ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 11.12.2023
Просмотров: 183
Скачиваний: 2
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Чистый дисконтированный доход (ЧДД). Чистый дисконтированный доход при постоянно норме дисконта обычно находится по формуле [1]:
– результаты, достигаемые на t-шаге расчета, – затраты на t-шаге,
) – эффект, достигаемый на t-ом шаге,
ЧДД должен быть положительным, это значит, что инвестиции экономически выгодны. Чем выше значение, тем выгоднее инвестиционный проект.
– результаты, достигаемые на t-шаге расчета, – затраты на t-шаге,
Если ВНД равна или больше ставки дисконтирования Е, то проект принимается, в противном случае – отвергается.
Индекс доходности относительный показатель эффективности инвестиций, обязательное условие ИД > 1 (1,2). Чем выше значение, тем эффективнее проект.
Срок окупаемости – минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становиться положительным и в дальнейшем остаётся неотрицательным. Обычно находится по формулам [7]:
или (7)
при этом (8)
– чистые поступления (чистая прибыль) в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, руб.,
Тэо – экономически оправданный срок окупаемости инвестиций, определяется руководством фирмы субъективно, годы,
– амортизационные отчисления на полное восстановление в
расчете на год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, руб.,
– амортизационные отчисления на полное восстановление в i-м году, руб.,
– чистый доход в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, руб.
Срок окупаемости – это период времени, когда чистый дисконтированный
доход становится равным нулю. Если Т , то проект принимается.
Существует ряд причин, по которым возможны расхождения прогнозных и реальных показателей оценки инвестиционного проекта. Причины возможных ошибок, возникающих при оценке инвестиционной эффективности, принято разделять на три группы. Подобная классификация в значительной степени условна, так как на практике учитываемые с ее помощью факторы, как правило, оказывают комплексное влияние. Тем не менее, природа их появления различна, что и позволяет выделить следующие основные причины расхождения прогноза и реальности:
– результаты, достигаемые на t-шаге расчета, – затраты на t-шаге,
-
горизонт расчета (продолжительность расчетного периода); он равен номеру шага расчета, на котором производится закрытие проекта,
) – эффект, достигаемый на t-ом шаге,
-
ставка дисконтирования.
ЧДД должен быть положительным, это значит, что инвестиции экономически выгодны. Чем выше значение, тем выгоднее инвестиционный проект.
-
Внутренняя норма доходности (внутренняя норма рентабельности, внутренняя норма прибыли, внутренняя доходность) находится решением уравнения [7]:
– результаты, достигаемые на t-шаге расчета, – затраты на t-шаге,
-
сумма дисконтированных капиталовложений на t-шаге, -
горизонт расчета (продолжительность расчетного периода); он равен номеру шага расчета, на котором производится закрытие проекта, -
ставка дисконтирования (находится методом подбора).
Если ВНД равна или больше ставки дисконтирования Е, то проект принимается, в противном случае – отвергается.
-
Индекс доходности (индекс рентабельности, индекс прибыльности, рентабельность инвестиций). Представляет собой отношение суммы приведённых эффектов к величине капитальных вложений и отражает какой доход будет получен на каждую вложенную в проект денежную единицу. Традиционно находится по формуле [7]:
-
инвестиции в периоде t,
Индекс доходности относительный показатель эффективности инвестиций, обязательное условие ИД > 1 (1,2). Чем выше значение, тем эффективнее проект.
-
Срок окупаемости (дисконтированный) – период окупаемости проекта. Период окупаемости проекта – это время, за которое сумма поступлений от реализации проекта покроет сумму затрат.
Срок окупаемости – минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становиться положительным и в дальнейшем остаётся неотрицательным. Обычно находится по формулам [7]:
или (7)
при этом (8)
-
срок окупаемости инвестиционного проекта, годы,
– чистые поступления (чистая прибыль) в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, руб.,
-
полная сумма расходов на реализацию инвестиционного проекта, включая затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, руб.,
-
чистые поступления (чистая прибыль) в i-м году, руб.,
Тэо – экономически оправданный срок окупаемости инвестиций, определяется руководством фирмы субъективно, годы,
– амортизационные отчисления на полное восстановление в
расчете на год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, руб.,
– амортизационные отчисления на полное восстановление в i-м году, руб.,
– чистый доход в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, руб.
Срок окупаемости – это период времени, когда чистый дисконтированный
доход становится равным нулю. Если Т , то проект принимается.
Существует ряд причин, по которым возможны расхождения прогнозных и реальных показателей оценки инвестиционного проекта. Причины возможных ошибок, возникающих при оценке инвестиционной эффективности, принято разделять на три группы. Подобная классификация в значительной степени условна, так как на практике учитываемые с ее помощью факторы, как правило, оказывают комплексное влияние. Тем не менее, природа их появления различна, что и позволяет выделить следующие основные причины расхождения прогноза и реальности:
-
завышение полученных данных. Специалист компании, который занимается оценкой проекта, заинтересован в его реализации, так как от этого зависит оплата его труда, карьерный рост и положение в предприятии. -
желание придать проекту более привлекательный вид. Поэтому руководитель организации обязан делать поправку на этот очевидный фактор, используя не только различные методы оценки, но и привлекая независимых экспертов для их осуществления. -
недооценка или неправильная оценка рисков. Одно из ключевых отличий рядового сотрудника от руководителя – наличие опыта. Это в равной степени касается как принятия управленческих решений, так и анализа состояния рынка, возможных угроз и других потенциально опасных факторов [26].