Файл: И. М. Губкина Факультет Кафедра Направление (специальность) Программа.docx

1.2 Показатели эффективности использования и управление оборотными средствами нефтегазовой организации

Компания должна иметь столько оборотных средств, сколько требуется для ее функционирования. При превышении оборотных средств над текущими расходами, то простой средств влечет за собой ненужные затраты, если их объем меньше – имущество предприятия (машины, здания и т.д.) тормозится во всем его развитии. Таким образом, оптимальный объем оборотных средств должен соответствовать уровню, позволяющему предприятию функционировать и при этом не создавать дополнительные расходы. [20, с. 181]

Важным показателем, при оценке эффективности управления оборотным капиталом является чистый оборотный капитал, который определяется разницей между суммой оборотных активов (запасы, дебиторская задолженность, финансовые активы) и суммой текущих обязательств.

При погашении всех краткосрочных обязательств показатель чистого оборотного капитала показывает, сколько операционных средств остается в наличии на предприятии. Чистый оборотный капитал предпочтительно должен иметь низкий положительный показатель из-за финансирования. Если оборотный капитал равен нулю или низок, это означает, что предприятию нечем платить за взятые товары или услуги и, с другой стороны, оно не получает никаких денег от своих клиентов на счет, так как полученные деньги будут отражены в увеличении положительных значений. Предприятие в этом случае не имеет достаточного капитала для функционирования. Чем выше положительное число, тем больше деятельность фирмы финансируется из собственных или иностранных источников. Поэтому необходимо обеспечить уровень чистого капитала в такой степени, чтобы обеспечить хорошее функционирование предприятия и в то же время не нести чрезмерных затрат на финансирование из собственных или долгосрочных источников.

Чистый оборотный капитал может быть определен с точки зрения финансового менеджера или с точки зрения владельцев. С точки зрения финансового менеджера чистый оборотный капитал определяется как разница между оборотными активами и краткосрочным иностранным капиталом, с точки зрения собственников-как разница между долгосрочным капиталом (то есть собственным капиталом и долгосрочным иностранным капиталом) и основными средствами (рис. 3).

Мнение финансовых менеджеров				Представление владельца
Основные средства	Собственный капитал				Основные средства	Долгосрочные заемные средства
	Долгосрочные заемные средства
Чистый оборотный капитал					Текущие активы	Чистый оборотный капитал
Текущие активы	Краткосрочные заемные средства					Краткосрочные заемные средства

---

Рисунок 3 – Чистый оборотный капитал

Источник: [21]
Если чистый оборотный капитал предприятия отрицателен, возникает так называемый непокрытый долг, когда предприятие не в состоянии немедленно погасить причитающиеся обязательства. Эта ситуация не должна быть долгосрочной, так как существование предприятия может быть поставлено под угрозу.

Так же важную роль в оценке играет собственный оборотный капитал, эффективность управления которым отражается на финансовом состоянии компании. Для оценки данного показателя, как правило, используют трехфакторную модель, которая строится на основе расчета ряда абсолютных показателей [28, c. 75]:

• 
  источники формирования собственных средств (капитал и резервы) (ИСС);
  
• 
  внеоборотные активы (ВНА);
  
• 
  собственные оборотные средства (СОС);
  
• 
  долгосрочные обязательства (кредиты и займы) (ДКЗ);
  
• 
  собственные и долгосрочные заемные источники оборотных средств (СДИ);
  
• 
  краткосрочные кредиты и займы (ККЗ);
  
• 
  общая величина основных источников средств (ОИ);
  
• 
  стоимость всех запасов (З);
  
• 
  нехватки или избыток собственных оборотных средств (∆СОС);
  
• 
  нехватки или избыток собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов (∆СДИ);
  
• 
  нехватки или избыток основных источников финансирования запасов (∆ОИЗ);
  
• 
  трехфакторная модель финансовой устойчивости (М).
  

Источники собственных оборотных средств, представляющие собой разницу собственного капитала за вычетом внеоборотных активов [7, c. 78]:

.

(1)

Источники собственных и долгосрочных заемных средств, представляющие собой сумму собственного капитала и долгосрочных обязательств за вычетом внеоборотных активов [7, c. 78]:

.

(2)

Общая величина источников формирования запасов, представляющая собой сумму собственных средств, долгосрочных заемных средств и краткосрочных займов и кредитов за вычетом внеоборотных активов [7, c. 80]:

.

(3)

---

После расчета данных показателей, рассчитываются показатели, характеризующие тип финансовой устойчивости [5, с. 57-58]:

1) Излишек (недостаток) собственных оборотных средств:

.

(4)

2) Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

.

