ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 25.12.2019
Просмотров: 2041
Скачиваний: 3
Белорусский фонд финансовой поддержки предпринимателей с государственными территориальными фондами финансовой поддержки предпринимателей образуют единую систему, основанную на равенстве участников, взаимной экономической заинтересованности и ответственности.
Государственным территориальным фондом финансовой поддержки предпринимателей является специально учрежденный уполномоченными центральными органами управления, местными исполнительными и распорядительными органами фонд, в уставном капитале которого доля средств, принадлежащих государству, составляет более 50%.
Государственный территориальный фонд финансовой поддержки предпринимателей является юридическим лицом.
Основными направлениями деятельности указанного фонда являются:
1) содействие проведению государственной политики в области поддержки малого предпринимательства и развития конкуренции путем привлечения и эффективного использования финансовых ресурсов для реализации соответствующих целевых программ, проектов и мероприятий;
2) участие в разработке, проведении экспертизы и конкурсном отборе, а также реализации государственной, отраслевых и региональных программ и проектов, обеспечивающих создание рабочих мест посредством развития малого предпринимательства и конкуренции, демонополизации экономики, насыщения товарных рынков;
3) Участие в формировании рыночной инфраструктуры, обеспечивающей субъектам хозяйствования равные условия и возможности для ведения предпринимательской деятельности;
4) поддержка инновационной деятельности субъектов малого предпринимательства, стимулирование разработки и производства принципиально новых видов продукции, содействие освоению новых технологий, патентов, лицензий, ноу-хау;
5) содействие привлечению отечественных и иностранных инвестиций для реализации приоритетных направлений деятельности по созданию конкурентной среды и развитию малого предпринимательства;
6) проведение многопрофильных исследований предпринимательских структур.
Средства из государственных территориальных фондов финансовой поддержки предпринимателей, а также выдаваемые за счет этих средств гарантии предоставляются малым предприятиям в порядке, определяемом указанными фондами при наличии технико-экономических обоснований программ, проектов и мероприятий.
Следующие формы финансовой поддержки
субсидирование части процентных ставок по кредитным договорам;
субсидирование части страховых взносов по договорам страхования;
субсидирование части лизинговых платежей по договорам лизинга субъектов малого и среднего предпринимательства;
предоставление поручительств по кредитным договорам;
субсидирование части затрат субъектов малого и среднего предпринимательства, производящих и реализующих товары (работы, услуги), предназначенные для экспорта;
субсидирование проектов на начальной стадии становления бизнеса.
13.Применение системы финансовых показателей в анализе экономического положения организации на рынке.
Коэффициенты деловой активности.
Эта группа коэффициентов измеряет эффективность использования ресурсов компании для получения доходов и прибыли. Скорость оборота средств напрямую связана с платежеспособностью компании. В общем виде данные коэффициенты отражают взаимосвязь между одним из видов активов и показателем, с помощью которого измеряется способность финансовых и операционных менеджеров эффективно использовать средства, вложенные в активы, т.е. инвестиции.
Эффективность использования компанией всех имеющихся ресурсов характеризуется коэффициентом оборачиваемости активов (КобА), тогда КОБА=ВР/А, где ВР- выручка от реализации продукции; А- общая сумма активов. Сравнение показателя со среднеотраслевым дает возможность оценить его величину, причем малое значение говорит о том, что большая доля активов не задействована в производственном процессе.
При управлении дебиторской задолженностью финансовый менеджер должен стремиться к минимизации инвестиций в нее. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КобДЗ) имеет вид: КОБДЗ=ВР/ДЗ, где ДЗ- стоимость дебиторской задолженности. Средний период погашения дебиторской задолженности (ППДЗ) определяется: ППДЗ= 360(365)дн/КОБДЗ.
Показатели по дебиторской задолженности полезно сравнить с соответствующими показателями по кредиторской задолженности. Это дает возможность оценить проводимую предприятием финансовую политику. Для этого необходимо рассчитать: -коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КобКЗ) КОБКЗ= С/КЗ, где С- себестоимость реализованной продукции; КЗ- стоимость кредиторской задолженности; - средний период погашения кредиторской задолженности (ППКЗ):
ППКЗ= 360(365)дн/КОБКЗ.
Анализ показателей по дебиторской и кредиторской задолженностям позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятия пользуются у других компаний, с теми условиями кредитования, которые она предоставляет другим предприятиям. Если в динамике период погашения дебиторской задолженности увеличивается, это может свидетельствовать либо о наличии большого количества сомнительных долговых обязательств, либо о том, что работа с покупателями ведется недостаточно профессионально.
Слишком большой период погашения кредиторской задолженности, по сравнению с соответствующим показателем по дебиторской задолженности, свидетельствует о том, что, хотя притоки денежных средств идут быстрее, чем оттоки, объем получаемых денежных средств за продажи продукции недостаточен для более быстрого расчета с кредиторами. Как правило, это зависит от скорости реализации товарно-материальных запасов и, прежде, всего реализации готовой продукции.
