511 167 тыс.руб.

В 2021 году составят: 1 511 167 – 1 511 167 * 0,1 = 1 360 050 тыс.руб.

Следующий этап предложенных мероприятий – это управление кредиторской задолженностью.

Таким образом, за счет реализации данных мероприятий компания сможет саккумулировать высвободившиеся средства в размере:

В 2019 году: 2 121 496 + 186 564 = 2 308 060 тыс.руб.

В 2020 году : 1 697 197 + 167 908 = 1 865 105 тыс.руб.

В 2021 году: 1 357 757 + 151 117 = 1 508 874 тыс.руб.

Итого за три исследуемых периода компания сможет саккумулировать 5 682 039 тыс.руб.

Данные средства должны быть направлены по погашение долгосрочной задолженности.

Данное мероприятие позволит компании восстановить уровень финансовой устойчивости до безрискового. И соответственно утратить зависимость от внешних источников финансирования.

На заключительном этапе проведем расчёт эффективности предложенных рекомендаций по управлению производственно-финансовым состоянием ООО «ЗМУ».