Файл: Деньги и кредит -2005.doc

Валютные торговые операции (валютный дилинг ) -это операции купли-продажи валют, целью которых явл. получение прибыли от разницы в валютных курсах на разных валютных рынках. Эти операции могут быть высоко прибыльными. Однако , они требуют значительных сумм ресурсов, что давало бы на незначительных курсовых разницах получать большие доходы.

Факторинговые операции – представляют собой переуступку (за определенную плату) предприятием банку своей дебиторской задолженности .

Лизинговые операции – начали практиковать российские КБ. Суть их в следующем: банки за свой счет приобретают различные основные средства и затем сдают их в аренду. Банки (и лизинговые компании) остаются собственниками имущества. Выгода в том, что арендная плата выше, чем процентная ставка по долгосрочным кредитам, выдаваемым на тот же срок. Кроме того , нет риска потерь из-за неплатежеспособности клиента, т.к. при нарушении условий договора банк потребует возврата своего имущества.

6.6 Формирование прибыли банка

КБ функционируют с целью получения прибыли, образующейся за счет превышения доходов банка над его расходами.

В балансе банка обычно выделяют:

• -валовую прибыль,

• -чистую прибыль.

Валовая прибыль соответствует разнице между совокупными доходами и расходами до уплаты налогов.

Основу доходов Кб всегда составляют проценты за предоставленную ссуду. Однако в последние годы стали быстро увеличиваться доходы от других нетрадиционных операций: с ценными бумагами , за трастовые операции, за посреднические операции , за проведение финансовых ревизий, за консультации и др.

Расширение сферы деятельности КБ находит отражение в изменении соотношения между так называемыми непроцентными и процентными доходами. Так соотношение непроцентных доходов по отношению к доходам от ссуд у КБ США возросло с 27% в 1980 г. до 50% к началу 90-х годов, а у 10-ти крупнейших из них – с 36,5 до 60%.

Примерно половина издержек КБ приходится на выплату процентов по вкладам, остальные – другие процентные платежи, зарплата работающих, отчисления в резерв и прочие операционные расходы.

Чистая прибыль образуется после уплаты налогов из валовой прибыли,

Чистая прибыль делится на:

-распределяемую (дивиденды),

-капитализируемую (резерв и увеличение собственных средств банка).

При этом имеет значение не столько абсолютный размер прибыли, сколько следующие показатели, характеризующие эффективность работы банка :

К1 = П(чистая) / Активы, (10)

Используется для сопоставления эффективности работы банка со средней по банковской системе и др. банками.

К2 = П(чистая) / (К собств.+ Р). (11)

где. К собств.- собственный капитал банка,

Р – резервы банка.

Показывает эффективность собственных средств банка.

---

К3 = П(валовая) /А, (12)

Показывает

где А – число выпущенных акций.

П - валовая- прибыль, приходящуюся на 1 акцию.

Отдел экономического анализа банка регулярно изучает прибыльность каждого вида операций, стремясь отыскать самую выгодную для данного банка структуру вложения средств.

Средняя норма прибыли по КБ в Японии –8-15%

в Зап. Европе – 7-13%

в США – 9-14%

---

ТЕМА 7. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

ПЛАН

7.1. Понятие ФР, его место, задачи в современной системе рыночных отношений. Структура ФР

7.2. Инфраструктура ФР и участники ФР

7.3. Рынок ценных бумаг

7.4. Организационные формы торговли ценными бумагами

7.5. Инфраструктура рынка ценных бумаг

7.6. Правовое обеспечение рынка ценных бумаг

7.7. Риски на фондовом рынке

7.1. Понятие ФР, его место , задачи в современной системе рыночных отношений,

структура ФР.

Финансовый рынок (ФР) в современной рыночной экономике явл. одним из сегментов общего рынка и имеет сложный синтетический характер.

При помощи ФР происходит распределение и перераспределение финансовых ресурсов.

ФР также многолик и многообразен как и общий рынок, но предмет купли-продажи по сути один -деньги , предоставляемые в пользование в различных формах. Хозяйствующие субъекты, имеющие избыток средств, предоставляют их субъектам, испытывающим недостаток средств.

Финансовый рынок-это механизм перераспределения финансовых ресурсов между кредиторами и заемщиками при помощи посредников.

Этот механизм является совокупностью кредитно-финансовых институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно.

Более просто определить финансовый рынок можно следующим образом:

Финансовый рынок-это рынок краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных кредитов и ценных бумаг.

Главная функция ФР- превращение бездействующих денежных средств в ссудный капитал. Эта функция выполняется путем решения следующих задач:

1.мобилизации внутренних источников финансирования и временно свободных средств для долгосрочных инвестиций;

2.перелив капитала между участниками ФР, способствуя его концентрации (в наиболее рентабельных сферах экономики);

3.предоставление услуг инвесторам (юридическим и физическим лицам), возможности сформировать свой инвестиционный портфель наилучшим образом с точки зрения сохранности капитала от инфляции в целях получения дополнительного дохода.

Основными признаками развитого ФР являются:

• стабильность нормативно-правовой базы;

• информационная прозрачность операций и участников (эмитентов и инвесторов);

• достаточно большой круг участников;

• высокотехническая инфраструктура.

ФР делится на денежный рынок и рынок капиталов (рис.7.1.).

Денежный рынок - это рынок находящийся в обращении наличных денег ( отечественных и зарубежных ) и выполняющий аналитические функции краткосрочных денежных средств (векселей и т. п.)