Анализ показателей по товарно-материальным запасам чрезвычайно полезен при их накоплении. Скорость реализации запасов отражает коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов (КОБТМЗ), тогда КОБТМЗ= С/ ТМЗ.
При определении количества дней, необходимых для реализации запасов, рассчитывают средний возраст товарно-материальных запасов (СВТМЗ): СВТМЗ=360(365)дн/КОБТМЗ.
Чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства, тем устойчивее финансовое положение компании. Особенно это важно при наличии значительной задолженности в пассивах компании. Количество дней, необходимых для превращения товарно-материальных запасов в денежные средства, показывает операционный цикл (ОпЦ) ОпЦ=СВТМЗ+ППДЗ.
Увеличение данного показателя в динамике означает, что дополнительные капиталы находятся не в виде денежных активов, а востребование и сбор денежных средств ведутся недостаточно активно.
Коэффициенты рыночной активности.
Данная группа коэффициентов соотносит рыночную цену акции компании с ее учетной ценой и доходом на акцию, а также позволяет руководству получить представление о том, как инвесторы относятся к текущей и перспективной деятельности компании. При устойчивом финансовом положении коэффициенты рыночной активности будут высокими, а акции компании высоко котироваться на рынке ценных бумаг.
Критерием эффективности функционирования компании и ожидаемых будущих дивидендов является прибыль на акцию (ПНА) ПНА= ЧП-ДПрАкц/ЧОбАкц, где
ДПрАкц- сумма дивидендов по привилегированным акциям; ЧОбАкц- число обыкновенных акций в обращении. Взаимоотношения компании с ее акционерами отражает коэффициент соотношения рыночной цены и прибыли на акцию (Ц/ПНА). Он показывает, сколько денежных единиц согласны заплатить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли: Ц/ПНА=СПрдАкц/ПНА, где СПрдАкц- рыночная стоимость (цена) продажи одной акции. Данный коэффициент при прочих равных условиях выше у фирм с более высокими перспективами роста и ниже у фирм с нестабильным положением. Инвесторов, особенно стратегических, интересует не столько конкретное значение соотношения, сколько динамика Ц/ПНА в сравнении с Ц/ПНА других компаний и с общей динамикой рынка.
Стоимость чистых активов предприятия, приходящихся на одну обыкновенную акцию, отражает балансовая стоимость акции (БСАкц), тогда БСАкц= СК-СПрдАкц/ЧОбА.
Рост показателя в динамике свидетельствует об успешном развитии компании и росте ее собственного капитала, что положительно сказывается на котировке акций. Показатели доходности акций включают следующие показатели: 1) норма дивиденда НД= Д/СПрдАкц, где СПрдАкц- рыночная стоимость продажи одной акции. Полезно оценить уровень нормы дивиденда по сравнению с номинальной (объявленной) нормой дивиденда, который равен отношению суммы выплачиваемого дивиденда к номинальной стоимости акции; 2) доля выплачиваемых дивидендов (ДД) ДД= Д/ПНА показывает, какая часть чистой прибыли израсходована на выплату дивидендов. Как правило ДД<1, в противном случае это свидетельствует либо о нерациональной дивидендной политике, либо о финансовых затруднениях компании, которая вынуждена использовать денежные средства из своих финансовых резервов; 3) доходность акции с учетом курсовой разницы будет ДхАкц= Д+(СПрдАкц-СПкАкц)/СПкАкц, где СПкАкц- рыночная стоимость покупки акции.
Показатели доходности акций отражают дивидендную политику компании, стабильность которой является одним из наиболее важных факторов, влияющих на отношение инвесторов к компании.
14. Долгосрочное финансирование организации
Направления, цели долгосрочного финансирования. Источники, формы финансирования за счет заемных средств. Долгосрочный банковский кредит. Финансирование путем выпуска долгосрочных облигаций. Долгосрочные займы. Долгосрочное финансирование организации за счет собственных средств. Финансирование за счет акционерного капитала. Амортизационный фонд и накопленная прибыль как источники финансирования. Финансирование за счет выпуска привилегированных и обыкновенных акций
Долгосрочное финансирование относится к финансированию со сроком погашения более 5 лет. Источниками долгосрочного финансирования являются закладные и облигации.
Закладные – это векселя к оплате, которые обеспечены реальными активами, требуют периодических платежей и выпускаются для финансирования приобретения активов. Старшая закладная- в ней более высокая процентная ставка и первое право на доходы. Младшая закладная – второстепенное право.
Облигация – сертификат, указывающий на то, что компания заняла денеж. ср-ва и согласна их выплатить, это фиксируется в письменном соглашении о выпуске облигационного займа.
