ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 30.11.2023
Просмотров: 791
Скачиваний: 3
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Таблица 2 - Средние значения
| Показатели | 2019 | 2020 | 2021 | Средние значения | |
| 2020 | 2021 | ||||
| Чистый собственный капитал | 97217 | -12742 | 84918 | 42237.5 | 36088 |
| Собственные оборотные средства (СОС), ЕС | -182581 | -150999 | -189418 | -166790 | -170208.5 |
| Собственные оборотные средства (СОС2), Еm | -182581 | -150999 | -189418 | -166790 | -170208.5 |
| Стоимость чистых активов, Ча | 281546 | 164345 | 272910 | 222945.5 | 218627.5 |
1.7. Средневзвешенная цена капитала.
Средневзвешенная стоимость всего капитала предприятия (WACC): WACC = ∑УДiЦi
УДi – удельный вес капитала; Цi – цена капитала
При определении стоимости вновь привлекаемых денежных средств данный показатель выступает в качестве дисконтирования при составлении бюджета капиталовложений.
Коэффициент финансового левериджа
Kфл=ЗК/ИС
Kфл(2019)=251799/281546=0.8943
Kфл(2020)=315635/164345=1.9206
Kфл(2021)=303923/272910=1.1136
Рентабельность собственного реального капитала
ROE=Чистая прибыль/ИС
ROE(2020)=-7242/222945.5=-3.25%
ROE(2021)=-12997/218627.5=-5.94%
Стоимость собственного капитала:
СКК = СДб + β(СДр – СДб)
где СДб – безрисковая ставка доходности, % в год; СДр – рыночная доходность собственного капитала, % в год; β – бета-коэффициент, характеризующий риск инвестиций в компанию, ед.
При прочих равных условиях повышение уровня финансового рычага оказывает влияние на коэффициент бета:
где ЗК - заемный капитал; CK - собственный капитал.
Стоимость банковских кредитов: kbc=rbc(1-T)
где rbc – процентная ставка по кредиту
Стоимость источника облигационный заем: kd = kcr(1-T)
где kcr – купонная ставка по облигациям.
Стоимость источника по кредиторской задолженности равна 1/4 от ставки по краткосрочным кредитам.
Поскольку рентабельность собственного капитала меньше безрисковой ставки, то используем значение ставок по долгосрочным кредитам.
Расчет за 2019 год
βL = 1+(1-20/100)*1.9206=2.54
СКК = 0 + 2.54(0 – 0) = 0%
Поскольку рентабельность собственного капитала меньше безрисковой ставки, то используем значение ставок по долгосрочным кредитам.
Расчет за 2020 год
βL = 1+(1-20/100)*1.1136=1.89
СКК = 0 + 1.89(0 – 0) = 0%
Таблица 4 – Структура капитала
| Источники средств | Доля источника в общем объеме, % | Средняя стоимость источника, % | Средневзвешенная стоимость капитала | | | |
| 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | |
| I. Собственный капитал | 58.66 | 28.49 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| II. Заемные средства | | | | | | |
| 1. Долгосрочные кредиты банков | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 2. Облигационный заем | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 3. Краткосрочные кредиты банков | 0 | 0 | 16 | 16 | 0 | 0 |
| 4. Кредиторская задолженность | 65.76 | 52.69 | 5 | 5 | 3.29 | 2.63 |
| Итого | | | | | 3.29 | 2.63 |
Средневзешенная стоимость капитала уменьшилась, следовательно, это способствует росту рыночной стоимости фирмы.
Определение кредитной емкости компании.
Таблица 12 - Расчет кредитной емкости предприятия
| Показатели | 2020 | 2021 | Изменения |
| 1. Кредиторская задолженность, тыс.руб. | 315635 | 303923 | -11712 |
| 2. Активы, тыс.руб. | 479980 | 576833 | 96853 |
| 3. Чистая прибыль, тыс.руб. | -7242 | -12997 | -5755 |
| 4. Коэффициент ликвидности, ед. (п.2 : п.1) | 1.5207 | 1.898 | 0.377 |
| 5. Нормативное значение коэффициента ликвидности, ед. | 1.2 | 1.2 | 0 |
| 6. Коэффициент покрытия задолженности за счет прибыли, ед. (п.3/п.1) | -0.023 | -0.043 | -0.02 |
| 7. Нормативный период погашения задолженности, лет | 1.5 | 1.5 | 0 |
| 8. Показатель финансовой динамики, ед. (п.4 : п.5 + п.6 х п.7) | 1.252 | 1.553 | 0.301 |
| 9. Кредитная емкость, тыс.руб. (п.1 х (п.8 - 1)) | 79540.02 | 168069.419 | 88529.399 |
Кредитная емкость предприятия на момент проведения анализа составила 168069.419 тыс.руб.. Именно на такую сумму можно еще привлечь кредиты, не ухудшив финансовое состояние компании.
