Файл: Финансовая устойчивость организации: методы и способы оценки (на примере конкретной организации).pdf

ВВЕДЕНИЕ.

В современных экономических условиях деятельность каждого субъекта хозяйствования является предметом внимания широкого круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. Чтобы обеспечить выживание компании в современных условиях, менеджеры должны, прежде всего, быть в состоянии по-настоящему оценить финансовое положение компании и существующих потенциальных конкурентов.

Финансовое положение является важнейшей характеристикой хозяйственной деятельности компании, определяет конкурентоспособность, потенциал делового сотрудничества, оценивает степень, в которой экономические интересы компании и ее партнеров гарантированы с финансовой и производственной точек зрения.

В этих условиях финансовый менеджер становится одной из ключевых личностей компании. Он отвечает за создание финансовых проблем, анализирует целесообразность использования того или иного метода решения руководства компании и предлагает наиболее приемлемый вариант.

Целью данной работы является изучение методов финансового анализа как инструмента принятия управленческих решений и на его основе выработка практических рекомендаций и выводов.

Основными задачами, поставленными для достижения цели работы, можно считать:

• Изучение теоретических и методологических основ финансового анализа предприятий. Чтобы решить эту проблему, необходимо рассмотреть аппарат финансового анализа инструменты финансового анализа, которые включают набор методов, приемов и методов для анализа финансового положения компании, а также набор основных экономических показателей, которые описывают текущее и будущее финансовое состояние компании.
• Проведение финансового анализа компании на основе финансовой отчетности.
• Разработка рекомендаций по оптимизации финансово-хозяйственной деятельности компании.

Предмет исследования - Щербинский лифтостроительный завод.

Предметом исследования является методология анализа финансовой деятельности и практика ее применения в управленческой деятельности.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ.

• 1. Понятие и сущность финансовой устойчивости организации

---

Одной из характеристик стабильного положения компании является ее финансовая устойчивость, которая зависит от стабильности экономической среды, в которой работает компания, и от результатов ее деятельности, ее активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Понятие «финансовая устойчивость» [1-интернет-источник] организации является многогранным, оно в целом противоречит понятиям «платежеспособность» и «кредитоспособность», поскольку предполагает оценку различных аспектов организации. Отечественные экономисты по-разному трактуют суть термина «финансовая стабильность».

Вначале 90-х гг. [6] Состояние финансовой устойчивости предприятия характеризовалось запасом собственных ресурсов при условии, что его собственные ресурсы превышают заемные средства. Также оценивалась доля собственных и заемных ресурсов в активах компании, степень накопления собственных ресурсов, доля долгосрочных и краткосрочных обязательств и достаточное обеспечение материальными оборотными средствами собственных ресурсов.

Финансовая стабильность - это ситуация, в которой финансовая система компании, то есть ключевые финансовые рынки и система финансовых институтов, устойчива к экономическим потрясениям и способна свободно выполнять свои основные функции: финансовое посредничество, управление рисками и организация платежей.

Анализ стабильности финансовой ситуации на определенную дату позволяет выяснить, как компания управляла ресурсами в период до этой даты.

Анализ платежеспособности необходим не только для оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о том, будет ли предоставлен коммерческий кредит или отсрочка платежа. Оценка платежеспособности основана на характеристиках ликвидности текущих активов, то есть времени, необходимого для их преобразования в денежные средства.

Если платежеспособность выступает как внешнее проявление финансового положения организации, то внутренней стороной является финансовая устойчивость, которая отражает баланс товарных и денежных потоков, расходов и доходов, средств и источников их создания. Финансовая стабильность обеспечивается способностью компании работать и развиваться, поддерживать баланс своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, обеспечивая платежеспособность компании и инвестиционную привлекательность в пределах приемлемого риска.

---

Стабильная финансовая система может эффективно распределять ресурсы, оценивать и управлять финансовыми рисками, поддерживать уровень занятости на уровне, близком к естественному уровню экономики, и устранять относительные колебания цен в реальных или финансовых активах, которые влияют на стабильность денежной массы или уровни занятости.

Финансовый анализ является важным элементом аудита. Почти все пользователи корпоративной финансовой отчетности используют методы финансового анализа для принятия решений об оптимизации своих интересов.

Основным (а в некоторых случаях единственным) источником информации о финансовой деятельности делового партнера являются опубликованные финансовые отчеты. Деловая отчетность в рыночной экономике основана на обобщении данных финансового учета и является информационной связью между компанией и компанией и деловыми партнерами - пользователями деловой информации.

«Финансовая устойчивость компании определяется соотношением стоимости собственных и заемных источников обеспечения и стоимости самих резервов. Обеспечение резервов и затрат источниками создания, а также эффективное использование финансовых ресурсов является сущностью финансовой стабильности, а платежеспособность является ее внешним проявлением», - говорит Т. И. Григорьева.

Недостаточная финансовая стабильность может привести к несостоятельности организаций, нехватке средств для финансирования текущей или инвестиционной деятельности, банкротству и чрезмерному развитию - это будет препятствовать развитию, приводя к избыточным резервам и резервам, увеличению времени оборота капитала и уменьшению прибыли.

