Файл: Теоретикометодологические основы организации коммерческой деятельности на предприятии.doc

ТООС - темп изменения обращения оборотных средств;

ТФО - темп изменения фондоотдачи;

ТФЗ - темп изменения расходов на оплату труда;

ТОС - темп изменения среднегодовой стоимости оборотных средств;

ТОФ - темп изменения среднегодовой стоимости основных фондов.

6) Показатель темпа экономического роста предприятия

ТЭР = 5v ТПТ * ТООС * ТФО * ТЗО * ТУР, где (14)

ТЗО - темп изменения затратоотдачи;

ТУР - темп изменения уровня рентабельности. [1]

Конечным результатом деятельности торгового предприятия является стоимость реализованных товаров и услуг. Поэтому эффективность коммерческой деятельности торгового предприятия может быть выражена обобщающим показателем, рассчитываемым как отношение стоимости реализованных товаров и услуг к затратам на их реализацию, по формуле

Эффективность = Стоимость реализованных / Реальные издержки обращения (15) товаров (услуг) (затраты на реализацию товаров и услуг)

В то же время для более полной оценки коммерческой деятельности предприятия возможно использование такого обобщающего показателя, при расчете которого сопоставляются результаты деятельности предприятия со всеми затраченными средствами, включая вложения средств в основные и оборотные средства. [10].

Управление оборотными активами предприятия напрямую связано с конкретными особенностями формирования ее операционного и финансового циклов.

Операционный цикл — это отрезок времени, измеряемый от закупки материальных ресурсов(товаров) до оплаты готовой продукции (в случае, если компания работает на условиях предоплаты, то моментом окончания операционного цикла будет отгрузка готовой продукции(товаров) , а не ее оплата).

Финансовый цикл в компании  — это отрезок времени, измеряемый от оплаты стоимости материальных ресурсов (товаров) до получения денежных средств за реализованную продукцию. Финансовый цикл рассчитывает потребность компании в оборотном капитале, т.е. потребность в финансировании операционного цикла, не покрытую кредиторской задолженностью. Кроме того, финансовый цикл, являясь ключевым показателем эффективности управления оборотными активами, кредиторской задолженностью и оборотным капиталом компании, также становится важнейшим индикатором устойчивости ее позиций на конкурентном рынке и возможности в финансировании операционного (производственного) цикла за счет рыночных контрагентов.

В этой связи, целесообразным представляется решение о выделении отрезков времени (стадий), из которых складывается продолжительность производственного, операционного и финансового циклов.

---

1. 
   Период времени, связанный с нахождением товаров на складе предприятия.
   
2. 
   Длительность операционного процесса на предприятии.
   
3. 
   Срок погашения дебиторской задолженности.
   
4. 
   Срок погашения кредиторской задолженности.
   
5. 
   Продолжительность обращения выданных авансов.
   
6. 
   Продолжительность обращения полученных авансов.
   

Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей величины оборотных активов компании, в результате чего происходит смена отдельных их видов.

Важнейшей содержательной характеристикой операционного цикла в компании, оказывающей определяющее воздействие на величину, структуру и эффективность использования оборотных активов, является его продолжительность, которая включает период времени от стадии расходования компанией денежных средств, направленных на приобретение производственных запасов, как части ее материальных оборотных активов, до поступления денежных средств от дебиторов за реализованную им продукцию.

Принципиальная формула, по которой рассчитывается продолжительность операционного цикла в компании, имеет вид:

ОЦ = ПО да + ПО зм + ПО гп + ПО дз (16),

где, ПО да – период оборота среднего остатка денежных активов, в днях;

ПО мз – продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;

ПО гп – продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях;

ПО дз – продолжительность инкассации дебиторской задолженности, в днях.

В рамках операционного цикла выделяются следующие компоненты:

---

• 
  Полный оборот МПЗ. Его называют также производственным циклом. Он показывает среднее количество дней, которые необходимы для перевода сырья и материалов в готовую продукцию. Соответственно, начинается он с момента поступления запасов на склад и завершается при отгрузке готовых изделий потребителю.
  
• 
  Оборот дебиторской задолженности. Он представляет собой средний промежуток времени, необходимый для погашения обязательств покупателями, которые приобрели продукцию в кредит.
  
• 
  Оборот кредиторской задолженности. Он представляет собой промежуток времени, в течение которого компания рассчитывается по своим обязательствам перед другими организациями.
  

Продолжительность финансового цикла в компании определяется следующим образом:

Финансовый цикл = Производственный цикл + ПОДЗ – ПОКЗ – ПОА (17),

где: ПОДЗ – период оборота дебиторской задолженности;

ПОКЗ – период оборота кредиторской задолженности;

ПОА – период оборота авансов.

Управление финансовым циклом сводится к следующим принципам:

• совокупный денежный поток должен стремиться к некоторой положительной величине ("страховому запасу"), которая определяется уровнем риска, приемлемым с точки зрения данного предприятия;

• должна быть обеспечена реализация как можно большего объема продукции путем установления разумных цен на нее;

• необходимо максимально ускорить оборачиваемость всех видов запасов при обеспечении их бездефицитности как средства защиты от падения объемов продаж продукции; деньги с дебиторов должны собираться как можно быстрее (при этом, однако, следует избегать чрезмерного давления на них, так как это может вызвать падение объемов продаж);

• для ускорения этого процесса следует использовать разумные (экономически оправданные) скидки на продукцию и услуги;

• следует добиваться разумных сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для дальнейшей деятельности компании, а также скидок у поставщиков сырья и комплектующих.

