Файл: Теоретические основы использования собственного и заемного капитала предприятия 6.doc

ГЛАВА 3 МЕРОПРИЯТИЯ, НАПРАВЛЕННЫЕ НА ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СОБСТВЕННОГО И ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА ООО «СТРОЙСНАБЛОГИСТИК»

3.1 Способы повышения эффективности использования собственного и заемного капитала

На основании проведенного анализа можно сделать вывод, что для достижения сбалансированности движения денежных и материально-вещественных потоков компания ООО «СтройСнабЛогистик» должна осуществлять следующие меры:

- определить наиболее рациональные способы привлечения дополнительных средств в свой хозяйственный оборот;

- сформировать амортизационную политику и систему управления оборотными активами, позволяющую оптимизировать денежные потоки;

-определить условия хозяйственных договоров, связанные со способами и сроками расчетов с контрагентами, уплатой штрафных санкций;

- совершенствовать систему бюджетного управления на основе создания центров ответственности доходов, затрат, прибыли и инвестиций.

Выявленная финансовая неустойчивость организации ставит вопрос о необходимости разработки финансовой стратегии, представляющей собой долгосрочную финансовую программу развития ООО «СтройСнабЛогистик».

Реализация разрабатываемой финансовой стратегии должна обеспечить финансовую устойчивость организации, как в текущем периоде, так и на перспективу.

Финансовая стратегия ООО «СтройСнабЛогистик» содержит:

1. Временной горизонт, главным условием которого является продолжительность периода, принятого для формирования общей стратегии развития организации – т.к. финансовая стратегия носит подчиненный характер, она не может выходить за пределы этого периода. В рассматриваемом случае существует возможность рассмотрения временного горизонта на 5 лет, т.к. этот период находится в рамках целей, закрепленных в общей стратегии организации.

2. Исследование факторов внешней среды и конъюнктуры рынка.

Организации необходимо систематизировать усилия по анализу конъюнктуры товарного, финансового и других сегментов рынка, выявлению и факторному влиянию, прогнозированию происходящих событий.

В настоящее время указанная работа проводится, но направлена на решение текущих возникающих проблем и не ориентирована на систематический сбор и анализ информации, вследствие этого не даёт полной картины и анализа динамики происходящих на рынке событий.

---

3. Формулировка стратегических целей и задач финансовой деятельности организации.

Главной целью финансовой деятельности организации является повышение уровня благосостояния её собственников и рост её рыночной стоимости. Эта цель требует конкретизации с учётом задач и особенностей развития организации [28].

Система стратегических целей и задач финансового развития формализуем в виде целевых стратегических нормативов по различным аспектам финансовой деятельности ООО «СтройСнабЛогистик», в частности:

• 
  среднегодовой темп прироста финансовых ресурсов, формируемых за счет всех источников – не менее 5%;
  
• 
  доля собственного капитала в общем объеме используемого капитала организации – 50%;
  
• 
  минимальный уровень денежных активов, обеспечивающих платежеспособность и финансовую устойчивость организации – 20% от среднегодового уровня краткосрочных обязательств.
  

4. Конкретизация финансовой стратегии по периодам ее реализации.

Компонент, обеспечивающий динамичность и синхронизацию нормативов финансовой деятельности.

Т.к. в данном случае мы говорим о среднегодовых темпах роста показателей и граничных уровнях (в частности, объем денежных средств), т.е. синхронизация происходит вне зависимости от внешних и внутренних воздействий.

5. Оценка реализуемости.

Менеджеры ООО «СтройСнабЛогистик» обладают достаточно высоким профессиональным уровнем и заинтересованы в реализации миссии и стратегии организации, в этой связи можно заключить, что финансовая стратегия, направленная в сторону основного направления движения и развития организации, будет ими поддержана.

Существующие темпы роста достаточно высоки, предлагаемые приросты находятся в рамках выявленных в процессе анализа возможностей организации.

