Файл: Практикум министерство сельского хозяйства российской федерации.doc

ВУЗ: Не указан

Категория: Не указан

Дисциплина: Не указана

Добавлен: 03.12.2023

Просмотров: 439

Скачиваний: 1

ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.

СОДЕРЖАНИЕ

Оглавление

Рабочая программа дисциплины.

Структура и содержание дисциплины

Содержание курса

ТЕМА 1. Основные понятия, цели, задачи и функции ФМ

Тема 2. Финансовый менеджмент как составная часть процесса управления предприятием

Тема 3. Роль альтернативных издержек в финансовом менеджменте

Тема 4. Стоимость ценных бумаг

Тема 5. Учёт и отчетность - информационная основа финансового менеджмента

Тема 6. Стратегия финансового менеджмента

Модуль 2. Анализ и планирование в системе финансового менеджмента. Управление активами коммерческой организации.

Тема 1: Тактика финансового менеджмента

Тема 2. Финансовая среда предпринимательства. Технология ее изучения

Тема 3. Прибыль в деятельности организации

Тема 4. Управленческий учет. Управление затратами.

Тема 5. Технологии управления эффективностью использования оборотных активов Семинар. Общие принципы управления оборотными средствами 2. Управление запасами: современные технологииКонтрольные вопросы: В чем состоит значение оборотных средств для компании? Какими факторами определяется их структура? Сформулируйте различия между терминами «оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Какие факторы определяют их величину? Какая динамика этих показателей и при каких обстоятельствах может считаться благоприятной? В чем разница между чистым оборотным капиталом и чистыми активами предприятия? Какие виды рисков, связанных с управлением оборотными средствами, вы знаете? Приведите классификация оборотных активов предприятия. Как рассчитать продолжительность производственного, финансового и операционного цикла? Перечислите этапы формирования политики управления оборотными активами предприятия. Каковы этапы формирования политики управления запасами? Перечислите этапы управления текущей дебиторской задолженностью. Какие Вы знаете типы кредитной политики (товарный кредит)? Основные формы рефинансирования дебиторской задолженности. Основные виды денежных авуаров предприятия. Состав основных элементов денежных активов предприятия, обеспечивающих его платежеспособность. Основные этапы формирования политики управления денежными активами предприятия. Формирование и расходование остатка денежных средств в соответствии с моделью Баумоля. Формирования и расходование денежных средств в соответствии с моделью Мюллера-Орра. В чем состоит сущность политики финансирования оборотных активов и каковы ее основные этапы? Назовите три принципиальные подхода к финансированию оборотных активов. Практическое занятиеПолитика управления (оборотными активами) должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводиться к решению двух важных задач: Обеспечение платежеспособности. Предприятие, не имеющее достаточного уровня оборотных активов, может столкнуться с риском неплатежеспособности. Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности оборотных активов. Известно, что различные уровни разных текущих активов по-разному воздействуют на прибыль. Например, высокий уровень товарно-материальных запасов потребует соответственно значительных текущих расходов, в то время как широкий ассортимент готовой продукции в дальнейшем может способствовать повышению объемов реализации и увеличению доходов. Каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции рентабельности данного вида активов, так и с позиции оптимальной структуры оборотных средств. Существует несколько показателей эффективности управления оборотными активами: Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия (current ratio) — отношение оборотных активов к краткосрочным пассивам. Поскольку этот коэффициент показывает, в какой мере краткосрочные пассивы покрываются активами, которые можно обратить в денежные средства в течение определенного периода времени, примерно совпадающими со сроками погашения этих пассивов, его используют как один из основных показателей платежеспособности. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от 1 до 2 (иногда 3). Нижняя гра­ница обусловлена тем, что оборотных активов должно быть достаточно по меньшей мере для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение верхней границы будет означать нерациональную структуру капитала. Особенно важен анализ динамики этого показателя. Коэффициент текущей ликвидности можно рассчитать по формуле: Коэффициент быстрой текущей ликвидности — отношение ликвидной части оборотных активов к краткосрочным пассивам. Это частный случай коэффициента текущей ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных активов (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности), которая рассчитывается как разница оборотных активов и запасов, к краткосрочным пассивам. По международным стандартам уровень его должен быть выше 1. В России его оптимальное значение определено как 0,7—0,8.