(5)

3) Излишек (недостаток) общей суммы источников средств для формирования запасов:

.

(6)

Используя полученные показатели, формируется трехкомпонентный показатель, который характеризует тип финансовой ситуации:

.

(7)

В случае если полученный показатель отрицательный значение трехкомпонентного показателя равно 0, в противном случае – 1.

Результаты балансовой модели и трехкомпонентного анализа могут не совпадать, в этом случае требуется дальнейший коэффициентный анализ, в противном случае, вывод о финансовой устойчивости можно считать окончательным.

Еще одним показателем является цикл денежного оборота (OCP) характеризует период, в течение которого средства предприятия привязаны к оборотным активам. Он представляет собой время между оплатой приобретенного материала и получением прямого дебета от продажи продукции. Цикл оборота денег может быть определен как сумма привязки запасов и срока погашения дебиторской задолженности, из которой вычитается срок погашения обязательств. Другими словами, как сумма периода оборота запасов и периода оборота дебиторской задолженности после вычета периода отсрочки платежей:

OCP = DOZ + DOP – DOZV.

(8)

Период оборачиваемости запасов (DOZ) показывает среднее время от покупки материала до продажи продукции, таким образом, охватывая цикл поставок и производства. Этот показатель используется в качестве показателя ликвидности и используется при планировании оборотных активов:

---

,

(9)

где З – запасы (строка 1210 бухгалтерского баланса);

В – выручка от продаж (строка 2110 отчета о финансовых результатах).

Период оборота дебиторской задолженности (DOP) или период инкассации дебиторской задолженности представляет собой период от выставления счета до получения платежа и показывает средний срок погашения дебиторской задолженности, т. е. количество дней до оплаты счета:

,

(10)

где ДЗ – дебиторская задолженность (строка 1230 бухгалтерского баланса)

Период оборота обязательств (DOZV), или период отсрочки платежей, представляет собой период от покупки материала до оплаты счета поставщику. Этот показатель показывает период использования обязательств на предприятии для возможного финансирования активов:

,

(11)

где КЗ – кредиторская задолженность (строка 1520 бухгалтерского баланса)

В связи с циклом оборота денег также контролируется потребность в капитале для оборотных активов. Потребность в капитале выражает сумму средств, которая должна быть доступна для покрытия потребностей предприятия до того, как произойдет взыскание дебиторской задолженности. Если у предприятия не было этого достаточного количества средств, у него могут возникнуть проблемы с ликвидностью.

Потребность в капитале может быть выражена как разница между циклом оборота денег и однодневными расходами. Таким образом, потребность в капитале может быть уменьшена за счет сокращения цикла оборота денег. Иными словами, за счет сокращения времени оборота запасов, времени взыскания задолженности или продления льготного периода платежей) или за счет сокращения повседневных расходов. Основное управление оборотными активами включает управление запасами, финансовыми активами, дебиторской и кредиторской задолженностью.

На длительность нахождения средств в обороте влияют факторы внешнего и внутреннего характера.

К внешним факторам относятся: сфера деятельности организации; отраслевая принадлежность; масштабы организации; экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования. Ко внутренним факторам – ценовая политика организации, структура активов, методика оценки запасов.

---

Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используется коэффициент оборачиваемости:

,

(12)

где РП – объем реализованной продукции;

ОбС_ср – среднегодовой остаток оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости показывает число оборотов, совершаемых оборотными средствами за определенный период. При этом длительность оборота определяется по формуле:

,

(13)

Величину абсолютной экономии (привлечения) оборотного капитала можно рассчитать двумя способами [22; 26]:

1. Высвобождение (привлечение) оборотных средств из оборота определяется по формуле:

,

(14)

где СО₁, СО₀ – средняя величина оборотного капитала организации за отчетный и базисный периоды;

К_рп – коэффициент роста продукции (в относительных единицах).

2. Высвобождение (привлечение) оборотных средств в результате изменения продолжительности оборота рассчитывается по формуле:

,

(15)

где V_одн – однодневная реализация продукции.

Управление запасами – это сложная задача обеспечения того, чтобы объем запасов был достаточным для компенсации временных или количественных несоответствий между производственным процессом поставщика и процессом потребления клиента и для смягчения колебаний между этими последующими процессами. Оперативное управление запасами имеет задачу поддержания отдельных видов запасов в таком количестве и структуре, которые соответствуют потребностям предприятия, с минимальными затратами.

Количество запасов на предприятии зависит от многих факторов, таких как объем продаж, ассортимент, характер производственного процесса, используемые технологии, вместимость и расположение складов, а также подход к рискам. Например, риск может заключаться в невыполнении поставок или их колебаниях, как с точки зрения времени, количества, так и качества.

---