Файл: С. С. Талдонова Новосибирск 2016 г.pdf

19 коэффициента ниже единицы, то это говорит о неплатежеспособности предприятия.
Общий показатель ликвидности баланса предприятия используется для комплексной оценки ликвидности баланса, который представляет собой соотношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств. При этом учитывается, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, показывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Общий показатель ликвидности баланса, К
общ определяется по формуле:
К
общ
=
А1 + 0,5А2 + 0,3А3
П1 + 0,5П2 + 0,3П3
, (1.4)
Он отражает изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности. Коэффициент общей ликвидности характеризует объемы заемных средств предприятия и сроки ее возможного погашения, то есть общую платежеспособность предприятия. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.
Для завершения анализа платежеспособности и ликвидности определяется коэффициент «цены ликвидации». Он показывает, в какой степени будут покрыты все внешние обязательства предприятия в результате его ликвидации и продажи имущества. Коэффициент «цены ликвидации»,
К
цл определяется отношением суммы всех активов к сумме внешних обязательств:
К
цл
=
А1 + А2 + А3 + А4
П1 + П2 + П3
, (1.5)
Нормативное значение в России
К
цл
≥ 1. Слишком низкое значение данного коэффициента может говорить о недостаточности активов для покрытия всех внешних обязательств. [9, с. 46]
На следующем этапе финансового анализа проводится анализ финансовой устойчивости.
Важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия является стабильность его деятельности на долгосрочную перспективу. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов.
Финансовую устойчивость организации понимают как характеристику риска несостоятельности предприятия, его способности не ухудшать свое состояние в процессе своей деятельности.
Финансовую устойчивость и независимость предприятия характеризуют соотношением собственных и заемных средств, а также состоянием основных и оборотных средств.

20
Если финансовая устойчивость будет недостаточной, это приведет к тому, что организация будет неплатежеспособна, и она будет характеризоваться отсутствием средств, и как следствие, не сможет продолжить и расширить деятельность, если же она будет избыточной, то в этом случае может препятствовать развитию, увеличивая затраты из-за лишних запасов и резервов.
[3, с. 71]
Основную задачу анализа финансовой устойчивости можно определить как поиск различных финансовых возможностей предприятия, оценку степени независимости от заемных источников финансирования.
При анализе финансовой устойчивости рассматриваются важнейшие аспекты ее деятельности: оптимальность соотношения собственного и заемного капитала, наличие и использование собственных оборотных средств, достаточность материальных оборотных активов для покрытия краткосрочных пассивов, состав и структура оборотных и внеоборотных активов и источников их формирования. Финансовая устойчивость в общем смысле - это такое состояние организации, при котором эффективно используются и распределяются ее финансовые ресурсы для обеспечения роста прибыли, капитала и развития предприятия, а также сохранение ее имиджа, платежеспособности и кредитоспособности.
Финансовая устойчивость характеризуется знанием предприятием предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений в материально-производственные запасы и основные средства, которые ведут к повышению финансовой устойчивости и к улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Главными условиями финансовой устойчивости являются:
1 Обеспечение покрытие долгосрочных активов и запасов суммой собственного капитала и долгосрочных обязательств.
2 Предотвращение неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности.
3 Погашение своих обязательств в полном объеме в указанный срок.
Финансовая устойчивость характеризуется не только движением денежных потоков, которое обеспечивает превышения доходов над затратами предприятия, но и возможностью свободно маневрировать финансовыми ресурсами для обеспечения эффективности производства и улучшения финансового состояния предприятия.
Финансовая устойчивость характеризуется степенью финансовой независимости на предприятии. Любая организация старается привлекать дополнительные ресурсы извне (например, привлеченных и заемных средств).
Но если организация привлекает такие ресурсы, то она должна нести ответственность.
Значительный риск может возникнуть, если увеличится доля краткосрочных обязательств или обязательств до востребования.
Также существует соотношение собственных и заемных средств, позволяющее иметь в наличии источников для покрытия долгов и обязательств организации, в данном периоде и также в следующем отчетном периоде.

