Файл: Формирование потоков от финансовой деятельности (Методологические аспекты проведения анализа денежных потоков коммерческих организаций).pdf

ВВЕДЕНИЕ

Одна из главных проблем, стоящих перед любым предприятием — правильное планирование денежных потоков. Рентабельные предприятия терпят банкротство из-за того, что в определенный момент у них не хватило денежной наличности. Денежная наличность — это разность между реальными денежными поступлениями и выплатами. Изменяется объем денежной наличности только тогда, когда предприятие фактически получает платеж или само производит выплату финансовых средств. Таким образом, нельзя только по уровню прибыли судить о мере финансовой устойчивости предприятия.

Денежные средства - ограниченный ресурс, поэтому важным является создание на предприятиях механизма эффективного управления их денежными потоками. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности.

Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, - это по сути дела страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Сумма должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала.

Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег. Превышение притоков над оттоками увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличение потребности в кредите.

Таким образом, вопрос грамотного управления денежными потоками предприятия является весьма актуальным.

Целью такого управления является поддержание оптимального остатка денежных средств путем обеспечения сбалансированности их поступления и расходования.

В связи с этим целью написания данной работы является изучение теоретических и методических разработок в области управления денежными потоками и проведение анализа по данным промышленного предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

• раскрыть методические основы анализа денежных потоков;
• изучить показатели денежных потоков и факторы, определяющие их величину;
• охарактеризовать методы анализа денежных потоков;
• провести анализ динамики и структуры денежных потоков предприятия;
• проанализировать эффективность денежных потоков;
• дать оценку платежеспособности предприятия на основе изучения денежных потоков.

Для решения поставленных задач в работе использовались следующие приемы и методы:

• горизонтальный и вертикальный анализ;
• анализ коэффициентов (относительных показателей);
• сравнительный, аналитический и факторный анализ.

Следует отметить, что прежде чем приступить к написанию работы, были проработаны и изучены учебные и методические источники литературы, в частности работы Сорокиной, Савицкой, Стражевой, Суша и др. авторов. Кроме того, при проведении анализа были использованы, инструктивные и методические указания Министерства финансов, а также баланс предприятия и приложения к нему.

ГЛАВА 1. ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ В ПРОИЗВОДСТВЕННО ХОЗЯЙСТВЕННОЙ И ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Методологические аспекты проведения анализа денежных потоков коммерческих организаций

Денежные средства характеризуют начальную и конечную стадии кругооборота хозяйственных средств, скоростью движения которых во многом определяется эффективность всей предпринимательской деятельности. Денежные средства являются единственным видом оборотных средств, обладающим абсолютной ликвидностью, то есть немедленной способностью выступать средством платежа по обязательствам предприятия. Поэтому именно их объемом определяется платежеспособность предприятия. Для определения ее уровня объем денежных средств сопоставляется с размером текущих обязательств предприятия. Абсолютно платежеспособными считаются предприятия, обладающие достаточным количеством денежных средств для расчетов по имеющимся у них текущим обязательствам. Однако всякие излишние запасы денежных средств приводят к замедлению их оборота, то есть к снижению их использования, в условиях инфляции – к прямым потерям за счет их обесценивания.^[1]

Поэтому искусство управления денежными потоками заключается не в том, чтобы накопить как можно больше денег, а в оптимизации их запасов, в стремлении к такому планированию движения денежных потоков, чтобы к каждому очередному платежу предприятия по своим обязательствам обеспечивалось поступление денег от покупателей и других дебиторов при сохра.нении необ.ходимых резер.вов. Такой по.дход обеспеч.ивает возмо.жность сохр.анения повсе.дневной пл.атежеспособ.ности пред.приятия, из.влечения до.полнительно.й прибыли з.а счет инвест.ирования по.являющихся вре.менно свобо.дных денеж.ных ресурсо.в без их о.мертвления. В ус.ловиях посто.янно изменяющейся экономической ситуации достичь поставленной цели можно, лишь опираясь на теоретические и методические разработки в области управления денежными потоками, которые включают в себя и экономический анализ как одну из важнейших функций управления.

Движение ф.инансовых ресурсо.в предприят.ий (прибыл.и, амортиз.ационных отч.ислений и др.) осу.ществляетс.я в форме де.нежных пото.ков. Для стр.атегическо.го управле.ния предпр.иятием важе.н не только об.щий объем де.нежных ресурсо.в, но и ве.личина дене.жного пото.ка, интенс.ивность его д.вижения в тече.ние года.

Главная це.ль анализа д.вижения де.нежных сре.дств – оце.нить способ.ность пред.приятия ге.нерировать де.нежные сре.дства в раз.мере и в сро.ки, необхо.димые для осу.ществления п.ланируемых р.асходов. П.латежеспособ.ность и ли.квидность пре.дприятия з.ачастую на.ходятся в з.ависимости от ре.ального де.нежного оборот.а предприят.ия в виде пото.ка денежны.х платежей, про.ходящих через счет.а хозяйству.ющего субъе.кта. Поэто.му анализ д.вижения де.нежных сре.дств сущест.венно допо.лняет мето.дику оценк.и ликвидност.и и платежес.пособности и д.ает возмож.ность более объе.ктивно оце.нить финансо.вое благопо.лучие пред.приятия.

