Файл: Формирование и использование финансовых ресурсов коммерческих фирм.pdf

Пути повышения экономической эффективности:

− ускорение научно-технического прогресса - это ускорение осуществляется через укрепление материально-технической базы. Это укрепление обеспечит рост производительности труда и одновременно является путем повышения экономической эффективности деятельности ЗФ ПАО «ГМК «Норильский никель» рудник «Заполярный»;

− рациональное использование материальных, энергетических, трудовых ресурсов, которое подразумевает переход ЗФ ПАО «ГМК «Норильский никель» рудник «Заполярный» на ресурсосберегающие технологии, уменьшение затрат на производство единицы всех видов продукции, что само собой снижает себестоимость продукции.

− совершенствование организации труда и производства. Необходимо ввести систему материальной и моральной мотивации,

− усовершенствование системы управления предприятием;

− повышение качества работ и услуг.

Эффективное использование оборотных средств является важной задачей для предприятия и должно обеспечиваться ускорением их оборачиваемости на всех стадиях кругооборота.

Основными направлениями улучшения использования оборотных фондов являются:

1. сокращение материальных запасов на складах предприятия за счет уменьшения сверхнормативных запасов сырья, материалов, инструмента; улучшение организации складского хозяйства, сокращение длительности интервалов поставок, уменьшение норм расхода материалов на единицу продукции;

2. сокращение цикла производства продукции в результате внедрения новой техники и технологии, повышения производительности труда, обеспечение ритмичности выпуска продукции и повышения сменности производства;

3. рациональное использование материальных ресурсов и снижение материалоемкости продукции на основе экономически обоснованного выбора материальных ресурсов и повышения коэффициента их использования, комплексное использование сырья (вместе с вторичной) и отходов;

4. повышение оборачиваемости материальных ресурсов.

В конкретных условиях производства и сбыта каждое предприятие самостоятельно выбирает наиболее приемлемые пути ускорения оборачиваемости оборотных средств, что позволяет сэкономить значительные суммы и увеличить объем производства и реализации продукции без привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

3.2 Разработка мероприятий по оптимизации структуры капитала в целях обеспечения наиболее эффективного его использования ЗФ ПАО «ГМК «Норильский никель» рудник «Заполярный»

Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе финансового управления предприятием.

Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость. Поэтому определить оптимальную структуру капитала раз и навсегда невозможно, поскольку она изменяется в зависимости от того, на какой стадии жизненного цикла находится фирма.

Оптимальную структуру капитала предприятия можно формировать, исходя из целей, которые планируется достичь в процессе оптимизации. Основными из них могут быть:

- Максимизация уровня финансовой рентабельности;

- Минимизация стоимости капитала;

- Минимизация уровня финансовых рисков.

Механизм определения оптимальной структуры капитала по этим критериям детально рассмотрен отечественными авторами. Суть его сводится к следующему. Если менеджеры ставят целью максимизировать финансовую рентабельность компании, то при различных вариантах структуры капитала выбирается тот, при котором показатель рентабельности собственного капитала будет самым высоким. Если целью является минимизация стоимости капитала, то из различных вариантов выбирается та структура капитала, при которой показатель средневзвешенной стоимости капитала будет наименьшим. В случае минимизации уровня финансовых рисков рассматриваются три подхода к финансированию активов (консервативный, умеренный и агрессивный) и выбирается вариант структуры капитала, обеспечивает принятый уровень финансового риска для данного предприятия.

При планировании структуры капитала учитывают действие следующих факторов:

1. стабильность продаж;

2. структура активов;

3. величина операционного рычага;

4. фактор налогообложения;

5. прибыльность предприятия;

6. рыночные условия;

7. допустимый уровень финансового риска для предприятия.

Оптимизация структуры капитала ЗФ ПАО «ГМК «Норильский никель» рудник «Заполярный» по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности проводится по показателям финансового левериджа и валовой рентабельности активов, которые были рассчитаны в табл. 3.1.

