Файл: Анализ финансового состояния организации (на примере ооо Веско).docx

Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в табл. 3 31, с.68.

Таблица 3

Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости

Показатели финансовой устойчивости	Тип финансовой устойчивости
	Абсолютная устойчивость	Нормальная устойчивость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
Фсос = СОС –3	Фсос >0	Фсос < 0	Фсос < 0	Фсос < 0
Фсд = СД – 3	Фсд >0	Фсд >0	Фсд < 0	Фсд < 0
Фои = ОИ – 3	Фои >0	Фои >0	Фои >0	Фои < 0

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики. Данные коэффициенты можно разделить на два блока:

• 
  коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств;
  
• 
  коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.
  

В табл.4 рассматриваются следующие основные показатели 40, с.57.

Таблица 4

Показатели финансовой устойчивости

№	Коэффициент	Характеристика	Норматив
1	Коэффициент автономии = ,	Представляет собой одну из важнейших характеристик финансовой устойчивости предприятия, его независимость от заемного капитала и равен доле источников средств в общем итоге баланса. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. На практике установлено, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму общественных источников финансирования, т.е. источники финансирования должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств.	≥ 0,5
2	Коэффициент финансовой зависимости ,	Является обратным коэффициенту автономии. Рост этого коэффициента в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение приближается к 1, то это означает, что собственники полностью финансируют свое предприятие, если превышает – наоборот.
3	Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала , где ПС – привлеченные средства (долго- и краткосрочные обязательства за вычетом доходов будущих периодов)	Дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он показывает, сколько ед. привлеченных средств приходится на каждую ед. собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой устойчивости и наоборот.	0,5, до 1
4	Коэффициент привлечения долгосрочных кредитов и займов ,	Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике – негативная тенденция, которая означает, что растет зависимость предприятия от внешних инвесторов
5	Коэффициент независимости капитализированных источников	Повышение уровня показателя с одной стороны означает усиление зависимости от внешних кредиторов, а с другой – о степени финансовой надежности предприятия и доверия к нему со стороны банков и населения.	Коэф. 4 + коэф. 5 = 1
6	Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами	Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных., необходимых для финансовой устойчивости.	0,6 - 0,8
№	Коэффициент	Характеристика	Норматив
7	Коэффициент маневренности СК	Показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств. Нормальной считается ситуация, когда коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте СК, либо при уменьшении собственных источников финансирования	0,4…06
8	Коэффициент соотношения внеоборотных активов и собственного капитала ,	Характеризует обеспечение внеоборотных активов собственными средствами. Если показатель меньше 0,5, то это говорит о том, что предприятие имеет собственный капитал в основном для формирования оборотных средств, что обычно расценивается негативно. Если значение показателя более 0,8, то делают выводы о привлечении долгосрочных кредитов для формирования части необоротных активов, что является абсолютно оправданным	0,5 и 0,8
9	Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений , где НА – нематериальные активы	Показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами. Рост показателя в динамике говорит об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов
10	Коэффициент структуры привлеченного капитала	Показывает какую часть у предприятия в анализируемый период имеют долгосрочные обязательства.
11	Коэффициент обеспечения оборотных средств собственными оборотными средствами ,	Отношение собственных оборотных средств ко всей величине оборотных средств. Когда показатель опускается за это значение, то структура определяется как неудовлетворительная, а предприятие – неплатежеспособным. Увеличение показателя говорит о неплохом финансовом состоянии предприятия, его состоянии проводить независимую финансовую политику	≥ 0,1
12	Коэффициент отношения производственных активов и стоимости имущества ,	Производственные активы - основные средства, животные на выращивании, незавершенное производство. Более высокий показатель говорит об увеличении производственных возможностей предприятия	≥ 0,5.
№	Коэффициент	Характеристика	Норматив
13	Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	Представляет оценку степени зависимости компании от внешних финансовых источников и показывает, какая доля собственных источников средств направляется на покрытие внеоборотных активов.
14	Коэффициент окупаемости процентов по кредитам ,	Показывает сколько раз на протяжении года предприятие зарабатывает средства для оплаты процентов и характеризует уровень защищенности кредиторов	≥ 3
15	Коэффициент стабильности экономического роста ,	Отношение чистой прибыли (ЧП) к собственному капиталу (СК). Характеризует стабильность получения прибыли, которая остается на предприятии для его развития и создания резерва. Если этот коэффициент составляет, например, 0,185, то это означает, что прибыль в размере 18,5% собственного капитала за год направлена на развитие и на создание резервов предприятия.
16	Коэффициент чистой выручки ,	Отношение суммы чистого дохода (ЧД) и амортизационных отчислений (Ам) к выручке от реализации, товаров и услуг (В). Чем больше доля чистой выручки в общей сумме выручки, тем больше возможностей у предприятия для погашения своих долговых обязательств. Низкий коэффициент чистой выручки (≤ 1) говорит о том, что предприятие находится в трудном финансовом состоянии	≥ 1

---

Таким образом, анализ коэффициентов – это нахождение соотношения между двумя отдельными показателями. Коэффициентов много, но всех их можно объединить в 5 групп по следующим характеристикам:

1. 
   Возможности погашения текущих обязательств.
   
2. 
   Движение текущих активов.
   
3. 
   Собственный капитал.
   
4. 
   Результаты основной деятельности.
   
5. 
   Информация о состоянии рынка.
   

Методика анализа названных выше коэффициентов состоит в сравнении фактических коэффициентов: с коэффициентами прошлого года; с нормативами; с показателями конкурентов; с отраслевыми показателями.

