Файл: Высшая школа экономики и управления Кафедра Экономическая теория, региональная экономика, государственное и муниципальное управление.pdf

41
Окончание таблицы 11
Коэффициент чистой выручки
Показывает эффективность работы предприятия в части основной деятельности компании.
Коэффициент соотношения производственных активов к стоимости имущества
Показывает долю реальных активов в стоимости имущества предприятия.
Для получения рейтинговой оценки используется формула:
(7)
Методика предложенная А.Д. Шереметом и Р.С. Сайфулиным, которая основана на нескольких этапах:
1. общая оценка состояния, где изучаются данные за отчетный период
(проводится горизонтальный и вертикальный анализ);
2. непосредственно сам анализ финансовой устойчивости, где определяется излишек либо недостаток источников средств для формирования запасов и затрат и определяется степень покрытия внеоборотных активов источниками средств;
3. так же проводится анализ ликвидности баланса и деловой активности.
Для расчетов используются расчетные коэффициенты, а после выстраивается трехфакторная модель представленная в таблице 12:
Таблица 12 – Формулы расчета показателей
Показатель
Формула
Характеристика показателя
ЗЗ
Общая величина запасов и затрат предприятия, где
ЗЗ – величина запасов и затрат,
З – запасы,
НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

42
Окончание таблицы 12
СОС
Собственные оборотные средства, где
СОС – собственные оборотные средства,
СС – величина внеоборотных активов,
ВА – величина внеоборотных активов,
У – убытки.
ПК
Перманентный капитал, где ДЗС – долгосрочные заемные средства
ВИ
Величина основных источников формирования запасов и затрат где
ВИ – все источники
КЗС – краткосрочные заемные средства)
ФСОС
Излишки или недостатки собственных оборотных средств
ФПК
Излишки или недостатки перманентного капитала
ФВИ
Излишки или недостатки всех источников
Далее используя последние три показателя (ФСОС, ФПК и ФВИ) автор выстраивает трехкомпонентную модель финансовых ситуаций присваивая значения 1 и 0:
Ф>0 – присваивает значение равное 1.
Ф<0 присваивается значение равное 0.
Далее представлена таблица описывающая четыре типа финансовых ситуаций.
Таблица 13 – трехмерная модель финансовой устойчивости в зависимости от показателей
Трёхкомпонентная модель
Значения показателей
Характеристика
Абсолютная устойчивость
S={1,1,1}
Предприятие не зависит от внешних кредиторов, затраты и запасы полностью покрываются собственными ресурсами. (встречается крайне редко)
Нормальная
S={0,1,1,}
Предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты
Неустойчивое
S={0,0,1}
Отражает нарушение платежеспособности, при котором есть возможность восстановления равновесия за счет увеличения собственных средств, уменьшения дебиторов и ускорения оборачиваемости запасов
Кризисное
S={0,0,0}
Предприятие на грани банкротства
Недостатками данной модели – использование в качестве информационной основы для анализа лишь бухгалтерского баланса предприятия и приложений к

43 нему, что существенно сужает круг ответов на важные, с точки зрения экономической эффективности, вопросы.
Данная методика позволяет дать лишь поверхностную оценку деятельности предприятия, не затрагивая «глубинных» причин возникновения тех или иных результатов деятельности предприятия.
Достоинства данной модели – предложенные этапы проведения анализа позволяют дать многостороннюю информацию о финансовом состоянии предприятия, основанную на изучении бухгалтерского баланса.
Методика Э.А. Маркарьян основывается на расчете относительных показателей.
Важным показателем, который характеризует финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемного капитала – коэффициент финансовой автономии КА, который является отношением собственного капитала к общей валюте баланса.
Таблица 14 – Показатели для расчета финансовой устойчивости
Показатель
Формула
Характеристика показателя
Коэффициент автономии
Отражает долю собственного капитала, авансированного для осуществления уставной деятельности, в сумме всех средств предприятия, где
СК – собственный капитал;
В – валюта баланса.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
Отражает объем заемного капитала привлечённого на
1 единицу собственного капитала, вложенного в активы, где
КТ
– долгосрочные обязательства
КО
– краткосрочные обязательства
Коэффициент соотношения долгосрочной задолженности и постоянного капитала
Показывает какая доля собственного капитала предприятия находится в мобильной форме, позволяющей свободно им маневрировать.