 Таблица 3.1 - Оптимизация структуры капитала ЗФ ПАО «ГМК «Норильский никель» рудник «Заполярный» по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности за 2014 - 2016 гг. (на конец года)

По данным табл. 3.1. структура капитала ЗФ ПАО «ГМК «Норильский никель» рудник «Заполярный» в 2016 г. является наиболее приближенной к оптимальной по сравнению с исследуемыми годами. В 2014 г. структура капитала предприятия является неоптимальной, так наблюдается наибольшая валовая рентабельность активов.

Повышение эффективности управления капиталом предприятия на сегодняшний день осуществляется с помощью таких способов, как: повышение рентабельности активов предприятия, рост эффекта финансового левериджа; оптимизации структуры капитала, снижение стоимости капитала и другие.

В современных условиях хозяйствования показатель рентабельности актуален для крупных предприятий, преимущественно производственного характера. Для малого бизнеса его трудно определять, а потому он не является актуальным. Проблема заключается в том, что ресурсы предприятия ограниченны, а следовательно, возникает вопрос, как понеся наименьшие затраты, получить наибольшую прибыль.

На современном этапе эффективность деятельности предприятий характеризуется относительной доходностью или доходностью, которая определяется показателем рентабельности - то есть соотношением прибыли с затратами. Финансовое состояние предприятия необходимо систематически и всесторонне оценивать с использованием различных методов, приемов и методик анализа. Неэффективность использования финансовых ресурсов приводит к низкой платежеспособности предприятия и, как следствие, к снижению рентабельности.

Рентабельность предприятия напрямую зависит от его прибыли. Для получения максимальной прибыли предприятие должно наиболее полно использовать ресурсы, находящиеся в его распоряжении. Увеличение выпуска снижает издержки на единицу продукции, т.е. затраты на ее изготовление в расчете на единицу продукции снижаются, а следовательно, снижается себестоимость, что в конечном итоге ведет к увеличению прибыли от реализации продукции. Ну, а кроме этого, дополнительное производство рентабельной продукции уже само по себе дает дополнительную прибыль. Таким образом, при увеличении выпуска и, соответственно, реализации рентабельной продукции увеличивается прибыль в расчете на единицу продукции, а также увеличивается количество реализуемой продукции, каждая дополнительная единица которой увеличивает общую сумму прибыли. Вследствие этого, увеличение рентабельной продукции, выпускаемой при условии ее реализации, дает значительный прирост объема прибыли.

Исходя из данных, обработанных нами литературных источников можно сделать вывод, что чем быстрее оборачивается капитал, тем больше рентабельность. Чтобы повысить показатель рентабельности, нужно сократить все расходные статьи, а именно: уменьшить транспортные расходы, наладить систему сбыта; повысить производительность труда; предприятию необходимо сократить затраты на производство и реализацию продукции. Необходимость улучшения эффективности управления, повышения прибыльности труда, эффективности производства, конкурентоспособности предприятия требует проведения реструктуризации предприятия. Реструктуризация в широком смысле предполагает комплексность изменений, а не изменение только одной сферы функционирования; является постоянным инструментом управления, а не реализации одноразовой цели; может включать имущественные преобразования она может быть направлена ​​на смену; подлежит модификации и корректировке в ходе реализации. Она может быть направлена ​​на изменение имущества, структуры производственной программы, структуры привлеченного капитала, активов, доходов и расходов, структуры персонала, информации или других структур.

Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе финансового управления ЗФ ПАО «ГМК «Норильский никель» рудник «Заполярный». Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость.

Процесс оптимизации структуры капитала предприятия состоит из следующих этапов:

- Анализ капитала предприятия;

- Оценка основных факторов, определяющих формирование структуры капитала;

- Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности;

- Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков;

- Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости;

- Формирование показателя целевой структуры капитала.

Окончательное решение, принимаемое по этим вопросам, позволяет сформировать на предстоящий период показатель «целевой структуры капитала», согласно которому будет осуществляться последующее его формирование на предприятии путем привлечения финансовых средств из соответствующих источников.

Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением активного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих будущее развитие предприятия. В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования. В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Он формирует большую часть его собственных финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно и рост рыночной стоимости предприятия. Определенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, особенно на предприятиях с высокой стоимостью используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Другие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственных финансовых ресурсов предприятия.

В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного капитала. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может быть безвозмездно предоставленная им финансовая помощь. В число других внешних источников входят бесплатно переданные предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса.