Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Понятие ценных бумаг и права, закрепляемые ими за их владельцем).pdf

По сути, большой разницы между документарными и бездокументарными ЦБ нет. Это те же деньги, которые хранятся либо в бумажнике, либо на банковском депозите в безналичной форме.

• Именные и предъявительские.

Именные ЦБ допускаются к обращению только при одном условии: на самой бумаге или в реестре уполномоченного регистратора, ведущего учет ЦБ должно быть зафиксировано имя владельца.

Из самого названия ясно, что предъявительские ценные бумаги не требуют указания на них имени владельца. По таким бумагам не ведётся реестр собственников.

1. Вид эмитента.

• Государственная ЦБ.
• Негосударственная.

1. Вид капитала.

• Собственный.
• Заемный.

1. Характер обращаемости.

• Свободное обращение на рынке ценных бумаг.
• Есть ограничения на обращение ценной бумаги на рынке.

1. Степень риска вложения в конкретную ценную бумагу.

• Рисковые ценные бумаги.
• Безрисковые ценные бумаги.

1. Форма выплаты дохода.

Форма выплаты дохода от владения ценной бумагой зависит от типа актива, лежащего в основе ценной бумаги, или ее исходную основу — товары, деньги, совокупные активы фирмы.

9) Наличие дохода.

• Доходная ЦБ.
• Бездоходная ЦБ.

10) Форма вложения средств.

Прямая зависимость от того, инвестируются деньги в долг или для приобретения прав собственности.

11) Наличие номинала.

• Номинальная стоимость (цена, определяемая эмитентом при выпуске акции, облигации, векселя либо банкноты или монеты. Как правило, указывается непосредственно на бланке ценной бумаги или денежном знаке);
• Безноминальная.

1.3. Свойства ценных бумаг.

Ценные бумаги обладают следующими свойствами:

– обращаемость – ценная бумага свободно покупается и продается, а также является самостоятельным платежным инструментом;

– доступность для гражданского оборота: ценная бумага может быть предметом разных соглашений (купли-продажи, дарения, хранения, комиссии), является объектом гражданских отношений;

– стандартность – ценная бумага по своей сути должна иметь стандартность прав, присущих ценным бумагам, соглашений, т. е. иметь стандартное содержание;

– серийность – возможность выпуска ценных бумаг однородными сериями, классами;

– документальность – ценная бумага является документом, независимо от того, существует она в форме бумажного сертификата или в безналичной форме записи по счетам;

– регулируемость и признание государством (ценные бумаги должны быть признаны государством в качестве таковых, что обеспечит им хорошую регулируемость и доверие населения);

– рыночность (ценная бумага существует как особый товар, который имеет свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем и т. д.);

– ликвидность (способность ценной бумаги быстро продаваться на рынке и превращаться в денежные средства);

– риск (возникновение потерь, связанных с вложениями в ценные бумаги).

Признание выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным регулируется Стандартами эмиссии и Положением о порядке приостановления эмиссии и признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным.^[7]

В современных исследованиях авторы также приводят различные признаки. Е.А. Крашенинников как имманентные выделяет следующие признаки ценных бумаг: начало презентации, овеществление в бумагах определенного гражданского права, гранзитивность (способность быть предметом обращения).^[8]

ГЛАВА 2. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ.

Инвестиционные операции банков сводятся в основном к операциям с ценными бумагами. Под ценными бумагами понимаются специальным образом оформленные финансовые документы, предъявление которых необходимо для реализации выраженного в них права. Специфика и закономерности процессов первичного и вторичного обращения ценных бумаг определяются в зависимости от их типа.

В Гражданском кодексе РФ (ст. 143) перечисляются конкретные виды документов, которые относятся к ценным бумагам: государственная облигация; облигация; вексель; чек; депозитный сертификат; сберегательный сертификат; банковская сберегательная книжка на предъявителя; коносамент; акция; приватизационные ценные бумаги. Однако в статье 912 (вторая часть ГК РФ) вводятся еще четыре вида ценных бумаг: двойное складское свидетельство; складское свидетельство как часть двойного свидетельства; залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства; простое складское свидетельство. Еще один вид российской ценной бумаги — это закладная, которая получила права гражданства в соответствии с законом РФ «Об ипотеке (залоге недвижимости)», введенном в действие с 16 июля 1998 г. Последняя из имеющихся в России ценных бумаг — инвестиционный пай (в соответствии с законом РФ «Об инвестиционных фондах», 2001 г.).

• Государственная облигация представляет собой ценную бумагу, которую может выпустить ТОЛЬКО Государственный орган.
• Облигация – точно такая же ценная бумага, как государственная облигация. Единственное, но весьма существенное различие – обычную облигацию может выпустить любое юридическое лицо.

Если облигацию выпускает государство, то такая облигация называется государственной. Если органы местного самоуправления — то муниципальной. Юридические лица также выпускают облигации: банки — банковские облигации, остальные компании — корпоративные. Физические лица облигаций не выпускают.

• Акция — в соответствии с законом РФ «О рынке ценных бумаг» — это «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении акционерным обществом и часть имущества, остающегося после его ликвидации». Экономическое определение — это ценная бумага, удостоверяющая единичный вклад в уставный капитал коммерческого товарищества с вытекающими из этого правами для ее владельца.
• Облигация - это «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или имущественного эквивалента» (в соответствии с законом РФ «О рынке ценных бумаг»). Экономическое определение облигации - ценная бумага, удостоверяющая единичное долговое обязательство эмитента (государства или любого другого юридического лица) на возврат его номинальной стоимости через определенный срок в будущем на условиях, устраивающих его держателя. Иными словами, эмитент обязуется выплатить инвестору (держателю облигации) определенную сумму в будущем.