Коэффициент быстрой ликвидности можно рассчитать по формуле: где ДС - денежные средства, ЦБ - ценные бумаги, ДЗ - дебиторская задолженность, КО - краткосрочные обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности — отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам. На Западе этот показатель рассчитывается редко. В России оптимальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности считается равным 0,2—0,25. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле: ДС - денежные средства,КО - краткосрочные обязательства. Чистый оборотный капитал — разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устой­чивости предприятия, поскольку превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет достаточные финансовые ресурсы для расширения своей деятельности. Наличие чистых оборотных активов служит для инвесторов и кредиторов положительным сигналом к вложению средств в данное предприятие. Чистый оборотный капитал рассчитывается по формуле:ЧОК = ОА - КОOA - оборотные активы,КО - краткосрочные обязательства. Для грамотного управления оборотными активами необходимо знать: величину оборотных активов; величину чистого (собственного) оборотного капитала; структуру оборотных активов (в процентах); оборачиваемость отдельных элементов оборотных активов; Коэффициент оборачиваемости запасов — отношение выручки от реализации к запасам; отражает скорость реализации товарно-материальных запасов компании. Чем выше этот показатель, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем устойчивее считается финансовое положение фирмы, что особенно актуально при наличии значительной задолженности.Коэффициент оборачиваемости запасов представлен формулой: Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в днях — средний промежуток времени, в течение которого фирма, продав свою продукцию, ожидает поступления денег. Рассчитывается как отношение дебиторской задолженности к средней ежедневной выручке от реализации (выручка от реализации, деленная на 360 дней). Этот показатель отражает условия, по которым фирма реализует свою продукцию. Он показывает, через сколько дней в среднем фирма получит деньги за отгружен­ную продукцию (если этот период больше предусмотренного в контракте, стоит пересмотреть свои отношения с клиентами). Естественно, большое значение этого показателя говорит о значительных льготах, предоставляемых клиентам данного предприятия, что может вызвать настороженность кредиторов и инвесторов. Полезно сравнивать этот показатель с оборачиваемостью кредиторской задолженности, чтобы сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми пользуется предприятие у других компаний, с теми условиями кредитования, которые оно предлагает другим предприятиям.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в днях рассчитывается по формуле: рентабельность текущих активов; длительность финансового цикла (а следовательно, и операционного, поскольку производственный цикл существенно сократить невозможно). Проблемы нехватки оборотных активов - это проблемы управления компаниями с неудачно сформированной структурой капитала.Нехватка оборотных активов возникает в результате по меньшей мере трех управленческих ошибок: Недостаточная исходная капитализация. На первоначальном этапе работы предприятия неправильно определяется потребность в оборотных активах, в результате чего источники финансирования привлекаются в меньшем объеме. В первые годы ведения бизнеса многие предприятия сталкиваются с дефицитом оборотных активов и имеют низкие показатели платежеспособности и ликвидности. Чрезмерная экспансия. Когда фирма расширяет свою деятельность в такой степени, что величина оборотных активов оказывается недостаточной для обеспечения нового уровня деловой активности, то возникает дефицит запасов и денежных средств. Увеличение уровня деловой активности должно со про во ждаться соответствующими инвестиционными вложениями в оборотные активы. Плохое использование оборотных активов. Даже если фирма имеет адекватную капитализацию и не стремиться к чрезмерному расширению своей деятельности, нехватка оборотных активов может возникнуть в результате следующих причин: Неспособности достичь запланированных прибылей и потоков денежных средств может означать, что кредитный потенциал фирмы, первоначально ориентированный на потребности оборотных активов, используется для возмещения неполученных доходов. Перерасход запланированных затрат на капитальные проекты и на прочие незапланированные капитальные вложения может поглотить средства, предназначенные для пополнения оборотных активов; Более высокие дивиденды подразумевают сокращение нераспределенной прибыли, которая часто является основным источником пополнения оборотных активов. Что же могут сделать руководители фирмы для исправления неблагоприятной ситуации с потоками денежных средств, возникшей вследствие затоваривания?1. Самой радикальной мерой является снижение уровня деловой активности. При этом придется отказываться от части заказов вследствие недостатка средств для финансирования потребности в оборотном капитале. При заключении договора с клиентами предусматривать предоплату за отгрузку продукции или оказания услуг, осуществлять