Файл: Ценные бумаги и их влияние на денежные потоки предприятия ( ОАО «Костромской ювелирный завод» ).pdf

ВВЕДЕНИЕ

В условиях постоянно изменяющейся экономической ситуации достичь поставленной цели можно, лишь опираясь на теоретические и методические разработки в области анализа и управления денежными потоками. Основная цель эффективного управления денежными потоками заключается в выявлении причин дефицита (избытка) денежных средств и определении источников поступления и направлений расходования при контроле текущей ликвидности и платежеспособности предприятия. Платежеспособность и ликвидность предприятия очень часто находятся в зависимости от реального денежного оборота в виде потока денежных платежей, отражаемых в счетах бухгалтерского учета. Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность.

Актуальность менеджмента денежных потоков организации и оценки его уровня определяется особой ролью денежных активов в функционировании бизнеса, усилением требований рынка к оптимальной обеспеченности ими всех уровней экономики, к гибкости и маневренности управления движением денежных средств с учетом их различного характера, источников формирования и расходования.

По своему статусу среди ключевых категорий управления в бизнесе состояние, степень достаточности (недостаточности) формирования объема денежной массы сейчас приравнивается к такому комплексному понятию, как финансовое состояние организации, поскольку обладает свойством отражать его реально и в оперативном режиме, что особенно привлекает современный менеджмент. Так, преобладание длительное время отрицательных денежных потоков над положительными потоками будет явно свидетельствовать об ухудшении финансового состояния организации.

Актуальность темы работы связана с тем, что одно из важнейших направлений управления финансами – это эффективное управление потоками денежных средств.

Всё вышеперечисленное и определяет актуальность выбранной темы исследования.

Объектом данной работы является ОАО «Костромской ювелирный завод»

Предмет исследования – организация денежных потоков на предприятии.

Цель работы – выработать рекомендации, оптимизирующие денежные потоки исследуемого объекта.

Для достижения цели необходимо решить ряд задач:

– изучить теоретические аспекты организации денежных потоков на предприятии;

– проанализировать денежные потоки выбранного предприятия;

– разработать мероприятия по оптимизации денежных потоков в ОАО «Костромской ювелирный завод»

Основу информационного обеспечения анализа предприятия ОАО «Костромской ювелирный завод» составляет бухгалтерская отчетность, которая является единой для организации всех отраслей и форм собственности. Она состоит из форм бухгалтерской отчетности, утвержденной Министерством финансов Российской Федерации, а именно: бухгалтерского баланса; отчета о финансовых результатах, отчета о движении денежных средств.

При написании работы использовались современные учебные пособия и материалы периодической печати.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1. Понятие рынка ценных бумаг, объекты субъекты и функции

Современный рынок российских ценных бумаг начал функционировать относительно не так давно, время его существования немного больше двадцати лет. В соответствии с его «незрелостью» появляется вопрос регулирования и контроля данной экономической сферы. Не смотря на непрерывное усовершенствование правовой основы рынка ценных бумаг, а также повышения надзора, регулирования поведения участников фондового рынка, на данной стадии функционирования появляются определённые опасности в сфере системы регулирования и контроля, связанные с созданием мощного регулятора финансового рынка, в том числе, рынка ценных бумаг, в лице Банка России.

Главная часть финансового рынка – это рынок ценных бумаг. Цель рынка ценных бумаг заключается в том, чтобы обеспечить эффективное распределение средств денежного характера в экономическую сферу, с помощью финансовых инструментов специального назначения, которые обладают статусом ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг — это институциональное и функциональное устройство для обмена денежными инструментами, возникающие как продукт системы взаимоотношений совладения и займа между хозяйствующими субъектами, которые оформлены в качестве ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг – трудоемкая экономическая система, она затрагивает интересы большого ряда участников. Схематическое изображение связи между ними не дает возможности в полной мере описать весь спектр возникающих отношений.

В нынешних хозяйствующих условиях во всем мире обширное распространение получила секьюритизация долга, так называемый рост доли ценных бумаг в структуре инструментов денежного рынка, что дает основание полагать, что рынок ценных бумаг является наиглавнейшим каналом финансового обеспечения экономики.

Таким образом, рынок ценных бумаг исполняет ряд важных функций: - превращение финансовых сбережений в инвестиции для расширения и усовершенствования производственной деятельности;

- перелив капитала из старых, не привлекательных отраслей в принципиально новые высокотехнические отрасли;

- передел собственности между акционерами и обеспечение ликвидности задолженности с помощью купли-продажи акций;

- покрытие дефицита государственных и муниципальных бюджетов с помощью выпуска ценных бумаг;

- страхование ценовых и финансовых рисков.

С посредством инструментов рынка ценных бумаг владельцы защищают свои активы от нежелательного для них изменения стоимостей, доходности этих активов.

Значимость рынка ценных бумаг в экономике заключается в том, что развитие рынка ценных бумаг стимулирует экономический подъем, эффективно распределяет ресурсы, а также выступает хорошим методом выявления важной экономической информации.

Хочется отметить то, что в структуре рынка ценных бумаг выделяют такие сегменты как:

1. Рынок краткосрочных ликвидных ценных бумаг суть, которого заключается совершении сделок финансовыми инструментами в ликвидной форме, например, казначейские облигации, чеки, векселя, банковские сертификаты.

