Файл: Федерального государственного.docx

ВУЗ: Не указан

Категория: Не указан

Дисциплина: Не указана

Добавлен: 11.12.2023

Просмотров: 183

Скачиваний: 2

ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Чистый дисконтированный доход (ЧДД). Чистый дисконтированный доход при постоянно норме дисконта обычно находится по формуле [1]:




результаты, достигаемые на t-шаге расчета, затраты на t-шаге,

  • горизонт расчета (продолжительность расчетного периода); он равен номеру шага расчета, на котором производится закрытие проекта,

) эффект, достигаемый на t-ом шаге,

  • ставка дисконтирования.


ЧДД должен быть положительным, это значит, что инвестиции экономически выгодны. Чем выше значение, тем выгоднее инвестиционный проект.

  1. Внутренняя норма доходности (внутренняя норма рентабельности, внутренняя норма прибыли, внутренняя доходность) находится решением уравнения [7]:







результаты, достигаемые на t-шаге расчета, затраты на t-шаге,

  • сумма дисконтированных капиталовложений на t-шаге,

  • горизонт расчета (продолжительность расчетного периода); он равен номеру шага расчета, на котором производится закрытие проекта,

  • ставка дисконтирования (находится методом подбора).

Если ВНД равна или больше ставки дисконтирования Е, то проект принимается, в противном случае отвергается.

  1. Индекс доходности (индекс рентабельности, индекс прибыльности, рентабельность инвестиций). Представляет собой отношение суммы приведённых эффектов к величине капитальных вложений и отражает какой доход будет получен на каждую вложенную в проект денежную единицу. Традиционно находится по формуле [7]:








  • инвестиции в периоде t,

Индекс доходности относительный показатель эффективности инвестиций, обязательное условие ИД > 1 (1,2). Чем выше значение, тем эффективнее проект.

  1. Срок окупаемости (дисконтированный) – период окупаемости проекта. Период окупаемости проекта это время, за которое сумма поступлений от реализации проекта покроет сумму затрат.

Срок окупаемости минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становиться положительным и в дальнейшем остаётся неотрицательным. Обычно находится по формулам [7]:


или (7)
при этом (8)



  • срок окупаемости инвестиционного проекта, годы,

чистые поступления (чистая прибыль) в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, руб.,

  • полная сумма расходов на реализацию инвестиционного проекта, включая затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, руб.,

  • чистые поступления (чистая прибыль) в i-м году, руб.,

Тэо экономически оправданный срок окупаемости инвестиций, определяется руководством фирмы субъективно, годы,

амортизационные отчисления на полное восстановление в
расчете на год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, руб.,

амортизационные отчисления на полное восстановление в i-м году, руб.,

чистый доход в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, руб.

Срок окупаемости это период времени, когда чистый дисконтированный

доход становится равным нулю. Если Т , то проект принимается.

Существует ряд причин, по которым возможны расхождения прогнозных и реальных показателей оценки инвестиционного проекта. Причины возможных ошибок, возникающих при оценке инвестиционной эффективности, принято разделять на три группы. Подобная классификация в значительной степени условна, так как на практике учитываемые с ее помощью факторы, как правило, оказывают комплексное влияние. Тем не менее, природа их появления различна, что и позволяет выделить следующие основные причины расхождения прогноза и реальности:

  • завышение полученных данных. Специалист компании, который занимается оценкой проекта, заинтересован в его реализации, так как от этого зависит оплата его труда, карьерный рост и положение в предприятии.

  • желание придать проекту более привлекательный вид. Поэтому руководитель организации обязан делать поправку на этот очевидный фактор, используя не только различные методы оценки, но и привлекая независимых экспертов для их осуществления.

  • недооценка или неправильная оценка рисков. Одно из ключевых отличий рядового сотрудника от руководителя наличие опыта. Это в равной степени касается как принятия управленческих решений, так и анализа состояния рынка, возможных угроз и других потенциально опасных факторов [26].