Файл: Теоретические и методологические аспекты оборотных активов 1 Методология анализа и учета стоимости оборотных активов.docx
ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 03.12.2023
Просмотров: 129
Скачиваний: 2
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
3. Экономический эффект от изменения оборачиваемости оборотных активов, который характеризует их высвобождение из оборота в результате повышения его скорости или их дополнительное привлечение в оборот в результате замедления его скорости и рассчитывается следующим образом:
где - величина экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов;
и - средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (в днях) в отчетном и предыдущем периодах соответственно;
- среднедневная выручка (нетто) от продаж в отчетном периоде.
При этом могут иметь место три следующие ситуации, связанные со значением экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов:
1) < - > < 0, т.е. произошло высвобождение оборотных активов из оборота в результате повышения интенсивности их использования;
2) > - > > 0, т.е. произошло дополнительное привлечение оборотных активов в оборот в результате понижения интенсивности их использования;
3) = - > = 0, т.е. не произошло высвобождение или дополнительное привлечение оборотных активов в оборот, поскольку интенсивность их использования осталась на прежнем уровне.
Высвобождение оборотных активов из оборота следует рассматривать как позитивное явление, поскольку стала требоваться их меньшая сумма для обеспечения данного уровня текущей деятельности коммерческой организации, дополнительное привлечение оборотных активов в оборот - как негативное явление, так как для обеспечения данного уровня текущей деятельности коммерческой организации стала требоваться их большая сумма.
К частным показателям оборачиваемости оборотных активов относятся показатели оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, запасов и дебиторской задолженности.
Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (краткосрочные финансовые вложения прибавляются к денежным средствам, поскольку являются своеобразным их резервом) в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность их оборота и определяется по формулам:
(2.7)
(2.8)
где - оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;
- оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;
- выручка (нетто) от продаж;
- средние остатки денежных средств и краткосрочных финансовых вложений за период;
- число дней в периоде.
Оборачиваемость запасов в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность их оборота и определяется по формулам:
(2.9)
(2.10)
где - оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости) запасов;
- оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) запасов;
- себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг;
- средние остатки запасов за период;
- число дней в периоде.
Оборачиваемость дебиторской задолженности в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность ее оборота и определяется по формулам:
(2.11)
(2.12)
где - оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости) дебиторской задолженности;
- оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) дебиторской задолженности;
- выручка (нетто) от продаж;
- средние остатки дебиторской задолженности за период;
- число дней в периоде.
Показатели оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности используются для расчета операционного и финансового циклов:
(2.13)
(2.14)
где - длительность операционного цикла (в днях);
- оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) запасов;
- оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) дебиторской задолженности;
- длительность финансового цикла (в днях);
- оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) кредиторской задолженности, рассчитываемая по формуле:
(2.15)
где - оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) кредиторской задолженности;
- себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг;
- средние остатки кредиторской задолженности за период;
- число дней в периоде.
При этом операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денежные средства вложены в запасы и дебиторскую задолженность, а финансовый цикл отражает время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.
С целью ускорения оборачиваемости оборотных активов необходимо сокращать длительность как операционного, так и финансового циклов. Длительность операционного цикла может быть уменьшена за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, а длительность финансового цикла может быть сокращена не только за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, но и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.
Показатели оборачиваемости оборотных активов имеют отраслевую специфику, и поэтому у них отсутствуют универсальные рекомендуемые значения. Разработка рекомендуемых значений для показателей оборачиваемости возможна в рамках той или иной отрасли экономики.
Анализ показателей оборачиваемости оборотных активов ведется в динамике, в сопоставлении с данными аналогичных предприятий (принадлежащих той же отрасли) и среднеотраслевыми значениями. По итогам анализа делается вывод об уровне интенсивности использования оборотных активов коммерческой организации (высокая, средняя, низкая) и причинах ее изменения.
Завершающий этап анализа оборотных активов - изучение эффективности их использования, характеризуемой коэффициентом рентабельности оборотных активов, рассчитываемым по формуле:
(2.16)
где - коэффициент рентабельности оборотных активов;
- прибыль от продаж;
- средние остатки оборотных активов за период.
Он показывает, сколько рублей прибыли от продаж зарабатывает предприятие с каждого рубля, вложенного в его оборотные активы.
Коэффициент рентабельности оборотных активов имеет отраслевую специфику, поэтому у него отсутствуют универсальные рекомендуемые значения. Разработка рекомендуемых значений для коэффициента рентабельности оборотных активов возможна в рамках той или иной отрасли экономики.
