Файл: Тема 1 Макроэкономика ее предмет и методы познания макроэкономических процессов.docx

Скачать файл
Заказать решение

ВУЗ: Не указан

Категория: Не указан

Дисциплина: Не указана

Добавлен: 06.11.2023

Просмотров: 452

Скачиваний: 1

ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.

СОДЕРЖАНИЕ

Тема 1: «Макроэкономика ее предмет и методы познания макроэкономических процессов».

2. Постиндустриальная экономика: ее особенности и перспективы развития - основные черты и понятия

3. Этапы развития макроэкономики

Лекция 2. Система национальных счетов. Основные макроэкономические показатели

Потребление (приобретение) и сбережение в макроэкономике

1.Сущность и факторы сбережения.

Простая кейнсианская модель.

Модель с налогами. Кривая Лаффера

Теория мультипликатора

Модель макроэкономического равновесия ad – as. Факторы, влияющие на совокупный спрос и совокупное предложение.

Деньги. Денежные агрегаты. Понятие ликвидности.

35. Структура денежной массы и ее измерение

Понятие функции и виды коммерческих банков

Денежный и депозитный мультипликаторы

Спрос на деньги

Модель предложения денег. Денежный мультипликатор

Понятие совместного равновесия (модель is-lm)

24.Уравнение обмена Фишера

Рынок финансовых активов и его структура. Синхронность формирования равновесия на рынках денег и активов, приносящих процентный доход.

Теории финансовых пузырей

Модель дефолта

Сеньораж и инфляционный налог

Инфляция и перераспределение доходов.

Инфляция и фиксированный номинальный доход

Инфляция и нефиксированные доходы

Инфляция и владельцы сбережений

Инфляция и размер государственного долга

Инфляция.

Инфляция и ее показатели.

Виды инфляции.

Причины инфляции.

Экономический рост, его измерение и факторы.

Статические и динамические модели экономического развития

Модель роста Солоу

Индустриальная и постиндустриальная стадии экономического роста

.Инновации и экономический рост.