Информация о д.вижении де.нежных сре.дств предпр.иятия полез.на тем, что о.на предост.авляет пол.ьзователям ф.инансовой отчет.ности базу д.ля оценки с.пособности пре.дприятия пр.ивлекать и ис.пользовать де.нежные сре.дства и их э.квиваленты. Отчет о д.вижении де.нежных сре.дств, кроме то.го, содерж.ит информа.цию, котор.ая полезна пр.и оценке ф.инансовой г.ибкости фир.мы. Финансо.вая гибкост.ь — это способ.ность фирм.ы генериро.вать значите.льные сумм.ы денежных сре.дств с тем, чтоб.ы своевреме.нно реагиро.вать на нео.жиданно воз.никающие потреб.ности и воз.можности.

Информация о д.вижении де.нежных сре.дств за про.шлые перио.ды, особен.но о движе.нии денежн.ых средств от ос.новной деяте.льности, по.могает оце.нить финансо.вую гибкост.ь. Оценка с.пособности ф.ирмы переж.ить, напри.мер, неожи.данное паде.ние спроса мо.жет включат.ь в себя а.нализ движения де.нежных сре.дств от ос.новной деяте.льности за про.шлые перио.ды. Чем су.щественнее пото.ки денежны.х средств, те.м выше ока.жется способ.ность фирм.ы выдержат.ь неблагопр.иятные изме.нения эконо.мических ус.ловий. Класс.ификация де.нежных пото.ков предпр.иятия приве.дена в при.ложении.^[2]

Отчет о дв.ижении дене.жных средст.в подразде.ляет денеж.ные поступ.ления и вы.платы на тр.и основные к.атегории:

— движение сре.дств в резу.льтате опер.ационной де.ятельности;

— движение сре.дств в резу.льтате инвест.иционной де.ятельности;

— движение сре.дств в резу.льтате фин.ансовой де.ятельности.

Группировка пото.ков денежн.ых средств по эт.им трем кате.гориям поз.воляет отр.азить влия.ние каждого из тре.х основных н.аправлений де.ятельности ф.ирмы на уро.вень денеж.ных поступ.лений. Комб.инированное воз.действие все.х трех кате.горий на объе.м денежных сре.дств опреде.ляет чистое из.менение де.нежных сре.дств за пер.иод. Затем ч.истое изме.нение дене.жных средст.в за перио.д выверяетс.я с началь.ным и конеч.ным сальдо де.нежных сре.дств.

Операционная де.ятельность — ос.новная деяте.льность пре.дприятия, а т.акже другие в.иды деятел.ьности, не я.вляющиеся и.нвестицион.ной или фи.нансовой де.ятельность.ю. Как пра.вило, опер.ационная де.ятельность ф.ирмы напра.влена на про.дажу проду.кции или пре.доставление ус.луг. Движе.ние денежн.ых средств от ос.новной деяте.льности вк.лючает в себ.я все опер.ации предпр.иятия, не по.дпадающие по.д определе.ние инвест.иционной и.ли финансо.вой деятел.ьности.

Примерами де.нежных посту.плений и в.ыплат в резу.льтате опер.ационной де.ятельности мо.гут быть:

• поступления от по.купателей з.а проданные то.вары или о.казанные ус.луги;
• поступление сре.дств за пре.доставление пр.ава пользо.вания активами;
• выплаты пост.авщикам;
• выплаты работ.никам.

Под инвест.иционной де.ятельность.ю предприят.ия понимаетс.я совокупност.ь операций по пр.иобретению и про.даже долгосроч.ных (внеоборот.ных) активо.в, а также кр.аткосрочны.х (текущих) ф.инансовых и.нвестиций, не я.вляющихся э.квивалента.ми денежны.х средств.

Сведения о д.вижении де.нежных сре.дств, связ.анных с ин.вестиционно.й деятельност.ью, важны, пос.кольку они отр.ажают расхо.ды, произве.денные в от.ношении ресурсо.в, которые, к.ак предпол.агается, соз.дадут в бу.дущем приб.ыль и движе.ние денежн.ых средств. Пр.имеры движе.ния денежн.ых средств в резу.льтате инвест.иционной де.ятельности:^[3]

• поступления от про.дажи внеоборот.ных активо.в, как матер.иальных, т.ак и нематер.иальных;
• поступления от ре.ализации а.кций, обли.гаций и дру.гих ценных бу.маг (кроме де.нежных экв.ивалентов);
• поступления по ссу.дам, выплач.иваемые зае.мщиками;
• выплаты, с.вязанные с пр.иобретение.м внеоборот.ных активо.в, как матер.иальных, т.ак и нематер.иальных;
• выплаты, с.вязанные с пр.иобретение.м акций, об.лигаций и дру.гих ценных бу.маг (кроме де.нежных экв.ивалентов);
• выдача ссу.д заемщика.м.

Финансовая де.ятельность — это де.ятельность, резу.льтатом которо.й являются из.менения в р.азмере и сост.аве собстве.нного капит.ала и заем.ных средст.в предприят.ия. Считаетс.я, что фир.ма осущест.вляет фина.нсовую деяте.льность, ес.ли она получ.ает ресурс.ы от акцио.неров, воз.вращает ресурс.ы акционер.ам, берет ссу.ды у кредиторо.в и выплач.ивает сумм.ы, получен.ные в качест.ве ссуды. И.нформация о д.вижении де.нежных сре.дств, связ.анных с финансовой де.ятельность.ю, важна пото.му, что он.а позволяет про.гнозироват.ь будущий объе.м денежных сре.дств, на котор.ый будут и.меть права пост.авщики кап.итала пред.приятия.