Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Понятие ценных бумаг и права, закрепляемые ими за их владельцем).pdf

Введение.

Экономика составляет одну из важнейших систем в государстве, от которой зависит абсолютно любая сфера общественной и государственной жизни. И не важно, говорим ли мы о финансовой стабильности страны на международном рынке или о покупке среднестатистическим гражданином продуктов в магазине. Экономическая система – это сфера функционирования производительных сил и экономических отношений, взаимодействие между которыми характеризует совокупность организационных форм и видов хозяйственной деятельности. Иначе говоря, экономическая система представляет собой сложный механизм, эффективность которого зависит от таких факторов, как налаженность и четкая направленность в работе всех составляющих ее звеньев. Взаимодействие элементов в экономике делится на два вида: горизонтальный и вертикальный. Различие состоит в отношении элементов друг к другу. Для «горизонтального» вида характерны партнерские, добровольные, конкурентные отношения, тогда как в «вертикальном» виде преобладают отношения власти и управления с одной стороны, и подчинения и покорности с другой. Современная экономика состоит из трех взаимодействующих уровней: микроуровень (предприятия, фирмы, индивид, домашнее хозяйство), макроуровень (национальная экономика), глобальный уровень (мировая экономика). Видов экономики 4: командная, традиционная, рыночная, смешанная. Каждый из видов и уровней особенный, отличный от других. Именно поэтому экономическая система так сложна: каждая ее оставляющая отлична от других, каждая представляет собой отдельную тему для обсуждения, описания и изучения. Благодаря всестороннему изучению каждой детали в экономической системе стало возможным предугадывание движения кривой, показывающей развитие или спады экономики в стране. В экономической системе много признаков, по которым классифицируются и различаются ценные бумаги. Эти признаки будут рассмотрены более подробно далее в данной курсовой работе.

Экономическая система имеет три основных подсистемы: экономическая структура производительных сил общества, система экономических отношений и механизм хозяйствования. Производительные силы - это система экономических факторов, которые в процессе общественного разделения труда обеспечивают преобразование окружающей среды, создают блага для обеспечения потребностей человека и общества, определяют уровень производительности общественного труда. Экономический отношения представляют собой связи между хозяйствующими субъектами в процессе производства, распределения, обмена и потребления материальных благ, услуг и доходов. Механизм хозяйствования согласовывает функционирование и развитие звеньев экономической системы, приводит в соответствие производительные силы и производственные отношения.

Целью данной курсовой работы является объяснение понятия, принципов существования и функционирования такого элемента экономической системы, как ценные бумаги. Этот элемент базируется на принципах товарного производства и рынка. Ценные бумаги активно участвуют в обслуживании товарного и денежного обращения. Рынок ценных бумаг – это разновидность финансовых рынков, на котором происходит торговля ценными бумагами, что легко становится понятным из названия. Более подробное рассмотрение понятия рынка ценных бумаг и самих ценных бумаг представлено в основной части данной курсовой работы.

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ И СВОЙСТВА ЦЕННЫХ БУМАГ.

1.1. Понятие ценных бумаг и права, закрепляемые ими за их владельцами.

Согласно ч. 1 ст. 142 Гражданского Кодекса РФ, ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги). Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со статьей 149 ГК РФ (бездокументарные ценные бумаги). ^[1]

Иными словами, юридические формы существования ценной бумаги таковы: документарная ценная бумага - ценная бумага, документ; бездокументарная ценная бумаг - ценная бумага как фиксация имущественных прав в реестре.

Первоначально ценные бумаги существовали исключительно в бумажной форме, однако после компьютеризации всех сфер жизнедеятельности государства, в том числе рынка ценных бумаг, были введены такие понятия, как документарные и бездокументарные ценные бумаги. Постепенно, в связи с резким скачком развития компьютерной техники, бездокументарная форма стала преобладать над документарной, поэтому в современном обществе наиболее популярной и используемой является именно бездокументарная форма ценных бумаг. Иной причиной преобладания бездокументарной формы является резкое развитие экономики, последствием которого стало возрастание количества производимых ценных бумаг и, следственно, нецелесообразность их выпуска в бумажной (документарной) форме. Еще одной причиной перехода основной массы лиц, использующих ценные бумаги, на электронную систему, стала экономия. И, говоря об экономии, я возвращаюсь к нецелесообразности выпуска ценных бумаг в бумажной форме, о которой было сказано выше.

Ценная бумага наделяет ее владельца рядом определенных прав. Если ценная бумага для ее владельца есть представитель просто товара или определенной суммы денег, то круг предоставляемых ею прав сводится к безусловному праву на возврат этих последних, но главное — к праву передачи этой ценной бумаги от одного владельца к другому на тех или иных условиях, а поэтому такие ценные бумаги могут выполнять функцию платежного средства.

Ценные бумаги – это не деньги и не материальный товар. Их ценность состоит в тех правах, которые они дают своему владельцу. Последний, обменивает свой товар или свои деньги на ценные бумаги только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше, чем сами деньги или товар.

Ценная бумага – это особый товар, который обращается на особом, своем собственном рынке – рынке ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительской стоимости, то есть не является ни физическим товаром, ни услугой. В расширенном понимании ценная бумага – это любой документ (бумага) который продается и покупается по соответствующей цене.

Ценная бумага представляет собой документ, который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и других сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода. Таким образом, ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует последующее распределение материальных ценностей.