Теории экономических циклов. Динамика макроэкономических показателей на разных фазах экономических циклов. Экономический цикл представляет собой периодические спады и подъемы в экономике, колебания деловой активности. Эти колебания нерегулярны и непредсказуемы, поэтому термин «цикл» достаточно условный. Выделяют две экстремальные точки цикла: точку пика соответствующую максимуму деловой активности; точку дна, которая соответствует минимуму деловой активности (максимальному спаду) Цикл обычно делится на две фазы: спад или рецессию, которая длится от пика до дна. Особенно продолжительный и глубокий спад носит название депрессии. подъем или оживление, которое продолжается от дна до пика. I фаза – бум, при котором экономика достигает максимальной активности. Это период сверхзанятости (экономика находится выше уровня потенциального объема производства) и инфляции. Экономика в этом состоянии носит название «перегретой»; П фаза – спад. Экономика постепенно возвращается к уровню тренда (потенциального ВВП), уровень деловой активности сокращается, фактический ВНП доходит до своего потенциального уровня, а затем начинает падать ниже тренда, что приводит экономику к следующей фазе – кризису; Ш фаза – кризис или стагнация. Экономика находится в состоянии рецессионного разрыва, поскольку фактический ВВП меньше потенциального. Это период высокой безработицы; IV фаза – оживление или подъем. Экономика постепенно начинает выходить из кризиса, фактический ВВП приближается к своему потенциальному уровню, а затем превосходит его, пока не достигнет своего максимума, что вновь приведет к фазе бума. Основной причиной экономических циклов выступает несоответствие между AD и AS, между совокупными расходами и совокупным объемом производства. Поэтому циклический характер развития экономики может быть объяснен: либо изменением AD при неизменной величине AS либо изменением AS при неизменной величине ADОснову экономического цикла составляет изменение инвестиционных расходов. Инвестиции являются наиболее нестабильной частью AD (AS).Виды экономической политики Экономическая политика - совокупность мер, действия правительства по выбору и осуществлению экономических решений на макроэкономическом уровне. Реализация экономической политики предполагает достижение общественно значимых целей. Цели экономической политики определяются состоянием экономики страны в данный момент.Экономическая политика включает финансовое регулирование (бюджетное, налоговое, денежно-кредитное) и валютное регулирование.Бюджетная регулирование– это система формирования и расходования бюджета. Бюджет имеет форму баланса и состоит из доходной и расходной частей. Доходы формируются за счет налогов и иных обязательных платежей. Расходы определяются основными направлениями социально-экономического развития.Роль государства в области бюджетного регулирования – обеспечить сбалансированность бюджетов регионов и Республиканского Бюджета.Налоговоерегулирование – это система мер по определению видов налогов, способов их исчисления и взимания, обеспечению налогового контроля.Налог - это принудительно взымаемые государством средства с физических и юр. лиц. Через налоговое регулирование государство реализует фискальную и экономическую функции.Фискальная функция – это формирование денежных фондов государства.Экономическая функция- использование налогов как инструмента перераспределения доходов, чем оказывается влияние на процесс производства, масштабы и темпы роста экономики.Кредитно-денежное регулирование (КДР) – это определение денежной единицы, масштаба цен и порядка эмиссии. КДР проводит государство в лице Министерства финансов и Национального Банка в ходе реализацииденежно-кредитной политики. Целями КДР являются:- безынфляционная экономика,-поддержка определенного уровня денежной массы в обращении,- обеспечение банковских резервов и учетной ставки процента,- устойчивость белорусского рубля (его покупательная способность и курс по отношению к иностранным валютам).Валютное регулирование (ВР) - совокупность форм и методов организации денежных потоков в иностранной валюте при проведении внешнеэкономических операций. Задачи ВР:- предотвращение оттока капитала- укрепление платежного баланса- сохранение стабильности валютного курса.Центральным субъектом ВР является Национальный Банк Республики Беларусь, который определяет порядок обращения иностранной валюты, регулирует курса национальной валюты к иностранным валютам, осуществляет лицензирование деятельности коммерческих банков по операциям с валютными ценностями.Валютный курс- это цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Валютный курс необходим для:- взаимного обмена валютами при торговле товарами, при движении капиталов и кредитов;- сравнения цен мировых и национальных рынков, стоимостных показателей разных стран;- периодической переоценки счетов в иностранной валюте.Факторы, влияющие на валютный курс:- покупательная способность денег,- темп инфляции;- уровень процентных ставок;- состояние платежного баланса;- степень использования национальной валюты в международных расчетах;- государственное регулирование валютного курса;- степень доверия к валюте на национальном и мировом рынке.Периодическая оценка иностранных валют в валюте данной страны называется котировкой.Валютный паритет- соотношение между валютами, устанавливаемое в законодательном порядке.Валютная корзина- это метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют. В реальной практике международных валютных отношений складываются следующие виды валютных курсов:1. Фиксированные курсы - это система зарегистрированных паритетов, поддерживаемых государственными валютными органами и установленные договорами между странами.2. Плавающие валютные курсы изменяющиеся в зависимости от спроса и предложения на рынке.Эффективность валютного регулирования должно содействовать интенсивности международных экономических отношений, созданию благоприятных условий для развития производства в стране.Проводимая в Беларуси финансовое регулирование направлено на активизацию совокупного спроса и предложения и основано на элементах кейнсианской теории.Это проявляется в использовании: расходов государственного бюджета в целях влияния на объем выпуска продукции и занятость трудовых ресурсов; процентной ставки (в Беларуси ее называют ставкой рефинансирования). В последние годы, снижая по возможности эту ставку, Правительство с Нацбанком как бы искусственно разогревают белорусскую экономику, в чем и появляется использование кейнсианской концепции. Однако активизировать выпуск и поднять уровень жизни в стране можно только за счет внедрения новых технологий. Поэтому использование кейнсианской теории эффективно лишь на определенных этапах развития национальной экономики и должно быть очень осторожно.