контроля над расходованием ресурсов. Предприятия в результате выполнения заказов получит прибыль, которую необходимо направить на финансирование оборотных активов, и постепенно наращивать объем производства и реализации продукции. Наиболее очевидным способом является увеличение капитализации. Агрессивная стратегия финансирования оборотных активов осуществляется в основном за счет краткосрочных обязательств и кредиторской задолженности, что с большей вероятностью приводит к недостаточности оборотных средств. В этом случае может потребоваться увеличение текущих активов за счет привлечение долгосрочных источников финансирования, предпочтительно за счет выпуска акций или получения долгосрочных ссуд и, возможно, при одновременном наложении моратория на выплаты по кредитам в ближайшие несколько лет. Наконец, необходимо ввести жесткий контроль за использованием оборотных активов. Постоянный анализ состояния оборотных активов и порождаемых им потоков денежных средств может позволить фирме минимизировать использование дополнительных средств, необходимых для финансирования расширения ее основной деятельности. Тесты1.Коэффициент оборачиваемости (скорость оборота) оборотных активов показывает: число оборотов, которое совершает оборотные активы в течение отчетного периода какое количество реализованной продукции приходится на единицу капитала продолжительность в днях одного оборота оборотных активов какое количество оборотных активов приходится на один рубль реализованной продукции 2.Период оборачиваемости оборотных активов показывает: число оборотов, которое делает оборотные активы в течение отчетного периода какое количество реализованной продукции приходится на единицу капитала продолжительность одного оборота оборотных активов в днях финансовый цикл предприятия 3.Осторожная политика управления оборотными активами фирмы предусматривает: значительные запасы сырья, готовой продукции, товаров предоставление длительной отсрочки платежа покупателям высокую скорость оборачиваемости активов высокую рентабельность 4.Ограничительная политика управления оборотными активами фирмы предусматривает: значительные запасы сырья, готовой продукции, товаров предоставление длительной отсрочки платежа покупателям высокую скорость оборачиваемости активов высокую рентабельность 5.Оборотные средства, потребность в которых возникает в периоды циклических или сезонных колебаний, называются: постоянными активами переменной (варьирующей) частью оборотных активов постоянной (системной) частью оборотных активов внеоборотные активы 6. Время, затраченное на то, чтобы деньги прошли по счетам оборотных активов и опять стали деньгами, называется: операционным циклом финансовым циклом цикл движение внеоборотных активов всё перечисленное верно 7.Задача финансового менеджера в области краткосрочного финансового управления: увеличить цикл движения денежных средств сократить цикл движения денежных средств обратить цикл движения денежных средств в отрицательную величину увеличить эффект финансового рычага 8.Сокращения цикла движения потоков денежных средств можно добиться путём: ускорения производственного процесса ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности замедления оборачиваемости дебиторской задолженности замедления оборачиваемости кредиторской задолженности 9.Увеличение уровня оборотных активов фирмы сопровождается: повышением её ликвидности снижением её ликвидности повышением рентабельности активов снижением рентабельности активов Ликвидность баланса предприятия - это: достаточность оборотных активов для погашения краткосрочных обязательств способность превращаться в денежные средства способность вовремя оплачивать счета, по которым наступил срок платежа высокое значение удельного веса денежных средств в оборотных активах предприятия 11.Более высокий уровень рентабельности обеспечивает: осторожная политика управления оборотными активами умеренная политика управления оборотными активами ограничительная политика управления оборотными активами длинная величина финансового цикла 12.Источники финансовых ресурсов предприятия: амортизационные отчисления денежные средства оборотные средства основные фонды 13.Для консервативной стратегии финансирования оборотных активов характерно: полное отсутствие или очень незначительная доля краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов пониженный уровень финансового риска низкая ликвидность высокая эффективность инвестиций 14. При проведении высоко агрессивной политики финансирования оборотных активов фирма, как правило: держит пакет ликвидных ценных бумаг в течение определённых периодов времени вообще не прибегает к приобретению ценных бумаг рассматривает пакет ликвидных ценных бумаг как объект инвестирования в периоды снижения объёмов запасов и дебиторской задолженности имеет продолжительный финансовый цикл ЗаданияЗадание 1. Проанализировать эффективность управления оборотными активами и рассчитать операционный и финансовый цикл на примере предприятия ООО «Нива». Ниже представлена финансовая отчетность:Таблица 1Имущество и источники ООО «Нива» за 2008-2009 гг.

