Добавлен: 01.04.2023
Просмотров: 161
Скачиваний: 3
Выбранная методика
Оценщик при проведении оценки использует затратный, сравнительный и доходный подходы к оценке или обосновывает отказ от использования того или иного подхода.
Оценщик вправе ограничиться теми подходами и методами, применение которых целесообразно, оправдано или возможно для оценки бизнеса конкретного предприятия, а также исходя из имеющихся данных и цели оценки.
Таким образом, Оценщик вправе ограничиться теми подходами и методами, применение которых целесообразно, оправдано или возможно для оценки бизнеса конкретного предприятия, а также исходя из имеющихся данных и цели оценки.
По результатам проведенного анализа и с учетом информации, которая была предоставлена в распоряжение Исполнителя, было принято решение об использовании одного подхода для определения стоимости бизнеса оцениваемого предприятия - затратного. При этом затратный подход был реализован методом скорректированных чистых активов. Для оцениваемого предприятия использование данного метода наиболее целесообразно, так как соблюдаются условия его применения наличие у оцениваемого предприятия высоколиквидных дорогостоящих активов (объектов складской и коммерческой недвижимости в непосредственной близости к Москве).
При этом доходный подход не был реализован по причине того, что деятельность Общества – это, фактически, сдача в аренду объектов недвижимого имущества. Отчеты о финансовых результатах не всегда могут отражать реальные доходы и расходы, связанные с подобными видами деятельности. Наиболее достоверным является применение сравнительного подхода при расчете стоимости подобного вида активов. Фактически, доходоприносящая недвижимость и формирует стоимость самого бизнеса. В этих условиях говорить об оценке Общества методами доходного подхода не является целесообразным.
В рамках возможности реализации сравнительного подхода для оценки рыночной стоимости рассматриваемого предприятия была рассмотрены следующие источники:
- электронная база данных, предоставленная интернет - порталами www.skrin.ru, www.spark-interfax.ru;
- информация государственных органов (ФАУГИ) о продажах пакетов акций, находящихся в федеральной собственности;
- информация электронных бирж (www.business-shop.ru, www.biztrade.ru и пр.) о предложениях на продажу предприятий аналогичной сферы деятельности.
Анализ полученной информации позволил сделать выводы - за последние 3 месяца:
- акции оцениваемого предприятия не выставлялись на торги на фондовых биржах, биржевых аукционах; не предлагались на продажу на открытых торгах (аукционах), фактических сделок по акциям предприятия не выявлено;
- оценщик не располагает информацией по осуществленным сделкам аналогичных предприятий: условия сделки, цели сделки, подтверждение независимости покупателя и продавца, осведомленность, деятельность контрагентов (сторон сделки) и т.д.
В этой связи, Оценщик отказался от применения сравнительного подхода.
Исходя из имеющихся данных и цели оценки, Оценщик пришел к выводу, что для проведения оценки ЗАО «МОСХХХХ» целесообразно применить следующие подходы и методы к оценке:
- затратный подход – метод скорректированных чистых активов;
- сравнительный подход – не использовать. Отказ от использования;
- доходный подход – не использовать. Отказ от использования.
Оценка рыночной стоимости на основе затратного подхода
Для оценки стоимости предприятия затратным подходом используется метод скорректированных чистых активов.
Суть метода скорректированных чистых активов заключается в том, что стоимость активов определяется путем корректировки данных актива баланса, из которых вычитается стоимость обязательств, отраженных в пассиве баланса.
Суть метода скорректированных чистых активов заключается в том, что стоимость активов определяется путем корректировки данных актива баланса, из которых вычитается стоимость обязательств, отраженных в пассиве баланса.
Расчет стоимости чистых активов Общества проводился в соответствии с порядком, установленным приказом Министерства Финансов РФ №84н от 28.08.2014 г. «Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов» (далее Порядка).
Согласно пп. 1-3 Порядка
Настоящий Порядок применяют акционерные общества, общества с ограниченной ответственностью, государственные унитарные предприятия, муниципальные унитарные предприятия, производственные кооперативы, жилищные накопительные кооперативы, хозяйственные партнерства (далее - организации), Порядок распространяется на организаторов азартных игр и не распространяется на кредитные организации, акционерные инвестиционные фонды.
Согласно пп. 4-7 данного Порядка
Стоимость чистых активов определяется как разность между величиной принимаемых к расчету активов организации и величиной принимаемых к расчету обязательств организации. Объекты бухгалтерского учета, учитываемые организацией на забалансовых счетах, при определении стоимости чистых активов к расчету не принимаются.
Принимаемые к расчету активы включают все активы организации, за исключением дебиторской задолженности учредителей (участников, акционеров, собственников, членов) по взносам (вкладам) в уставный капитал (уставный фонд, паевой фонд, складочный капитал), по оплате акций.
Принимаемые к расчету обязательства включают все обязательства организации, за исключением доходов будущих периодов, признанных организацией в связи с получением государственной помощи, а также в связи с безвозмездным получением имущества.
Стоимость чистых активов определяется по данным бухгалтерского учета. При этом активы и обязательства принимаются к расчету по стоимости, подлежащей отражению в бухгалтерском балансе организации (в нетто-оценке за вычетом регулирующих величин) исходя из правил оценки соответствующих статей бухгалтерского баланса.