Исходя из предполагаемого дохода инвесторов, облигации подразделяются на дисконтные и купонные (с фиксированной процентной ставкой). Доход инвестора может складываться из двух составляющих: во-первых, компания-эмитент обязуется производить выплаты с определенной периодичностью, чаще всего один или два раза в год, по определенной в условиях выпуска облигации годовой процентной ставке. Это так называемый доход по купонам или купонный доход. Во-вторых, доход инвестора может складываться из разницы между ценой покупки облигации и ее номиналом, то есть ценой погашения. Такую разницу принято называть дисконтом, а доход – дисконтным.

По срокам обращения облигации принято разделять на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. В разных странах за основу разделения берутся разные периоды. Как правило, к краткосрочным облигациям относятся ценные бумаги, выпущенные на один-два года. Среднесрочные – пять-семь лет. Долгосрочные – более семи лет.

Кроме того, существуют вообще бессрочные облигации. Лучше всего смысл такой облигации объяснит исторический случай. Во время Второй мировой войны казначейство Великобритании выпустило военный заем (War Loan). Из года в год по нему выплачивается купонная процентная ставка 3,5% годовых. В результате того, что эти облигации торгуются на бирже с большим дисконтом, текущие котировки составляют около 74-75% от номинала. На сегодняшний день инвесторы получают по ним доход в районе 4% годовых. Если бы правительство Великобритании захотело погасить этот долг, то оно должно было бы заплатить 100% от номинальной стоимости. Таким образом, сложилась ситуация, когда эмитенту выгоднее выплачивать купонный доход, чем выкупить эти облигации. В результате мы можем предположить, что они вообще не будут погашены в обозримом будущем.

• Вексель.

Составление векселей, а также их обращение на территории России регулируется не гражданским правом, прописанным в Гражданском кодексе РФ, а так называемым вексельным правом. Федеральный закон от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» отсылает к Постановлению Центрального исполнительного комитета Совета народных комиссаров СССР от 7 августа 1937 года № 104/1341 «О простом и переводном векселе», которое, в свою очередь, практически слово в слово повторяет международную конвенцию от 7 июня 1930 года «О единообразном законе о переводном и простом векселе», к которой присоединилась Россия. То есть векселя регулируются международным законом.

Вексель – это ценная бумага, удостоверяющая письменное денежное обязательство должника о возврате долга. Форма и обращение обязательства регулируются вексельным правом. Вексель может быть простым и переводным.

Простой вексель - это ценная бумага, удостоверяющая безусловное обязательство (обещание) должника уплатить указанную в нем сумму денег векселедержателю через определенный срок времени. Иными словами, векселедатель обязуется безо всяких условий заплатить векселедержателю указанную сумму.

Переводной вексель, он же тратта — это ценная бумага, удостоверяющая предложение должнику уплатить указанную в ней сумму денег обозначенному в ней лицу через определенный срок. Векселедатель отдает письменное распоряжение плательщику безусловно оплатить названную сумму. Процедура принятия на себя обязательства уплатить по переводному векселю плательщиком называется акцептом векселя.

• Чек.

Чек – это ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить получателю чека указанную в ней сумму денег в течение срока ее действия. Чек представляет собой разновидность переводного векселя, который выписывается только банком.

Денежные чеки применяются для выплаты держателю чека наличных денег в банке, например, на заработную плату, хозяйственные нужды, командировочные расходы, закупки сельхозпродуктов и т. д.

Расчетные чеки — это чеки, используемые для безналичных расчетов. Это документ установленной формы, содержащий безусловный письменный приказ чекодателя своему банку о перечислении определенной денежной суммы с его счета на счет получателя средств (чекодержателя). Расчетный чек, как и платежное поручение, оформляется плательщиком, но в отличие от платежного поручения чек передается плательщиком предприятию — получателю платежа в момент совершения хозяйственной операции, который и предъявляет чек в свой банк для оплаты.

Именной чек выписывается на определенное лицо.

Предъявительский чек выписывается на предъявителя.

Ордерный чек выписывается в пользу определенного лица или по его приказу (т.е. чекодатель может передать его новому владельцу с помощью индоссамента). Индоссамент - передаточная надпись на ценной бумаге, векселе, и т.д., удостоверяющая переход всех или части прав по этому документу к другому лицу.

• Банковский сертификат.

Банковский сертификат представляет собой свободно обращающееся свидетельство о денежном вкладе (для юридических лиц - депозитном, для физических лиц - сберегательном) в банке с обязательством последнего о возврате этого вклада и процентов по нему через установленный срок в будущем. Можно так же сказать, что это ценная бумага, которая подтверждает размещение денежной суммы в банке и право владельца (он же бенефициар) такого сертификата на получение номинальной суммы вклада и процентов, которые начислены по нему, по наступлению установленного срока.

Банковские сертификаты отличают депозитные и сберегательные. Депозитный сертификат – ценная бумага, предназначенная для юридических лиц, срок существования которой не больше одного года. Сберегательный сертификат – ценная бумага, предназначенная для физических лиц, срок существования которой не больше трех лет.

• Коносамент.

ценная бумага, представляющая собой документ стандартной формы, принятой в международной практике, который содержит условия договора морской перевозки груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение. Виды коносаментов: линейный, чартерный, береговой и бортовой.

• Чек.

Ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить чекодержателю указанную в ней сумму денег в течение срока ее действия. Чекодателем является юридическое лицо, имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков, а чекодержателем - юридическое лицо, в пользу которого выдан чек. Чеки бывают следующих видов: именные, ордерные и предъявительские.