Для расчета этих показателей использованы формулы, приведенные в материале пункта 2.3 настоящей Главы.
Таблица 2.3 - Частные показатели оборачиваемости оборотных активов
в ООО «Агро-Инвест»
В пункте 2.2 квалификационной работы рассмотрены общие показатели оборачиваемости оборотных средств, в табл. 2.3 рассмотрены частные показатели оборачиваемости оборотных активов, которые характеризуют интенсивность использования перечисленных выше видов оборотных активов и могут рассчитываться как в разах, так и в днях
Анализ показателей в разрезе частных показателей позволяет охарактеризовать влияние на общую результативность оборачиваемости активов интенсивность отдельных её элементов.
Как позитивный фактор следует отметить снижение оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложение на 2,5%. Это привело к снижению выручки на каждый рубль денежных остатков с 3,4 до 2,4 рубля в 2010 году против показателей 2008 года.
Оборачиваемость запасов сократилась со 157,5 в 2008 году на 66 дней в отчетном году. Это привело к уменьшению доли затрат на производство товарной продукции в расчете на 1 руб. запасов с 3,4 до 2,4 рубля или на 29,5%.
Положительная тенденция по управлению дебиторской задолженностью привело к сокращению сроков отвлечения средств из хозяйственного оборота с 5 месяцев до трех или сокращены сроки по взысканию на 41,9%. Эта ситуация положительно повиляло и на другой вид расчетов - по расчетам с поставщиками и подрядчиками, персоналом и другими агентами расчетных взаимоотношений. В частности, на один месяц снижен период расчетов с кредиторами и в 2010 году составил 234,1 дня.
Анализ коэффициента рентабельности оборотных активов ведется в динамике, в сопоставлении с данными аналогичных предприятий (принадлежащих той же отрасли) и среднеотраслевыми значениями. По итогам анализа делается вывод об уровне эффективности использования оборотных активов коммерческой организации (высокая, средняя, низкая) и причинах ее изменения.
В рассматриваемом случае этот показатель имеет положительную динамику: уровень рентабельности, рассчитанной на величину среднегодовых запасов, возросла с 48 до 91% в отчетном году.
По окончании анализа оборотных активов предприятия на основании систематизации промежуточных результатов анализа делается общий вывод о степени рациональности их структуры, достаточности для покрытия краткосрочных обязательств, уровне интенсивности и эффективности использования.
Глава 3. Анализ оборотных активов в ООО «Агро-Инвест» и пути повышения эффективности их использования
3.1 Анализ состава и структуры оборотных активов
В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации.
Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Ряда известных экономистов И.А. Бланк, Л.С. Васильева, О.В. Ефимова, Н.П. Любушин, В.Б. Лещева и другие уровень финансового риска организации напрямую связывают с изменением доли собственных средств в общей сумме источников их формирования. [19, 23, 16, 43]
Н.И. Опарина, развивая подход приведенных выше авторов в оценке значения собственных источников в финансовых рисках, отмечает, что «риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала» Опарина Н.И. Оценка собственного капитала компаний-заемщиков: компромисс интересов // Банковское кредитование, 2010, №3.
Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования.
Состав и структуру оборотных активов можно проанализировать по данным разд. 2 баланса.
Цель анализа - проследить изменения в динамике (горизонтальный анализ) и выявить наиболее значимые составляющие (вертикальный анализ). Динамику оборотных активов характеризуют взаимозаменяемые показатели - индекс, темп роста или темп прироста, абсолютный прирост; а структуру - удельный вес (в %) или доля каждой составляющей разд. 2 баланса в итоговой сумме по стр. 290 «Итого по разделу 2 ».
Например, стоимость запасов (стр. 210) на начало предыдущего года составляла 48815 тыс. руб., на начало отчетного года - 152942 тыс. руб., следовательно, их стоимость увеличилась в 3,04 раза (индекс стоимости запасов), или на 204% (темп прироста). Темп роста стоимости запасов составил 304%.
где - величина экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов;
и - средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (в днях) в отчетном и предыдущем периодах соответственно;
- среднедневная выручка (нетто) от продаж в отчетном периоде.
При этом могут иметь место три следующие ситуации, связанные со значением экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов:
1) < - > < 0, т.е. произошло высвобождение оборотных активов из оборота в результате повышения интенсивности их использования;
2) > - > > 0, т.е. произошло дополнительное привлечение оборотных активов в оборот в результате понижения интенсивности их использования;
3) = - > = 0, т.е. не произошло высвобождение или дополнительное привлечение оборотных активов в оборот, поскольку интенсивность их использования осталась на прежнем уровне.