Теория «политического делового цикла»

Налоговая политика государства

Налоговое прогнозирование

Денежно-кредитная политика государства

МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА В ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ

Стабилизационная политика в открытой экономике

Тема 2. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование

Сущность валютного курса как стоимостной категории

Факторы, влияющие на валютный курс

Модель перелива капитала Инвестор планирует затратить некоторую сумму в рублях на покупку государственных облигаций России или государственных облигаций США. Ставка процента совпадает со ставкой по срочному вкладу и с доходностью облигаций, в России она равна она равна ц в США — /*. Текущий плавающий курс доллара равен е, его ожидаемая величина через год равна еь.Доходность рублевых инвестиций в экономику США (г*) — относительное изменение суммы инвестиций в рублях (Г), которая была обменена на доллары по начальному курсу (е), размещена на срочном вкладе в банке США по ставке С и в конце периода обменена на рубли по новому курсу (еД: Свойства доходности г*: • если курс доллара не изменился, то доходность рублевых инвестиций в США равна доходности долларовых инвестиций в США: г* = С; • если рубль укрепился (е > еД, то доходность рублевых инвестиций в США ниже, чем доходность долларовых инвестиций в США: г* < ?; • если рубль ослаб (е < еД, то доходность рублевых инвестиций в США выше, чем доходность долларовых инвестиций в США: С < У. Доходность рублевых инвестиций в экономику России (г) — относительное изменение суммы инвестиций в рублях, которая была размещена на срочном вкладе в банке России. Согласно нашим упрощающим предположениям она равна ставке процента: г — иУсловие арбитража — доходность рублевых инвестиций в экономику США и России одинакова. В этом случае инвестору не принесет выгоды ни перевод рублевых инвестиций в доллары, ни перевод долларовых инвестиций в рубли.Перелив капитала между странами — ситуация, когда условие арбитража не выполняется. В этом случае для инвестора выгодно переводить рублевые инвестиции в доллары или наоборот, в зависимости от значений доходности в странах и соотношения начального и конечного курса доллара. Условие арбитража называют также паритетом процентных ставок. Приравняем доходность рублевых инвестиций в экономику России и США соответственно, получим условие арбитража: где е0 — текущий обменный курс, при котором отсутствует перелив капитала. Отсюда следуют выводы: • если текущий обменный курс больше этого значения (е > е0), то происходит приток капитала в Россию (слабый рубль); • если е < е0, то происходит отток капитала из России (сильный рубль). Рассмотрим два частных случая перелива капитала: • если е = еь, т. е. курс доллара неизменен, тогда условие притока капитала: I > Р, следовательно, ставка процента в России больше, чем в США; • если 1 = 1*, т. е. ставки процента в России и США равны, тогда условие притока капитала: е > еь, следовательно, ожидается усиление рубля. Пример 22.6. Ожидаемый курс доллара равен 60 руб/долл. Ставка процента в России равна 15 %, в США — 3 %. Тогда перелив капитала отсутствует при курсе доллара е0 =60-1,03/1,15 = 53,74 руб/долл. Приток капитала в Россию выгоден при больших значениях текущего курса доллара (более слабом рубле). Если, например, текущий обменный курс равен 62 руб/долл., тогда через год ожидается укрепление рубля, что выгодно при вложении в рублевый вклад.Получим приближенную формулу условия арбитража для случая небольшой доходности инвестиций в США (1*

