Файл: Оценка эффективности и риска инвестиционных проектов.docx
Добавлен: 07.11.2023
Просмотров: 201
Скачиваний: 3
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
СОДЕРЖАНИЕ
Глава 1. Теоретические основы анализа и оценки рисков инвестиционных проектов
1.1. Инвестиции и инвестиционный проект: понятие и сущность
1.2. Понятие и классификация инвестиционных рисков
1.3 Методики анализа оценки рисков инвестиционных проектов
2.1 Общее описание инвестиционного проекта
2.2 Расчет и анализ экономических и финансовых показателей инвестиционного проекта
2.3 Оценка рисков проекта и направления их снижения
Обсуждения гипотетических негативных последствий, вызванных возможной реализацией данного риска; 3. Обсуждения конкретных мероприятий, позволяющих минимизировать рассматриваемый риск. Результаты анализа инвестиционной чувствительности обобщены в виде сводной таблицы в приложении 6.
Использование анализа чувствительности позволяет выделить совокупность параметров, изменение которых существенно влияет на эффективность проекта, т.е. риск образующих параметров [30].
Обычно, для наиболее достоверного анализа ситуации, связанной с рисковыми ситуациями, лучшим вариантом служит использование как можно больших способов оценки рисков, по причине того, что разнообразные методики оценки риски взаимодополняют и корректируют значения друг друга. Следовательно, учитывая объем располагаемой нами исходной информации для расчетов, можно сделать вывод, что анализ и оценка рисков были проведены настолько тщательно, насколько это было возможно.
На основе результатов расчетов, можно сформулировать некоторые рекомендации по управлению инвестиционными рисками проекта: Постоянно и тщательно анализировать состояние рынка транспортно-логистических услуг и, особенно, сегмента складских услуг, в связи нестабильной и постоянно меняющейся ситуацией в экономике.
Установить жесткий контроль со стороны руководства за реализацией запланированных объемов товарооборота, в случае падения доходной ставки, как одного из самых рисковых параметров проекта, использовать все возможные мощности для максимального увеличения запланированного товарооборота для удержания планируемых показателей эффективности проекта.
Провести анализ логистического сегмента рынка на наличие возможных конкурентов для идентификации слабых или сильных сторон и последующей корректировки стратегии.
Постоянно осуществлять проверку клиентской базы на платежеспособность.
Привлечь профессиональных консультантов, а также возможна организация комплексного анализа рынка инвестором (ценовая политика, соотношение спроса и предложения, предпочтения покупателей/арендаторов и т. д.) для минимизации маркетинговых рисков;
Провести предварительную глубокую экспертизу документов по проекту, которая включает не только экономическую, но еще и юридическую, маркетинговую, техническую оценки проекта. Данные действия необходимы для снижения рисков увеличения сроков реализации проекта;
Воспользоваться услугами страховых компаний, это позволит минимизировать риски чрезвычайных ситуаций в природной и техногенной.
Объектом исследования является инвестиционный проект строительства распределительного логистического центра. В свою очередь, как уже говорилось во введении, практическая значимость исследования состоит в возможности внедрения полученных результатов в деятельность логистической компании. При этом особую важность имеет предварительная оценка, которая проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений. Главным направлением предварительной оценки инвестиций является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту, с учетом временного аспекта стоимости денег. Определение значений показателей эффективности инвестиций позволяет оценить рассматриваемый инвестиционный объект с позиций приемлемости для дальнейшего анализа. На основе расчетов показателей эффективности, проведенных в 2 главе, можно сделать вывод, что инвестиционный проект, с точки зрения инвестора, можно считать эффективным. Наши инвестиции окупятся, и проект подлежит реализации.
Был произведён анализ рисков инвестиционного проекта строительства распределительного логистического центра, который является объектом исследования в магистерской диссертации, на основании традиционных методов, применяемых в компании, как-то: метод чувствительности, метод предельных значений и метод анализа сценариев. Также, используемые нами при анализе рисков методы позволяют более адекватно оценить риски. Хочется выделить основные выводы, полученные в результате анализа рисков рассматриваемого нами инвестиционного проекта:
Использование метода анализа чувствительности позволяет выделить риск образующих параметров, к изменениям которых проект наиболее чувствителен. В данном случае проект можно считать наиболее чувствительным к показателю доходной ставки. Также, стоит отметить, что проект, в целом, можно считать устойчивым, поскольку при экспертизе, с использованием метода анализа чувствительности, рассматривались изменения в худшую сторону показателей в сумме за несколько лет. Если такие изменения рассматривать в течение одного года, то проект по всем параметрам получится устойчивым.