Тема 6. Принципы организации финансового менеджмента

Тема 7. Цена капитала

Тема 8.Финансовый менеджмент в антикризисном управлении

Тема 9. Методы анализа финансовой деятельности

Список использованной литературы:

ПРИЛОЖЕНИЕ



ПК-11: способность использовать основные методы финансового ме­неджмента для стоимостной оценки активов, управления оборотным капита­лом, принятия решений по финансированию, формированию дивидендной политики и структуре капитала.

В результате освоения дисциплины обучающийся должен:

Знать:

  • фундаментальные концепции финансового менеджмента;

  • принципы, способы и методы оценки активов, инвестиционных проектов и организаций;

  • модели оценки капитальных (финансовых) активов;

  • источники финансирования, институты и инструменты финансово­го рынка.

Уметь:

  • анализировать финансовую отчетность и составлять финансовый прогноз развития организации;

  • уметь оценивать принимаемые финансовые решения с точки зрения их влияния на создание ценности (стоимости) компаний;

  • обосновывать решения в сфере управления оборотным капиталом и выбора источников финансирования;

  • проводить оценку финансовых инструментов;

  • применять модели управления запасами, планировать потребность организации в запасах.

Владеть:

  • методами анализа финансовой отчетности и финансового прогнози­рования;

  • методами инвестиционного анализа и анализа финансовых рынков.

ПК-12: способность оценивать влияние инвестиционных решений и ре­шений по финансированию на рост ценности (стоимости) ком­пании:

В результате освоения дисциплины обучающийся должен:

Знать:

  • принципы, способы и методы оценки активов, инвестиционных проектов и организаций;

  • модели оценки капитальных (финансовых) активов.

Уметь:__оценивать_риски,_доходность_и_эффективность_принимаемых_фи­нансовых_и_инвестиционных_решений.__Владеть'>Уметь:

  • оценивать риски, доходность и эффективность принимаемых фи­нансовых и инвестиционных решений.

Владеть:

  • методами инвестиционного анализа и анализа финансовых рынков.

ПК-40: способность анализировать финансовую отчетность и прини­мать обоснованные инвестиционные, кредитные и финансовые решения.

В процессе изучения финансового менеджмента данная компетенция формируется отчасти. Идет развитие и закрепление компетенции, зало­женной в дисциплине « Учет и анализ».


В результате освоения дисциплины обучающийся должен: Знать:

  • назначение, структуру содержание основных финансовых отчетов организации;

  • основные показатели финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, деловой и рыночной активности, эффективности и рентабельности деятельности.

Уметь:

  • анализировать финансовую отчетность и составлять финансовый прогноз развития организации.

Владеть:

  • методами анализа финансовой отчетности и финансового прогнози­рования.

ПК-41. способность оценивать эффективность использования различных систем учета и распределения затрат, иметь навыки калькулирования и анализа себестоимости продукции и способность принимать обоснован­ные управленческие решения на основе данных управленческого учета.

В процессе изучения финансового менеджмента данная компетенция формируется отчасти. Идет развитие и закрепление компетенции, зало­женной в дисциплине « Учет и анализ».

В результате освоения дисциплины обучающийся должен: Знать:

  • методы и инструменты управления операционной деятельностью организации.

Уметь:

  • принимать обоснованные решения на основе данных управленче­ского учета.

ПК-43: способность проводить оценку инвестиционных проектов при различных условиях инвестирования и финансирования.

В процессе изучения финансового менеджмента данная компетенция формируется отчасти. Ее развитие и закрепление продолжается в дисцип­лине «Инвестиционный анализ».

В результате освоения дисциплины обучающийся должен: Знать:

  • принципы, способы и методы оценки активов, инвестиционных проектов и организаций.

Уметь:

  • разрабатывать инвестиционные проекты и проводить их оценку.

ПК-44: способность обосновывать решения в сфере управления оборот­ным капиталом и выбора источников финансирования.

В результате освоения дисциплины обучающийся должен:

Знать:

  • обосновывать решения в сфере управления оборотным капиталом и выбора источников финансирования.


Уметь:

  • планировать потребность организации в запасах;

  • разработать кредитную политику организации;

  • разработать бюджет денежных потоков;

  • делать анализ финансового цикла и его реструктуризацию на осно­ве управленческих решений по управлению элементами запасов, деби­торской задолженностью.

ПК-45: владение техниками финансового планирования и прогнозирова- ния.

В процессе изучения финансового менеджмента данная компетенция формируется отчасти. Идет развитие и закрепление компетенции, зало­женной в дисциплине «Бизнес-планирование».

