Файл: Анализ денежных потоков организации.docx

- анализ формирования денежных потоков, в процессе которого: проводится экспресс-анализ отдельных финансовых операций, которые связаны с формированием положительных и отрицательных денежных потоков; осуществляется исследование уровня и динамики основных показателей эффективности денежных потоков в разрезе отдельных видов деятельности предприятия; анализируются факторы, оказывающие влияние на отдельные показатели денежных потоков в рассматриваемом периоде;

- планирование денежных потоков, предполагающее разработку системы текущих планов и оперативных бюджетов по всем основным направлениям формирования денежных потоков предприятия;

- разработка эффективной системы стимулирования реализации управленческих решений по формированию денежных потоков. В процессе реализации этой функции осуществляется формирование системы поощрений и санкций за выполнение или невыполнение установленных целевых финансовых показателей, финансовых нормативов и плановых заданий в области формирования денежных потоков;

- контроль за реализацией принятых управленческих решений по формированию денежных потоков. Реализация этой функции управления денежными потоками связана с созданием системы внутреннего контроля на предприятии.

В группе специфических функций управления денежными потоками можно выделить следующие:

- управление денежными потоками в процессе операционной деятельности предприятия: управление доходами, текущими затратами, налоговыми платежами, рисками и остатками денежных средств;

- управление денежными потоками в процессе инвестиционной деятельности предприятия: оптимизация пропорций денежных ресурсов по основным направлениям инвестиционной деятельности предприятия; оценка инвестиционной привлекательности реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов, а также отбор наиболее эффективных из них по уровню доходности и риска; формирования портфеля финансовых инвестиций и своевременной окупаемости этих инвестиций;

- управление денежными потоками в процессе финансовой деятельности предприятия: оптимизация источников привлечения капитала в для развития хозяйственной деятельности предприятия; обеспечение минимизации стоимости привлечения этого капитала; организация своевременного возврата суммы основного долга [8].

---

Каждая из рассмотренных функций может быть конкретизирована более целенаправленно с учетом специфики осуществления хозяйственной деятельности отдельных предприятий.

Необходимо отметить, что эффективная реализация задач и функций управления денежными потоками способствует достижению основной цели управления финансами, а также обеспечить предприятию экономический рост и развитие.

---

2 Сравнительный анализ прямого и косвенного методов оценки денежных потоков

Основным источником информации для проведения анализа взаимосвязи имущества предприятия и источников его формирования, является бухгалтерская отчетность предприятия. Одной из основных форм бухгалтерской отчетности является «Отчет о движении денежных средств», в котором отражена информация о движении денежных средств предприятия.

Информация о движении денежных средств предприятия является основой оценки способности предприятия к привлечению и использованию денежных средств и их эквивалентов. В отчете о движении денежных средств отражается поступление и расходование денежных средств и их эквивалентов, а также изменения их величины в результате осуществления текущей, инвестиционной и финансовой деятельности на протяжении отчетного периода.

Особенностью формирования информации в бухгалтерской отчетности является метод начислений, который означает, что признанные доходы (расходы) могут не соответствовать реальному притоку и/или оттоку денежных средств предприятия. В связи с этим, исследование прямого и косвенного методов составления и анализа отчета о движении денежных средств является особенно важным. Сравнительная характеристика прямого и косвенного методов представлена на рисунке 1.

Использование прямого метода позволяет обеспечить раскрытие информации об основных видах денежных поступлений и выплат. При составлении отчета о движении денежных средств информация может быть получена из учетных записей предприятия посредством корректировки выручки, себестоимости и других статей, которые признаны в составе прибыли или убытка. Прямой метод утвержден к применению российскими предприятиями соответствующими нормативными правовыми актами, которые регулируют порядок ведения бухгалтерского учета и формирования бухгалтерской отчетности. Отчет, сформированный с использованием прямого метода показывает основные источники получения и направления использования денежных средств, обеспечивает возможность формирования оперативных выводов относительно наличия денежных средств для погашения текущих обязательств, отражает взаимосвязь между продажами и полученной денежной выручкой за отчетный период, но не раскрывает

---

взаимосвязи между отчетом о финансовых результатах и отчетом о движении денежных средств. Кроме того, сложность использования прямого метода связана с тем, что предприятие может не формировать информацию в требуемой для составления отчета форме. В этом случае, необходимо отдельно отслеживать денежные потоки от осуществления различных хозяйственных операций.