Высвобождение оборотных активов из оборота следует рассматривать как позитивное явление, поскольку стала требоваться их меньшая сумма для обеспечения данного уровня текущей деятельности коммерческой организации, дополнительное привлечение оборотных активов в оборот - как негативное явление, так как для обеспечения данного уровня текущей деятельности коммерческой организации стала требоваться их большая сумма.
К частным показателям оборачиваемости оборотных активов относятся показатели оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, запасов и дебиторской задолженности.
Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (краткосрочные финансовые вложения прибавляются к денежным средствам, поскольку являются своеобразным их резервом) в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность их оборота и определяется по формулам:
(2.7)
(2.8)
где - оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;
- оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;
- выручка (нетто) от продаж;
- средние остатки денежных средств и краткосрочных финансовых вложений за период;
- число дней в периоде.
Оборачиваемость запасов в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность их оборота и определяется по формулам:
(2.9)
(2.10)
где - оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости) запасов;
- оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) запасов;
- себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг;
- средние остатки запасов за период;
- число дней в периоде.
Оборачиваемость дебиторской задолженности в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность ее оборота и определяется по формулам:
(2.11)
(2.12)
где - оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости) дебиторской задолженности;
- оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) дебиторской задолженности;
- выручка (нетто) от продаж;
- средние остатки дебиторской задолженности за период;
- число дней в периоде.
Показатели оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности используются для расчета операционного и финансового циклов:
(2.13)
(2.14)
где - длительность операционного цикла (в днях);
- оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) запасов;
- оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) дебиторской задолженности;
- длительность финансового цикла (в днях);
- оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) кредиторской задолженности, рассчитываемая по формуле:
(2.15)
где - оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) кредиторской задолженности;
- себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг;
- средние остатки кредиторской задолженности за период;
- число дней в периоде.
При этом операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денежные средства вложены в запасы и дебиторскую задолженность, а финансовый цикл отражает время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.
С целью ускорения оборачиваемости оборотных активов необходимо сокращать длительность как операционного, так и финансового циклов. Длительность операционного цикла может быть уменьшена за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, а длительность финансового цикла может быть сокращена не только за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, но и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.
Показатели оборачиваемости оборотных активов имеют отраслевую специфику, и поэтому у них отсутствуют универсальные рекомендуемые значения. Разработка рекомендуемых значений для показателей оборачиваемости возможна в рамках той или иной отрасли экономики.
Анализ показателей оборачиваемости оборотных активов ведется в динамике, в сопоставлении с данными аналогичных предприятий (принадлежащих той же отрасли) и среднеотраслевыми значениями. По итогам анализа делается вывод об уровне интенсивности использования оборотных активов коммерческой организации (высокая, средняя, низкая) и причинах ее изменения.
Завершающий этап анализа оборотных активов - изучение эффективности их использования, характеризуемой коэффициентом рентабельности оборотных активов, рассчитываемым по формуле:
(2.16)
где - коэффициент рентабельности оборотных активов;
- прибыль от продаж;
- средние остатки оборотных активов за период.
Он показывает, сколько рублей прибыли от продаж зарабатывает предприятие с каждого рубля, вложенного в его оборотные активы.
Коэффициент рентабельности оборотных активов имеет отраслевую специфику, поэтому у него отсутствуют универсальные рекомендуемые значения. Разработка рекомендуемых значений для коэффициента рентабельности оборотных активов возможна в рамках той или иной отрасли экономики.
Для расчета этих показателей использованы формулы, приведенные в материале пункта 2.3 настоящей Главы.
