Файл: Теоретические и методологические аспекты оценки инвестиционной привлекательности предприятия.doc

Полученные значения коэффициента абсолютной ликвидности говорят о том, что ООО «Лайт Свет» за счет имеющихся денежных средств практически немедленно могло погасить в 2012 году лишь 2% наиболее срочных обязательств, в 2013 году – 6%, в 2014 году  4% .

Таким образом, коэффициент абсолютной ликвидности не соответствует рекомендуемому значению. Это указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов с поставщиками.

Согласно значению коэффициента промежуточной ликвидности, на протяжении 2012-2014 гг. ООО «Лайт Свет» не имело возможность погасить всю сумму срочных обязательств за счет наличности и ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы, оказанные услуги. Иными словами задолженность предприятия была достаточно велика, и даже в случае погашения дебиторской задолженности она не могла быть полностью покрыта.

Коэффициент текущей ликвидности ООО «Лайт Свет» свидетельствует о том, что рассматриваемое предприятие за счет имеющихся денежных средств, краткосрочной дебиторской задолженности и запасов (без расходов будущих периодов) в анализируемом периоде не имело возможность погасить текущие обязательства не только при условии своевременности расчетов с дебиторами, но и продажи в случае необходимости материальных оборотных средств. И при этом у него не имелись собственные оборотные средства для продолжения своей деятельности. Таким образом, в течение 2012-2014 гг. оборотных средств предприятия было недостаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. При этом, коэффициент покрытия уменьшился с 0,64 в 2012 году до 0,21 в 2014 году, что негативно характеризует деятельность ООО «Лайт Свет».

Кроме того, и абсолютный показатель оценки платежеспособности предприятия – собственные оборотные средства – подтверждает, что за анализируемый период у ООО «Лайт Свет» наблюдалось превышение краткосрочных обязательств над оборотными активами. Это создает условия для неустойчивого развития производственно-финансовой деятельности, поскольку в самом общем случае у предприятия недостаточно оборотных средств для погашения всех краткосрочных обязательств и для дальнейшего продолжения осуществления текущей деятельности.

---

Величина собственных оборотных средств ООО «Лайт Свет» в 2012 году была равна -4006 тыс. руб., к концу 2013 года -14463 тыс. руб., а в 2014 году уменьшилась еще на 1935 тыс. руб. При прочих равных условиях снижение этого показателя в динамике для хозяйствующего субъекта рассматривается как отрицательная тенденция.

Уменьшение в динамике коэффициента маневренности функционирующего капитала (с 3,41 в 2012 году до 2,14 в 2014 году) оценивается положительно, так как свидетельствует об улучшении качества активов. В данном случае это означает, что уменьшается та часть функционирующего капитала, которая обездвижена в производственных запасах.

Показатель доли оборотных средств в активе уменьшился к концу 2014 года с 0,72 до 0,34 % по сравнению с 2012 годом. Но если учитывать отраслевую принадлежность ООО «Лайт Свет», то следует сказать, что он соответствует критериальному значению.

Согласно данным таблицы 2.10, доля производственных запасов в текущих активах на протяжении 2012-2014 гг. сократилась с 0,42 до 0,01. Дать однозначную оценку этого показателя на предприятии достаточно трудно. Ориентиры и нормативные значения, к достижению которых должно стремиться предприятие при формировании и управлении запасами, целесообразно определять по кругу успешно действующих предприятий аналогичного профиля, функционирующих в сходных условиях.

Учитывая отраслевую специфику ООО «Лайт Свет», нужно сказать, что данное предприятие имеет практически оптимальный объем запасов, который свидетельствует об отсутствии дефицита в оборотных средствах и затруднений в получении товарных кредитов, а также является следствием рациональных закупок сырья и материалов и грамотного управления материально-техническим снабжением и складской деятельностью.

Показатель доли собственных оборотных средств в покрытии запасов к концу 2014 года сократился до -244,75. Следовательно, можно отметить, что все запасы не были покрыты собственными оборотными средствами, что подтверждает отрицательную оценку финансовой устойчивости рассматриваемого предприятия. При этом, судя по значению коэффициента покрытия запасов в анализируемом периоде весь объем запасов ООО «Лайт Свет» профинансирован за счет нормальных источников их финансирования.

Что касается возможности немедленно расплатиться по наиболее срочным обязательствам, то ООО «Лайт Свет» не имеет такой возможности ввиду недостаточности наличных денежных средств. Все это свидетельствует о необходимости постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов с поставщиками.

---

Далее проведем анализ финансовой устойчивости ООО «Лайт Свет».

Таблица 2.11

Анализ финансовой устойчивости ООО «Лайт Свет»

№ п/п	Показатели	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Абсолютное отклонение 2013 г.	Абсолютное отклонение 2014 г.	Темп роста 2013 г., %	Темп роста, 2014 г., %
1	Источники собственных средств (ИС)	-1176	-3916	-7662	-2740	-3746	332,99	195,66
2	Внеоборотные активы (F)	2830	10547	8736	+7717	-1811	372,69	82,83
3	Собственные оборотные средства (ЕС) [1-2]	-4006	-14463	-16398	-10457	-1935	361,03	113,38
4	Долгосрочные кредиты и заемные средства (КТ)	-	-	-	-	-	-	-
5	Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (ЕТ) [3+4]	-4006	-14463	-16398	-10457	-1935	361,03	113,38

Продолжение таблицы 2.11

6	Краткосрочные кредиты и займы (Кt)	298	298	-	-	-298	-	-
7	Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (EΣ) [5+6]	-3708	-14165	-16398	-10457	-2233	382,01	115,76
8	Величина запасов и затрат (Z)	3046	3669	67	+623	-3602	120,45	1,83
9	Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (±ЕС) [3-8]	-7052	-18132	-16465	-11080	+1667	257,12	90,81
10	Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (±EТ) [5-8]	-7052	-18132	-16465	-11080	+1667	257,12	90,81
11	Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (±EΣ) [7-8]	-6754	-17834	-16465	-11080	+1369	264,05	92,32
12	Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости (9;10;11)	(0;0;0)	(0;0;0)	(0;0;0)	-	-	-	-

---

Анализируя и оценивая финансовую устойчивость ООО «Лайт Свет» (см. таблица 2.11), можно сказать, что оно находится в кризисном финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется с 2012 года по 2014 год. Такое заключение сделано на основании следующих выводов:

• 
  запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами (ЕС). В 2012 г. на покрытие запасов и затрат не хватало 4006 тыс. руб. собственных оборотных средств, в 2013 г. – 14463 тыс. руб., в 2014 г. – 16398 тыс. руб., т.е. на протяжении анализируемого периода нехватка оборотных средств возрастает;
  
• 
  главная причина сохранения кризисного финансового положения ООО «Лайт Свет» – это превышение темпов роста запасов и затрат над ростом источников формирования. Общая величина источников формирования (EΣ) снизилась в 2014 г. на 7,68%;
  
• 
  негативным моментом является неудовлетворительное использование ООО «Лайт Свет» внешних заемных средств. Долгосрочные кредиты и займы не при­влекались. Краткосрочные обязательства представлены в отчетности практически лишь кредиторской задолженностью. То есть ООО «Лайт Свет» не желает, не умеет или не может использовать заемные средства для производственно-хозяйствен­ной деятельности;
  
• 
  у ООО «Лайт Свет» наблюдается недостаток собственных оборотных средств, что свидетельствует о нехватке их в хозяйственной деятельности для покрытия запасов. Следовательно, необходимо увеличение уровня собственных оборотных средств.
  

По результатам проведенного анализа инвестиционной привлекательности предприятия можно сделать следующий вывод. На протяжении 2012-2014 гг. ООО «Лайт Свет» работало себе в убыток. Убыток от продаж в 2014 году увеличился по сравнению с 2013 годом практически наполовину, составив 3930 тыс. руб. Рост убытка от продаж по сравнению с выручкой от реализации свидетельствует об относительном увеличении затрат на предприятии. Анализ структуры прибыли 2014 года говорит о том, что наибольший удельный вес в доходах предприятия, как и в 2013 году, составила выручка от реализации – 98,28 %, наибольшую долю в расходах составили управленческие расходы – 54,22 %.

Баланс ООО «Лайт Свет» в 2012-2014 гг. не обладает достаточной степенью ликвидности. Что касается возможности немедленно расплатиться по наиболее срочным обязательствам, то предприятие не имеет такой возможности ввиду недостаточности наличных денежных средств. Иными словами, предприятие является неплатежеспособным на текущий момент. Кроме того, того организация является неплатежеспособной и в долгосрочной перспективе. Это создает условия для неустойчивого развития производственно-финансовой деятельности, поскольку в самом общем случае у предприятия недостаточно оборотных средств для погашения всех краткосрочных обязательств и для дальнейшего продолжения осуществления текущей деятельности.

---

Таким образом, инвестиционная привлекательность имeeт тeсную взаимосвязь с важнейшими характеристиками предприятия. Прeждe всeго, рeчь идeт о взаимосвязи инвестиционной привлекательности с деловой активностью, финансовой устойчивостью, кредитоспособностью. Высoкая инвестиционная привлекательность хозяйствующего субъекта мотивирует потeнциальных инвесторов к оcуществлению операций с активами этой компании, вложению cредcтв. Учитывая, что формирование инвестиционной привлекательности, выработка четкой стратегии инвестирования, определение ее приоритетных направлений, мобилизация всех источников инвестиций являются одним из главных условий устойчивого и качественного развития предприятий в настоящее время, считаем целесообразным разработать комплекс мероприятий, направленных на повышение инвестиционной привлекательности ООО «Лайт Свет».

---