Файл: Инвестиции способствуют экономическому росту, обеспечивают благоприятный финансовый климат страны, являются дополнительным источником капиталовложений в национальное производство товаров, работ и услуг.pdf

38
- уровень коррупции и емкость коррупционной составляющей при осуществлении инвестиционных сделок;
- уровень справедливости правосудия и общая система защиты прав инвесторов.
Следует отметить, что представленные факторы, используемые при анализе инвестиционного климата, имеют свойства, как объективных показателей, так и представляют собой информацию, которая трудно поддается формальной оценке.
Учитывая представленные выше факторы, в настоящее время разработаны и существуют разнообразное количество методик оценки инвестиционного климата, самым популярным и общедоступным для анализа методом - является рейтинг.
Иностранные инвесторы преимущественно ориентируются на экспертные оценки Всемирного банка, а также и на другие специальные финансовые или кредитные рейтинги. Рейтинги, позволяющие оценить параметры, учитываемые при рассмотрении инвестиционного климата и привлекательности стран для инвесторов, представлены в таблице 3.
Таблица 3
Виды рейтингов для оценки параметров инвестиционного климата
Рейтинг
Организация составитель рейтинга
Оцениваемый параметр
Источники информации
Ведение бизнеса
Всемирный банк
Правовая среда ведения бизнеса
Статистическая и правовая информация, опросы экспертов
Индекс глобальной конкурентоспособ- ности
Всемирный эконо- мический форум
Социальные и экономические параметры стран
Статистическая информация и опросы руководителей компаний
Индекс недееспособ- ности государств
Фонд за мир
Уровень риска для людей и компаний, присутствующих в стране
Внутренняя система сбора и анализа информации
Индекс восприятия коррупции
Международная организация
Transparency
International
Уровень восприятия коррупции
Независимые опросы, в которых принимают участие международные финансовые и правозащитные

39 эксперты
Составлено по интернет-сайтам соответствующих организаций: http://www.doingbusiness.org; http://www.weforum.org; http://ffp.statesindex.org, http://www.transparency.org.
В ежегодно публикуемом Всемирным банком докладе «Ведение бизнеса», в котором представлен рейтинг стран мира по созданию ими благоприятных условий для ведения бизнеса, аналитиками оцениваются и отслеживаются изменения нормативно-правовых актов, регулирующих деятельность, прежде всего, малых и средних компаний на протяжении их жизненного цикла от создания до ликвидации.
Рейтинг Всемирного банка «Doing Business», оценивающий уровень благоприятности среды для малого и среднего бизнеса, демонстрирует повышение позиции Российской Федерации в последние годы. В 2013 году
Россия в этом рейтинге занимала 92-е место, в 2014 году – 62-е, в 2015 году –
54-е, в 2016 году – 51-е, 2017 году – 40-е. Положительная тенденция вызвана изменениями, которые административные власти вносят в нормативно- правовые акты (в частности, таможенное и налоговое законодательство).
33
Всемирный экономический форум определяет национальную конкурентоспособность как «способность страны и ее институтов обеспечивать стабильные темпы экономического роста, которые были бы устойчивы в среднесрочной перспективе».
34
Индекс глобальной конкурентоспособности (The Global Coommpetitiive Index) ежегодно определяется по методике, основанной на комбинации общедоступных статистических данных и результатов глобального опроса руководителей компаний.
Россия в этом году поднялась в рейтинге с 53 до 45 места. Соседями страны в списке на этот раз оказались Латвия и Маврикий. Отмечается, что по сравнению с предыдущим годом положение России улучшилось
33
Doing Business 2016 [Электронный ресурс] / Washington: World Bank URL: http://www.doingbusiness.org/reports/global-reports/doing-business-2016 (дата обращения 24.04.2017).
34
Капустина Л.М., Портнов Н.А. Методические подходы к оценке инвестиционной привлекательности страны для иностранных компаний // Известия УрГЭУ. – 2014. - №2. - С. 35.

40 во многом за счёт макроэкономических факторов: несмотря на то, что российская экономика сейчас находится в рецессии, её основные макроэкономические показатели пока выгодно отличаются от показателей ряда других стран.
35
К сильным сторонам российской экономики по оцениваемым критериям данной методики также относят высокую распространённость высшего образования, развитие инфраструктуры, улучшение показателей бизнес-регулирования и внутренней конкуренции.
Следующий проект, характеризующий такую составляющую инвестиционного климата, как индекс недееспособности государств (Failed
States In dex), разрабатывается организацией «Фонд за мир» (The Fund for
Peace). При ежегодном составлении индекса недееспособности государств эксперты проводят анализ с помощью специального системного инструмента оценки конфликтов (Conflict Assessment System Tool).
36
В 2016 г. индекс недееспособности составляет 81, ее позиция по сравнению с 2015 г. (значение индекса 80) практически не изменилась. В рейтинге индекса недееспособности государств: чем выше место, тем менее благоприятные существуют условия для проживания и ведения бизнеса в анализируемой стране. Россия входит в группу стран «High warning» совместно с Киргизской Республикой, Таджикистаном и Узбекистаном.
Рейтинг возглавляет группа стран «Very sustainable» куда входит Финляндия.
В «Индексе восприятия коррупции», представленном международной организацией Transparency International, Россия по итогам 2016 года заняла в
134 место из 176, соседями по рейтингу являются Казахстан (132), Непал
(133), Украина (135) и Гватемалла (136).
37 35
Индекс глобальной конкурентоспособности [Электронный ресурс] / Всемирный экономический форум
URL: http://www.weforum.org (дата обращения 20.03.2017) .
36
Индекс недееспособности государств [Электронный ресурс] / Фонд за мир URL: http://ffp.statesin dex.org.
(дата обращения 20.03.2017).
37
Индекс восприятия коррупции [Электронный ресурс] / Международная организация Transparency
International URL: https://transparency.org.ru/research/indeks-vospriyatiya-korruptsii/ (дата обращения
20.03.2017).