44
Продолжение таблицы 14
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств
Показывает сколько оборотных средств приходится на 1 рубль внеоборотных активов.
Ra – мобильные средства
(оборотные активы)
F – иммобилизованные средства
(внеоборотные активы)
Коэффициент маневренности собственных средств
Отражает какая доля собственного капитала предприятия находятся в мобильной форме, которые дают возможность легко маневрировать.
ЕС
– собственный оборотный капитал
Коэффициент постоянного актива
Отражает долю собственного капитала, вложенного во внеоборотные активы.
Коэффициент инвестирования
Отражает в какой мере инвестиции покрываются собственным капиталом.
FOC
– стоимость основных средств по балансу
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом.
Показывает достаточность или недостаточность у предприятия собственных средств для финансирования.
ЕТ
– собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом
Определяет состояние оборотного капитала и отражает долю запасов и затрат покрытых собственными средствами.
Н
–
НДС по приобретенным ценностям.
Коэффициент имущества производственного назначения
Показывает долю имущества производственного назначения в активах предприятия.

45
Окончание таблицы14
Коэффициент прогноза банкротства
Характеризует удельный вес чистых оборотных средств в сумме актива баланса.
ЗУК – сумма задолженности участников по взносам в уставный капитал
Kt – краткосрочные кредиты и займы rP
– кредиторская задолженность
ЗУ
– задолженность участникам по выплате доходов
ПКо – прочие краткосрочные обязательства
В системе управления организацией финансовый анализ предназначен для обоснования управленческих решений в области финансового менеджмента.
Содержание финансового менеджмента обычно рассматривается применительно к деятельности открытых акционерных обществ, но универсальность методологии финансового анализа позволяет использовать его применительно к деятельности коммерческой организации любой организационно-правовой формы реального сектора экономики, финансовой сферы, а также к неприбыльным организациям.
Сходством методик является то, что они направлены на оценку финансового состояния предприятия и выявляют возможности повышения их результатов деятельности. Также одинаковы объекты финансового анализа – благополучие и развитие организации.
Отличительным признаком данных методик является то, что каждый из них по-своему разрабатывает системы расчета показателей финансового состояния предприятия.
Проанализировав методики анализа финансовой устойчивости, можно сказать, что наиболее доступной, точной и эффективной является методика профессора
А.Д Шеремета, с её помощью будет проведен расчет второй главы дипломной работы, коэффициенты, которые будут представлены в таблице 15.

46
Таблица 15 – Алгоритм анализа и оценки финансовой устойчивости
Название показателя
Формула
Критерии оценки
Коэффициент концентрации собственного капитала
Показывает долю собственного капитал в итоге баланса
Коэффициент финансовой зависимости
Обратный коэффициенту концентрации СК
Коэффициент маневренности собственного капитала
Показывает величину источников собственных ДС предприятия
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
Показывает долю источников формирования ВОА
Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств.
Показывает соотношение собственных и заемных средств у предприятия
Коэффициент автономии
Показывает долю собственных средств в общей сумме хозяйственных средств
Коэффициент финансовой устойчивости
Показывает часть актива, финансируемого с помощью собственных источников
Коэффициент концентрации заемного капитала
Показывает, какая часть заёмного капитала приложится на единицу финансовых ресурсов
Коэффициент структуры заемного капитала
Показывает, часть долгосрочных займов в обязательствах
Рентабельность авансированного
Капитала
Показывает какая величина денежных единиц необходима фирме для получения одной денежной единицы прибыли
Рентабельность собственного капитала
Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками
Рентабельность продаж
Показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле.
Период окупаемости собственного капитала
Показывает количество лет, в течение которых полностью окупятся вложения в данную организацию