В настоящее время структура управления финансовой деятельностью ООО «СтройСнабЛогистик» адекватна поставленным задачам.

Необходима разработка системы планирования и прогнозирования финансовых показателей с использованием расчетно-аналитических методов, на основе достигнутой величины показателей, принимаемой за базовый, и индексов изменения в плановом периоде рассчитывается плановая величина данного показателя. Методы экспертной оценки могут использоваться в качестве варианта для определения плановой величины. Бюджет рассматривается, как составляющая финансового плана, он отражает поступление и расходование средств по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации, составленный на срок до одного года Кроме того, это технология финансового планирования, учёта и контроля получаемых компанией доходов, расходов, которые она несёт и формируемых вследствие этого финансовых результатов [28].

---

Цель внедрения системы бюджетирования ООО «СтройСнабЛогистик» – повысить эффективность финансовой деятельности организации. В её задачи входит укрепление финансовой дисциплины, контроль финансового состояния организации на основе анализа и сравнения плановых и фактических показателей. На ее основе осуществляется прогнозирование развития организации и выбор наиболее перспективных сфер осуществления инвестиций. Бюджеты позволяют оценивать эффективность работы различных структурных подразделений, определение лимитов статей расходов.

Технология бюджетирования использует комплексный подход с учётом целей организации и маркетинговых возможностей для их достижения.

Предполагается применение трёх основных групп бюджетов ООО «СтройСнабЛогистик»:

• 
  основные финансовые бюджеты (доходов и расходов; движения денежных средств; прогнозный баланс);
  
• 
  бюджеты операционные (продаж, запасов, прямых материальных затрат, управленческих расходов, коммерческих расходов, прямых затрат труда, накладных расходов и др.);
  
• 
  бюджеты вспомогательные (инвестиционный план, кредитный план, бюджеты распределения прибыли, отдельных проектов и программ, налогов).
  

Все эти бюджеты необходимы для составления основного бюджета.

Бюджетная модель предлагается, как совокупность взаимосвязанных между собой трех основных бюджетов организации плюс набор бюджетов, необходимых для их составления, операционных и вспомогательных.

Амортизационная политика ООО «СтройСнабЛогистик» должна включать следующие элементы:

1. Постановка цели и задач на определенный период;

2. Выбор основных инструментов, принимаемых к реализации;

3. Определение оптимальных вариантов налогообложения в части амортизируемого имущества;

4. Установление направлений эффективного использования амортизационных отчислений;

5. Корректировка учётной политики организации с учетом принятой амортизационной политики.

Амортизационная политика ООО «СтройСнабЛогистик» должна быть оптимизирована с позиции стратегии, т.к. в настоящее время объем основных средств в организации несущественен. При потенциальном расширении масштаба деятельности организации амортизационная политика может существенно влиять на эффективность функционирования организации.

Значительную роль на текущем этапе развития играют оборотные активы, т.е. авансируемые предприятием для осуществления непрерывности процесса производства и реализации готового продукта денежные средства. Оборотные средства представляют часть имущества: материально-производственные запасы, незаконченные расчеты, остатки денежных средств и финансовые вложения, с другой стороны, это часть капитала, обеспечивающая бесперебойный производственный процесс.

---

Проведенный анализ показал, что при неэффективном использовании оборотных активов финансовое состояние ООО «СтройСнабЛогистик» ухудшается, что непосредственно сказывается на его платежеспособности и в конечном итоге приводит к неустойчивому финансовому положению.

Систематический анализ состояния оборотных активов (запасов, дебиторской задолженности и т.д.) и их оборачиваемости:

• 
  повышает эффективность использования денежных ресурсов в текущей деятельности ООО «СтройСнабЛогистик»;
  
• 
  определить ликвидность его баланса, т.е. возможность своевременного погашения текущих обязательств;
  
• 
  исследовать финансовый цикл для оценки избытка или недостатка элементов оборотных средств (разницей между оборотными активами и краткосрочными обязательствами определяется чистый оборотный капитал, наличие которого является необходимым условием финансовой устойчивости организации).
  

