Файл: Высшая школа экономики и управления Кафедра Экономическая теория, региональная экономика, государственное и муниципальное управление.pdf

52
Окончание таблицы 16
БАЛАНС
529109 100,00 442443 100,00 588462 100,00
III. КиР
Уставный капитал
84589 15,99 84589 19,12 84589 14,37
Переоценка внеоборотных активов
42140 7,96 42161 9,53 42161 7,16
Резервный капитал
8459 1,60 8459 1,91 8459 1,44
Нераспределенная прибыль
137247 25,94 145321 32,85 149936 25,48
Итого по разделу
III
272435 51,49 280530 63,40 285145 48,46
IV ДО
Заемные средства
-
-
70000 15,82 5000 0,85
Отложенные налоговые обязательства
3880 0,73 4274 0,97 3726 0,63
Итого по разделу IV
3880 0,73 74274 16,79 8726 1,48
V. КО
Заемные средства
160035 30,25 15077 3,41 70 0,01
Кредиторская задолженность
86156 16,28 65134 14,72 284066 48,27
Оценочные обязательства
6603 1,25 7428 1,68 10455 1,78
Итого по разделу V
252794 47,78 87639 19,81 294591 50,06
БАЛАНС
529109 100,00 442443 100,00 588462 100,00
Рассмотрев структуру актива баланса за 2016 – 2018 год, можно сказать, что преобладают оборотные активы, 71,60% и 65,77% соответственно, которые в большей степени состоят из запасов. За рассматриваемые года произошло увеличение запасов на 10,34% с 38,64% до 48,98%, что может свидетельствовать о положительной динамике развития предприятия.
В период с конца 2017 по конец 2018 года оборотные активы также занимали большую часть в активе баланса, но проявили тенденцию к росту на 6,7% с
65,77% до 72,47% в основном из–за снижения доли дебиторской задолженности

53 с 14,51% до 12,84%, что говорит о восстановлении деятельности компании, выходе на новый уровень поставок или реализации услуг.
Рассмотрев структуру пассива баланса можно сделать вывод, что преобладает третий раздел капитал и резервы на конец 2018 года 51,49%.
На конец 2018 года краткосрочные обязательства занимают 47,78% в пассиве баланса. Выделяется динамика кредиторской задолженности, в результате которой с конца 2016 года по конец 2018 года их доля снизилась на 33,55% с
48,27% до 14,72%. Что позитивно влияет на повышение финансовой устойчивость и платежеспособность организации. А так же рост доли заемных средств с конца
2016 года по конец 2018 на 30,24% с 0,01% до 30,25%. Что говорит о большой зависимости от внешних кредиторов, негативно сказывается на устойчивости.
Проанализировав изменение динамики актива баланса, то выявила, что общая величина активов предприятия с 2016 года сократилось и на конец 2018 года составила 529109 тыс. руб. Так за 2017 год величина активов уменьшилась на
146019 руб., что составляет 33%. За 2018 год величина активов увеличилась на
86666 тыс. руб. и на отчетный период составляет 529109 тыс. руб, что в совокупности составляет 16%.
Так же на сокращение актива баланса с 2016 по 2018 год очень повлияло сокращение статьи дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность в абсолютных величинах уменьшилась на 108198 тысяч руб. и достигла темпа снижения равному 38,58%, что является положительной тенденцией и ведет к увеличению реального притока денежных средств. Основные средства сократились на 12302 – темп снижения составил 12,68%. Можно сделать вывод, что этому сопутствовало выбытие устаревших основных средств. Запасы выросли на 78098 тысяч руб. – темп роста составил 25,56%, что можно рассматривать как положительную тенденцию, т.к. предприятие, в распоряжении уменьшается количество наиболее ликвидных активов.
Проанализировав изменение динамики пассива баланса то выявила, что кредиторская задолженность снизилась на 197910 тысяч руб., что составляет

54 69,67% за рассматриваемый период. Это может говорить о движении предприятия к улучшению своего финансового состояния.
Величина кредиторской задолженности выше, чем дебиторская задолженность за анализируемый период, поэтому можно говорить о том, что в основе финансирования текущей деятельности предприятия лежит привлечение заемных средств.
На втором этапе проводится расчет коэффициентов финансовой устойчивости, а на третьем – расчет коэффициентов ликвидности и рентабельности. Ниже приведены расчеты показателей из выбранной методики за три года:
(8)
0,48 0,63 0,51
(9)
2,06 1,58 1,94
(10)
0,41 0,46 0,47
(11)
0,03 0,21 0,01

55
(12)
0,02 0,30 0,59
(13)
0,48 0,63 0,51
(14)
0,50 0,80 0,52
(15)
0,01 0,19 0,30
(16)
1,72 0,87 0,02
(17)
8,69 2,59

