Файл: Анализ эффективности инвестиций (на примере КБ «Кубань Кредит» ООО).pdf

Как видно из данной таблицы, для финансирования инвестиционной деятельности банком использовались преимущественно четыре основных источника: собственные средства, размещенные на срочных и сберегательных депозитах, займы, полученные у других кредитных организациях, а также средства на депозитах до востребования. Рост объема инвестиционной деятельности, выявленный по результатам анализа ее основных направлений, обусловил соответствующий рост средств, используемых для финансирования данной деятельности и поступающих из различных источников финансирования, а именно собственных средств, средств, размещенных на срочных сберегательных депозитах и займов.

Следует отметить, что в сравнении с 2014 г. увеличился объем средств на депозитах до востребования, используемых для осуществления инвестиций на 31.6% в 2015 г. и на 110,7% в 2016 г. Средства из данных источников относятся к категории нестабильных. Необходимость использования данных источников была вызвана ростом объемов инвестиционной деятельности банка. Вместе с тем следует отметить, что увеличение объема финансовых ресурсов из данного источника для финансирования инвестиционной деятельности нежелательно, т.к. остатки средств на депозитах до востребования подвержены существенным колебаниям, что в конечном итоге может привести и к нарушению стабильности инвестиционного портфеля банка.

Структура источников финансирования инвестиционной деятельности КБ «Кубань Кредит» ООО проанализирована в таблице 6.

Таблица 6

Структура источников финансирования инвестиционной деятельности КБ «Кубань Кредит» ООО

Из таблицы видно, что структура источников финансирования инвестиционной деятельности КБ «Кубань Кредит» ООО оставалась относительно стабильной. К числу основных изменений, произошедших в структуре источников финансирования банка следует отметить снижение в сравнении с 2014 г. удельного веса собственных средств на 3,38% в 2015 г. и на 2,4% в 2016 г. Вместе с тем следует отметить, что финансирование инвестиционной деятельности банка в 2014 – 2016 гг. осуществлялось преимущественно за счет стабильных источников, к которым относятся собственные средства, средства, находящиеся на срочных и сберегательных депозитах, а также займы, полученные у других кредитных организаций. На конец 2016 г. их удельный вес в общей сумме источников финансирования составил 99,53%. Такая структура источников финансирования инвестиционной деятельности банка является важной предпосылкой обеспечения стабильности инвестиционного портфеля банка.

2.3. Оценка эффективности инвестиционной деятельности КБ «Кубань Кредит» ООО

Коммерческие банки, как и любой другой инвестор в рыночной экономике, заинтересован в осуществлении эффективных инвестиций. Для оценки эффективности инвестиционной деятельности КБ «Кубань Кредит» ООО был проведен анализ доходов, полученных от различных направлений инвестиционной деятельности банка.

Динамика процентных доходов, полученных КБ «Кубань Кредит» ООО в результате осуществления вложений в ценные бумаги, показана на рисунке 11.

Рисунок 11. Динамика доходов КБ «Кубань Кредит» ООО от вложений в ценные бумаги

Данные рисунка свидетельствуют о росте общей суммы доходов от вложений в ценные бумаги. При этом темпы роста доходов составили: в 2015 г. 168%, в 2016 г. 123%. Следует отметить, что за 9 месяцев 2017 г. объем доходов, полученных от инвестиций в ценные бумаги был практически равен сумме доходов, полученных за весь 2016 г.

Основным фактором, определяющим сумму доходов в ценные бумаги, является норма их доходности. Изменение средней нормы доходности по ценным бумагам, находящимся в инвестиционном портфеле банка в 2015 – 2016 гг. отражена на рисунке 12

Рисунок 12. Изменение средней нормы доходности по ценным бумагам КБ «Кубань Кредит» ООО

Данные рисунка позволяют сделать вывод о снижении нормы доходности облигаций российских кредитных организаций на 0,73% и росте доходности ОФЗ на 0,19%. Таким образом, рост доходов от инвестиций в ценные бумаги в 2016 г. по сравнению с предыдущим годом объясняется во-первых, ростом объема вложений в ценные бумаги, а также ростом уровня доходности ОФЗ, удельный вес которых в портфеле ценных бумаг увеличился с 25% до 40%.

