Файл: Распределение и использование прибыли как источник экономического роста предприятий (Теоретические основы планирования и распределения прибыли предприятия).pdf

Анализируя положение фирмы на рынке с использованием матрицы «Бо- стон консалтинг групп», мы можем смело отнести головную компанию к разря- ду «Дойных коров» (прил. 9).

Сбыт относительно стабилен, поддержание доли рынка не требует значи- тельных затрат на маркетинг. Получаемая прибыль является избыточной для поддержания положения фирмы на рынке. Маркетинговая стратегия головного предприятия ориентирована на «напоминающую рекламу», периодические це- новые скидки, поддержание каналов сбыта и предложения новых вариантов мотивации клиентов для стимулирования повторных покупок. В этом случае возможны 2 исхода: переход фирмы в разряд «собак» с последующим спадом или поиск новых перспективных рынков (класс «кошки», или «трудные дети»).

Фирма осуществляет стратегию горизонтальной интеграции, т.е. страте- гию ужесточения политики фирмы по отношению к конкурентам: рост фирмы за счёт поглощения (присоединения) фирм-конкурентов, производящих и реализующих сходный продукт. О создании дочерних фирм или филиалов речь пока не идёт. Однако активно рассматривается вопрос о совмещении производ- ства и торговой деятельности, поиска поставщиков запасных частей не только для отечественных автомобилей, но и для иномарок в перспективе.

2.2 Анализ финансового состояния предприятия

Проведём анализ финансового состояния организации ООО «Макрон» на основании данных бухгалтерской (финансовой) отчётности (прил. 10 - 14).

Согласно требованиям Прил. 6 произведём группировку активов и пасси- вов баланса предприятия (таблица 2.2).

Таблица 2.2 - Группировка активов и пассивов бухгалтерского баланса для оценки ликвидности

Согласно формулам 1.10 и 1.11 баланс нельзя назвать ликвидным. Услов- но ликвидным его можно признать только на дату 01.01.2016г., поскольку фи- нансирование внеоборотных активов (А4 = 3790 тыс. руб.) осуществляется пол- ностью за счёт собственного капитала (П4 = 4414 тыс. руб.).

А4 = 3 790 тыс. руб. ≤ П4 = 4 414 тыс. руб.

Кроме того, у предприятия отсутствуют долгосрочные обязательства (П3). Это означает, что часть внеоборотных активов финансируется за счет привлечения краткосрочного заемного капитала, срок возврата которого насту- пит не раньше, чем окупятся внеоборотные активы. Следствием этого может стать стойкая неплатежеспособность.

Следующий этап анализа – сопоставление групп активов и обязательств для определения текущей и перспективной ликвидности баланса (таблица 2.3).

Таблица 2.3 - Показатели текущей и перспективной ликвидности баланса

Показатель текущей ликвидности отрицательный (таблица 2.3), посколь- ку не соблюдается неравенство (1.12). Это означает, что организация не распо- лагает на отчётную дату избыточными ликвидными активами для погашения срочных обязательств. Итоги 2015г таковы:

А1 + А2 > П1 + П2

970 тыс. руб. < 2 466 тыс. руб.

Однако динамика положительная: если на 01.01.2011г. степень покрытия обязательств активами составила 12,12%, на 01.01.2014г. – 22,87%, то на дату 01.01.2015г. – уже 39,33% .

Поскольку показатель текущей ликвидности неудовлетворителен, изучим данные по перспективной ликвидности баланса (формула 1.13). Согласно дан- ным таблицы 2.3 только итоги 2015г. дали положительный результат: все внешние обязательства можно погасить за счёт поступления денежных средств, имеющихся материально-производственных запасов и долгосрочной дебитор- ской задолженности.

А1 + А2 + A3 > П1 + П2 + П3

3 090 тыс. руб. > 2 466 тыс. руб.

Степень покрытия обязательств активами составляет 125,30% при поло- жительной динамике показателя.

Относительные показатели ликвидности представлены в таблице 2.4.

Таблица 2.4 - Расчёт относительных показателей ликвидности за 2013-2015гг.

Ни один их рассчитанных показателей не достиг нормативного значения, кроме коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными сред- ствами (К_осс), который 01.01.2015г. составил 0,202. Это означает 20,2% от обо- ротного капитала финансируется за счёт собственного капитала, следовательно, внеоборотные активы полностью сформированы за счёт собственного капитала. Это положительно характеризует организацию. Кроме того, динамика всех ко- эффициентов положительная. Однако, коэффициент общей ликвидности (К_ол) делает предприятие малопривлекательным для потенциальных партнёров. Все- го лишь 15,8% краткосрочных заёмных обязательств может быть немедленно погашены за счёт денежных средств (К_ал). В то же время коэффициент текущей ликвидности (К_тл) показывает, что часть краткосрочных обязательств может быть погашена оборотными активами, поскольку балансовая стоимость обо- ротных средств в 1,253 раза превышает балансовую стоимость краткосрочных обязательств. Это свидетельствует о достаточном уровне гарантий погашения краткосрочной задолженности организации.

Используя данные Приложения И, проведём анализ показателя «чистые активы» на основе данных бухгалтерского баланса фирмы (таблица 2.5).

Таблица 2.5 - Расчёт и анализ показателей чистых активов ООО «Макрон»

Мы видим, что значение показателя «чистые активы» соответствует тре- бования законодательства РФ, имеет положительную динамики и характеризу- ет предприятие как платёжеспособного заёмщика.

Перейдём к анализу платёжеспособности ООО «Макрон». В нашем слу- чае (таблица 2.4) на отчётную дату 01.01.2015г. значение коэффициента обес- печенности оборотных активов собственными средствами (К_осс=0,202 ≥ 0,1) со- ответствует нормативному, а значение коэффициента текущей ликвидности – несколько ниже нормативного (К_тл=1,253 < 2), поэтому организация считается неплатёжеспособной. Но поскольку динамика коэффициента текущей ликвид- ности (К_тл) положительная (+0,434), мы рассчитаем коэффициент восстановле- ния платежеспособности (К_восст) (формула 1.14). Таким образом, нам необхо- димо составить прогноз на шесть следующих за отчетной датой месяцев о воз- можности восстановления платежеспособности организации:

К 6 мес

1,253

6мес

(1,253

0,819)

К тлк .к 12 мес (Ктлк .г.

Ктлн.г.)

12мес

0,735

восст

К тл 2 2

Мы видим, что значение коэффициента К_восст = 0,735 не соответствует нормативному значению (К_восст ≥ 1). Следовательно, в течение шести месяцев организация не сможет восстановить платежеспособность и ей необходимо ускорить оборачиваемость оборотных средств за счёт роста выручки от продаж. Иными словами, предварительные расчёты позволяют сделать вывод о том, что при наметившейся благоприятной тенденции значений коэффициентов ликвид- ности за анализируемый период (2015г.), организация продолжает оставаться неплатежеспособной.

Рассчитаем показатели, характеризующие финансовую устойчивость ООО «Макрон». В нашем случае в течение 2-х последних лет не наблюдается наличие непокрытого убытка, поскольку по итогам 2014 и 2015гг. сумма нерас- пределённой прибыли составляет 1 204 тыс. руб. и 3 254 тыс. руб. соответ- ственно (прил. 10) на фоне положительной динамики показателя (по данным на 01.01.2011 г. сумма непокрытого убытка составила 342 тыс. руб.). Положи- тельной также является динамика валюты баланса (3 741 тыс. руб. на 01.01.2011г., 5 812 тыс. руб. на 01.01.2014г и 6 880 тыс. руб. на 01.01.2015г.).

Не наблюдается также наличие убытка по итогам отчётного года (прил. 11), кроме того, динамика чистой прибыли также положительная (2 734 тыс. руб. по итогам 2014г. и 1632 тыс. руб. по итогам 2011г.). Таким образом, дан- ные показатели характеризуют финансовую устойчивость организации поло- жительно.

Перейдем к следующему этапу анализа финансовой устойчивости: выяс- ним, достаточно ли у организации собственных оборотных средств (СОС) для формирования материально-производственных запасов (МПЗ) (формулы 1.16- 1.18).

Условие абсолютной финансовой независимости не выполняется (форму- ла 1.16):

МПЗ ≤ СОС

2 120 тыс. руб. > 624 тыс. руб. на 01.01.2015г. 2 038 тыс. руб. > -576 тыс. руб. на 01.01.2014г

1 354 тыс. руб. > -1 285 тыс. руб. на 01.01.2013г.

Мы видим, что по итогам 2013-2015гг. собственные оборотные средства (СОС) не участвуют в формировании материально-производственных запасов (МПЗ) и только по итогам 2015г. 29,43% материально-производственных запа- сов (МПЗ) сформированы за счёт (СОС). Динамика показателя положительная.

Следовательно, для покрытия стоимости запасов организации необходи- мы заемные средства. Проверим условия нормальной финансовой устойчивости (формула 1.17):

МПЗ ≤ СОС+ККЗ

2 120 тыс. руб. > 1 559 тыс. руб. на 01.01.2016г. 2 038 тыс. руб. > 552 тыс. руб. на 01.01.2015г