Косвенный метод имеет более широкое распространение в мировой практике как метод составления отчета о движении денежных средств. Этот метод состоит из элементов анализа, поскольку основывается на сопоставлении изменений различных статей бухгалтерского баланса за отчетный период, которые характеризуют имущественное и финансовое состояние предприятия, а также включает анализ движения основных средств, их амортизацию и другие показатели, которые невозможно получить только из данных бухгалтерского баланса [22].

Результатом применения косвенного метода является преобразование чистой прибыли предприятия за период в разность между величинами денежных средств, имеющихся в распоряжении предприятия по состоянию на начало и конец отчетного периода. Сутью этого метода является определение разницы между величиной чистой прибыли (убытка) отчетного периода, сформированной по методу начисления, представленной в отчете о финансовых результатах и чистым денежным потоком от текущей деятельности, рассчитанном кассовым методом по данным бухгалтерского баланса как разница денежных средств на конец и начало отчетного периода.

Косвенный метод наиболее часто используется при расчете чистого денежного потока от текущей деятельности, путем сложения/вычитания из чистого дохода статей, которые не влияют на денежные средства. Составление отчета о движении денежных средств с использованием косвенного метода более всего подходит для предприятий, которые ведут учет по Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) методом трансформации и не имеют возможностей для автоматизации этого процесса. Косвенный метод позволяет составить отчет о движении денежных средств на основе отчета о финансовых результатах, баланса, а также некоторой дополнительной информации о потоках, обычно использующихся при преобразовании отчетности. При этом, не требуется получение данных системы бухгалтерского учета о реальных денежных потоках, а также не требуется автоматизации процесса составления отчетности. Использование этого метода позволяет показать денежное содержание каждой строки отчета о финансовых результатах. При использовании косвенного метода составления отчета о движении денежных средств, показатель нераспределенной прибыли из отчета о финансовых результатах используется для расчета суммы чистого денежного потока от текущей деятельности. Поскольку этот отчет составлен с использованием метода начисления, в

---

котором отражается выручка, а чистая прибыль не соответствует денежному потоку от текущей деятельности, поэтому необходимо корректировать прибыль на сумму процентов и налогов по статьям, оказывающих влияние на чистую прибыль.

Необходимо отметить также то, что косвенный метод составления отчета о движении денежных средств предусматривает установление взаимосвязи между отчетом о финансовых результатах и бухгалтерским балансом, что обеспечивает более точную оценку финансового состояния предприятия. Многие текущие активы и обязательства предприятия, которые отражены в балансе, могут быть отнесены к его текущей деятельности, суммированной в отчете о финансовых результатах[19].

Например, рост дебиторской задолженности или кредиторской задолженности увеличивает соответствующие доходы или расходы в отчете о финансовых результатах. В отчете может быть показана достаточная величина прибыли и тогда показатели рентабельности будут высокими, но при этом предприятие может иметь острый недостаток денежных средств для осуществления текущей деятельности и, наоборот, величина прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия при этом вполне удовлетворительным.

Показанные в отчетности предприятия данные о формировании и использовании прибыли, не обеспечивают полного представления о реальном процессе движения денежных средств. Поэтому во многих странах, в настоящее время, отдается предпочтение косвенному методу составления отчета о движении денежных средств, в качестве инструмента анализа финансового состояния предприятия.

В заключение, необходимо отметить, что, при использовании прямого и косвенного метода в сочетании, руководство любого предприятия может корректировать свою финансовую политику в сфере отношений с дебиторами и кредиторами, а также принимать решения по оптимизации производственных запасов, созданию резервов, реинвестированию прибыли, ее распределению и использованию с учетом имеющихся финансовых возможностей и уровня обеспеченности денежными средствами.

---