Так, например, по мнению Н.О. Нерсесова, ценные бумаги отличает то, что они представляют собой документ о частных правах; владением документом обусловливается осуществление и передача прав по бумагам; они характеризуются определенным способом легитимации; обладают свойством амортизации (права по ценным бумагам могут быть восстановлены); ценные бумаги не подлежат виндикации.^[2]

1.2. Характеристика ценных бумаг.

Е.А. Суханов называет три признака, характеризующих ценную бумагу: это документ, удостоверяющий определенное имущественное право; это официальная запись, выполненная на бумажном носителе и имеющая строго определенную форму и обязательные реквизиты; это документ, неразрывно связанный с воплощенным в нем имущественным правом, реализовать которое или передать другому лицу можно путем использования этого документа.^[3]

Ценные бумаги, как я говорила прежде, составляющая экономической системы, именно поэтому важно понять их специфику, свойства, всесторонне изучить это явление.

По характеру обращения ценных бумаг его можно рассматривать как первичный, т. е. представляющий собой первичное размещение выпущенных ценных бумаг среди инвесторов на финансовом рынке, и вторичный, где осуществляется купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг.^[4]

Так же в соответствии с мировой практикой рынок ценных бумаг делится на два рынка, которые в значительной мере не связаны друг с другом: организованный (биржевой), и свободный (внебиржевой). Организованный рынок подразумевает сделки, заключенные на фондовой бирже, а свободный – сделки с ценными бумагами вне биржи (характерной чертой свободного рынка является то, что сделки совершаются между продавцом и покупателем через посредников). Организованный рынок обладает четырьмя неотъемлемыми чертами: частое совершение сделок; между ценой спроса и предложения почти никогда нет большого разрыва; проведение таких сделок занимает очень мало времени; за короткое время не бывает значительного колебания цен (как правило).

Итак, рассмотрим характеристики ценных бумаг.

• Временные характеристики.

Временные характеристики включают в себя срок существования и происхождение ценной бумаги. Срок существования подразумевает время, в течение которого ценная бумага будет являться действительной. Сроком действия ценный бумаги может быть либо определенный период, либо без истечения срока действия (постоянное действие без исчисления срока действия). Происхождение ценной бумаги говорит о том, где и от чего взял начало конкретный документ.

• Пространственные характеристики.

а) Форма существования: документарная и бездокументарная форма;

б) национальная принадлежность: отечественный или иностранный производитель ценной бумаги;

• Рыночные характеристики.

Рыночные характеристики ценной бумаги – это характеристики связанные с ее эмитентом (лицо или орган власти, который от своего имени выпускает ценные бумаги или иные платежные средства от своего имени в рамках закона) или инвестором (владельцем).

1. Порядок фиксации владельца ценной бумаги.

• Предъявительская ценная бумага – это ценная бумага, имя владельца которой не фиксируется непосредственно на ней самой, а ее обращение не нуждается ни в какой регистрации.
• Именная ценная бумага – это ценная бумага, имя владельца которой зафиксировано на ее бланке и (или) в ее реестре собственников.

Именные ценные бумаги не могут передаваться в порядке цессии, поскольку такая передача не согласуется ни с природой таких ценных бумаг, ни со спецификой прав, заключенных в этих ценных бумагах.^[5]

Обыкновенные именные ценные бумаги (ректа-бумаги) легитимируют своего держателя, если он назван в тексте предъявленной им бумаги или является лицом, до которого бумага дошла в порядке цессии (уступки требования).^[6]

• Ордерная ценная бумага сочетает в себе черты и предъявительской, и именной бумаги (в ней зафиксировано не только имя владельца, но владелец может передать право владения своим приказом (ордером) другому лицу).

1. Порядок передачи прав н владение ценной бумагой.

Передача ценной бумаги – это переход права владения от одного лица к другому. Способ передачи ценной бумаги зависит от ее существа и вида (см. п. 1 рыночных характеристик ценных бумаг).

• Ценные бумаги на предъявителя - путем простой передачи (если говорить простым языком, это будет звучать так: право из бумаги следует за бумагой);
• именные ценные бумаги - в порядке уступки требования (цессии);
• ордерные ценные бумаги - путем совершения на бумаге передаточной надписи (отметки) - индоссамента, который, в свою очередь, может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием такого лица).

1. Форма выпуска.

• Эмиссионные и не эмиссионные.

Эмиссионные ЦБ выпускаются эмитентом. Эмиссия - это процесс выпуска ценных бумаг, который возможен только на основании разрешения регулирующего органа и государственной регистрации. В России таким органом является Федеральная Служба по Финансовым Рынкам (ФСФР). Примером эмиссионных ЦБ являются акции и облигации.

Не эмиссионные бумаги – это бумаги, которым не требуется разрешение регулирующего органа, и которые не подлежат государственной регистрации. Пример не эмиссионных ЦБ: вексели и депозитные сертификаты.

• Документарные и бездокументарные.

Как мной было написано ранее, документарные ценные бумаги выпускаются в бумажной форме. Примеры: векселя, тратты, различные сертификаты ценных бумаг. ( Такие бумаги, как правило, хранят дома, в банковском сейфе, в депозитарном хранилище).

Бездокументарные бумаги не имеют бумажной формы. Учёт прав по таким бумагам осуществляется в виде записей по счетам депо владельцев в соответствующих депозитариях и регистраторах. Бездокументарными Цб являются акции, облигации, производные на акции, и др.