2. Модели валютного рынка

2.1. Спрос и предложение валюты

МОДЕЛИ КОНКУРЕНТНОГО ПРЕИМУЩЕСТВА М. ПОРТЕРА

одель международного обмена (Хекшер — Олин) В стране производят ткань (х) и хлеб (у) из труда (L) и земли (7), производственные функции заданы формулами (10.11). В каждой отрасли суммарная стоимость ресурсов равна фиксированной величине затрат:где w иг — цены труда и земли; Ri и R2 — затраты на ресурсы в отраслях. Ограничения для экономики в целом: где L и Т — общие объемы труда и земли в стране.Функция «цены — ресурсы» — зависимость отношения затрат ресурсов в отрасли от отношения их цен при оптимальном выпуске отрасли.Максимизируем каждый выпуск (10.15) при соответствующем ограничении (10.16), тогда для каждой отрасли относительные затраты земли (Т/ L) прямо пропорциональны относительной цене труда (да / г). Иными словами, функция «цены — ресурсы» есть прямая пропорциональность: Поскольку а > (3, то ах < аъ а значит, при заданных ценах ресурсов относительные затраты земли меньше при производстве ткани, чем при производстве хлеба. Полученные функции не учитывают цены продуктов и не позволяют рассчитать оптимальное распределение ресурсов между отраслями.Определим оптимальные затраты ресурсов и цену ткани (р{) при производстве единицы ткани с учетом кривой «цены — ресурсы», получим систему трех уравнений относительно Тх, Z.t, р{.Решение этой системы:Аналогичную формулу получим для цены хлеба (р2).Функция «цены — цены» — зависимость отношения цен продуктов от отношения цен ресурсов при оптимальном выпуске обеих отраслей. Разделив рх на ръ получим функцию «цены — цены» степенного вида:Поскольку а > р, то из (10.18) следует, что чем дороже труд относительно земли, тем дороже ткань относительно хлеба. Поскольку аир меньше единицы, то и их разность меньше единицы, а поэтому функция «цены — цены» растает замедленным темпом.Относительные затраты земли в каждой отрасли и относительная цена ткани удовлетворяют соотношениям, задаваемым отраслевыми функциями «цены — ресурсы» (10.17) и функцией «цены — цены» (10.18), т.е. эти показатели являются решением системы трех уравнений. Оптимальные выпуски ткани (.г*) и хлеба (у*) являются функциями относительной цены ткани {р =Р / р2)-Функция относительного предложения ткани (RS) — отношение оптимальных выпусков ткани и хлеба: Данная функция задана на некотором промежутке изменения относительной цены ткани и возрастает от нуля до бесконечности.Объем спроса па каждый товар считаем пропорциональным численности населения и обратно пропорциональным цене товара: Функция относительного спроса на ткань (RD) — отношение функций спроса на ткань и хлеб. Данная функция убывает с ростом относительной цены ткани: где k = kx / k2.В равновесии относительный спрос равен относительному предложению: Равновесная цена р* определяет оптимальное отношение цен продуктов и ресурсов и отраслевых затрат ресурсов.Международный обмен. Имеются две страны, в которых производят ткань и хлеб. Производственные функции и объемы ресурсов одинаковы.Пусть население второй страны сократилось, тогда первая страна станет трудоизбыточной, а вторая страна — землеизбыточной. Кривая RD не изменится, а кривая RS во второй стране сдвинется вверх. В итоге равновесная относительная цена ткани во второй стране станет больше, а равновесный относительный выпуск ткани станет меньше. Существует множество коэффициентов обмена, выгодных обеим странам. Обмен производится до тех пор, пока относительные цены и относительные объемы выпуска не сравняются в обеих странах: в трудоизбыточной стране цена ткани растет, ее выпуск падает, в землеизбыточной стране цена ткани падает, ее выпуск растет.Модель глобального равновесия Обобщим простейшую кейнсианскую модель равновесия на случай глобальной экономики. Аналогом дохода страны (ВВП) здесь служит вектор, состоящий из доходов всех стран, а аналогом предельной склонности к сбережению — матрица, характеризующая норму сбережения в каждой стране и интенсивность экспорта из одной страны в другую.Интенсивность экспорта из страны i в страну j (я,-,) — это доля, которую составляет экспорт в/-го страну в доходе г-й страны (#,-), причем я„ — это удельный вес внутренних расходов в ее выпуске. Матрица интенсивности экспорта экзогенна: А = {«,?,}. Склонность к потреблению в стране г равна сумме элементов г-й строки матрицы А, эта сумма меньше единицы.Автономные расходы г-й страны (EJ) экзогенны, они финансируются за счет кредитов и не связаны с внутренним производством или импортом. Совокупные расходы в каждой стране (?)) образуются из автономных расходов, части собственного ВВП и импорта. В случае двух стран система уравнений относительно доходов имеет вид где Еа и Е — векторы автономных и совокупных расходов; X — вектор доходов.Матричная функция совокупных расходов является аналогом скалярной функции совокупных расходов в теории Кейнса, причем матрица А выступает аналогом предельной склонности к потреблению. По аналогии с моделью Кейнса определим глобальное равновесие.Глобальное равновесие — в каждой стране совокупные расходы равны доходу, т.е. вектор доходов равен вектору совокупных расходов: где I — единичная матрица; М = (/ - А)

IS-LM и предполагая, что точка пересечения кривых IS и LM соответствуют ситуации внутреннего экономического равновесия, т. е. одновременного равновесия товарного и финансового рынков. Для анализа внешнего равновесия необходимо к этим двум кривым добавить третью кривую - кривую равновесия платежного баланса ВР. Предположим, что первоначально экономика находится в состоянии внутреннего и внешнего равновесия, т. е. все три кривые пересекаются в одной точке.

Монетарная политика в малой открытой экономике при режиме фиксированного валютного курса.