41
В данном исследовании страны мира ранжированы, исходя из оценок уровня коррупции в госсекторе экспертами и предпринимателями: при этом, чем ниже страна в индексе, тем выше у нее уровень восприятия коррупции.
Положение России фактически не изменилось по сравнению с результатами исследования 2015 года, снижение позиции в рейтинге обусловлено тем, что в 2016 году в нем учитывается большее количество стран.
Кроме того, широко известные мировые рейтинговые агентства Moo dy’s, Standarts&Poors, Fitch оценивают привлекательность инвестирования в ценные бумаги компаний и государств. Однако особенностью данных рейтингов является определение надежности инвестиций в какой‑то строго определенный актив (такой, как ценная бумага компании), или государственные облигации. Подобные рейтинги не могут служить инструментом оценки инвестиционного климата страны вследствие того, что имеют главной целью определение степени вероятности выплаты процентов и основной суммы долга
В последнее время инвестиционный климат в России значительно ухудшился, о чем свидетельствуют показания рейтингов различных агентств, рассмотренные нами выше. Следует отметить, что причины носят как экономический, так и политический характер. Рассмотрим основные факторы, которые объясняют неблагоприятную оценку инвестиционного климата в настоящее время:
- украинский конфликт, который обострился в 2014 году и продолжается на текущий момент времени;
- действие санкций в отношении России и нестабильная ситуация в вопросах урегулирования цен на нефть;
- ослабление курса рубля, высокий уровень инфляции, удорожание кредитов, как следствие ужесточения денежно-кредитной политики;

42
- несогласованная государственная политика в области регулирования инвестиционной политики и защиты прав инвесторов и административные барьеры;
- высокий уровень бюрократии, способствующий росту коррумпированных действий со стороны чиновников.
Таким образом, кризисная ситуация на данном этапе развития инвестиционной системы наиболее четко обозначила основные, с точки зрения инвесторов, проблемы инвестиционного климата в России. К традиционным проблемам, связанным с государственным управлением и бюрократией, так же добавляется неблагоприятная экономическая ситуация, которая снижает привлекательность национального рынка и затрудняет работу на нем, а также повышает неуверенность в последовательности проводимой на национальном уровне экономической политики.
Инвестиционный климат страны – это обобщающая оценка ключевых особенностей региональных территорий, исходя из этого, необходимо особое внимание уделить методикам рейтинговых оценок регионов России.
Среди российских методик наиболее известными рейтингами являются
– Национальный рейтинг состояния инвестиционного климата в субъектах
РФ, Минэкономразвития России, «Эксперт РА» и др. На внутристрановом уровне самым престижным по привлекательности для ведения бизнеса в
России является рейтинг Агентства стратегических инициатив -
Национальный рейтинг состояния инвестиционного климата.
Цель рейтинга – оценить ключевые факторы создания благоприятного инвестиционного климата – эффективность усилий региональных властей по улучшению состояния инвестиционного климата региона. Методология рейтинга включает в себя 4 направления: «Регуляторная среда», «Институты для бизнеса», «Инфраструктура и ресурсы», «Поддержка малого

43 предпринимательства».
38
Рейтинг оценивает усилия органов власти всех уровней в регионах по созданию благоприятных условий ведения бизнеса.
Показатели формируются исходя из опросных, экспертных и статистических данных. Данные рейтинга представлены в таблице 4.
Таблица 4
Национальный рейтинг состояния инвестиционного климата субъектов РФ
Регион
2015 г.
2016 г.
Республика Татарстан
1 1
Белгородская область
2 3
Калужская область
3 2
Тульская область
4 10
Тюменская область
5 15
Чувашская Республика
6 9
Краснодарский край
7 7
Владимирская область
8 18
Ханты-Мансийский автономный округ
9 12
Москва
10 13
Источник: Агентство стратегических инициатив http://asi.ru/investclimate/rating/
Иностранные компании, работающие в России, отмечают, что инвестиционный климат в регионах значительно улучшился в последние годы. Большую роль в этом процессе играет внедрение Регионального инвестиционного стандарта, разработанного Агентством стратегических инициатив (документ определяет требования к органам власти по работе с инвесторами), дорожных карт по улучшению инвестиционного климата, и набора показателей эффективности деятельности в этой области, включаемых в оценку деятельности губернаторов.
Вторым фактором, повышающим интерес регионов к иностранным инвестициям, является усиление региональной конкуренции за инвестиции
38
Национальный рейтинг состояния инвестиционного климата в субъектах Российской Федерации
[Электронный ресурс] / Портал Агентства стратегических инициатив. URL: http://asi.ru/investclimate/rating/
(дата обращения 24.04.2017)

44 на фоне ухудшения макроэкономической ситуации. Эти факторы привели к тому, что региональные власти начали уделять больше внимания как аспектам, связанным с инвестиционным климатом, так и взаимоотношениям с инвесторами на территории конкретного региона.
Внедрение Регионального инвестиционного стандарта и региональных рейтингов инвестиционной привлекательности Агентством стратегических инициатив создают стимулы для улучшений и мотивируют компании, которые только планируют вести деятельность в России. По мнению респондентов, внедрение этих практик показывает инвесторам, что со стороны власти есть понимание важности создания привлекательного делового климата и эффективной работы с инвесторами.
Проблеме улучшения инвестиционного климата в Российской
Федерации сегодня уделяется очень большое значение. Предпринимается ряд мер и ориентиров, разрабатываются программы и проекты улучшения инвестиционного климата.
Однако ряд факторов, включающий несогласованность, отсутствие взаимодействия, разрозненность инициатив во многом затрудняет решение задачи по созданию благоприятной деловой среды.
В настоящий момент ключевым рычагом, способствующим расширению инвестиций в модернизацию, инновационные сферы станет грамотная политика институтов власти по сбалансированности инвестиционной политики. Изменение и доработка политики государства в вопросах развития финансового рынка, повышения доверия инвесторов к финансовой системе, привлечения иностранных инвестиций окажет положительное влияние на общий инвестиционный климат в России.

45
На современном этапе каждая страна вовлечена в международное инвестиционное сотрудничество.
Иностранные транснациональные компании, в рамках которых осуществляется большая часть иностранных инвестиций, являются одним из важнейших субъектов мировой экономики. В
Российской Федерации происходит мониторинг правового регулирования инвестиционного процесса, и создаются новые условия для привлечения иностранных инвесторов. Однако, несмотря на новые возможности, инвестиционный потенциал использован не в полной мере, таким образом, анализ динамики иностранных инвестиций в экономику России является актуальным вопросом.
Анализ динамики иностранных инвестиций в Российскую Федерацию, необходимо начать с рассмотрения процессов иностранного инвестирования на мировом уровне. Следует отметить, что основополагающую роль в структуре иностранных инвестиций играют прямые иностранные инвестиции
(ПИИ), исходя из этого, анализ динамики мировых инвестиций будет проведен на их основе.
Согласно информации, представленной в докладе о мировых инвестициях, подготовленному по данным UNCTAD в рейтинге стран по объему ПИИ Россия в 2013 году занимала пятое место (69 млрд. долл.), уступив только США (231 млрд. долл.), Китаю (124 млрд.долл.), Гонкогу (74 млрд. долл.) и Канаде (71 млрд. долл.). Но санкции западных стран, украинский конфликт, а также спад в российской экономике сказались на поведении иностранных инвесторов. В 2014 году по данным UNCTAD
Российская Федерация в рейтинге стран по объему ПИИ уже не вошла даже в первую десятку и заняла 16 место с объемом инвестиций в размере 21 млрд. долл.
39
Несмотря на богатые природных ресурсов, высококвалифицированные кадры, масштабный потребительский рынок, сохранившуюся нестабильную
39
Доклад о мировых инвестициях 2016. Основные тенденции и общий обзор. Конференция организации объединенных наций по торговле и развитию [Электронный ресурс] / ЮНКТАД URL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2016_Overview_ru.pdf (дата обращения 20.03.2017).

46 экономическую и политическую обстановку в 2015 г. Россия не вошла в состав 20-ти крупнейших стран – получателей прямых иностранных инвестиций, что соответствующим образом сказалось на всех мировых рейтингах.
Однако следует отметить, что в составе стран – источников ПИИ
Россия в 2015 г. занимает 17 место с объемом оттока инвестиций в размере
27 млрд. долл.
В настоящее время положение Российской Федерации в структуре мировых инвестиций оценивается с отрицательной стороны по причине существующих экономических и политических ограничений со стороны основных иностранных инвесторов. Потоки иностранных инвестиций в
Россию значительно снижаются, однако, отток капитала, как мы заметили ранее, продолжается, пусть и более медленными темпами.
Динамика ввоза и вывоза иностранного капитала в виде инвестиций на территорию и с территории Российской Федерации представлена в диаграмме на рисунке 2.
Рис.2. Динамика ввоза и вывоза иностранных инвестиций с территории
Российской Федерации за период с 2010 – 2016 гг.
40 40
Центральный Банк Российской Федерации http://www.cbr.ru/
55609.24 85331.55 110486.32 133223.71
-27905.47
-42436.79 9294.02 75294.92 160058.64 134806.77 179090.08 97831.32 20117.49 21962.87 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Иностранные инвестиции, млн. долл. США
В страны инвестирования из РФ
В РФ из стран инвестирования