47
Окончание таблицы 15
Коэффициент текущей ликвидности
Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие в скором времени сможет погасить
Коэффициент быстрой ликвидности
Показывает то же что и
, но по более узкому кругу оборотных активов
Коэффициент абсолютной ликвидности
Показывает, какая часть краткосрочных обязательств при необходимости может быть немедленно погашена
Коэффициент маневренности функционирующего капитала
Характеризует часть СОС, находящихся в денежной форме
Доля СОС в покрытии запасов
Характеризует часть запасов покрываемых СОС
После расчетов показателей выстраивается трехфакторная модель финансовой устойчивости предприятия.
Данная методика положена в основу аналитической части выпускной квалификационной работы, т.е. второй главы.

48 2 АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО «ЗАВОД
СТАРТ»
2.1 Общая характеристика предприятия и анализ его финансовой устойчивости
Основанный в 1945 году, Открытое Акционерное Общество « Завод Старт» - ведущее предприятие России, специализирующееся на выпуске автоцистерн для перевозки пищевых жидкостей, молочного и пивоваренного оборудования.
Основную часть выпускаемой продукции ОАО «Завод Старт» поставляет в регионы России, страны СНГ и ближнего востока. Емкостное оборудование для производства молочных продуктов пользуется спросом и приобретается в больших объемах крупными молочными комбинатами, молочными заводами, хозяйствами, перерабатывающими сельхозпродукцию.
Юридический адрес предприятия: 641730, Россия, Курганская область, г.
Далматово, ул. Рукманиса С., д.31. Предприятие является коммерческой организацией, созданной для получения прибыли от ведения хозяйственной деятельности на территории России.
Спецификация: выпуск автоцистерн для перевозки различных жидкостей, прицепов-цистерн для пищевых жидкостей, для кислоты, бензовозов, контейнеров-цистерн.
На современном этапе развития завод «Старт» выпускает новый широкий ассортимент продукции для АПК, которая пользуется спросом не только на территории России, но и в странах ближнего и дальнего зарубежья.
Основные направления деятельности:
1. автоцистерны для перевозки пищевых жидкостей на любых видах шасси, прицепов и полуприцепов;
2. спец. транспортные средства для перевозки нефтепродуктов и топливозаправщики;
3. вакуумные машины;
4. контейнер-цистерны;

49 5. резервуары вертикальные марки Я1-ОСВ и Р4-ОХР;
6. резервуары горизонтальные марки Р4-ОГР.
Огромный опыт, наличие собственного высококвалифицированного конструкторского отдела и великолепная производственная база позволяют внедрять в производство уникальные, не имеющие аналогов решения и изготавливать любое нестандартное оборудование по желанию заказчика.
На сегодняшний день автоцистерны завода поставляются в Российскую армию и армии дружественных нам стран, что уже говорит о высочайшем качестве продукции. Емкости, изготовленные в его цехах, работая на рынках России и стран ближнего и дальнего зарубежья, зарекомендовали себя только с положительной стороны, обеспечив, тем самым, отличную репутацию и широкую известность.
Достоинства продукции:
1. выбранное поперечное сечение большинства цистерн (формы «чемодан») позволяет гораздо ниже расположить центр тяжести и обеспечить высокую устойчивость автомобиля в движении;
2. секции автоцистерн и трубопроводы теплоизолированы, и поэтому удобны в эксплуатации при температурах от + 40°С до 40°С окружающей среды, падение или повышение температуры в течение 10 часов на 2°С при разности температур внутри и снаружи цистерны 30°С;
3. трубопроводы наполнения - слива имеют эффективную защиту от обмерзания в зимнее время;
4. цистерны имеют герметичный теплоизолированный отсек, в котором размещены выводы трубопроводов, пульт управления (по дополнительному требованию Покупателя), напорные рукава (по дополнительному требованию Покупателя), что также повышает эксплуатационные качества автоцистерн;
5. автоцистерны безопасны в эксплуатации, оборудованы поручнями и удобными площадками обслуживания, имеющими поперечную

