Файл: Учет безналичных денежных средств (Экономическое содержание безналичных расчетов как объект бухгалтерского учета).pdf

ГЛАВА 3. Анализ движения денежных средств в ОАО «Казанское авиапредприятие»

3.1. Информационное обеспечение, цель и задачи анализа движения денежных средств

Отчет о движении денежных средств – является одной из обязательных форм финансовой отчетности. Он дает возможность пользователю оценить способность активов компании генерировать денежные средства при осуществлении хозяйственных операций, что является одним из важнейших критериев при анализе успешности и стабильности ее работы. Цель формирования – дать пользователям информацию об источниках притока денежных средств и направлениях их расходования, остатках средств на счете, то есть о фактически произошедших событиях. Традиционными пользователями являются банки, у которых происходит кредитование фирм, и кредиторы, которые продают фирме свои активы.

Анализ денежного потока является одним из важнейших инструментов оценки кредитоспособности заемщика. Отчет позволяет не только правильно оценить и проанализировать все поступления и расходы клиента за прошедший период, но и суметь спрогнозировать их соотношение на период кредитования, что позволит оценить источники и сроки возврата согласовываемого кредита и принять обоснованное решение о выдаче ссуды потенциальному заемщику.

Основной целью анализа является изучение источников и способов расходования денежных средств, формирование представления не только об основной, но и об инвестиционной и финансовой деятельности компании.

Основными задачами анализа денежных средств являются:

• оценка оптимальности объемов денежных потоков организации;
• оценка состава, структуры, направлений движения денежных средств;
• выявление и измерение влияния различных факторов на формирование денежных потоков;
• контроль за использованием денежных средств строго по целевому назначению;
• контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, банками, персоналом;
• своевременная выверка расчетов с дебиторами и кредиторами для исключения просроченной задолженности;
• диагностика состояния абсолютной ликвидности предприятия;
• прогнозирование способности предприятия погасить возникшие обязательства в установленные сроки;
• способствование грамотному управлению денежными потоками предприятия;
• выявление и оценка резервов улучшения использования денежных средств;
• разработка предложений по реализации резервов повышения эффективности использования денежных средств.

Отчет о движении денежных средств выступает своего рода связующим звеном между балансом и отчетом о прибылях и убытках. Его преимуществом для пользователя среди прочего стала доступность отслеживания изменений в активах компании, возможность воздействовать на величину и сроки поступлений и выплат.

3.2. Анализ движения денежных средств в ОАО «Казанское авиапредприятие»

Первым этапом изучения потоков денежных средств выберем анализ направлений движения денежных средств. В процессе анализа ответим на такие вопросы как, из каких источников предприятие получило денежные средства, по каким направлениям произошло их потребление, какая статья баланса являлась источником пополнения денежных средств, а какая вызывала устойчивый их расход.

В рамках данной постановки выделим горизонтальный и вертикальный анализы отчета о движении денежных средств. Горизонтальный анализ - анализ динамики показателей, изменение абсолютной величины денежных средств, изменение в процентах. Вертикальный анализ - анализ структуры показателей, изучение доли того или иного направления движения средств.

Как видно из таблицы приложения 7, в 2013 году по сравнению с 2014 годом результирующий денежный поток уменьшился на 2 627,00 тыс.руб. или на 233%, что на первый взгляд является негативным моментом в деятельности предприятия. Проанализируем причины такого спада.

Данное снижение вызвано уменьшением от продаж внеоборотных активов на 96%. С одной стороны, это можно интерпретировать как положительный момент, т.к. сохраняются производственные мощности, и как следствие сохраняются производственные показатели на сложившемся уровне. С другой стороны, возникает вопрос, насколько имеющиеся внеоборотные активы используются в процессе оказания услуг. В данном случае необходимо изучить вовлеченность внеоборотных средств в процесс генерирования выручки.

Вторая причина снижения результирующего показателя вызвана уменьшением поступлений от финансовых операций на 96 144 тыс. руб. или на 31%, в результате меньшей необходимости в использовании кредитных линий. Это можно расценивать положительным моментом в деятельности предприятия. Анализ потоков от финансовой деятельности показывает генерирование денежных средств по одной статье «Кредиты и займы». Причем необходимо отметить уровень снижения погашения кредитов и займов ниже уровня снижения получения кредитов и займов. Что свидетельствует о возможности погашения получаемых средств по статье «Кредиты и займы». Об этом свидетельствует положительное сальдо денежных потоков от текущей деятельности.

Темп прироста поступлений от продажи продукции, товаров услуг (8%) превышает темп прироста платежей поставщикам за сырье, материалы, работы, услуги. Это отражает тенденцию к формированию профицита денежных средств от текущей деятельности и следовательно, к улучшению платежеспособности организации, и поэтому может рассматриваться как безусловно положительное явление.

Однако хочется отметить снижение платежей от текущих операций за 3 года на 196 325,00 тыс. руб. В первую очередь это вызвано снижением платежей поставщика за сырье, материалы, работы, услуги. Интерпретировать ситуации можно следующим образом: это оптимизация расходов путем смены поставщиков, либо выбора альтернативности получаемых услуг. Т.к. данное снижение сопровождается ростом поступлений от продажи товаров, работ, услуг в 2013 году на 8% по сравнению с 2014г.

Результаты расчетов показывают, что остаток денежного потока от инвестиционной деятельности в 2013 году по сравнению с 2014 годом имеет отрицательное значение, уменьшившись при этом на 66 151 тыс. руб., или на 275%, что само по себе не может быть оценено положительно, хотя при этом следует иметь в виду тот факт, что инвестиционные вложения, как правило, имеют продолжительный срок окупаемости. Указанное снижение величины остатка денежного потока от инвестиционной деятельности обусловлено увеличением денежного оттока от инвестиционной деятельности на 429% при снижении денежного притока от этого вида деятельности на 93%.