Согласно расчета стоимости по данным бухгалтерского учета в состав активов, принимаемых к расчету, включают все строки баланса, входящие в раздел I «Внеоборотные активы» баланса (код строки 1100) и в раздел II баланса «Оборотные активы» (код строки 1200), за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (дебет счета 75 «Расчеты с учредителями»).
В состав пассивов, принимаемых к расчету, включают строки баланса, входящие в раздел IV Бухгалтерского баланса и в раздел V Бухгалтерского баланса, за исключением статьи «Доходы будущих периодов». Рыночная стоимость предприятия равна рыночной стоимости активов, принимаемых к расчету, минус текущая стоимость пассивов, принимаемых к расчету.
В случае если стоимость актива или обязательства является незначительной, Оценщик имеет право не осуществлять их переоценку[1]. Для определения уровня существенности валюты баланса устанавливается критерий, имеющий рекомендательный характер, равный 2%[2].
Вследствие этого активы и пассивы, которые составляют малую часть (2% и менее) в валюте баланса, не подлежат корректировке ввиду ничтожной степени влияния корректировки на итоговый результат. Остальные статьи оцениваются по рыночной стоимости.
Оценка нематериальных активов
Строка 1110 «Нематериальные активы»
По подразделу «Нематериальные активы» отражаются исключительные права на объекты интеллектуальной собственности: на программы для ЭВМ, изобретения, промышленные образцы, свидетельства на товарные знаки и знаки обслуживания и др. Кроме того, к нематериальным активам относятся организационные расходы и деловая репутация организации, и согласно приказу Минфина России от 07.05.2003 № 38н расходы организации на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы, результаты которых используются для производственных либо управленческих нужд.
Четкое определение НМА в российском законодательстве содержится в Налоговом кодексе (далее – НК) РФ. В нем говорится, что «нематериальными активами признаются приобретенные и (или) созданные налогоплательщиком результаты интеллектуальной деятельности и иные объекты интеллектуальной собственности (исключительные права на них), используемые в производстве продукции (выполнении работ, оказании услуг) или для управленческих нужд организации в течение длительного времени (продолжительностью свыше 12 месяцев)».
Нематериальные активы (стр. 1110) ЗАО «МОСХХХХ» по бухгалтерскому учету на дату оценки составляют 82 тыс. руб.
Расшифровка НМА представлена в таблице:
Таблица 1.
Расшифровка НМА (стр. 1110) ЗАО «МОСХХХХ»
|
Полное наименование НМА |
Дата принятия к бухучету (мес. год) |
Первоначальная стоимость, руб. |
Срок полезного использования, мес. |
Сумма начисленной амортизации, руб. |
Остаточная стоимость, руб. |
|
Лицензия на пользование недрами |
104 508,00 |
300 |
22 295 |
82 213 |
|
|
Сайт МОСХХХХ |
30.09.2014 |
762 711,86 |
36 |
762 711,86 |
0 |
|
Итого |
82 000 |
Источник: данные ЗАО «МОСХХХХ»
Вес данных активов в составе валюты баланса не превышают 0,14%. По данной причине Оценщиком было принято решение принять рыночную стоимость данной статье равной ее балансовой стоимости.
Рыночная стоимость нематериальных активов (стр. 1110)
ЗАО «МОСХХХХ» по состоянию на дату оценки округлено составляет:
82 000
(Восемьдесят две тысячи) руб.
Строка 1120 «Результаты исследований и разработок»
По данной строке Бухгалтерского баланса отражается информация о расходах на завершенные научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы (НИОКР), учитываемых на счете 04 «Нематериальные активы» обособленно (Инструкция по применению Плана счетов, абз. 3 п. 16 ПБУ 17/02).
В составе расходов на НИОКР, отражаемых обособленно на счете 04, учитываются затраты организации на выполненные самостоятельно или с привлечением сторонних исполнителей работы, связанные с осуществлением научной (научно-исследовательской), научно-технической деятельности и экспериментальных разработок, определенные Федеральным законом от 23.08.1996 N 127-ФЗ «О науке и государственной научно-технической политике». При этом принимаются во внимание работы (п. п. 2, 5 ПБУ 17/02, Инструкция по применению Плана счетов):
- по которым получены результаты, подлежащие правовой охране, но не оформленные в установленном законодательством порядке;
- по которым получены результаты, не подлежащие правовой охране в соответствии с нормами действующего законодательства.
В частности, в состав расходов на выполнение НИОКР могут включаться (п. 9 ПБУ 17/02):
- стоимость материально-производственных запасов и услуг сторонних организаций и лиц, используемых при выполнении указанных работ;
- затраты на заработную плату и другие выплаты работникам, непосредственно занятым при выполнении указанных работ по трудовому договору;
- отчисления на социальные нужды (в т.ч. страховые взносы в ПФР, ФСС, ФОМС);
- стоимость спецоборудования и специальной оснастки, предназначенных для использования в качестве объектов испытаний и исследований;
- амортизация объектов основных средств и нематериальных активов, используемых при выполнении указанных работ;
- затраты на содержание и эксплуатацию научно-исследовательского оборудования, установок и сооружений, других объектов основных средств и иного имущества;
- общехозяйственные расходы, в случае если они непосредственно связаны с выполнением данных работ;
- прочие расходы, непосредственно связанные с выполнением научно-исследовательских, опытно-конструкторских и технологических работ, включая расходы по проведению испытаний.
По данным бухгалтерского учета ЗАО «МОСХХХХ» расходы на НИОКР на дату проведения оценки отсутствуют.