56 0,75
(18)
16,18 4,82 1,40
(19)
0,38
(20)
(21)
1,43 3,32 1,52
(22)
0,66 0,85 0,31
(23)
0,06

57 0,11 0,04
(24)
0,44 0,72 0,48
(25)
0,56 0,94 0,43
Используя полученные данные из расчетов в главе 2.2 сгруппируем коэффициенты по таблицам и рассчитаем отклонение по годам, для того чтобы рассмотреть их в динамике и выявить возможные проблемы, которые влияют на финансовую устойчивость предприятия.
Глава 2.2 Оценка финансовой устойчивости ОАО «Завод Старт»
Расчёты показателей финансовой устойчивости представлены в таблице 19.
Таблица 19 – Показатели финансовой устойчивости ОАО «Завод Старт»
Наименование Нормативное значение
2016 2017 2018 2016/2017 2017/2018
Коэффициент концентрации собственного капитала
≥0,6 0,48 0,63 0,51 0,15
-0,2
Коэффициент финансовой зависимости
≤1 2,06 1,58 1,94
-0,48 0,36

58
Окончание таблицы 19
Коэффициент маневренности собственного капитала
0,3≤k≥0,6 0,41 0,46 0,47 0,05 0,01
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
1
˂
0,03 0,21 0,01 0,18
-0,2
Коэффициент соотношения собств. и привл.
Средств
0,5
˂ k˃ 0,7 0,02 0,30 0,59 0,28 0,29
Коэффициент автономии
≥0,5 0,48 0,63 0,51 0,15
-0,12
Коэффициент финансовой устойчивости
0,8
˂ k˃ 0,9 0,50 0,80 0,52 0,3
-0,28
Коэффициент концентрации заемного капитала
-
0,01 0,19 0,30 0,18 0,11
Коэффициент структуры заемного капитала
-
1,72 0,87 0,02
-0,85
-0,85
Из вышеизложенных данных можно сделать следующие выводы:
Коэффициент концентрации собственного капитала в 2016 году равен 0,48 ниже пределов нормы, что указывает на нерациональное использование активов предприятия

60
Коэффициент маневренности собственного капитала в 2016 году равен 0,41 в
2017 году 0,46, в 2018 году 0,47. За весь анализируемый период значение коэффициента находится в границах нормативного значения, что является положительной характеристикой. Так на конец 2018 года 47% собственных средств используется для финансирования текущей деятельности.
Рисунок 8 – Динамика коэффициента маневренности собственного капитала за
2016 – 2018 гг.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств в 2016 году равен
0,03, в 2017 году 0,21, в 2018 году 0,01. За анализируемый период с 2016 года по
2017 год произошло увеличение данного коэффициента на величину 0,18, что является негативной тенденцией и свидетельствует о снижении зависимости предприятия от долгосрочных заемных обязательств для формирования внеоборотных активов. Но к концу 2017 года данный показатель уменьшился на величину 0,2, что является положительной тенденцией. В общем, данный показатель, за весь анализируемый период не превышает установленное нормативное значение, что оценивается положительно.
0,41 0,46 0,47 0,38 0,4 0,42 0,44 0,46 0,48 2016 2017 2018
Коэффициент маневренности
собственного капитала
Коэффициент маневренности собственного капитала

61
Рисунок 9 – Динамика коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств за 2016 – 2018 гг.
Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств в 2016 году был равен 0,02, в 2017 году 0,3, в 2018 году 0,59. Полученные данные за 2016 –
2017 заметно ниже установленных нормативных значений от 0,5 до 0,7.
Финансовое состояние устойчивое, но в тоже время предприятие не дополучает прибыль из-за слабого использования эффекта финансового рычага. А в 2018 году удалось попасть в пределы нормы.
Рисунок 10 – Динамика коэффициента соотношения собственных и привлеченных средств за 2016 – 2018 гг.
0,03 0,21 0,47 0
0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 2016 2017 2018
Коэффициент долгосрочного
привлечения заемных средств
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
0,02 0,3 0,59 0
0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 2016 2017 2018
Коэффициент соотношения собственных
и привлеченных средств
Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств

62
Коэффициент финансовой устойчивости в 2016 году равен 0,5, в 2017 году 0,8, в 2018 году 0,52. В период с конца 2016 года по конец 2017 года произошло увеличение данного коэффициента на величину 0,3 и данный показатель вошел в пределы нормы. Но на конец 2018 года вышел за пределы нормы, снизился на величину 0,52 вернувшись к показателю 2016 года, что можно оценить как отрицательное явление и неблагоприятной тенденции к снижению финансовой независимости предприятия.
Рисунок 11 – Динамика коэффициента финансовой устойчивости за 2016 –
2018 гг.
Коэффициент концентрации заемного капитала в 2016 году равен 0,01, в 2017 году 0,19, в 2018 году 0,3. За анализируемые года коэффициент концентрации заемного капитала ниже 0,5 и считается позитивным критерием при оценке эффективности управления предприятием, но слишком низкие показатели, менее
0,1 — могут свидетельствовать о том, что фирме по каким-то причинам не удается брать займы, которые могут быть нужны.
Коэффициент структуры заемного капитала в 2016 году равен 1,72, в 2017 году
0,87 в 2018 году 0,02. Снижение данного показателя может свидетельствовать об увеличение расходов на оборотные активы предприятия. Низкое значение этого
0,5 0,3 0,8 0
0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8 0,9 2016 2017 2018
Коэффициент финансовой устойчивости
Коэффициент финансовой устойчивости