В условиях низкой мобильности капитала (кривая ВР крутая) (рис. 13.1).



Рис. 13.1. Фиксированный валютный курс. Низкая мобильность капитала

Первоначально экономика находится в точке А. Увеличение предложения денег сдвигает кривую LM вправо. Это приведет к снижению ставки процента и росту уровня дохода, чему соответствует новая точка внутреннего равновесия В. Рост уровня дохода означает увеличение импорта и появление дефицита торгового баланса. А снижение ставки процента обусловит отток капитала из страны, поскольку ее финансовые активы станут менее доходными и менее привлекательными для инвесторов. Следствием этого будет дефицит счета движения капитала.

В результате сальдо платежного баланса будет отрицательным, и обменный курс национальной валюты снизится. Финансирование дефицита платежного баланса при режиме фиксированного валютного курса путем интервенций Центрального банка истощает валютные резервы страны. Поэтому с целью поддержания неизменного обменного курса Центральный банк сокращает предложение национальной валюты, увеличивая спрос на иностранную. Эта мера сдвинет кривую LM в первоначальное положение. Сокращение предложения денег повысит ставку процента, что приведет к сокращению величины чувствительных к изменению ставки процента совокупных расходов и к мультипликативному уменьшению уровня совокупного дохода. Экономика вернется в свое исходное состояние, и монетарный импульс (не окажет влияния на величину дохода) окажется напрасным (проходит впустую), поскольку в результате величина дохода не изменилась (воздействие на доход нулевое).


Высокая мобильность капитала (кривая ВР пологая) (рис. 13.2).



Рис. 13.2. Фиксированный валютный курс. Высокая мобильность капитала

В отличие от случая низкой мобильности капитала, когда кривая ВР более крутая, чем кривая LM, в условиях высокой мобильности кривая ВР более пологая, чем кривая LM. Рост предложения денег приводит к тем же последствиям, что и в случае низкой мобильности капитала - кривая LM сдвигается вправо, что увеличивает уровень дохода и снижает ставку процента. Возросший уровень совокупного дохода увеличивает спрос на импорт, что приводит к дефициту торгового баланса, а более низкая ставка процента провоцирует отток капитала за рубеж, обусловливая появление дефицита счета движения капитала. Сальдо платежного баланса будет отрицательным, что снизит обменный курс национальной валюты и вызовет необходимость интервенции Центрального банка, который должен будет для поддержания фиксированного курса национальной денежной единицы снизить предложение национальной валюты и увеличить предложение иностранной. Кривая LM сдвинется влево и окажется в своем исходном положении. Однако, в отличие от случая низкой мобильности капитала, этот сдвиг произойдет быстрее. Кроме того, та же разница между внутренней и мировой ставками процента приведет к большему оттоку капитала, поскольку чувствительность изменения потока капитала к изменению величины дифференциала процентных ставок выше, т. е. коэффициент с больше (мобильность капитала высока), поэтому темпы исчерпания валютных резервов будут выше.(исчерпание валютных резервов будет происходить более высокими темпами).

Совершенная мобильность капитала (кривая ВР горизонтальная) (рис. 13.3).



Рис. 13.3. Фиксированный валютный курс. Совершенная мобильность


капитала

В этом случае внутренняя ставка процента равна мировой, что означает, что финансовые активы данной страны являются абсолютными субститутами финансовых активов других стран. Даже незначительное превышение внутренней ставки процента над мировой, поскольку мобильность международного капитала абсолютна, привлекло бы в данную страну все финансовые активы других стран, что недопустимо в мировой экономике.

Стимулирующая монетарная политика в условиях абсолютной мобильности капитала имеет те же последствия и так же неэффективна, как и при низкой и высокой степени мобильности капитала. Увеличение денежной массы приведет к росту дохода и снижению ставки, а в результате к дефициту платежного баланса и снижению валютного курса национальной денежной единицы, что заставит Центральный банк с целью повышения обменного курса своей валюты до первоначального фиксированного уровня вмешаться и скупить национальную валюту. Это сдвинет кривую LM в ее первоначальное положение, и никакого воздействия монетарного импульса на доход не будет.