Таблица 2.3 - Частные показатели оборачиваемости оборотных активов
в ООО «Агро-Инвест»
| | | | | | |
| | 2008 | 2009 | 2010 | 2010 в % к 2008 | |
| Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) | 198650 | 242795 | 288933 | 145,4 | |
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 152760 | 187560 | 164407 | 107,6 | |
| Валовая прибыль | 45890 | 55235 | 124526 | 271,4 | |
| Средние остатки: | | | | | |
| денежных средств и краткосрочных финансовых вложений | 1850 | 1458 | 1896 | 102,5 | |
| запасов | 95600 | 124500 | 136800 | 143,1 | |
| дебиторской задолженности | 86900 | 74780 | 73458 | 84,5 | |
| кредиторской задолженности | 145907 | 167934 | 187900 | 128,8 | |
| Оборачиваемость: | | | | | |
| денежных средств и краткосрочных финансовых вложений: | | | | | |
| в разах | 3,4 | 2,2 | 2,4 | 70,5 | |
| в днях | 2,3 | 2,2 | 2,4 | 102,5 | |
| запасов: | | | | | |
| в разах | 1,6 | 1,5 | 1,2 | 75,2 | |
| в днях | 225,3 | 239,0 | 299,5 | 133,0 | |
| дебиторской задолженности: | | | | | |
| в разах | 2,3 | 3,2 | 3,9 | 172,1 | |
| в днях | 157,5 | 110,9 | 91,5 | 58,1 | |
| кредиторской задолженности: | | | | | |
| в разах | 1,4 | 1,4 | 1,5 | 112,9 | |
| в днях | 264,4 | 249,0 | 234,1 | 88,5 | |
| Коэффициент рентабельности оборотных активов, % | 48,0 | 44,4 | 91,0 | 189,6 | |
| | | | | | |
В пункте 2.2 квалификационной работы рассмотрены общие показатели оборачиваемости оборотных средств, в табл. 2.3 рассмотрены частные показатели оборачиваемости оборотных активов, которые характеризуют интенсивность использования перечисленных выше видов оборотных активов и могут рассчитываться как в разах, так и в днях
Анализ показателей в разрезе частных показателей позволяет охарактеризовать влияние на общую результативность оборачиваемости активов интенсивность отдельных её элементов.
Как позитивный фактор следует отметить снижение оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложение на 2,5%. Это привело к снижению выручки на каждый рубль денежных остатков с 3,4 до 2,4 рубля в 2010 году против показателей 2008 года.
Оборачиваемость запасов сократилась со 157,5 в 2008 году на 66 дней в отчетном году. Это привело к уменьшению доли затрат на производство товарной продукции в расчете на 1 руб. запасов с 3,4 до 2,4 рубля или на 29,5%.
Положительная тенденция по управлению дебиторской задолженностью привело к сокращению сроков отвлечения средств из хозяйственного оборота с 5 месяцев до трех или сокращены сроки по взысканию на 41,9%. Эта ситуация положительно повиляло и на другой вид расчетов - по расчетам с поставщиками и подрядчиками, персоналом и другими агентами расчетных взаимоотношений. В частности, на один месяц снижен период расчетов с кредиторами и в 2010 году составил 234,1 дня.
Анализ коэффициента рентабельности оборотных активов ведется в динамике, в сопоставлении с данными аналогичных предприятий (принадлежащих той же отрасли) и среднеотраслевыми значениями. По итогам анализа делается вывод об уровне эффективности использования оборотных активов коммерческой организации (высокая, средняя, низкая) и причинах ее изменения.
В рассматриваемом случае этот показатель имеет положительную динамику: уровень рентабельности, рассчитанной на величину среднегодовых запасов, возросла с 48 до 91% в отчетном году.
По окончании анализа оборотных активов предприятия на основании систематизации промежуточных результатов анализа делается общий вывод о степени рациональности их структуры, достаточности для покрытия краткосрочных обязательств, уровне интенсивности и эффективности использования.
Глава 3. Анализ оборотных активов в ООО «Агро-Инвест» и пути повышения эффективности их использования
3.1 Анализ состава и структуры оборотных активов
В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации.
Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Ряда известных экономистов И.А. Бланк, Л.С. Васильева, О.В. Ефимова, Н.П. Любушин, В.Б. Лещева и другие уровень финансового риска организации напрямую связывают с изменением доли собственных средств в общей сумме источников их формирования. [19, 23, 16, 43]
Н.И. Опарина, развивая подход приведенных выше авторов в оценке значения собственных источников в финансовых рисках, отмечает, что «риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала» Опарина Н.И. Оценка собственного капитала компаний-заемщиков: компромисс интересов // Банковское кредитование, 2010, №3.
Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования.
Состав и структуру оборотных активов можно проанализировать по данным разд. 2 баланса.
Цель анализа - проследить изменения в динамике (горизонтальный анализ) и выявить наиболее значимые составляющие (вертикальный анализ). Динамику оборотных активов характеризуют взаимозаменяемые показатели - индекс, темп роста или темп прироста, абсолютный прирост; а структуру - удельный вес (в %) или доля каждой составляющей разд. 2 баланса в итоговой сумме по стр. 290 «Итого по разделу 2 ».
Например, стоимость запасов (стр. 210) на начало предыдущего года составляла 48815 тыс. руб., на начало отчетного года - 152942 тыс. руб., следовательно, их стоимость увеличилась в 3,04 раза (индекс стоимости запасов), или на 204% (темп прироста). Темп роста стоимости запасов составил 304%.