Средняя норма доходности по ценным бумагам за 9 месяцев 2017 г. составила:

- по облигациям российских кредитных организаций – 12%

- по ОФЗ – 10,46%

В сравнении с 2016 г. рост уровня доходности по облигациям кредитных организаций составил 1,1%, и по ОФЗ 1,28%. Следовательно, рост общей суммы доходов от инвестиций в ценные бумаги в условиях снижения общего объема инвестирования объясняется за 9 месяцев 2017 г. можно прежде всего объяснить ростом доходности инвестиционных ценных бумаг.

Динамика доходов, полученных от осуществления реальных инвестиций КБ «Кубань Кредит» ООО показана на рисунке 13.

Рисунок 13. Динамика доходов от реальных инвестиций КБ «Кубань Кредит» ООО

Данные рисунка указывают на снижение в динамике общей суммы доходов, полученных от в результате осуществления реальных инвестиций. Наибольшая сумма доходов была получена в 2015 г. В 2016 г. в сравнении с предыдущим периодом сумма доходов сократилась на 8,95%. В течение 2017 г. снижение доходов от реальных инвестиций продолжилось. В результате за 9 месяцев 2017 г. банком было получены доходы от реальных инвестиций в сумме 14407 тыс. руб. Выявленная тенденция снижения доходов от реальных инвестиций требует оценки их эффективности.

С этой целью была проведена оценка доходности портфеля реальных инвестиций банка в 2015 – 2016 гг (таблицы 7 и 8).

Таблица 7

Оценка доходности реальных инвестиций КБ «Кубань Кредит» ООО в 2015 г.

Таблица 8

Оценка доходности реальных инвестиций КБ «Кубань Кредит» ООО в 2016 г.

Данные таблицы 7 и 8 свидетельствуют о снижении доходности портфеля реальных инвестиций в 2016 г. по сравнению с 2015 г. с 23,3% до 16,9%. Наименьшее снижение доходности можно отметить по вложениям в ЗАО «ВКБ Новостройки» (-3,89%), АО «Домостроитель» (-1,23%), АО «Нефтемаш» (-1,58). Таким образом, снижение доходности реальных инвестиций в 2016 г. оказалось выше, чем снижение доходности по финансовым инвестициям. Вместе с тем уровень доходности портфеля реальных инвестиций был выше уровня доходности портфеля финансовых инвестиций, который в 2015 – 2016 гг. был представлен только долговыми ценными бумаги. Поэтому с точки зрения обеспечения доходности осуществление реальных инвестиций можно рассматривать как перспективное направление инвестиционной деятельности банка.

Для оценки доходности деятельности банка в области инвестиционного кредитования был проведен анализ процентных доходов, полученных в результате выдачи банком кредитов на инвестиционные цели. Динамика этих доходов показана на рисунке 14 Данные рисунка указывают на неустойчивую динамику доходов, полученных в результате осуществления данного направления инвестиционной деятельности банка. Наибольшая сумма процентных доходов по инвестиционным кредитам была получена в 2015 г. В 2016 г. в сравнении с предыдущим годом снижение доходов по инвестиционному кредитованию составило 29%. За 9 месяцев 2017 г. сумма процентных доходов по и инвестиционным кредитам составила 1980198 тыс. руб., что на 286719 тыс. руб., больше, чем было получено за весь 2016 г.