Однако отличие механизма воздействия монетарной политики в данном случае состоит в том, что подобная ситуация является гипотетической. Экономика не может попасть в точку В, поскольку превышение внутренней ставки над мировой в условиях абсолютной мобильности капитала невозможно. Попытка Центрального банка одновременно поддерживать фиксированный курс национальной валюты и новую величину предложения денег, учитывая необходимость финансирования дефицита платежного баланса, приведет к очень быстрому (практически немедленному) исчерпанию валютных резервов.

Монетарная политика в малой открытой экономике при режиме плавающего валютного курса. В отличие от режима фиксированных курсов, при котором Центрального банка с целью финансирования дефицита платежного баланса и поддержания неизменного курса национальной валюты должен сокращать валютные резервы и сжимать денежную массу, режим плавающих курсов означает установление валютного курса рыночным механизмом по соотношению спроса и предложения национальной валюты. При этом неравновесие платежного баланса ликвидируется автоматически, т. е. сальдо платежного баланса всегда равно нулю и экономика всегда находится на кривой
ВР. Это происходит за счет автоматического изменения валютного курса, что сдвигает кривую ВР, и обеспечивает в экономике ситуацию внешнего равновесия. Удорожание национальной валюты (appreciation), т. е. рост ее обменного курса по отношению к другим валютам сдвигает кривую ВР влево, а ее удешевление (обесценени^(depreciation), т. е. снижение обменного курса сдвигает кривую ВР вправо.

Равновесие платежного баланса достигается за счет того, что если экономика имеет дефицит торгового баланса, что соответствует точке внутреннего равновесия, лежащей ниже кривой ВР, и, следовательно, более низкой, чем мировая, ставке процента. Низкая ставка процента означает, что из страны начнет происходить отток капитала, что уменьшит спрос на национальную валюту и снизит обменный курс национальной валюты. Это сделает товары данной страны относительно более дешевыми для иностранцев и увеличит экспорт. При этом импортные товары относительно подорожают, поскольку гражданам данной страны придется отдавать большее количество национальной валюты в обмен на иностранную, чтобы купить то же количество товаров, что снизит импорт. В результате чистый экспорт увеличится и дефицит торгового баланса исчезнет.

Аналогично, если сальдо торгового баланса положительно, то равновесная точка будет находиться выше кривой ВР, что соответствует более высокому, чем мировой, уровню внутренней ставки процента, т. е. финансовые активы данной страны будут иметь более высокую доходность, чем финансовые активы других стран. В страну начнет притекать капитал, что увеличит спрос на национальную валюту и повысит ее обменный курс. Рост обменного курса сделает товары данной страны относительно более дорогими и сократит экспорт, а импортные товары относительно более дешевыми, что увеличит объем импорта. В результате чистый экспорт сократится, и излишек торгового баланса исчезнет. Низкая мобильность капитала (рис. 13.4).



Рис. 13.4.
Плавающий валютный курс. Низкая мобильность капитала

Рост предложения денег сдвинет кривую LM вправо, что обусловит более высокий уровень дохода и поэтому увеличение импорта, что приведет к дефициту торгового баланса. Однако снижение национальной ставки процента ниже мировой в результате монетарной экспансии вызовет отток капитала из страны, что сделает платежный баланс дефицитным. При режиме плавающих курсов устранения дефицита платежного баланса происходит за счет снижения валютного курса, поэтому кривая ВР сдвинется вправо. Обесценение национальной валюты приведет к росту чистого экспорта, что вызовет сдвиг кривой IS до пересечения с кривыми LM и ВР. Таким образом, при режиме плавающих курсов монетарная политика становится эффективной. Снижение национальной ставки процента в результате монетарной экспансии оказывает стимулирующее воздействие не только на внутренние компоненты совокупного спроса, но и обусловливая снижение обменного курса национальной валюты, увеличивает внешний спрос.

Высокая мобильность капитала (рис. 13.5).



Рис. 13.5. Плавающий валютный курс. Высокая мобильность капитала

В этом случае эффективность монетарной политики возрастает. Капитал в большей степени реагирует на снижение внутренней ставки процента, и поэтому отток капитала более значительный, чем в условиях низкой мобильности капитала, что ведет к большему дефициту платежного баланса и необходимости более существенного снижения стоимости национальной валюты. Экспорт растет в большей мере, поэтому прирост дохода больше.

Совершенная мобильность капитала (рис. 13.6).



Рис. 13.6. Плавающий валютный курс. Совершенная мобильность капитала

Смотрите также файлы