С другой стороны положительным моментом отметим покрытие сальдо денежным потоком от текущих операций 2014 и 2015 гг. отрицательного чистого денежного потока от инвестиционной деятельности. Что свидетельствует о резервах вложений в инвестиционные проекты с целью увеличения поступлений и формирования дополнительного дохода. Однако такое залеживание средств не есть эффективность их использования, несмотря на то, что произошел прирост вложений денежных средств на приобретение и строительство основных средств в 2013 году по сравнению с 2013 годом на 570% .

Таким образом, резюмируя результаты анализа движения денежного потока от каждого вида деятельности коммерческой организации, можно охарактеризовать ситуацию в целом как удовлетворительную, а произошедшие изменения — как неоднозначные.

Анализ структуры денежных потоков позволяет сделать следующие выводы (приложение 8).

В составе денежных притоков и оттоков от каждого вида деятельности в отчетном году по сравнению с предыдущими годами серьезных структурных изменений не отмечено. В составе поступлений от текущих операций наибольший удельный вес принадлежит поступлениям от продажи товаров, работ, услуг: 87,61% в 2013г, 89,29% в 2014г., 86,64% в 2013г. (рисунок 6). Соответствующую долю в платежах занимают платежи поставщикам за сырье, материалы, работы, услуги. Отмечается рост доли оплаты труда с 14,13 до 23,91%, что может свидетельствовать о росте числа сотрудников или об увеличении роста заработной платы в виду роста инфляции. В 2013г. в структуру поступлений от инвестиционной деятельности добавляются поступления от возврата займа (53,99%), что составляет половину поступлений от инвестиционной деятельности. Проведенный анализ инвестиционной деятельности позволяет сделать вывод о малой инвестиционной активности ОАО «Казанское авиапредприятие». Основные направления инвестиций – вложения денег в строительство ангаров и арены для воздушных судов и предоставление займов.

Рисунок 6. Структура поступления ОАО «Казанское авиапредприятие».

Использование прямого метода анализа не позволяет в полной мере оценить уровень управления денежными потоками и степень эффективности использования денежных средств. Поэтому на втором этапе изучим результаты коэффициентного анализа денежных средств, более полно отражающего, с одной стороны, уровень достаточности денежных средств организации, а с другой – степень эффективности их использования (таблица 10).

Таблица 10

Показатели коэффициентного анализа ОАО «Казанское авиапредприятие»

Анализ таблицы показывает, что платежеспособность ОО «Казанское авиапредприятие» в течение анализируемого периода уменьшается. Снижается возможность организации  обеспечить за определенный  период  выплаты  средств  за счет остатка денежных средств на счетах,  в  кассе  и  за счет их притоков за соответствующий период. Об этом свидетельствует снижение коэффициента платежеспособности с 1,65 пунктов до 0,99 пунктов. О низкой эффективности системы управления денежными потоками компании свидетельствует низкое значение коэффициента рентабельности положительного денежного потока. Однако положительный момент в 2015 году отмечен ростом коэффициента оборачиваемости денежных средств, что означает экономию общественно необходимого времени и высвобождение средств из оборота. Это позволяет организации обходиться меньшей суммой оборотных средств для обеспечения оказания услуг или при том же объеме оборотных средств увеличить объем и улучшить качество оказываемой услуги.

3.3. Пути улучшения движения денежных средств предприятия

Как показал анализ движения денежных средств ОАО «Казанское авиапредприятие» денежный поток по текущей деятельности стабильно положителен, что свидетельствует о накоплении денег. А это не всегда хорошо: как известно деньги всегда должны работать. Кроме того деньги в условиях инфляции имеют свойство обесцениваться. И вот здесь наступает момент контролировать денежные потоки от инвестиционной и финансовой деятельности. Куда же мы можем направить деньги? Вариантов множество. Прежде всего мы можем выплатить дивиденды учредителям. Это пример финансовой деятельности. С другой стороны мы можем делать инвестиции в бизнес: закупать оборудование, приобретать акции других компаний. Так же мы можем выдать кредит под хороший процент. Все это примеры инвестиционной деятельности.

Выберем вариант вложения денежных средств в акции других организаций. Цель вложения – через оптимизацию структуры распределения финансовых вложений в акции компаний ОАО «Лукойл» и ОАО «Роснефть» контролировать средства.

К сожалению, степень открытости информации компаний ОАО «Лукойл» и ОАО «Роснефть» не позволяет использовать реальные сведения о доходности произведенных вложениях для проведения данного анализа. Вследствие этого анализ построен на условных цифровых данных или иначе на собственных экспертных оценках о доходности вложений в проекты.

Согласно данным приложения 9 из двух рассматриваемых проектов наименее рискованным является проект 2, при этом 1-ый проект имеет наибольшую ожидаемую стоимость. В целях поиска оптимального распределения финансовых вложений в акции компаний ОАО «Лукойл» и ОАО «Роснефть» при минимальном риске воспользуемся методами экономико-математического моделирования программы Microsoft Excel «Поиск решения».

Рассмотрим целевую функцию:

D(X) = , (1)

где: D(x_j) = )), (2)

при выполнении ограничений:

; ;

где: j = 1,…, n,

нижняя граница для ожидаемого NPV от всех проектов.

В результате оптимизации получена следующая структура распределения финансовых вложений для ОАО «Казанское авиапредприятие»: 78,89% вложений приходится на акции ОАО «Лукойл», остальная доля (21,11%) на акции ОАО «Роснефть» (рисунок 7).