Финансовый анализ [3] позволяет обосновать параметры такой устойчивости. Задачи анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическим заданием является уточнение целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методологических возможностей анализа. Основным фактором в конечном итоге является объем и качество исходной информации. Следует иметь в виду, что периодическая финансовая отчетность или финансовая отчетность предприятия являются только «исходной информацией», подготовленной в ходе учетной политики предприятия.

Результаты финансового анализа позволяют нам выявить слабые стороны, требующие особого внимания, и разработать меры по их устранению.

• 1. Методы оценки финансовой устойчивости организации

---

Анализ финансовой устойчивости компании является наиболее важным этапом в оценке ее деятельности и финансово-экономического благополучия, отражает результаты ее текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвесторов и характеризует способность компании погашать свои долги и обязательства и увеличивать свой экономический потенциал.

Во-первых, финансовое положение предприятия оценивается по его финансовой устойчивости и платежеспособности. Платежеспособность отражает способность компании погашать свои долги и обязательства в течение определенного периода времени. Условие достаточности выполняется, когда компания со временем платежеспособна, т.е. имеет постоянную способность погашать свои долги в любой момент времени.

Финансовая устойчивость [8] должна пониматься как ее платежеспособность с течением времени при условии финансового баланса между собственными и заемными средствами.

Финансовое равновесие - это соотношение собственных и заемных средств предприятия, в которых старые и новые долги полностью погашаются за счет

собственных ресурсов. Точка финансового равновесия, рассчитанная по определенным правилам, не позволяет компании, с одной стороны, увеличивать заемные средства, а с другой стороны, нецелесообразно использовать собственные накопленные средства.

Традиционные методы оценки платежеспособности и финансовой устойчивости состоят из расчета показателей, которые определяются на основе структуры баланса каждого конкретного предприятия. Рассчитанные коэффициенты затем сравниваются с их нормативными значениями, которые формируют итоговый акт оценки. Кроме того, он стремится оценить уровень коэффициентов в баллах и суммировать их, таким образом, выясняя рейтинг той или иной компании при сравнении ее с другими компаниями.

Выше была общая, международно признанная концепция платежеспособности. Для его измерения рассчитываются три коэффициента: коэффициент ликвидности; средний коэффициент покрытия; общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности).

Каждый из этих трех коэффициентов представляет отношение определенной группы оборотных активов к одной и той же стоимости - сумме обязательств с точки зрения краткосрочной задолженности предприятия с течением времени (начало или конец отчетного периода).

Коэффициент ликвидности определяется как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к объему краткосрочной задолженности.

---

Коэффициент временного покрытия определяется как отношение объема ликвидных активов (денежные средства плюс краткосрочные финансовые вложения) и дебиторской задолженности к сумме краткосрочной задолженности.

Общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) определяется как отношение суммы текущих активов (ликвидные активы + дебиторская задолженность плюс запасы) к объему краткосрочной задолженности.

Чтобы определить платежеспособность или несостоятельность на практике, официально применяется треть вышеуказанных показателей - коэффициент текущей ликвидности (КТЛ).

Давайте перейдем к измерителям устойчивости бизнеса. Несколько факторов также применяются здесь. К ним относятся:

1) степень хеджирования оборотных активов собственными ресурсами (рассчитывается как отношение разницы между суммой капитала и резервов и суммой основных средств к сумме всех оборотных активов);

2) коэффициент автономии предприятия (рассчитывается как отношение капитала и резервов к общей стоимости обязательств);

3) коэффициент финансовой устойчивости (рассчитывается как соотношение стабильных обязательств, равное сумме капитала, резервов и долгосрочных обязательств и активов за вычетом суммы непокрытых убытков);

4) коэффициент справедливой стоимости актива (рассчитывается как отношение производственного потенциала, равного сумме основных средств, запасов и незавершенного производства к общей стоимости актива);

5) коэффициент управляемости собственного капитала (рассчитывается как соотношение оборотных средств, определяемое по разнице между суммой капитала и резервов и общим количеством основных фондов, суммой капитала и резервов);

6) коэффициент финансовой независимости (рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к объему запасов и не включается в налог на добавленную стоимость по приобретенным материальным активам)

Финансовое положение компании определяется тремя показателями:

Коэффициент текущей ликвидности (КТЛк) на конец отчетного периода с нормативным значением не менее 2 определяется как отношение суммы всех оборотных активов к краткосрочной задолженности:

(1)

где Аоб - оборотные активы (из строки 290 бухгалтерского баланса приведен результат части II «Оборотные активы»); Пкср - краткосрочная задолженность (сумма строк из баланса: 610 + 620 + 670).

Коэффициент достаточности капитала (КОС) с нормативным значением не менее 0,1, который включен в данную главу в перечень возможных мер финансовой устойчивости под заголовком «Коэффициент хеджирования текущих активов из собственных ресурсов». Этот коэффициент рассчитывается по формуле:

---