Файл: Проблемы формирования и развития валютной системы Российской Федерации».pdf

Рассмотрим динамику показателей снижения использования доллара евро и, соответственно, роста использования рубля при реализации экспортных и импортных операций в последние 5 лет.

В таблице 8 приведены данные относительно валютной структуры российского экспорта в 2013-2018 гг.

Таблица 8

Валютная структура российского экспорта в 2013-2018 гг. [39]

Как видим, доля доллара в обслуживании российского экспорта снизилась с 80% в 2013 до 67% в 2018 году, доля евро выросла с 9% до 17% и превышает долю рублей в экспортных сделках. Доля рублей за 5 лет выросла лишь на 4%.

В таблице 9 приведены данные относительно валютной структуры российского импорта в 2013-2018 гг.

Таблица 9

Валютная структура российского импорта в 2013-2018 гг. [39]

В части импорта, ситуация изначально была более благоприятной – на долю долларовых операций приходилось всего 41% совокупного импорта в 2013 году против 30% на долю операций в евро и 28% - в рублях. Однако коррекция с 2013 года была весьма умеренной: на торговые операции в долларах все еще приходится 36% совокупного импорта, тогда как доля сделок в евро – 30% - не изменилась.

В целом, дедолларизация торговли происходит не так быстро, как это планировалось, при этом доля доллара в экспортных потоках остается высокой, отражая высокую долю сырьевого экспорта.

Валютная структура российской торговли не связана напрямую с географией, так как примерно две трети российских торговых операций сосредоточено на трех направлениях — Евросоюз, Евразийский экономический союз и Китай.

В таблице 10 представлены доли Евросоюза и Китая в российском товарообороте в 2013-2018 гг.

Таблица 10

Доли Евросоюза и Китая в российском товарообороте в 2013-2018 гг. [39]

Как видим, ЕС по-прежнему является главным торговым партнером России, за последние 10 лет — на его долю в среднем приходится 45% российского торгового оборота; Россия все еще направляет примерно 45% своего экспорта в ЕС, сократив, впрочем, долю импорта из ЕС до менее 40% в последние годы. Если же взять более продолжительный промежуток времени — 10 лет — то с 2008 года российский экспорт в Китай вырос более чем в два раза в номинальном выражении: сейчас на него приходится 12% всего российского экспорта, тогда как доля Китая в российском импорте составляет 22%.

Тем не менее, статус этих двух торговых партнеров различен в том смысле, что торговый баланс России с ЕС всегда является профицитным ($116 млрд в 2018 году, что очень близко к $133 в 2008 году), тогда как российский торговый баланс с Китаем был дефицитным и вышел на профицит в $4 млрд только в 2018 году.

Высокий уровень долларизации объясняется очень просто: в торговле России с Евросоюзом и ЕС сохраняется высокая доля нефтегазовых товаров (77% российского экспорта в ЕС и 57% — в Китай в 2016-2017 годах).

Ожидалось, что ставка на дедолларизацию могла привести к изменению структуры валют торговли на трех упомянутых ранее основных направлениях российской торговли в 2018 году. Рынок ЕАЭС, несмотря на свой небольшой объем, выглядел первым кандидатом на снижение доли доллара: доля рубля в торговых сделках с этим регионом превышала среднюю уже в 2013 году — 53% в части экспорта и 61% — в части импорта.

К 2018 году эти цифры выросли до 70% и 77%, заменив доллар. Однако основной скачок в использовании рубля произошел в 2014 году по экспорту и до 2017 года — по импорту.

Данные относительно доли рубля в торговле России с ЕАЭС приведены в таблице 11.

Таблица 11

Доля рубля в торговле с ЕАЭС в 2013-2018 гг., % [39]

Иными словами, изменений в валютной структуре торговли последние два года не наблюдалось, и доля рубля в сделках с ЕАЭС уже является достаточно высокой; а дальнейший рост использования российской валюты, судя по всему, может произойти только в условиях роста объема торговли с этим регионом.

В итогах анализа валютной структуры торговли можно сделать два вывода: для экономики в целом дедолларизация не является столь простой задачей как для правительства или монетарных властей, и доля торговли в долларах все еще является значительной, особенно в части экспорта; один из способов снизить долю доллара в торговле – диверсифицировать экспорт, который очень зависим от нефти.

Расширение российской торговли с Китаем также может играть в пользу сохранения высокой доли доллара в торговле. Поскольку торговля с Китаем — наиболее долларизированный рынок в сравнении с другими регионами российской торговли (табл. 12).

Таблица 12

Доли доллара и рубля в расчетах РФ с торговыми партнерами, % совокупных сделок [39]

Также следует отметить планомерное снижение доли расчетов в долларах между странами БРИКС. В течение пяти лет в российском экспорте со странами БРИКС доля расчетов в рублях выросла в 7,2 раза - до 9,4% - и составила 6,3 миллиарда в долларовом эквиваленте, доля расчетов в евро увеличилась в 7,9 раза, до 9,5%, и достигла 6,3 миллиарда долларов, а доля расчетов в национальных валютах - в 3,1 раза (до 4%, или 2,7 миллиарда долларов). В целом доля доллара в экспорте в страны БРИКС сократилась на 20% и составила 77%, то есть 51 миллиард долларов.