21
От того насколько оптимально соотношение источников финансирования деятельности предприятия зависит его финансовая устойчивость, перспективная платежеспособность и эффективность финансово-хозяйственной деятельности в целом.
Проводя анализ коэффициентов финансовой устойчивости, возможно регулирование уровня финансовой устойчивости предприятия, используя при этом различные меры для улучшения структуры активов и пассивов по объемам и срочности. [17, стр 3]
Для проведения качественного анализа существует основные показатели финансовые коэффициенты, с помощью которых можно оценить структуру привлекаемых источников и уровень финансовой устойчивости предприятия.
1 Охарактеризуем степень независимости предприятия от заемных источников с помощью коэффициента автономии (концентрации собственного капитала). Чем больше значение этого коэффициента, тем в большей степени предприятие будет являться финансово устойчивым, стабильным и меньше зависимо от кредиторов. Нормативное значение ≥ 0,5. Коэффициент автономии,
К
авт определяется по формуле:
К
авт
=
СК
ВБ
, (1.6) где СК – собственный капитал;
ВБ – валюта баланса.
2 Далее определим коэффициент финансовой зависимости. Данный показатель обратен коэффициенту автономии. Он отражает зависимость предприятия от заемных средств. Коэффициент финансовой зависимости,
К
фин.зав.
рассчитывается по формуле:
К
фин.зав.
=
ВБ
СК
, (1.7)
Значение этого показателя должно быть в пределах 1-2.
3 Улучшение финансовой устойчивости предприятия невозможно без эффективного управления оборотными средствами предприятия. Поэтому для целей анализа рассчитывается коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
Характеризуется наличием у предприятия собственных оборотных средств.
Если полученное значение будет отрицательно, это будет говорить о том, что на предприятии все оборотные средства и часть внеоборотных активов сформировали с помощью заемных источников. Чем выше показатель, тем выше его финансовая независимость и тем лучше его финансовая устойчивость. Данный показатель должен быть выше
0,1.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами,
К
о рассчитывается по формуле:

22
К
о
=
СК − ВнА
ОбА
, (1.8) где ВнА – внеоборотные активы;
ОбА – оборотные активы.
4 Следующим рассчитывается коэффициент маневренности собственного капитала. Он показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности предприятия, другими словами, вложена в оборотные средства. Чем выше значение этого коэффициента, тем выше способность пополнять оборотные средства за счет собственных оборотных источников и поддерживать достаточный уровень собственных оборотных средств. Коэффициент маневренности собственного капитала,
К
м определяется по формуле:
К
м
=
СК − ВнА
СК
, (1.9)
Нормативное значение данного показателя ≥ 0,2-0,5.
5 Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами. Этот показатель показывает, какая часть материальных запасов финансируется за счет собственных средств предприятия. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами,
К
омз определяется по формуле:
К
омз
=
СК − ВнА
З
, (1.10) где З – запасы и затраты.
Нормативное значение данного показателя ≥0,6-0,8. Это означает, что от
60 до 80 процентов материальные запасы должны финансироваться за счет собственных источников. Чем выше значение этого показателя, тем меньше потребность в заемных средствах для обеспечения эффективности работы предприятия.
6 Коэффициент финансовой устойчивости, который показывает, какая часть активов финансируется за счет источников, которые компания может использовать длительное время. Оптимальным является значение 0,8-0,9.
Определяется путем соотношения суммы долгосрочных обязательств и собственного капитала к валюте баланса. Коэффициент финансовой устойчивости,
К
у находится по формуле:
К
у
=
СК − ДО
ВБ
, (1.11)

23 где
ДО − долгосрочные обязательства. [27, с. 33]
7 Коэффициент отношения собственного и заемного капитала
(коэффициент финансирования). Он показывает, сколько рублей собственных средств приходится на 1 рубль заемного капитала. Оптимальным является значение выше 1. Если снижается данный показатель, это говорит о том, что увеличивается зависимость предприятия от внешних финансовых источников.
Коэффициент финансирования,
К
ф рассчитывается по формуле:
К
ф
=
СК
ЗК
, (1.12) где ЗК – заемный капитал. [15, с. 20]
С помощью относительных показателей и применения коэффициентного метода, возможно провести качественный и глубокий анализ структуры оптимальности соотношения собственных и заемных средств предприятия, а так же оценить существующие риски, связанные с привлечением заемного капитала. Однако кроме применения относительных показателей и оценки структуры капитала, для более детального анализа финансовой устойчивости необходимо провести оценку состояния материальных запасов и затрат с помощью абсолютных показателей.
Для оценки состояния запасов и затрат используют абсолютные показатели, которые характеризуют источники формирования запасов.
1 Наличие собственных оборотных средств исчисляется как разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами характеризует чистый оборотный капитал. Наличие собственных оборотных средств, СОС находится по формуле:
СОС = СК − ВнА, (1.13)
где
СК − собственный капитал;
ВнА – внеоборотные активы.
2 Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, который определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, СДИ рассчитывается по формуле:
СДИ = (СК + ДО) − ВнА, (1.14) где
ДО − долгосрочные обязательства.

