Файл: Теоретические основы использования собственного и заемного капитала предприятия 6.doc

---

2.4 Оценка влияния заемных средств на рентабельность собственного капитала ООО «СтройСнабЛогистик»

Далее проведем анализ показателей рентабельности ООО «СтройСнабЛогистик» (таблица 8).

Таблица 8

Динамика относительных показателей рентабельности ООО «СтройСнабЛогистик»

Название показателя	2015	2016	2017
Рентабельность основной деятельности (продукции)	-8,7367	-7,1633	-0,0238
Рентабельность продаж (ROS)	7,7044	6,3566	0,0225
Фондорентабельность	-	6,3820	0,0226
Рентабельность активов (ROA)	-	2,5654	-4,1951
Рентабельность собственного капитала (ROE)	-	3,7295	-6,3233

По данным таблицы 8 можно сказать, что сильный спад всех коэффициентов рентабельности является отрицательной тенденцией в деятельности ООО «СтройСнабЛогистик», что связанно с непропорциональным ростом прибыли от продаж (также чистой прибыли) организации к себестоимости.

Темпы роста себестоимости значительно быстрее темпов роста выручки. Показатели рентабельности продаж значительно снизились (с 7,7044% до 0,0225%), что говорит о высоких затратах на реализацию продукции. Снижение до отрицательных значений рентабельности активов (с 2,5654% до -4,1951%) и рентабельности собственного капитала (с 3,7295% до -6,3233%) свидетельствует о неэффективном использовании исследуемым предприятием совокупных активов и собственного капитала.

Более наглядно динамика относительных показателей рентабельности ООО «СтройСнабЛогистик» представлена на рисунке 4



Рисунок 4 - Динамика относительных показателей рентабельности ООО «СтройСнабЛогистик»
Рассчитаем коэффициенты для определения финансовой устойчивости организации ООО «СтройСнабЛогистик» (таблица 9).

Таблица 9

Показатели оценки эффективности финансового управления ООО «СтройСнабЛогистик»

Показатели	2015	2017	Абсолютное отклонение (+;-)
Коэффициент текущей ликвидности	0,98	0,98	-
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,41	0,43	0,02
Коэффициент автономии	0,44	0,46	0,02
Коэффициент рентабельности капитала	0,35	0,66	0,31
Коэффициент оборачиваемости активов	0,23	0,28	0,05

---

Анализируя таблицу 9, мы можем сделать следующие выводы.

Коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативному значению (2), что указывает на несвоевременное погашение предприятием своих неотложных обязательств. В течение двух лет этот показатель оставался на том же уровне.

Соотношение собственных оборотных средств соответствует нормативной стоимости (1), что указывает на финансовую устойчивость предприятия.

Коэффициент автономии организации имеет положительную динамику роста в анализируемом периоде, что, однако, не указывает на значительное увеличение финансовой независимости организации, поскольку даже в 2017 году она составляет всего 0,46 (или 46% от собственного капитала с 54% заемного капитала). Это соотношение не очень позитивно и показывает зависимость организации от источников заемных средств, а также ставит организацию в положение финансовой неустойчивости.

Анализ коэффициентов платежеспособности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами (таблица 10).

Таблица 10

Динамика относительных показателей платежеспособности ООО «СтройСнабЛогистик»

Название показателя	2015	2016	2017
Коэффициент абсолютной платежеспособности (Н≥0,25-0,3)	0,3685	0,4494	0,2036
Коэффициент промежуточной платежеспособности (H≥0,7-0,8)	0,5878	0,6193	0,3269
Коэффициент текущей платежеспособности (H≥2)	1,0290	0,9550	0,7787
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Н≥0,1)	-0,6301	-0,4063	-0,4782

По данным таблицы 10, за анализируемые периоды, данные коэффициенты ниже требуемого уровня, что говорит о тяжелом финансовом положении ООО «СтройСнабЛогистик». Снижающаяся динамика всех коэффициентов, свидетельствуют о дефиците ликвидных средств, т.е. предприятие испытывает потребность в дополнительных активах для своевременного покрытия своих текущих обязательств. В целом,

---

можно сделать вывод о том, что анализируемое предприятие испытывает проблемы с платежеспособностью и находится в кризисном финансовом положении.

Состояние активов организации, обеспеченность их источниками покрытия и способность организации погашать долгосрочную задолженность отражают показатели финансовой устойчивости. Она характеризует степень независимости организации от внешних источников финансирования (таблица 11).

Таблица 11

Динамика относительных показателей финансовой устойчивости ООО «СтройСнабЛогистик»

Название показателя	2015	2016	2017
Коэффициент автономии (Н≥0,5)	0,4111	0,4390	0,3251
Коэффициент финансирования (Н≥1)	0,6980	0,7825	0,4818
Коэффициент капитализации (Н≤1)	1,4326	1,2780	2,0756
Коэффициент финансовой независимости (Н≤1)	0,5889	0,5610	0,6749
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	0,3249	0,2961	0,2549
Коэффициент маневренности (Н=0,2-0,5)	-0,5537	-0,3693	-0,6714
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами (Н=0,6-0,8)	-1,6904	-1,3035	-0,8940
Коэффициент инвестирования (Н≥1)	0,6436	0,7303	0,5983

По результатам анализа таблицы 11, значения коэффициента автономии имеет неустойчивую и уменьшающуюся динамику (с 0,4111 % до 0,3251 %). Его значения не соответствуют установленному нормативу, что говорит о финансовой неустойчивости и неустойчивости ООО «СтройСнабЛогистик», а также о его зависимости от внешних кредиторов и высоком уровне финансового риска для кредиторов.

Коэффициент маневренности имеет нарастающее отрицательное значение (с -0,5537 % до -0,6714 %), что также не соответствуют установленному нормативу. Исходя из этого,

---

можно предположить, что основная часть собственного капитала не участвует в текущей деятельности исследуемого организации.

Анализ коэффициентов финансирования, капитализации и финансовой независимости позволяет сделать вывод о том, что сильное несоответствие данных коэффициентов установленным нормативам свидетельствует об усилении финансовой зависимости ООО «СтройСнабЛогистик» от внешнего кредитования. Предприятие удовлетворяет свою потребность в денежных ресурсах не за счет собственных средств, а за счет значительного привлечения заемных.

Рассчитанный коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности имеет, не соответствует установленному нормативу и имеет тенденцию к снижению (с 0,3249 % до 0,2549 %), что говорит о сокращении дебиторской задолженности (улучшение работы с дебиторами) и увеличении кредиторской (недостаток собственных оборотных средств).

---