Далее необходимо проанализировать эффект финансового рычага. Если эффект окажется положительным, то для реализации новых инвестиционных проектов можно использовать заемные средства.
5.1. Анализ аналитического отчёта о прибылях и убытках.
Основные аналитические возможности отчета о прибылях и убытках заключаются в том, что на основании данных формы №2 можно:
- исследовать динамику различных видов прибыли предприятия: валовой, прибыли от продаж и прибыли до налогообложения и чистой прибыли;
- оценить, какие факторы и в какой мере повлияли на изменение различных видов прибыли, в частности как на динамику прибыли повлияли изменения выручки, себестоимости, коммерческих управленческих и прочих расходов, прочих доходов и т.п.
- рассчитать и оценить различные показатели рентабельности, которые являются важнейшими показателями эффективности всей финансово-хозяйственной деятельности организации.
Таблица 1 – Оценка структуры отчета о прибылях и убытках, тыс.руб.
| Показатели | Стоимостная оценка | Темп роста, % | Удельный вес, % | | | | |
| 2020 | 2021 | Изменение (+,–) | 2020 | 2021 | Изменение (+,–) | ||
| Выручка | 218951 | 237472 | 18521 | 108.46 | 100 | 100 | 0 |
| Себестоимость продаж | 695327 | 697351 | 2024 | 100.29 | 317.57 | 293.66 | -23.91 |
| Валовая прибыль | -476376 | -459879 | 16497 | 96.54 | -217.57 | -193.66 | 23.91 |
| Коммерческие расходы | 0 | 0 | 0 | - | 0 | 0 | 0 |
| Управленческие расходы | 37266 | 37928 | 662 | 101.78 | 17.02 | 15.97 | -1.05 |
| Прибыль (убыток) от продаж | -513642 | -497807 | 15835 | 96.92 | -234.59 | -209.63 | 24.96 |
| Доходы от участия в других организациях | 0 | 0 | 0 | - | 0 | 0 | 0 |
| Проценты к получению | 0 | 0 | 0 | - | 0 | 0 | 0 |
| Проценты к уплате | 0 | 0 | 0 | - | 0 | 0 | 0 |
| Прочие доходы | 548775 | 496314 | -52461 | 90.44 | 250.64 | 209 | -41.64 |
| Прочие расходы | 42375 | 11504 | -30871 | 27.15 | 19.35 | 4.84 | -14.51 |
| Прибыль (убыток) до налогообложения | -7242 | -12997 | -5755 | 179.47 | -3.31 | -5.47 | -2.16 |
| Отложенные налоговые активы | 0 | 0 | 0 | - | 0 | 0 | 0 |
| Отложенные налоговые обязательства | 0 | 0 | 0 | - | 0 | 0 | 0 |
| Текущий налог на прибыль | 0 | 0 | 0 | - | 0 | 0 | 0 |
| Прибыль (убыток) от обычной деятельности | 0 | 0 | 0 | - | 0 | 0 | 0 |
| Чистая прибыль (убыток) | -7242 | -12997 | -5755 | 179.47 | -3.31 | -5.47 | -2.16 |
Основной доход предприятие получает за счет выручки от продаж. В отчетном году она составила 237472 тыс.руб.
Валовый убыток от реализации продукции (услуг) составил 459879 тыс.руб.
Как видно из проведенных расчетов, выручка от реализации продукции предприятия в отчетном периоде выросла на 18521 тыс.руб. или на 8.46%, а себестоимость - на 2024 тыс.руб. или на 0.29%.
Темп роста выручки меньше темпа роста себестоимости, что свидетельствует о не рациональном и не эффективном использовании финансовых и трудовых ресурсов.
Поскольку в абсолютном выражении выручка увеличилась больше, чем себестоимость, возросла валовая прибыль предприятия на 16497 тыс.руб. или на -3.46%.
Прибыль до налогообложения снизилась на 5755 тыс.руб. или на 79.47%.
Как видно из проведенных расчетов, на 23.91% снизилась доля себестоимости продукции в выручке от реализации, что означает снижение затратоемкости продукции и повышение эффективности основной деятельности организации.
Негативным моментом является небольшое снижение доли чистой прибыли в выручке – это говорит о том, что в целом эффективность всей финансово-хозяйственной деятельности предприятия несколько уменьшилась.