Рисунок 14. Динамика доходов по инвестиционным кредитам КБ «Кубань Кредит» ООО

Основным фактором, определяющим доходность деятельности банка в области инвестиционного кредитования, является средняя процентная ставка по инвестиционным кредитам. Ее значение составила:

В 2014 г.: 11,65%

В 2015 г.: 15,01%

В 2016 г.: 11,89%

За 9 месяцев 2017 г.: 10,87%

Представленные выше данные указывают на снижение процентных ставок по инвестиционным кредитам, что соответствует общей тенденции изменения средних процентных ставок по кредитам в целом по банковской системе. Таким образом, если в 2015 г. рост доходов по инвестиционному кредитованию был обусловлен преимущественно ростом процентных ставок, то в 2016 г, а также за период 9 месяцев 2017 г. рост доходов по инвестиционному кредитованию был вызван ростом объемов выданных кредитов.

Удельный вес доходов по инвестиционному кредитованию в общей сумме процентных доходов банка составил:

В 2014 г.: 1475549/ 5832361*100 = 25,3%

В 2015 г.: 2391849/ 7526261*100 =31,8%

В 2016 г.: 1693479/ 8880905*100 = 19%

За 2017 г.: 1980198/ 6806406*100 = 29%

Из расчетов следует, что в течение анализируемого периода удельный вес доходов по инвестиционному кредитованию изменялся. Доход инвестиционных кредитов, сформировавшийся за 9 месяцев 2017 г. составил 29% от общей суммы процентных доходов банка. Поэтому данное направление инвестиционной деятельности банка можно оценить как перспективное.

Доход от процентных операций на рынке ценных бумаг, осуществленных КБ «Кубань Кредит» ООО в 2014 – 2016 гг. формировался как комиссионные доходы. Их динамика отражена на рисунке 15.

Рисунок 15. Динамика доходов по посредническим операциям на рынке ценных бумаг

В целом динамика доходов по посредническим операциям на рынке ценных бумаг повторяет динамику объема данных операций. Так, в 2014 и 2015 г., когда объем данных операций был наименьшим за период, были получены относительно невысокие показатели доходов. Начиная с 2016 г. наблюдается устойчивый рост доходности посреднических операций, который сохранился и в 2017 г. Следует отметить, что в 2016 г. удельный вес доходов по посредническим операциям на РЦБ в общей сумме комиссионных доходов составил 5,2%, то по состоянию за 9 месяцев 2017 г. он увеличился до 7,1%. Следовательно, роль посреднических операций банка на рынке ценных бумаг в формировании его комиссионных доходов увеличилась.

Обобщая результаты оценки эффективности инвестиционной деятельности КБ «Кубань Кредит» ООО, можно сделать следующие выводы:

1. Доходность финансовых инвестиций банка в 2016 г. по сравнению с 2015 г. увеличилась, что было вызвано изменением структуры портфеля ценных бумаг банка, а также ростом доходности ОФЗ. Тенденция роста доходности финансовых инвестиций сохранилась и в 2017 г., что также было вызвано ростом средней нормы доходности по долговым ценным бумагам.

2. Доходность реальных инвестиций банка сократилась, что обусловлено снижением нормы прибыли, полученной на инвестированные капитал. Таким образом, можно отметить снижение эффективности инвестиционной деятельности банка по данному направлению.

3. Перспективными направлениями инвестиционной деятельности банка являются инвестиционное кредитование и посреднические операции на рынке ценных бумаг. Рост общей суммы доходов по данным операциям был обусловлен преимущественно ростом их объема по сравнению с показателями прошлых лет.

Таким образом, изменение уровня доходности инвестиционных операций КБ «Кубань Кредит» ООО происходило под влиянием как внешних, так и внутренних факторов. К числу внешних факторов следует отнести изменение общей экономической ситуации, которое обусловило изменение средней процентной ставки по кредитам нефинансовым организациям в целом по банковскому сектору, динамики спроса на инвестиционные кредиты и на ценные бумаги.

В связи с влиянием данных факторов возникает необходимость оценки риска инвестиционного портфеля банка. Такая оценка проводилась на основе метода экспертного опроса. В качестве экспертов выступали руководитель кредитного управления, финансового управления и отдела ценных бумаг главного офиса, расположенного в г. Краснодар. Результаты экспертного опроса представлены в таблице 9.