Добавлен: 01.12.2023
Просмотров: 232
Скачиваний: 6
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Следует отметить снижение чистых активов на 23,1% в течение анализируемого периода. Несмотря на нормальную величину чистых активов относительно уставного капитала, их дальнейшее снижение может привести к ухудшению данного соотношения.
Проведем анализ финансовой устойчивости ОАО «Гамма» по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств (табл. 5).
Таблица 5 - Анализ финансовой устойчивости ОАО «Гамма» по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств
| Показатель собственных оборотных средств (СОС) | Значение показателя | Излишек (недостаток) | |||
| на начало анализируемого периода 2015г | на конец анализируемого периода 2018г | 2016 | 2017 | 2018 | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов) | 126 514 | 106 410 | -93 825 | -97 191 | -113 097 |
| СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу) | 156 514 | 107 404 | -73 825 | -87 191 | -112 103 |
| СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам) | 251 514 | 211 404 | +16 175 | +27 809 | -8 103 |
Поскольку на конец анализируемого периода наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. Более того все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за 3 последних года ухудшили свои значения.
Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.
Далее проведем анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения для ОАО «Гамма» (табл. 6).
Таблица 6 - Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения для ОАО «Гамма»
| Активы по степени ликвидности | На конец отчетного периода, тыс. руб. | Прирост за анализ. период, % | Нормальное соотно-шение | Пассивы по сроку погашения | На конец отчетного периода, тыс. руб. | Прирост за анализ. период, % | Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.2 - гр.6) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| А1 Высоколиквидные активы (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) | 3 392 | -18,3 | ≥ | П1 Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущая кредиторская задолженность) | 74 130 | +32 | -70 738 |
| А2 Быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность) | 60 372 | -16,7 | ≥ | П2 Среднесрочные обязательства (краткосрочные обязательства кроме текущей кредиторской задолженности) | 104 000 | +9,5 | -43 628 |
| | | | | | | | |
| А3 Медленно реализуемые активы (прочие оборотные активы) | 221 770 | -4 | ≥ | П3 Долгосрочные обязательства | 994 | -96,7 | +220 776 |
| А4 Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) | 149 554 | -27,5 | ≤ | П4 Постоянные пассивы (собственный капитал) | 255 964 | -23,1 | -106 410 |
Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется два. У ОАО «Гамма» недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 70 738 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае у организации недостаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств (58% от необходимой величины).
Для оценки эффективности деятельности ОАО «Гамма» рассмотрим отчет о финансовых результатах.
В таблице 7 приведены основные финансовые результаты деятельности ОАО «Гамма» в течение анализируемого периода. В полном объеме отчет о финансовых результатах представлен в приложении Г.
За последний год годовая выручка равнялась 645 579 тыс. руб. В течение анализируемого периода годовая выручка явно уменьшилась (-143 814 тыс. руб.).
За последний год убыток от продаж составил -21 936 тыс. руб. За 3 года наблюдалось весьма значительное снижение финансового результата от продаж – на 49 121 тыс. руб.
Таблица 7 - Основные финансовые результаты деятельности ОАО «Гамма»
| Показатель | Значение показателя, тыс. руб. | Изменение показателя | Средне- годовая величина, тыс. руб. | ||||
| 2016 г. | 2017 г. | 2018 г. | тыс. руб. (гр.4 - гр.2) | ± % ((4-2) : 2) | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | |
| 1. Выручка | 789 393 | 700 255 | 645 579 | -143 814 | -18,2 | 711 742 | |
| 2. Расходы по обычным видам деятельности | 762 208 | 686 999 | 667 515 | -94 693 | -12,4 | 705 574 | |
| 3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2) | 27 185 | 13 256 | -21 936 | -49 121 | -19,3 | 6 168 | |
| 4. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате | 4 725 | -4 984 | -11 416 | -16 141 | -341,6 | -3 892 | |
| Продолжение таблицы 7 | |||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | |
| 5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4) | 31 910 | 8 272 | -33 352 | -65 262 | -204,5 | 2 277 | |
| 6. Проценты к уплате | – | – | – | – | – | – | |
| 7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее | -6 239 | -1 682 | -243 | +5 996 | -96,1 | -2 721 | |
| 8. Чистая прибыль (убыток) (5-6+7) | 25 671 | 6 590 | -33 595 | -59 266 | -230,9 | -445 | |
Обратив внимание на строку 2220 «Управленческие расходы» формы №2 «Отчет о финансовых результатах» можно отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).
Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в «Отчете о финансовых результатах» (стр. 2450) за последний отчетный период, не соответствует изменению данных по строке 1180 «Отложенные налоговые активы» бухгалтерского баланса. Такая же проблема имеет место и с показателем отложенных налоговых обязательств – данные формы №2 «Отчет о финансовых результатах» расходятся с соответствующим показателем формы № 1 «Бухгалтерский баланс». Выявленную неточность подтверждает и то, что даже в сальдированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в форме №1 и форме № 2 за последний отчетный период не совпадают (т. е. разность строк 2450 и 2430 формы № 2 не равна разности изменения строк 1180 и 1420 формы №1).
Рассмотрим изменение основных показателей рентабельности продаж ОАО «Гамма» за анализируемый период (табл. 8).
Рассчитав показатели рентабельности ОАО «Гамма» можно сказать, что все три показателя рентабельности за 2018 год имеют отрицательные значения,
поскольку организацией получен как убыток от продаж, так и в целом убыток
от финансово-хозяйственной деятельности.
Таблица 8 - Динамика показателей рентабельности продаж ОАО «Гамма»
| Показатели рентабельности | Значения показателя (в %, или в копейках с рубля) | Изменение показателя | ||||
| 2016 г. | 2017 г. | 2018 г. | коп., (гр.4 - гр.2) | ± % ((4-2) : 2) | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
| 1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 6% и более. | 3,4 | 1,9 | -3,4 | -6,8 | -2 | |
| 2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки). | 4 | 1,2 | -5,2 | -9,2 | -2,3 | |
| 3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 3% и более. | 3,3 | 0,9 | -5,2 | -8,5 | -2,6 | |
Рентабельность продаж за 2018 год составила -3,4% и снизилась по сравнению с данным показателем за 2016 год (3,4%).
С точки зрения оценки состояния экономической безопасности предприятия важным является прогнозный анализ наступления банкротства ОАО «Гамма» на ближайшую перспективу.
Рассчитаем показатели вероятности банкротства организации с использованием пятифакторной Z-модели Альтмана по формуле:
Z-счет = 0,717T1 + 0,847T2 + 3,107T3 + 0,42T4 + 0,998T5, (1)
где Т1 – отношение оборотного капитала к величине всех активов;
Т2– отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов;
Т3 – отношение EBIT к величине всех активов;
Т4 – отношение собственного капитала к заемному;
Т5 – отношение выручки от продаж к величине всех активов.
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:
-
1.23 и менее – высокая вероятность банкротства; -
от 1.23 до 2.9 – средняя вероятность банкротства; -
от 2.9 и выше – низкая вероятность банкротства.
Таблица 9 – Расчет вероятности банкротства для ОАО «Гамма» на основе модели Альтмана
| Коэффи- циент | Расчет | Значение на 2016 | Значение на 2017 | Значение на 2018 | Множитель | Произведение (гр. 5 х гр.6 ) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| T1 | Отношение оборотного капитала к величине всех активов | 0,36 | 0,32 | 0,25 | 0,717 | 0,18 |
| T2 | Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов | 0,64 | 0,61 | 0,54 | 0,847 | 0,46 |
| T3 | Отношение EBIT к величине всех активов | 0,06 | 0,02 | -0,08 | 3,107 | -0,24 |
| T4 | Отношение собственного капитала к заемному | 2,16 | 1,91 | 1,43 | 0,42 | 0,6 |
| T5 | Отношение выручки от продаж к величине всех активов | 1,6 | 1,44 | 1,48 | 0,998 | 1,48 |
| Z-счет Альтмана: | 3,51 | 3,04 | | | 2,48 | |