Чем короче операционный и финансовый циклы, тем ниже степень обеспеченности компании оборотными активами, и тем рискованнее становится ее деятельность. Однако, при увеличении продолжительности циклов, вырастают потребности предприятия в дополнительных источниках финансирования, а следовательно, увеличиваются затраты на финансирование. Так, например, возможна ситуация, в частности для оптовых посредников, когда продолжительный финансовый цикл приводит к полной потере коммерческой маржи за счет оплаты процентов по кредитам, привлекаемым для финансирования дебиторской задолженности.

---

В такой ситуации, как правило, возникает противоречие между экономической эффективностью деятельности компании, с одной стороны, и ее финансовой устойчивостью — с другой. Смена механизма системы оплаты поставщикам за поставленные товарно-материальные ресурсы на условия предоплаты, по сравнению с расчетами по мере поставки может, при определенных условиях, рассматриваться как признак утраты компанией своих позиций на рынке и угроза непрерывности ее деятельности, поскольку вызывает дополнительную потребность в финансовых ресурсах.

Поскольку продолжительность операционного цикла больше длительности финансового цикла на период оборота кредиторской задолженности, то сокращение финансового цикла обычно влечет уменьшение операционного цикла, что оценивается как положительная тенденция. Длительность производственного цикла вычисляется как сумма периодов оборота всех нормируемых составляющих оборотных средств. Длительность операционного цикла рассчитывается как сумма длительности производственного цикла и периода оборота дебиторской задолженности. Продолжительность финансового цикла меньше длительности операционного цикла на величину периода оборота кредиторской задолженности или больше на период оборота выданных авансов.

Период операционного цикла (англоязычный аналог – Operating Cycle) – показатель деловой активности, который показывает время трансформации запасов компании в деньги. Таким образом, операционный цикл компании является временем между покупкой запасов и получением денег за проданные товары или предоставленные услуги (деньги получены как от продаж, так и от погашения дебиторской задолженности).

Показатель рассчитывается как сумма одного оборота запасов и среднего периода погашения дебиторской задолженности.

Желательным является снижение показателя в течение периода исследования. Для определения положения компании целесообразно сравнить значение с основными конкурентами. Желательно, чтобы компании, которые выбраны для сравнения, были также приблизительно одинакового размера (например, если сравнить сумму активов).

Снижение значения показателя может быть достигнуто как за счет оптимизации производственного процесса, так и за счет повышения эффективности управления дебиторской задолженностью. Снижение среднего периода погашения дебиторской задолженности позволит снизить длительность операционного процесса.

---

Продолжительностью операционного цикла характеризуется качество выпускаемой и реализуемой продукции и экономическая эффективность компании на современном рынке, то есть ее конкурентоспособность.

Формулы расчета продолжительности операционного цикла в компании в этом случае принимают следующий вид:

Среднегодовой объем запасов (наиболее правильный способ) =

Сумма размера запасов на конец каждого рабочего дня / Количество рабочих дней (18)

Среднегодовой объем запасов (при наличии только ежемесячных данных) = Сумма размера запасов на конец каждого месяца / 12 (19)

Среднегодовой объем запасов (при наличии только годовых данных) = (Размер запасов на начало года + размер запасов на конец года) / 2 (20)

Идентично стоит рассчитывать средний период погашения дебиторской задолженности.

Среднегодовая сумма дебиторской задолженности (наиболее правильный способ) = Сумма размера дебиторской задолженности на конец каждого рабочего дня / Количество рабочих дней (21)

Среднегодовая сумма дебиторской задолженности (при наличии только ежемесячных данных) = Сумма размера дебиторской задолженности на конец каждого месяца / 12 (22)

Среднегодовая сумма дебиторской задолженности (при наличии только годовых данных) = (Размер дебиторской задолженности на начало года + размер дебиторской задолженности на конец года) / 2 (23)

Очевидно, что продолжительность операционного цикла в компании зависит от количества времени, потраченного на изготовление единицы продукции, а следующий показатель соответственно - количество единиц таких товаров в партии и численность производственного персонала (при единичном типе производства) или технологического оборудования (при модернизированном технологическом производстве).

Для любого операционного цикла устанавливается планируемая и реальная (фактическую) длительность, где ключевым параметром для каждого производителя становится сокращение количества времени на выпуск продукции. Данный критерий продолжительности операционного цикла являясь базой для составления перспективного производственного плана, требует максимального внимания, без которого невозможно будет рассчитать сроки выполнения тех или иных договоренностей, сроки поставки сырья или материалов для производства, и самое важное – объем незавершенного производства, от которого напрямую зависит и структура самого технологического цикла.

Финансовый (денежный) цикл (ФЦ) в компании — это период времени от вложения денежных средств в виде оплаты товарно-материальных ценностей до получения денежных средств в виде оплаты готовой и реализованной продукции. Располагая сведениями о продолжительности финансового цикла, можно рассчитать реальную потребность компании в средствах, необходимых ему для финансирования процесса изготовления и реализации продукции.

---