50 перфорированную поверхность против скольжения при любых климатических условиях;
6. для защиты продукта автоцистерны оборудованы теплоизолированными люками с пылезащитными колпаками, которые обеспечивают выполнение специальных требований к сохранению продукта и позволяют проводить мойку и обеззараживание цистерн;
7. пульт управления автоматически обеспечивает контроль наполнения жидкостью цистерны (по дополнительному требованию Покупателя);
8. бортовая насосная станция расположена в изолированном отсеке и защищена от обмерзания в зимнее время;
9. все системы наполнения обеспечивают забор воды с глубины 5 метров;
10. цистерна имеет автономные секции, что позволяет транспортировать разные жидкости одновременно.
ОАО «Завод Старт» имеет сертификат соответствия ГОСТ Р ИСО 9001-96
(ИСО 9001:1994) рег. номер РОСС RU.ИС02.К00021 и СРПП ВТ, ГОСТ Р ИСО
9001-96. рег. номер 1885-СК
Так – же партнерами завода являются такие компании как ОАО «Камаз», автомобильный завод
«Урал», автомобильный завод
«Газ»,
ОАО
«Сургутнефтегаз», ООО «УралСТ», АО «Камаз лизинг».
По выбранной методике расчета финансовой устойчивости на первом этапе проводится горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах.
Сущность горизонтального анализа состоит в сопоставлении каждой статьи баланса с предыдущим периодом, принимаемы за базу для расчёта. Для этого составляют аналитические таблицы, в которых абсолютные финансовые показатели дополняются относительными темпами роста.
Задача вертикального анализа заключается в переходе к относительным показателям, благодаря чему появляется возможность выполнить межхозяйственное сравнение экономического потенциала. Относительные

51 показатели сглаживают отрицательное влияние инфляции, искажающее абсолютные показатели и затрудняющее их сопоставление в динамике.
Вертикальный анализ бухгалтерского баланса представлен в таблице 16.
Расчеты вертикального и горизонтального анализов отчета о финансовых результатах представлены в таблицах 17 и 18 соответственно (ПРИЛОЖЕНИЕ А и Б).
Таблица 16 – Вертикальный анализ бухгалтерского баланса ОАО «Завод Старт»
Наименование
На 31 декабря 2018
На 31 декабря 2017
На 31 декабря 2016
Стоимость, ден.ед.
Уд. Вес актива в общей сумме активов,
%
Стоимость, ден.ед.
Уд. Вес актива в общей сумме активов,
%
Стоимость, ден.ед.
Уд. Вес актива в общей сумме активов,
%
I. ВОА
Нематериальные
Активы
182 0,03 103 0,02 135 0,02
Основные средства
97007 18,33 100384 22,69 109309 18,58
Финансовые
Вложения
44292 8,37 46492 10,51 51197 8,70
Отложенные налоговые активы
2953 0,56 3335 0,75 4544 0,77
Прочие ВОА
1246 0,24 1115 0,25 1912 0,32
Итого по разделу I
145680 27,53 151429 34,23 167097 28,40
II. ОА
Запасы
305500 57,74 216714 48,98 227402 38,64
НДС по приобретенным ценностям
362 0,07 299 0,07 207 0,04
Дебиторская
Задолженность
67963 12,84 64189 14,51 176161 29,94
Финансовые вложения (за искл ден. экв.)
270 0,05 381 0,09 588 0,10
Денежные средства и ден.
Эквиваленты
9334 1,76 9431 2,13 17007 2,89
Итого по разделу
II
383429 72,47 291014 65,77 421365 71,60