63 показателя означает, что предприятие сильно зависит от краткосрочных займов, а значит и от сиюминутной конъектуры рынка.
Рисунок 12 – Динамика коэффициента концентрации заемного капитала за
2016 – 2018 гг.
Коэффициент структуры заемного капитала в 2016 году равен 1,72, в 2017 году
0,87 в 2018 году 0,02. Снижение данного показателя может свидетельствовать об увеличение расходов на оборотные активы предприятия. Низкое значение этого показателя означает, что предприятие сильно зависит от краткосрочных займов, а значит и от сиюминутной конъектуры рынка.
Рисунок 13 – Динамика коэффициента заемного капитала за 2016 – 2018 гг.
0,01 0,19 0,3 0
0,05 0,1 0,15 0,2 0,25 0,3 0,35 2016 2017 2018
Коэффициент концентрации заемного
капитала
Коэффициент концентрации заемного капитала
1,72 0,87 0,2 0
0,5 1
1,5 2
2016 2017 2018
Коэффициент структуры заемного
капитала
Коэффициент структуры заемного капитала

64
Расчеты показателей рентабельности представлены в таблице 20.
Таблица 20 – Показатели рентабельности ОАО «Завод Старт»
Наименование
2016 2017 2018 2016/2017 2017/2018
Рентабельность авансированного капитала
8,69 2,59 0,75
-6,1
-1,84
Рентабельность собственного капитала
16,18 4,82 1,4
-11,36
-3,42
Рентабельность продаж
3,34 1,00 0,38
-2,34
-0,62
Период окупаемости собственного капитала
6,18 20,76 71,32 14,58 50,56
Рисунок 14 – Динамика показателей рентабельности ОАО «Завод Старт»
Из проведенных расчетов можно сделать выводы:
Рентабельность авансированного капитала за 2016 год составляет 8,69, за 2017 год 2,59, а за 2018 год – 0,75. За анализируемый период динамика отрицательная и
8,69 2,59 0,75 16,18 4,82 1,4 3,34 1
0,38 0
2 4
6 8
10 12 14 16 18 2016 2017 2018
Рентабельность авансированного капитала
Рентабельность собственного капитала
Рентабельность продаж

65 составляет 1,84. Снижения данного показателя является отрицательной тенденцией, т.к. отдача от средств, вложенных в деятельность предприятия уменьшается в виде чистой прибыли. Так на конец 2018 года на 1 рубль хозяйственных средств, вложенных в деятельность предприятия, приходится примерно 0,0075 рублей чистой прибыли.
Коэффициент рентабельности собственного капитала за 2016 год составляет
16,18, за 2017 год 4,82, а за 2018 год – 1,4 что является низким показателем. За анализируемый период прослеживается отрицательная динамика и составляет
3,42. Снижение данного показателя является отрицательной тенденцией, т.к. отдача от собственного капитала предприятия уменьшается в виде чистой прибыли. Так на конец 2018 года этот коэффициент показывает, что на 1 рубль собственного капитала приходится 0,014 рублей чистой прибыли.
Рентабельность продаж за 2016 год составляет 3,34, за 2017 год 1, а за 2018 год
– 0,38. За анализируемый период данный показатель уменьшается на 0,62, что является отрицательной тенденцией, т.к. уменьшается доля чистой прибыли в выручке, что говорит о низкой эффективности осуществляемой основной деятельности и большой доли издержек предприятия.
Период окупаемости собственного капитала за 2016 год равен 6,18, за 2017 год равен 20,76, а за 2018 – 71,32 что является очень плохим показателем. Увеличение данного показателя за анализируемый период является отрицательной тенденцией, т.к. увеличивается время, за которое вернутся собственные средства предприятия в виде чистой прибыли.
В целом можно сделать вывод, что показатели рентабельности невысокие, что говорит о малой прибыльности предприятия, а также имеется отрицательная тенденция в сторону уменьшения данных показателей.
Далее рассмотрим показатели ликвидности за последние три года.
Коэффициент текущей ликвидности в 2016 году был равен 1,43, в 2017 году
3,32 и в 2018 году 1,52.