В результате освоения дисциплины обучающийся должен:

Знать:

  • Бюджетирование как технологию финансового планирования

Уметь:

  • анализировать финансовую отчетность и составлять финансовый прогноз развития организации;

  • составить бюджет доходов и расход;

  • составить бюджет денежных потоков, прогнозный баланс.

Владеть:

  • техниками финансового планирования и прогнозирования.

Итак, в результате освоения дисциплины, обучающийся должен

знать:

  • фундаментальные концепции финансового менеджмента;

  • принципы, способы и методы оценки активов, инвестиционных проектов и организаций;

  • модели оценки капитальных (финансовых) активов;

  • источники финансирования, институты и инструменты финансово­го рынка;

  • назначение, структуру и содержание основных финансовых отчетов организации;

  • основные показатели финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, деловой и рыночной активности, эффективности и рентабельности деятельности;

  • методы и инструменты управления операционной деятельностью организации;

  • обосновывать решения в сфере управления оборотным капиталом и выбора источников финансирования;

  • бюджетирование как технологию финансового планирования, уметь:

  • анализировать финансовую отчетность и составлять финансовый прогноз развития организации;

оценивать принимаемые финансовые решения с точки зрения их влия­ния на создание ценности (стоимости) компаний;


  • обосновывать решения в сфере управления оборотным капиталом и выбора источников финансирования;

  • проводить оценку финансовых инструментов;

  • применять модели управления запасами, планировать потребность организации в запасах;

  • оценивать риски, доходность и эффективность принимаемых фи­нансовых и инвестиционных решений;

  • принимать обоснованные решения на основе данных управленче­ского учета;

  • планировать потребность организации в запасах;

  • разработать кредитную политику организации;

  • разработать бюджет денежных потоков;

  • делать анализ финансового цикла и его реструктуризацию на осно­ве управленческих решений по управлению элементами запасов, деби­торской задолженностью.

  • составить бюджет доходов и расход;

  • составить бюджет денежных потоков, прогнозный баланс.

владеть:

  • методами анализа финансовой отчетности и финансового прогнози­рования;

  • методами инвестиционного анализа и анализа финансовых рынков;

техниками финансового планирования и прогнозирования.

Структура и содержание дисциплины


Общая трудоемкость дисциплины составляет 5, зачетные единицы 180 часов, в том числе аудиторных - 90 часов.




Раздел дисциплины



Семестр

Неделя

семестра

Виды учебной работы


Формы текущего контроля успеваемости


Лек.

Практ.

Сам.раб.



Модуль 1.Теоретические основы финансового менеджмента

7

С 1 по 9

18

28

28

Письменная работа – 2ч.



Модуль 2. Анализ и планирование в системе финансового менеджмента. Управление активами коммерческой организации.

7

С10 о18

18

26

30

Письменная работа – 2 ч



Итоговый контроль
















экзамен

2. Материалы, устанавливающие содержание и порядок изучения

дисциплины

2.1. Распределение часов по темам и видам учебной работы

Форма обучения очная

Наименование разделов и тем

Всего по учебному плану

Виды учебных занятий




Аудиторные занятия,

в т.ч.




Лекции

ПЗ




Модуль 1. Понятийный аппарат и концептуальные основы

финансового менеджмента

Тема 1: Основные понятия, цели, задачи и функции ФМ

4

2

2

Тема 2: Финансовый менеджмент как составная часть процесса управления предприятием

8

4

4

Тема 3: Роль альтернативных издержек в финансовом менеджменте

6

2

2

Тема 4: Стоимость ценных бумаг

6

2

4

Тема 5: Учёт и отчетность - информационная основа финансового менеджмента

8

4

4

Тема 6: Стратегия финансового менеджмента

8

4

4

Итого по модулю 1

38

18

20

Модуль 2. Анализ и планирование в системе финансового менеджмента. Управление активами коммерческой организации.

Тема 1: Тактика финансового менеджмента

10

4

4

Тема 2: Финансовая среда предпринимательства. Технология ее изучения

8

4

4

Тема 3. Прибыль в деятельности организации

4

-

4

Тема 4: Управленческий учет. Управление затратами.

6

2

4

Тема 5. Технологии управления эффективностью использования оборотных активов

6

2

4

Тема 6: Принципы организации финансового менеджмента

6

2

4

Тема 7: Цена капитала

6

2

4

Тема 8:Финансовый менеджмент в антикризисном управлении

6

2

4

Тема 9: Методы анализа финансовой деятельности

8

2

6

Итого по модулю 2

52

18

34

Всего

90

36

54