Основной товар- деньги, а их цена – процент за полученный кредит.

Основным институтом денежного рынка являются коммерческий банк.

К учетному рынку относится часть денежного рынка, основными элементами которого являются: казначейские и коммерческие векселя; др. виды краткосрочных обязательств, главная характеристика которых – высокая ликвидность и мобильность.

---

Межбанковский рынок-часть денежного рынка, где временно свободные денежные ресурсы привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в виде межбанковских депозитов (вкладов) на короткие сроки – на 1,3,6 месяцев.

Финансовый рынок

( рынок ссудных капиталов )

Рис.7.1. – Состав финансового рынка.

Валютные рынки - обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Валютные рынки – официальные центры, где совершается купля-продажа валют.

Рынок капиталов (фондовый рынок)- охватывает рынок ценных бумаг, а также рынок средне- и долгосрочных кредитов.

Рынок средне -и долгосрочных банковских кредитов - служит источником инвестиционных ресурсов для заемщиков.

Рынок ценных бумаг – особая часть ФР, т.к. объектом купли-продажи в нем явл. весьма специфический товар – ценные бумаги.

Ценная бумага- это своеобразный аналог денег в виде денежного документа, который дает владельцу гарантированное право на получение определенной суммы денег или удостоверяющий его право имущественного владения.

Фондовый рынок делится по ряду признаков:

• по принципу возвратности: на рынок долговых обязательств и рынок собственности;

На рынке долговых обязательств (векселя, облигации, кредитный договор и др.) деньги предоставляются на время. На рынке собственности (акции) покупают и продают право на получение дохода от вложенных средств.

• по характеру движения ценных бумаг ФР подразделяется на первичный и вторичный.

На первичном рынке продаются и покупаются бумаги новых выпусков, на вторичном - обращаются и (перепродаются) ранее выпущенные ценные бумаги .Первичный рынок существует в основном в виде разветвленной сети финансовых брокеров (официальных посредников) и дилеров.

Вторичный рынок – это, как правило, фондовые биржи и та часть брокерской и дилерской сети, через которую проходит перепродажа ценных бумаг.

Все инструменты ФР обладают важнейшими свойствами :

ликвидностью, доходностью, рыночным риском , - как и все финансовые активы.

Под ликвидностью понимается способность финансового средства превращаться в деньги.

Доходность определяется в виде годового процента отдачи от вложенных средств.

Рыночный риск связан с возможностью не получить вложенные в финансовые активы деньги (из-за ненадежного заемщика, из-за колебания рыночных цен и т.п.). Все три компонента связаны между собой.

7.2 Инфраструктура и участники ФР

Инфраструктура ФР – это элементы ФР, которые носят обслуживающий характер и обеспечивают его нормальное функционирование.

Возникновению ФР должно предшествовать формирование необходимой инфраструктуры , которая включает:

• фондовые и валютные биржи,

• брокерские компании,

• коммерческие банки,

• инвестиционные и инновационные фонды (компании) и др.

---

1) Фондовая биржа- это учреждение, главной задачей которого является сосредоточение в одном месте спроса и предложения финансовых ресурсов.

Это форма рынка, на котором ведется купля-продажа ценных бумаг на основе следующих принципов:

• проверка качества и надежности продаваемых ценных бумаг;

• установление на основе аукционной торговли единого курса на одинаковые ценные бумаги одного элемента;

• гласность совершаемых на бирже операций.

На фондовых биржах продаются и покупаются акции и облигации акционерных компаний, а также облигации государственных займов, если они зарегистрированы на бирже.

2) Валютная биржа – это учреждение, в котором осуществляется купля-продажа иностранной валюты и формируются текущие курсы валют на основе их спроса и предложения.

В основном функции валютных бирж аналогичны функциям бирж другого типа с учетом специфики обращающегося на них товара: котировка валют, оформление сделок, регулирование межгосударственного перелива капитала.

3) Брокерские компании и фирмы - это организации, занимающиеся посреднической деятельностью на биржах при заключении сделок между покупателями и продавцами валют, товаров, ценных бумаг и других ценностей на товарных и финансовых рынках.

Они действуют по поручению и за счет клиентов, получая за посредничество определенную плату - комиссионные в виде договорного процента от сумы сделки.

Посредниками на бирже являются и дилеры – лица (фирмы), осуществляющие перепродажу ценных бумаг за свой счет и от своего имени.

4) Коммерческие банки - финансовые предприятия, которые привлекают финансовые средства вкладчиков, осуществляют их расчетно-кассовое обслуживание, а временно свободные средства направляют на кредитование физических и юридических лиц.

5) Инвестиционные фонды – разновидность кредитно-финансовых структур, которые аккумулируют денежные средства частных инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг и помещают их в акции и облигации предприятия (в своей стране и за рубежом).

Инвестиционные компании выпускают ценные бумаги, размещают их, полученные средства вкладывают в др. ценные бумаги и перепродают их (от своего имени и за свой счет). Ресурсы этих компаний формируются за счет собственных средств учредителей; не имеют права привлекать ресурсы за счет средств населения.

6) Инновационные фонды - это фонды финансовых ресурсов, создаваемые с целью финансирования новейших научно-технических разработок как на безвозвратной, так и на возвратной основах. Задача фондов - финансирование тех научных коллективов, у которых вложение средств в их продукцию связано с большим коммерческим риском.

Обращаются эти фонды, в основном, путем спонсорских взносов предприятий, фирм, банков.

Участников ФР можно разделить на три группы:

---