Преимущества долгосрочных долговых обязательств:
-Долговые обязательства погашаются более дешевыми денеж.единицами в период инфляции.
- Помогает компании обеспечить будущую финансовую стабильность
- Управление компанией не претерпевает изменений
Недостатки долгосрочных долговых обязательств
- Начисляемые проценты должны быть выплачены независимо от доходов компании
- Долговое обязательство обязано погашаться к сроку платежа
- Условия облигационного договора может наложить строгие ограничения на деятельность компании
15. Влияние факторов экономической среды на финансовый менеджмент.
1) Факторы экономической среды, играющие важную роль в финансовом менеджменте (экономический цикл, инфляция, конкуренция).
Являясь открытой системой, ФМ взаимодействует с экономической средой, которая оказывает влияние на результаты деятельности компании. Среди факторов экономической среды, которые дают возможность фин.менеджеру оценить последствия принимаемых решений, наиболее важны: экономический цикл, инфляция, конкуренция и концентрация производства, государственное регулирование и налогообложение. Теперь рассмотрим эти факторы более подробно:
1. экономический цикл – играет важную роль в ФМ и оказывает сильное влияние на благосостояние акционеров. В период спада снижается прибыль компании, что отражается на выплате дивидендов и на курсовой стоимости акций. Подъем деловой активности дает противоположный эффект.
Наиболее важные индикаторы экономического цикла: ВВП, представленный двумя показателями – номинальный (в текущих ценах) и реальный ( в сопоставимых ценах для исключения влияния фактора инфляции); прибыль корпораций, измеряемая показателями – прибыль до вычета налогов и прибыль за вычетом налогов; незанятость рабочей силы.
2. инфляция – влияет на цены акций и фин.результаты деятельности компании. Чтобы уменьшить последствия инфляции фин.менеджер должен учитывать инфляционный спрос ( отражает ситуацию, когда спрос на продукцию и факторы производства опережает их предложение) и инфляционные издержки ( положение, когда рост цен на продукцию объясняется увеличением материальных затрат и затрат труда).
Среди индикаторов инфляции можно отметить следующие: дефлятор цен, показывающий, какая доля роста номинального ВВП обусловлена инфляцией; индекс цен производителей, который отражает изменение средней цены, устанавливаемой на основных рынках производителей предметов потребления; индекс цен потребителей отражает изменение потребительских цен на группы товаров.
3. конкуренция и концентрация производства – оказывает непосредственное влияние на принятие решений по инвестиционным проектам. Концентрация производства отражает историческую тенденцию конкурентной экономики сосредотачиваться в относительно небольшом числе крупных корпораций.
4. государственное регулирование и налогообложение – определяют правила хозяйствования субъектов в конкретных условиях.
2) Роль государственного регулирования и налогообложения при принятии финансовых решений.
Гос.регулирование реализуется через совокупность законодательных актов, постановлений, указов и др. Особое внимание следует обратить на документы, регулирующие такие виды деятельности как кредитная, валютная, страховая. В части налогообложения фин.менеджер, принимая решение, должен знать, как оно повлияет на налоговую задолженность компании.
16. ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ И МЕТОДЫ ИХ АНАЛИЗА.
Важнейшим итоговым показателем эффективности работы хозяйствующего субъекта являются его финансовые результаты. Они и становятся одним из решающих объектов финансового анализа, главная цель которого заключаетсяво всесторонней оценке достигнутых конечных результатов. Процедура финансового анализа основывается на определенных методах финансового анализа: 1) сравнительный, целью которого становится выявление отклонений фактических данных от принятых постулатов. Достигается это
путем сравнения отчетных материалов с плановыми заданиями или достижениями прошлых периодов, иногда с соответствующими показателями аналогичных предприятий, среднеотраслевыми данными и даже мировыми стандартами; 2) многофакторный анализ, заключающийся в определении влияния решающих факторов на изменение анализируемых показателей, вскрытие причин этих явлений и их оценка. Правильная оценка финансовой деятельности предприятия достигается только в том случае, когда одновременно применяется сравнительный и многофакторный анализ. Прибыль — положительный финансовый результат всей хозяйственно-финансовой деятельности предприятия. Ее общая сумма представляет собой разницу между доходами от всех видов деятельности (производственной, торговой, финансовых операций и др.) и затратами на их достижение. Одним из важнейших отчетных документов является отчет о прибыли, кот. содержит информацию о поступлениях ден. средст , затратах и финансовых результатах предприятия. Для увеличения прибыли от реализации тов-в, услуг, работ требуется решение двух главных задач: обеспечить рост выручки от их продажи и добиться снижения их себестоимости. Однако даже наиболее развернутый анализ абсолютных цифр прибыли (убытков) не дает полной, реальной картины эффективности всей деятельности предприятия. В связи с этим необходимым становится анализ результативности предприятия на основе относительных величин, так называемой рентабельности. Рентабельность исчисляется исходя из прибыли,