Использование метода анализа предельных значений позволяет сделать вывод, что проект наиболее устойчив по показателю расходов. Также, проект достаточно устойчив и по показателю стоимости оборудования. В целом, можно охарактеризовать проект строительства распределительного логистического центра как без рисковый, так как ни один из рассматриваемых показателей проекта не принял значения больше
Использование метода анализа сценариев позволило выделить 4 варианта развития событий при реализации нашего инвестиционного проекта. Хочется обратить внимание, что вероятный и даже пессимистический (имеющий также достаточно высокую вероятность) сценарии реализации инвестиционного проекта принимают значения показателей эффективности, которые наглядно показывают, что проект достаточно устойчив. Также, анализируя совокупность тенденций и прогнозов развития рынка складских услуг, можно сделать вывод, что спрос на помещения класса «А» в еще не перенасыщенном складскими площадями г. СанктПетербурге (как в одном из крупнейших региональных центров) по-прежнему остается высоким и неудовлетворенным. Из этого следует, что ввод новых складских объектов и сохранение высокого уровня заполняемости на фоне высоких арендных ставок позволят компаниям, работающим в данном сегменте, сохранить высокие темпы роста. Следовательно, в соответствии с поставленными задачами курсовой работы, получены следующие результаты:
– На основании анализа ситуации на рынке складских услуг показано, что компания имеет шансы для дальнейшего успешного развития своей деятельности.
Экономическая ситуация постоянно изменяется и это требует такого же её отслеживания. Оценка стоимости данного проекта имеет ограниченный и рекомендательный характер. Выбор экономических и финансовых инструментов остаётся за менеджментом компании и может меняться в процессе реализации инвестиционного проекта. Данный инвестиционный проект может быть реализован с низкой величиной обобщённой оценки риска. Для этого необходимо:
Обычно, для наиболее достоверного анализа ситуации, связанной с рисковыми ситуациями, лучшим вариантом служит использование как можно больших способов оценки рисков, по причине того, что разнообразные методики оценки риски взаимно дополняют и корректируют значения друг друга. Следовательно, учитывая объем располагаемой нами исходной информации для расчетов, можно сделать вывод, что анализ и оценка рисков были проведены настолько тщательно, насколько это было возможно.
Использование анализа чувствительности позволяет выделить совокупность параметров, изменение которых существенно влияет на эффективность проекта, т.е. риск образующих параметров [30].
Обычно, для наиболее достоверного анализа ситуации, связанной с рисковыми ситуациями, лучшим вариантом служит использование как можно больших способов оценки рисков, по причине того, что разнообразные методики оценки риски взаимодополняют и корректируют значения друг друга. Следовательно, учитывая объем располагаемой нами исходной информации для расчетов, можно сделать вывод, что анализ и оценка рисков были проведены настолько тщательно, насколько это было возможно.
На основе результатов расчетов, можно сформулировать некоторые рекомендации по управлению инвестиционными рисками проекта: Постоянно и тщательно анализировать состояние рынка транспортно-логистических услуг и, особенно, сегмента складских услуг, в связи нестабильной и постоянно меняющейся ситуацией в экономике.
Установить жесткий контроль со стороны руководства за реализацией запланированных объемов товарооборота, в случае падения доходной ставки, как одного из самых рисковых параметров проекта, использовать все возможные мощности для максимального увеличения запланированного товарооборота для удержания планируемых показателей эффективности проекта.
Провести анализ логистического сегмента рынка на наличие возможных конкурентов для идентификации слабых или сильных сторон и последующей корректировки стратегии.
Постоянно осуществлять проверку клиентской базы на платежеспособность.
Привлечь профессиональных консультантов, а также возможна организация комплексного анализа рынка инвестором (ценовая политика, соотношение спроса и предложения, предпочтения покупателей/арендаторов и т. д.) для минимизации маркетинговых рисков;
Провести предварительную глубокую экспертизу документов по проекту, которая включает не только экономическую, но еще и юридическую, маркетинговую, техническую оценки проекта. Данные действия необходимы для снижения рисков увеличения сроков реализации проекта;
Воспользоваться услугами страховых компаний, это позволит минимизировать риски чрезвычайных ситуаций в природной и техногенной.