Что касается российского импорта, доля доллара за исследуемый период в нем снизилась на 18% и составила 72,3%, или 42,4 миллиарда долларов. Доля расчетов в евро выросла на 9,3% - до 4,7% (2,8 миллиарда в долларовом эквиваленте), а доля рубля не изменилась (5,3%, или 3 миллиарда долларов). Доля расчетов в национальных валютах за это время выросла в восемь раз – до 17,7%, или 10,4 миллиарда долларов. При этом в целом товарооборот со странами БРИКС за эти пять лет вырос до 125 миллиардов долларов со 105,4 миллиарда.

Самые значительные изменения в валютной структуре экспорта РФ произошли в расчетах с Индией. Расчеты в долларах сократились на 40%, до 58,2%. Расчеты в рублях выросли в 33,8 раза - до 37,2%. Расчеты в евро выросли в два раза, до 4,6% [45].

В целом, чтобы продвигать роль рубля в торговых операциях, Россия должна развивать торговлю с ЕАЭС, где на торговые операции в рублях приходится 72% совокупных торговых сделок. Но на этого торгового партнера все еще приходится менее 10% оборота российской торговли, и эта доля практически не менялась последние 10 лет.

3. Проблемы и перспективы развития российского рубля в валютной системе

Для выхода валюты за пределы национальных границ, она должна удовлетворять ряду требований. В качестве предварительных институциональных требований выступают: отсутствие валютных ограничений на операции по текущему счету платежного баланса; свободное движение международного капитала через границы.

Валютное законодательство должно предоставлять возможность перевода за границу денег с банковских счетов и вывоза больших сумм наличных денег. Благодаря валютной либерализации, российский рубль стал с 2006 г. конвертируемым для резидентов, что обуславливает возможность повышения его международного статуса.

По паритету покупательной способности экономика РФ занимает девятое место в десятке стран-лидеров. Ее можно сопоставить с экономикой Великобритании – другой страны-эмитента резервной валюты. Оценка ВВП в текущих ценах в долларах США обуславливает нахождение российской экономики на двенадцатом месте среди развивающихся стран, уступая только Китаю и Бразилии. РФ входит в число стран с умеренной внешнеторговой открытостью. Объем совокупного импорта и экспорта достигает 30% отечественного ВВП. Сопоставимым уровнем внешнеторговой открытости обладают страны еврозоны, Австралия и Япония. Экономика РФ относится к числу крупных открытых экономик, которые по ряду позиций способны влиять на конъюнктуру глобального товарного рынка. Для большинства подобных стран характерно ведение политики плавающего валютного курса. 

В качестве другого немаловажного фактора, способствующего повышению статуса валюты, выступает ее стабильность. Стабильность валюты обуславливает доверие к ней со стороны участников рынка. С точки зрения инфляции и валютного курса, стоимость денег не должна беспорядочно колебаться. Российский рубль по критерию стабильности валютного курса не уступает резервным валютам. Стабильный уровень номинального эффективного курса рубля наблюдается с 2002 г.

Тем не менее, устойчивость покупательной способности рубля является явно недостаточной. Диапазон колебаний инфляции резервных валют в странах-эмитентах составляет 0,8-2,5%, и только в течение последнего времени наблюдается некоторое повышение. В РФ же она находится на запретительном для эмитента резервной валюты уровне. Обесценение рубля на внутреннем рынке не способствует его использованию нерезидентами. Для получения рублю возможности иметь статус резервной валюты, необходимо снизить инфляцию до менее 5%. Согласно прогнозу, инфляция в России будет снижаться. Минэкономразвития прогнозирует в базовом сценарии социально-экономического развития России до 2036 года среднегодовую инфляцию на уровне 4%. Об этом говорится в базовом варианте прогноза социально-экономического развития РФ на период до 2036 года Министерства экономического развития РФ.

В последнее десятилетие основными торговыми валютами выступают доллар США и евро. По данным Европейского центрального банка, в американской валюте сегодня заключаются порядка 50% внешнеторговых контрактов, в евро — 25%. Доля двух других резервных валют (фунта стерлингов и японской иены) существенно меньше — 3% и 2.5% соответственно. Доллар и евро занимают ключевые позиции и в обслуживании российской внешней торговли. По различным оценкам, в евро оплачивается 60% экспортных и 25% импортных контрактов, в долларах США — 35–38% экспорта. Роль рубля значительно меньше — на него приходится 3–5% внешнеторговых расчетов страны, в том числе 20–25% расчетов со странами СНГ, главным образом, членами ЕврАзЭС [48]. В этой связи первым шагом на пути становления рубля как международной торговой валюты стало бы расширение его использования для установления цен и оплаты внешне - торговых контрактов отечественных предприятий и организаций.

В 1 полугодии 2019 года товарооборот России составил 317 514 млн долл. США, уменьшившись на 3,36% (11 031 млн долл. США) по сравнению с 1 полугодием 2018 года.

Экспорт России в 1 полугодии 2019 года составил 205 146 млн долл. США, уменьшившись на 3,79% (8 081 млн долл. США) по сравнению с 1 полугодием 2018 года.