4. 1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   12

---

Пути улучшения финансового состояния организации

Реальные условия функционирования предприятия обусловливают необходимость проведения объективного и всестороннего анализа хозяйственных операций, который позволяет определить особенности его деятельности, недостатки в работе и причины их возникновения, а также на основе полученных результатов выработать конкретные рекомендации по оптимизации деятельности.

Главной целью проведения всестороннего анализа финансового состояния является обеспечение устойчивой работы предприятия в конкретных экономических условиях. Финансовое состояние предприятия отражает его конкурентоспособность (платежеспособность, кредитоспособность) в производственной сфере и, следовательно, эффективность использования вложенного собственного капитала. 17, с.39

Практика показывает, что существующие методы анализа финансового состояния предприятий необходимо совершенствовать. Это можно осуществить на основе применения апробированной системы бухгалтерского учета на предприятии. Проводимый анализ должен основываться, прежде всего, на принятых практикой формализованных принципах бухгалтерского учета, которые формируют систему учета всех средств предприятия и результатов от их использования в процессе хозяйственной деятельности. Для проведения анализа используется бухгалтерская отчетность, отражающая конечные результаты конкретной деятельности предприятия, а также система расчетных показателей, базирующаяся на этой отчетности.

На показатели деятельности предприятий оказывают воздействие как экономические, так и организационные факторы. Кроме того, предприятия как самостоятельные экономические субъекты хозяйственной деятельности обладают правом распределять результаты деятельности, т.е. прибыль, имеют экономическую свободу в выборе партнеров и делают этот выбор исходя только из целей экономической целесообразности и собственной выгоды.

Об улучшении имущественного положения и финансового состояния предприятия, деловой активности и эффективности деятельности свидетельствуют:

• 
  рост положительных качественных сдвигов в имущественном положении;
  
• 
  нормативные или выше оптимальных значения важнейших показателей финансового состояния предприятия, а также деловой активности и эффективности деятельности. 28, с.174
  

---

В управлении структурой капитала предприятия отмечается:

• 
  структура капитала (соотношение между различными источниками средств) обеспечивает минимальную его цену (и соответственно максимальную цену предприятия), оптимальный для предприятия уровень финансового левереджа;
  
• 
  при принятии решений о структуре капитала (в частности, в плане оптимизации объема заемного финансирования) должны учитываться такие критерии, как, например способность предприятия обслуживать и погашать долги из суммы полученного дохода (достаточность полученной прибыли), величины и устойчивость прогнозируемых потоков денежных средств для обслуживания и погашения долгов, иные критерии.
  

Идеальная структура капитала максимизирует общую стоимость предприятия и минимизирует общую стоимость его капитала. При принятии решений по структуре капитала также должны учитываться отраслевые, территориальные и организационно-структурные особенности предприятия, его цели и стратегии, существующая структура капитала и планируемый темп роста. При определении же методов финансирования (выпуск акций, займы и т.д.), структуры заемного финансирования (оптимальная комбинация методов краткосрочного и долгосрочного финансирования) должны учитываться стоимость и риски альтернативных вариантов стратегии финансирования, будущие тенденции в конъюнктуре рынка и их влияние на наличие капиталов в будущем и будущие процентные ставки и т.д.

Необходимо формирование оптимальной политики привлечения новых финансовых ресурсов:

• 
  если есть возможность выбора, то финансирование за счет долгосрочных кредитов предпочтительнее, так как имеет меньший ликвидный риск (в то же время, стоимость долга не должна быть высокой);
  
• 
  долги предприятия должны погашаться в установленные сроки (следует учесть, что в отдельных случаях предприятие может применять метод финансирования текущей деятельности за счет откладывания выплат по обязательствам). 37, с.204
  

Необходимо совершенствовать управление капиталом, вложенным в основные средства (основным капиталом). Эффективность использования основных фондов характеризуется показателями фондоотдачи, фондоемкости, рентабельности, относительной экономии основных фондов в результате роста фондоотдачи, увеличения сроков службы средств труда и др.

---

Направления совершенствования управления оборотными средствами выражаются в поддержании показателей высокой оборачиваемости, снижения материалоемкости и затрат ресурсов на производство и др., применением научно обоснованных методов расчета потребности в оборотном капитале, соблюдением установленных нормативов, увеличением долей активов с минимальным и малым риском вложения (денежные средства, дебиторская задолженность за вычетом сомнительной).

Для эффективного управления финансовыми рисками должны разрабатываться и применяться действенные механизмы минимизации финансовых рисков (кредитных, процентных, валютных, упущенной выгоды, потери ликвидности и т.д.):

• 
  страхование,
  
• 
  передача риска через заключение контракта,
  
• 
  лимитирование финансовых расходов,
  
• 
  диверсификация вложений капитала,
  
• 
  расширение видов деятельности и т.д. 12, с.69.
  

Итак, под финансовым состоянием организации понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Главной целью любого анализа финансового состояния является оценка и идентификация внутренних проблем компании для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций.

Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используется система показателей, характеризующих изменения структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования; эффективности и интенсивности использования капитала; платежеспособности и кредитоспособности предприятия; запаса финансовой устойчивости предприятия.

В зависимости от конкретных задач анализ финансового состояния предприятия может осуществляться в виде: экспресс-анализ , комплексный финансовый анализ, финансовый анализ как часть общего исследования бизнес-процессов компании, ориентированный или регулярный финансовый анализ. В зависимости от заданных направлений анализ финансового состояния может проводиться в форме: ретроспективный анализ, план-фактный анализ, перспективный анализ. Существует выработанная методика анализа финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных методов: горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ, анализ относительных показателей, сравнительный и факторный анализ.

---