Заключение
Объектом исследования является инвестиционный проект строительства распределительного логистического центра. В свою очередь, как уже говорилось во введении, практическая значимость исследования состоит в возможности внедрения полученных результатов в деятельность логистической компании. При этом особую важность имеет предварительная оценка, которая проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений. Главным направлением предварительной оценки инвестиций является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту, с учетом временного аспекта стоимости денег. Определение значений показателей эффективности инвестиций позволяет оценить рассматриваемый инвестиционный объект с позиций приемлемости для дальнейшего анализа. На основе расчетов показателей эффективности, проведенных в 2 главе, можно сделать вывод, что инвестиционный проект, с точки зрения инвестора, можно считать эффективным. Наши инвестиции окупятся, и проект подлежит реализации.
Был произведён анализ рисков инвестиционного проекта строительства распределительного логистического центра, который является объектом исследования в магистерской диссертации, на основании традиционных методов, применяемых в компании, как-то: метод чувствительности, метод предельных значений и метод анализа сценариев. Также, используемые нами при анализе рисков методы позволяют более адекватно оценить риски. Хочется выделить основные выводы, полученные в результате анализа рисков рассматриваемого нами инвестиционного проекта:
Использование метода анализа чувствительности позволяет выделить риск образующих параметров, к изменениям которых проект наиболее чувствителен. В данном случае проект можно считать наиболее чувствительным к показателю доходной ставки. Также, стоит отметить, что проект, в целом, можно считать устойчивым, поскольку при экспертизе, с использованием метода анализа чувствительности, рассматривались изменения в худшую сторону показателей в сумме за несколько лет. Если такие изменения рассматривать в течение одного года, то проект по всем параметрам получится устойчивым.
Использование метода анализа предельных значений позволяет сделать вывод, что проект наиболее устойчив по показателю расходов. Также, проект достаточно устойчив и по показателю стоимости оборудования. В целом, можно охарактеризовать проект строительства распределительного логистического центра как без рисковый, так как ни один из рассматриваемых показателей проекта не принял значения больше
Использование метода анализа сценариев позволило выделить 4 варианта развития событий при реализации нашего инвестиционного проекта. Хочется обратить внимание, что вероятный и даже пессимистический (имеющий также достаточно высокую вероятность) сценарии реализации инвестиционного проекта принимают значения показателей эффективности, которые наглядно показывают, что проект достаточно устойчив. Также, анализируя совокупность тенденций и прогнозов развития рынка складских услуг, можно сделать вывод, что спрос на помещения класса «А» в еще не перенасыщенном складскими площадями г. СанктПетербурге (как в одном из крупнейших региональных центров) по-прежнему остается высоким и неудовлетворенным. Из этого следует, что ввод новых складских объектов и сохранение высокого уровня заполняемости на фоне высоких арендных ставок позволят компаниям, работающим в данном сегменте, сохранить высокие темпы роста. Следовательно, в соответствии с поставленными задачами курсовой работы, получены следующие результаты:
– На основании анализа ситуации на рынке складских услуг показано, что компания имеет шансы для дальнейшего успешного развития своей деятельности.
-
Платежеспособность и финансовая устойчивость компании находятся на приемлемом уровне. Предприятие достаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на свои услуги и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности.
Экономическая ситуация постоянно изменяется и это требует такого же её отслеживания. Оценка стоимости данного проекта имеет ограниченный и рекомендательный характер. Выбор экономических и финансовых инструментов остаётся за менеджментом компании и может меняться в процессе реализации инвестиционного проекта. Данный инвестиционный проект может быть реализован с низкой величиной обобщённой оценки риска. Для этого необходимо:
-
вести мониторинг проекта на протяжении всего его жизненного цикла; -
строго соблюдать основные принципы и методы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов; -
обязательно проводить и учитывать субъективные, основанные на личном опыте, оценки инвестиционных рисков.
Обычно, для наиболее достоверного анализа ситуации, связанной с рисковыми ситуациями, лучшим вариантом служит использование как можно больших способов оценки рисков, по причине того, что разнообразные методики оценки риски взаимно дополняют и корректируют значения друг друга. Следовательно, учитывая объем располагаемой нами исходной информации для расчетов, можно сделать вывод, что анализ и оценка рисков были проведены настолько тщательно, насколько это было возможно.