Потребность организации в чистом оборотном капитале является объектом планирования и отражается в его финансовом плане.

Оборотные средства рекомендуется поддерживать на минимальном и достаточном уровне для снижения доли менее ликвидных элементов оборотных активов (запасов и др.).

Управление оборотными активами ООО «СтройСнабЛогистик» сводится к решению двух проблем:

1) определение оптимального размера и структуры оборотных средств,

2) нахождение источников формирования и покрытия и соотношение между ними (структура), достаточного для обеспечения долгосрочной эффективной деятельности предприятия [28].

Это установка стратегического характера. В текущей деятельности решается задача обеспечения ликвидности организации, т.е. способности вовремя погашать свои платежные обязательства, краткосрочную кредиторскую задолженность.

Организации можно рекомендовать ограничительную стратегию формирования оборотных средств, предполагающую, что денежная наличность, ТМЦ и дебиторская задолженность сводятся до минимума. Такой порядок формирования оборотных средств обеспечивает наиболее эффективный уровень использования оборотных средств. Недостатком метода является то, что при резком изменении ситуации в условиях неопределенности, может привести к существенным потерям.

---

Для рассматриваемой организации принципиальным является вопрос управления запасами, представляющими собой важнейшие активы. Запасы ООО «СтройСнабЛогистик» представляют собой товары, приобретенные для последующей реализации. Поэтому на этапе разработки и проведения анализа последствий различных управленческих стратегий целесообразно использовать более детализированную модель предприятия.

В рамках данной модели можно получить количественную оценку «внутренних резервов» предприятия. Для каждого коэффициента прогнозирования к_прогн ( к__УЗ; к__ОА; к__КЗ) возможно введение управляющих (корректирующих) воздействий:

к прогн NEW = к прогн + и_ к_прогн

Скорректированное значение коэффициента прогнозирования будет равно сумме исходного прогнозного значения и экспертной оценки возможного изменения коэффициента прогнозирования.

Помимо корректировки коэффициентов удельных затрат и сроков оборачиваемости, в рамках модели минимальной сложности за счет изменения ряда статей баланса могут быть рассмотрены следующие управляющие воздействия:

ВА - изменение стоимости основных производственных фондов и других внеоборотных активов соответствует их продаже (уменьшение) или закупке и вводу (увеличение);

СК - изменение заемного капитала соответствует привлечению дополнительного капитала через дополнительную эмиссию и выкуп акций (уменьшение);

З - изменение займов соответствует взятию дополнительных займов (увеличение) или погашению старых (уменьшение).

Математическая модель развития предприятия записывается следующим образом:

Y^f = h (ОП^f, Y», X^f, и), в свою очередь X = g (Y^1un), где

• 
  - вектор финансового состояния предприятия (объекта)
  

ОП^f - экзогенная переменная Х - вектор финансовых коэффициентов

и - вектор управления

• 
  = { ОП, Зтр, НП, А, ВА, ОА, П, СК, З, КЗ}
  

Х = {к_ уз, к_ОА, к_кз}

и = {U₁, ..., и₆} = {Ак_ _УЗ, Ак__ОА, Ак__КЗ, АВА, АСК, АЗ}

1' - временная база прогноза (время t дискретно, единица измерения - квартал, год)

F - прогнозный период

U - область допустимых (возможных) управлений Задана область возможных/допустимых управлений U и каждому управлению из множества допустимых значений поставлена в соответствие ПУ - плата за управление.

Будем считать, что средства на введение управления расходуются и возвращаются в течение рассматриваемого прогнозного периода; результат управления также «проявляется» в этом периоде. Кроме того, считаем, что управленческие воздействия, которые корректируют значения различных коэффициентов/статей осуществляются независимо друг от друга. Тогда Потребность в дополнительном финансировании есть:

---