Файл: Анализ финансового состояния предприятия в строительстве на примере ооо Спецстроймонтаж до оао Стронег.rtf

С целью определения долгосрочной платежеспособности изучается структура капитала, характеризующая соотношение его собственной и заемной частей с различных позиций.

При анализе краткосрочной ликвидности следует изучить финансовую гибкость предприятия, которая характеризуются его способностью противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность занимать из различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и переразмещать активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменившихся условиях.

С анализом платежеспособности тесно связан и анализ кредитоспособности предприятия. При анализе кредитоспособности изучается не только текущая и перспективная платежеспособность, но также экономические показатели: уровень рентабельности, оборачиваемость оборотных средств, наличие собственных оборотных средств, отношение темпов роста объема СМР и кредитов банка, суммы и сроки просроченной задолженности по кредитам, активность в ведении расчетного счета, определяемая количеством операций, что характеризует деловую активность и является одним из факторов, определяющих кредитоспособность клиента.

2.6 Анализ финансовой устойчивости

Понятие финансовой устойчивости предприятия тесно связано с перспективной платежеспособностью. Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (особенно инвесторам) определять финансовые возможности предприятия на длительную перспективу (более одного года). Для оценки финансовой устойчивости изучается соотношение заемного, собственного и общего капитала с различных позиций. С этой целью исчисляются и анализируются следующие коэффициенты структуры капитала.
К 1 =

на начало года К1 =

=0.82

на конец года К1 =

Заемный капитал в этом случае представляет собой сумму текущих, долгосрочных, прочих пассивов, представляющих долг предприятия (т.е. итог разделов 4 и 5 баланса).

Общий капитал - это сумма собственного, акционерного и заемного капитала. Данный коэффициент характеризует долю долга в общей сумме капитала. Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования.
К 2 =

на начало года К2 =

на конец года К2 =

Этот коэффициент показывает, сколько заемных средств привлечено на 1 рубль собственных, насколько каждый рубль долга подкреплен собственностью. Рост коэффициента заемных и собственных средств свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних источников, об утере финансовой устойчивости. Если значение данного коэффициента превышает единицу, то это свидетельствует о потере финансовой устойчивости и достижении ее критической точки. Однако оценка значения этого коэффициента зависит от скорости оборота оборотных средств и вида деятельности строительной организации.

Отношение заемных средств к собственным представляет собой так называемое плечо финансового рычага. Не всегда следует рассматривать повышение плеча финансового рычага как утрату финансовой независимости, так как данная ситуация содействует и росту прибыльности собственных средств. Важно стремиться к оптимальному уровню рассматриваемого соотношения. Установить этот уровень достаточно сложно, так как на него оказывают влияние измеримые и неизмеримые факторы. Эффект финансового рычага возникает, во-первых, в связи в появлением разницы в уровне процентной ставки и прибыльности собственных средств, а во-вторых - с воздействием плеча финансового рычага. Так как предприятие уплачивает налоги на прибыль, то не весь эффект от разницы между процентной ставкой и прибыльностью собственных средств берется в расчет, а лишь его часть, например, 70%. Эффект финансового рычага в этом случае можно рассчитать по следующей формуле:
Э_ф.р=0,7*(К_с- П_с)*П_р,
где К_с - прибыльность собственных средств:

П_с - процентная ставка;

П_р - плечо финансового рычага (отношение заемных средств к собственным).

На начало года Э_ф.р = 0,7(49419/6493 - 0,2)*4.46 = 23.14

На конец года Э_ф.р = 0,7 (83079/6834 - 0,2)*4.3 = 35.99
Коэффициент автономии (Кав) показывает долю собственных средств в общей сумме источников.
К_ав=

На начало года К_ав=

На конец года К_ав=

Данный коэффициент характеризует независимость финансового состояния предприятия от заемных источников средств. Минимальное значение коэффициента автономии принимается на уровне 0,6. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости и снижения риска финансовых затруднений.

Коэффициент финансовой устойчивости К_у представляет собой соотношение собственных и заемных средств.
К_у=

Некоторые авторы предлагают коэффициент финансовой устойчивости (стабильности) определять следующим образом:
К_у=

На начало года К_у=

На конец года К_у=

Значение данного коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

Кроме коэффициентов, характеризующих структуру капитала, изучают следующие показатели:

- коэффициент маневренности собственных средств (Км).
Км

(итог раздела3баланса)
На начало года Км =

На конец года Км =

Данный коэффициент характеризует степень мобилизации использования собственных средств предприятия. Аналитику следует учитывать, что в мировой практике считается целесообразным приобретать оборотные средства за счет краткосрочных кредитов, так как оборотные средства должны приносить больший доход, чем плата предпринимателей за кредит, Свободные средства лучше направить в другую область предпринимательства для получения дополнительного дохода. Изложенное положение верно при стабильной процентной ставке на кредит и стабильной экономике;

- коэффициент накопления износа (амортизации (Ки)).
Ки =

- коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и общей суммы средств (Кос).
Кос=

На начало года Кос =

На конец года Кос =

коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и материальных оборотных с общей суммой средств (Коб).
Коб =

На начало года Коб =

На конец года Коб =

Исходя из практики хозяйствования, целесообразен уровень данного коэффициента от 0,5 и выше.
Анализ показателей финансовой устойчивости

Таблица 18

Показатели	На начало года		На конец года		Изменение (+, -)
	расчет	уровень показателя	Расчет	уровень показателя
1. Коэффициент соотношения заемного и общего капитала (К₁)		0,82		0,82	-0.01
2. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (К₂ плечо финансового рычага)		4.46		4.3	-0.16
3. Эффект финансового рычага (Эф.р)	0,7(7.61- 0,2)*4.46	23.14	0,7 (12.16 - 0,2)*4.3	35.99	+12.85
4. Коэффициент долгосрочного привлечения заемного капитала (К₃)		-		-	-
5. Коэффициент маневренности собственных средств (К_м)		1		1	0
6. Коэффициент накопления износа (амортизации) (К_и)
7. Коэффициент реальной стоимости основных средств в общей сумме средств предприятия (К_ос)		0.36		0.41	+0.05
8. Коэффициент реальной стоимости основных средств и материальных оборотных средств в общей сумме средств предприятия (К_об)		0.36		0.41	+0.05
9. Коэффициент автономии (независимости) (К_а)		0,18		0,19	+0.01
10. Коэффициент финансовой устойчивости (К_у)		0,18		019	+0.01