2. Рынок капитального долевого финансирования и рынок долгового капитального финансирования суть, которого заключается в формировании собственных капиталов в компании, например, долгосрочные корпоративные облигации, ипотечные облигации.

3. Рынок деривативов, который соединяет в себе и экономические отношения в сфере срочной торговли финансовыми инструментами, а также отношения, которые удостоверены правами на ресурсы или на их получение, например, форвард, фьючерс, опцион, своп.

В современных условиях роль государственных ценных бумаг в экономике сложно переоценить, ведь государство выступает одним из главных эмитентов на рынке ценных бумаг.

Централизованный выпуск ценных бумаг решает ряд проблем, чем обусловлена актуальность данного вопроса.

Во-первых, выпуск ценных бумаг является инструментом государственного регулирования экономики. Во-вторых, служит рычагом влияния на денежное обращение и объем денежной массы в стране.

В-третьих, выпуск ценных бумаг выступает в качестве неэмиссионного средства покрытия дефицита государственного бюджета.

Также данный процесс способствует выполнению конкретных задач государства посредством привлечения средств населения и предприятий.

На сегодняшний день основным источником формирования и реализации внутренней государственной задолженности, а также источником финансирования государственных программ и проектов является рынок государственных ценных бумаг (ГЦБ). Держатели государственных ценных бумаг на протяжении периода владения этими бумагами получают фиксированный доход и вместе с тем финансируют государство.

Мы выяснили, что рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и служит в качестве одного из главных источников финансирования и развития рыночной экономики.

В настоящее время рынок ценных бумаг становится важнейшим элементом распределения финансовых влияний в экономику. В нём происходит процесс аккумуляции свободной денежной массы внутренних и внешних инвестиций и распределение их к различным хозяйственным субъектам для преобразования и наращивания производственной базы.

Исходя из вышеизложенного, можно прийти к выводу, что у рынка ценных бумаг наблюдается двоякая природа, направленная на стремление перераспределения капитала и коррекцию интересов всех участников рынка ценных бумаг.

1.2. Виды ценных бумаг

В широком смысле ценная бумага - это сертификат или подтверждение, подтверждающее право ее владельца требовать выполнения определенных обязательств со стороны хозяйствующего субъекта (юридического лица), который ее выдал. Изначально ценные бумаги были для государства альтернативным инструментом привлечения временно свободных финансовых ресурсов. С развитием предпринимательства в мире и расширением спекулятивной торговли стали появляться первые биржи.

Роль ценных бумаг возросла вместе с их возможностями. Стоимость ценных бумаг в настоящее время лежит в:

- перераспределение денег (капитала) между отраслями и сферами экономики, между территориями и странами, между группами и слоями населения, между населением и сферами экономики, между населением и государством и т. д.;

- предоставление определенных дополнительных прав своим владельцам, помимо права на капитал (право на участие в управлении);

- обеспечение дохода на капитал и (или) возврат капитала, на основе которого формируются определенные типы рынков со своими характеристиками.

Отдельным блоком являются «органы государственного регулирования рынка», которые взаимодействуют не только с фондовыми посредниками, реализующими собственные ценные бумаги, но и непосредственно с формальной организацией рыночной инфраструктуры, а также с ее саморегулируемыми участниками, тем самым осознавая свою роль не только эмитента, но и регулятора.

Это связано с тем, что, как и любая система, на рынке ценных бумаг должен существовать регулирующий механизм, который включает в себя:

1. Регулирующие органы (государственные и саморегулируемые органы).

 2. Нормативные функции и процедуры (лицензирование, законодательство, регистрация, надзор).

3. Законодательная норма.

4. Этические нормы (правила честного ведения бизнеса).

5. Традиции и обычаи. Важность регулирования рынка ценных бумаг для его основных участников выражается в обеспечении беспрепятственного, организованного, упорядоченного и юридически закрепленного движения ценных бумаг. Что касается правительства, то вопрос обеспечения финансовой безопасности страны является для него приоритетным.

Основные ценные бумаги включают в себя:

- государственные облигации;

- простые облигации;

- все виды векселей;

- все разновидности чеков;

- депозитные и сберегательные сертификаты;

- виды сберегательных книжек на предъявителя;

- коносамент;

- различные акции;

- приватизационные ценные бумаги и др.

В настоящее время рынок сохраняет фундаментальный потенциал роста, что связано с восстанавливающимися ценами на нефть, а также в условиях положительной переоценки рынка перед ожидаемым притоком капиталов нерезидентов. В современных условиях ценные бумаги являются важным механизмом эффективности рыночной экономики. Понятие и сущность ценных бумаг заключаются в специфичности этого товара, который приносит пользу не только Эмитенту и держателю, но и в целом способствует благоприятному развитию экономики страны.

Выделяют следующие виды рынков ценных бумаг:

1. Рынок краткосрочных ликвидных ценных бумаг, основой, которого является денежный сегмент.

2. Рынок титулов собственности, основой которого является капитальное финансирование.

3. Рынок долговых обязательств, основой которого является долговое финансирование.

Важно отметить то, что рынок ценных бумаг можно рассмотреть с двух позиций, в которых рынок ценных бумаг является совокупностью социально – экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. А с другой позиции рынок ценных бумаг –это институциональное и функциональное устройство для обмена финансовыми инструментами, возникающие как продукт системы отношений совладения и займа между экономическими субъектами, которые оформлены в виде ценных бумаг.