24 3 Общая величина основных источников формирования запасов и затрат рассчитывается путем увеличения показателя собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат на сумму краткосрочных заемных средств. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, ОИ находится по формуле:
ОИ = (СК + ДО + КО) − ВнА, (1.15) где
КО − краткосрочные обязательства.
Как только определили абсолютные показатели, необходимо классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа финансовой устойчивости используется трёхкомпонентный показатель, который определяется по формуле:
̅
= { (±СОС),
(±СДИ),
(±ОИ)}, (1.16) где функция определяется следующим образом
( ) =
1, если ≥ 0 0, если ≤ 0
, (1.17)
Пользуясь этой методикой, можно выделить четыре типа финансовой устойчивости:
1 Абсолютная финансовая устойчивость, она задается условиями:
±СОС ≥ 0
±СДИ ≥ 0
±ОИ ≥ 0
, (1.18)
Трехкомпонентный показатель абсолютной финансовой устойчивости:
S = (1,1,1)
Этот тип финансовой устойчивости показывает, что запасы и затраты полностью покрыты собственными оборотными средствами. Такой тип на практике встречается крайне редко и говорит о том, что руководство компании не хотят привлекать заемные средства.
2 Нормальная финансовая устойчивость, имеет условия:
±СОС < 0
±СДИ ≥ 0
±ОИ ≥ 0
, (1.19)
Трехкомпонентный показатель нормальной финансовой устойчивости
̅ = (0,1,1)

25
При этом типе финансовой устойчивости помимо собственных оборотных средств предприятие привлекает долгосрочные заемные источники для покрытия запасов и затрат. Именно этот тип является наиболее предпочтительным для предприятия. Он говорит о том, что предприятие имеет оптимальную структуру источников финансирования, эффективно использует свои финансовые и производственные ресурсы.
3 Неустойчивое финансовое положение, имеет условия
±СОС < 0
±СДИ < 0
±ОИ ≥ 0
, (1.20)

26 оборачиваемости.
Именно показатели рентабельности характеризует прибыльность предприятия, и определяют эффективности финансовой, производственной и хозяйственной деятельности предприятия. Главной целью анализа деловой активности и рентабельности предприятия является оценка уровня эффективности использования ресурсов.
Показатели оборачиваемости и показатели рентабельности выступают в тесной взаимосвязи между собой. В случае замедления оборачиваемости необходимо сокращать издержки, тем самым повышая рентабельность. Если снижение затрат на продукцию невозможно, то необходимо увеличивать оборачиваемость, путем увеличения объема продаж. Результатом анализа деловой активности и рентабельности является не только обоснованная оценка эффективности использования ресурсов, но и поиск резервов повышения интенсивности их использования, а также разработка основных рекомендации по повышению оборачиваемости и прибыльности.
Исходя из этого, можно выделить следующие аналитические процедуры проведения анализа деловой активности и рентабельности:
1 Расчет и оценка показателей оборачиваемости.
2 Расчет и оценка показателей рентабельности.
3 Применение метода сравнения путем исследования показателей в динамике.
4 Исследование влияния факторов, обусловивших изменение показателей рентабельности и деловой активности.
5 Обобщение результатов анализа разработка мероприятий по ускорению оборачиваемости и повышению прибыльности.
При анализе деловой активности используются количественная оценка.
Исследуется динамика и соотношения темпов роста основных абсолютных показателей деятельности предприятия. При этом оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению, которое получило название:
«золотое правило экономики предприятия»:
Т
ЧП
> Т
В
> Т
А
> 100% , (1.22) где
Т
ЧП
– темп изменения чистой прибыли;
Т
В
– темп изменения выручки;
Т
А
– темп изменения средней величины активов.
Выполнение первого соотношения позволяет сделать вывод о том, что рентабельность основной деятельности повысилась. Если выполняется второе условие, это говорит о том, что произошло ускорение оборачиваемости активов. Выполнение условия увеличения темпа роста чистой прибыли по сравнению с темпом роста средней величины активов, говорит о росте рентабельности активов.
Расширение имущественного потенциала в долгосрочной перспективе предприятия заключается в выполнении последнего неравенства. [26, с. 9]
Для проведения углубленной диагностики деловой активности предприятия используется коэффициентный метод.